Download questions on Keynes

FRÅGOR PÅ DEN KEYNESIANSKA MODELLEN PÅ KORT OCH LÅNG SIKT.
Av Joakim Persson
3. Den enkla Keynesianska modellen på kort sikt, för en sluten ekonomi.
Med en horisontell kortsiktig utbudskurva, vilket att Prisnivån är konstant.
Det innebär också att den aggregerade efterfrågan ensamt bestämmer produktionsnivå. På kort
sikt kan BNP avvika från BNP vid full sysselsättning.
I denna modell finns inte någon penning- och obligationsmarknad explicit redovisad. Jämvikt
på varumarknaden innebär att output (Y) = aggregerad efterfrågan
DVs. Y = C(Y-T)+I(realräntan) + G
1. Använd den enkla Keynesianska modellen för att analysera effekten på real BNP (Y) av
a. En ökning av offentliga inköp (G)
b. En skatteökning (T)
c. En ökning av offentliga inköp (G) som matchas av en lika stor ökning av
nettoskatterna (T).
2. I den enkla Keynesianska modellen, antag att hushållens konsumtionsfunktion är:
C = 200 + 0.75 (Y – T).
Antag vidare att de privata bruttoinvesteringarna = 100, och att G=100 och T=100.
a. Beräkna jämviktsinkomsten (Y).
b. Om G ökar till 125, vad blir den nya jämviktsinkomsten (Y)?
c. Ifall regeringen vill att Y skall vara 1600 vad måste G vara?
3. I den enklaste Keynesianska modellen antas skatterna (netto), T, vara givna; de är
opåverkade av konjunkturläget. I verkligheten så beror skatterna (netto) på BNP.
T  t Y
T ex skulle man kunna anta att
Där t är den proportionella skattesatsen. Dvs. om inkomsten ökar med $1, då ökar
skatterna med t*$1.
Hur påverkas multiplikatorn för offentliga inköp (G) av proportionella skatter jämfört med
fallet att vi antagit att skatterna är orelaterade till inkomsten?
4. Analysera effekten av en ökad sparsamhet I den enkla Keynesianska modellen. Antag
att hushållens konsumtionsfunktion är:
C  C  c  (Y  T )
Där C ibland kallas den autonoma konsumtionsnivån och c är den marginella
konsumtionsbenägenheten.
a. Vad händer med jämviktsY om C minskar?
b. Vad händer med sparandet (hushållens och/eller det nationella) I jämvikt?
Förklara varför!
c. Vad blir effekten I den klassiska modellen? Är det någon skillnad, förklara varför!
4A. Den Keynesianska modellen för en sluten ekonomi på kort och lång sikt
P är konstant: Den kortsiktiga utbudskurvan är horisontell.
Nu är penningmarknaden explicit redovisad och räntan är variabel.
Obligationsmarknaden finns i bakgrunden. Det räcker att vi analyserar antingen penning- eller
obligationsmarknaden eftersom när en av dessa är i jämvikt är även den andra marknaden i
jämvikt. Vi fokuserar på penningmarknaden.
Dvs. Vi har en varumarknad, vars jämvikt ges av: Y=AD=C(Y-T)+G+I(realräntan)
Samt en penningmarknad vars jämvikt ger av: M/P= M d / P = L(bankräntan, Y)
M/P är realt penningutbud och L(bankräntan, Y) är den reala penningefterfrågan.
Notera i denna modell är bankräntan = realränta eftersom Prisnivån är konstant.
Bankräntan påverkar den reala efterfrågan på pengar medan realräntan påverkar
investeringsefterfrågan (och ibland även hushållens konsumtion). Modellmässigt antar vi
Att hushållens reala konsumtion endast beror av hushållens reala disponibla inkomst.
Uppgift 1. Vad händer med räntan, inkomsten, privat konsumtion och privata investeringar
om:
a. Centralbanken ökar penningmängden
b. De offentliga inköpen (G) ökar.
C. Skatterna ökar.
D. Staten ökar inköpen (G) och skatterna lika mycket.
Uppgift 2. Analysera effekten på inkomst, ränta, konsumtion och de privata investeringarna
av följande händelser. Vad skall riksbanken göra för att bibehålla nivån på inkomsten?
a. En ny snabb datorprocessor får många företag att uppgradera sina datorer.
b. Kreditkortsbedrägerier får många att hålla mer pengar.
c. Hushållen ökar sitt sparande.
Uppgift 3. Antag att hushållens konsumtionsfunktion är: C  200  0.75  (Y  T )
Investeringsfunktionen är: I  200  25  r
G=T=100.
Den reala efterfrågan på pengar är: ( M / P)d  Y  100  r
Nominellt penningutbud (M) är 1000 och prisnivån (P) är 2.
c. Vad är jämviktsräntan och jämviktsinkomsten?
d. Antag att G ökar till 150. Hur mycket ökar Y ifall räntan vore konstant?
Vad är jämviktsräntan och jämviktsinkomsten?
e. Antag att nominellt penningutbud ökar till 1,200.
Vad är jämviktsräntan och jämviktsinkomsten?
f. Använd de ursprungliga värdena för M och G, och anta nu att prisnivån ökar från 2 till 4.
Vad händer? Vad är jämviktsräntan och jämviktsinkomsten?
g. Härled en ekvation för AD-kurvan I PY-diagrammet.
Vad händer med AD-kurvan ifall G och M ökar som i (d) och (e)?
Uppgift 4. Antag att staten vill öka de privata investeringarna men vill hålla inkomsten
oförändrad. Vilken policy-mix skall staten välja för att uppnå detta mål? Om staten sänker
skatterna medan penningpolitiken är tight vilken effekt har en sådan policy-mix?
Uppgift 5. Vilka är effekterna på inkomst (Y), ränta, prisnivå, privat konsumtion, privata
investeringar och det reala penningutbudet på kort och lång sikt: A.En ökning av nominellt
penningutbud. B. En ökning av offentliga inköp (G). C. en skatteökning.
Uppgift 6.
Antag att centralbanken överväger 2 typer av politik:
* Att hålla nominell penningmängd konstant och låta räntan variera
* Att justera nominell penningmängd så att räntan hålls konstant.
Vilken av dessa 2 typer av politik stabiliserar inkomsten (Y) bäst ifall:
A. Aggregerad efterfrågan varierar.
B. Real penningefterfrågan varierar.
Uppgift 7. Antag att centralbanken minskar nominellt penningutbud med 5 procent.
A. Vad händer med AD-kurvan I PY-diagrammet?
B. Vad händer med produktionen och prisnivån på kort och lång sikt?
C. Vad händer med realräntan på kort och lång sikt?
Uppgift 8: Antag att centralbank A vill hålla en konstant prisnivå och centralbank B endast
bryr sig om att hålla produktion och sysselsättning vid deras långsiktiga (“naturliga”) nivåer.
Förklar hur de 2 centralbankerna agerar vid följande händelser:
A.En ökning av real penningefterfrågan vid given ränta och inkomst.
Dvs en ökning av omloppshastigheten vid given ränta och inkomst.
B. en högre oljepris.
4B. Den Keynesianska modellen på lång sikt = den klassiska modellen.
På lång sikt, när priser och löner är flexibla, är den Keynesianska modellen identisk med den
klassiska modellen. Flexibla priser och löner innebär att faktisk BNP = potentiell BNP.
Ekonomin är vid full sysselsättning, vilket innebär att den faktiska arbetslösheten är lika med
den naturliga arbetslösheten. Vi börjar med att analysera en sluten ekonomi med fullt
resursutnyttjande. Fullt resursutnyttjande innebär att faktisk BNP = potentiell BNP.
Läsning: OSP: Kap. 7.6, 11.2. Berg, kap. 17.
Uppgift 1.
Antag att en ekonomi beskrivs av följande ekvationer:: Y=C+I+G, Y=5000, G=1000,
T=1000, C=250+0.75(Y-T), I=1000-50r.
I modellen antas de privata investeringarna bero negativt på realräntan.
Den privata konsumtionen antas bero positivt på den disponibla inkomsten.
Ibland antar vi också att den privata konsumtionen beror negativt på realräntan, vilket sålunda
innebär att det privata (och nationella) sparande ökar med ökad realränta.
Jämvikt på varumarknaden innebär att Y = C(Y-T)+I(realräntan) + G
Jämvikten på varumarknaden innebär sålunda: S = Y-C(Y-T)-G=I(realräntan).
Ekvationen har en obekant, realräntan.
M.a.o, vi har jämvikt på varumarknaden när det nationella sparandet (S) är lika med de
privata brutto investeringarna.
A. Beräkna privat, offentligt och nationellt sparande samt de privata bruttoinvesteringarna.
B. Beräkna jämviktsräntan.
C. Antag nu att G ökar till 1250. Beräkna privat, offentligt, och nationellt sparande.
D. Beräkna jämviktsräntan.
E. Antag nu att T minskar till 750 (och att G=1000). Beräkna privat, offentligt, nationellt
sparande samt jämviktsräntan samt de privata bruttoinvesteringarna.
F. Utgå t ex ifrån de ursprungliga värdena, ifall privat konsumtion ökar vid en given
disponibel inkomst (interceptet (250) och/eller MPC ökar), vad händer då med realräntan och
de privata bruttoinvesteringarna samt med det nationella sparandet?
Ge ett kvalitativt svar (dvs. ökar, minskar, oförändrad).
G. Ifall de privata investeringarna ökar vid en given realränta pga. bättre framtidsutsikter, vad
händer då med realräntan och de privata investeringarna samt med det nationella sparandet?
Ökar de privata investeringarna?
Uppgift 2. Om hushållens konsumtion minskar när realräntan ökar, hur påverkar ett sådant
antagande de kvalitativa effekterna av finanspolitik (= förändringar av G och T) på
realräntan?
5A. Den Keynesianska modellen på kort sikt för en liten öppen ekonomi med flytande
växelkurs
5A.1. Använd denna modell för att analysera vad som kommer hända med inkomsten(Y), den
växelkursen och handelsbalansen om växelkursen är flytande ifall:
A. Sämre framtidsutsikter innebär att hushållen ökar sparandet och minskar konsumtionen.
B. Förändrad smak så att konsumenterna föredrar mindre Toyota istället för inhemska bilar.
C. Introducerandet av bankomater minskar penningefterfrågan..
5A.2. Antag att ekonomin är I en recession och bytesbalansen är noll. Om regeringen vill öka
sysselsättningen utan att ett bytesbalansunderskott uppstår vilken mix av penning- och
finanspolitik skall regeringen välja?
5A.3. (svår fråga?) A. Ange orsaker till varför reala världsmarknadsräntan, r * , kan ändras?
B. Vad är effekterna I den lilla öppna ekonomin med flytande växelkurs med inkomsten (Y),
växelkursen och handelsbalansen när världsmarknadsräntan ökar?
5A.4. Politiker pratar ofta om industrins internationella konkurrenskraft. Med det menas de
inhemska företagens förmåga att sälja deras produkter på världsmarknaden med vinst.
a. Hur påverkar en förändrad växelkurs den internationella konkurrenskraften?
b. Antag att staten vill öka den internationella konkurrenskraften utan att öka inkomsten,
vilken kombination av finans- och penningpolitik skall staten välja?
5. Antag att en högre inkomst innebär en högre import och sålunda en lägre nettoexport. Med
andra ord, antag att nettoexportfunktionen är: NX=NX(e,Y). Analysera effekterna av en
expansiv finanspolitik på inkomsten (Y) och handelsbalansen, NX.
5B. En liten öppen ekonomi vid fullt resursutnyttjande med flytande växelkurs.
En liten öppen ekonomi har en realränta som är lika med realräntan i omvärlden.
Realräntan i världen bestäms av ekvationen världens sparande = Världens bruttoinvesteringar
(realräntan).
Ibland antar man att sparandet beror positivt på realräntan. Jämviktsvillkoret blir då:
Världens sparande(realräntan) = Världens bruttoinvesteringar(realräntan).
Uppgift 1. Antag att ekonomin beskrivs av följande ekvationer:
Y=C+I+G+NX, Y=5000, G=1000, T=1000, C=250+0.75*(Y-T), I=1000-50*r,
r=(r i omvärlden) = 5
NX=500-500*  .
A. Bestäm nationellt sparande, inhemska bruttoinvesteringar, handelsbalansen och
jämviktsväxelkursen (den reala).
B. Antag nu att G ökar till 1250. Bestäm nationellt sparande, inhemska bruttoinvesteringar,
handelsbalansen och jämviktsväxelkursen (den reala). Förklara!
C. Antag smaken i omvärlden förändras, det blir inne med skandinaviska varor. Dvs.
omvärldens efterfråga på våra produkter ökar vid given real växelkurs. Vad kommer hända
med den reala växelkursen, vad händer med handelsbalansen? Ge ett kvalitativt svar.
D. Antag att skatterna (T) sänks, vad händer med nationellt sparande, inhemska privata
bruttoinvesteringarna, handelsbalansen och den reala växelkursen?
Uppgift 2. Om staten ökar G pga. Krig, vad händer med handelsbalansen och den reala
växelkursen? Beror ditt svar på om det är ett regionalt (litet) eller globalt krig.
6. Den Keynesianska modellen på kort och lång sikt med en positivt lutad kortsiktig
utbudskurva. Phillipskurvan.
En positivt lutad utbudskurva innebär att prisnivån inte är fix på kort sikt.
1.A Antag att priserna är helt flexibla och att nominallönerna är indexerade till
konsumentprisindex. Förklara den kortsiktiga utbudskurvan.
1.B Antag att indexeringen ej är fullständig, vilket innebär att för varje ökning av KPI så ökar
nominallönerna proportionellt mindre, hur påverkar detta den kortsiktiga utbudskurvan I
jämförelse med I uppgift A.
2. Antag att ekonomin har följande Phillips-kurvan:
   1  0.5(u  0.06)
a. Vad är den naturliga arbetslöshetsnivån?
b. Visa I ett diagram den kortsiktiga och den långsiktiga relationen mellan inflationen
och arbetslöshetsnivån.
c. Hur mycket måste den cykliska arbetslösheten öka för att minska inflationen med 5
procentenheter?
d. Inflation är tio procent. Om centralbanken vill minska inflationen till 5 procent. Ange
2 politikscenarier som kan uppnå detta inflationsmål.
3. Utgå ifrån den rationella förväntningsskolan. Om politikerna verkligen vill bekämpa
inflationen och att allmänheten tror detta, då behöver inte arbetslösheten öka lika mycket för
att få ned inflationen jämfört med det fall då allmenheten är skeptisk till politikerna vilja att
verkligen bekämpa inflationen. Varför kan detta vara sant? Hur kan trovärdighet att bekämpa
inflationen uppnås?
4. Förklara varför följande påstående kan vara sant:
A.Bara oförväntade förändringar I penningmängen påverkar real BNP. Förändringar i
penningmängden som är förväntade när nominallöner och priser bestäms har inte någon effekt
på real BNP.
B.Om centralbanken bestämmer penningmängden vid samma tidpunkt som nominallönerna
bestäms I löneförhandlingar samtidigt som priserna är flexibla, då kan centralbanken inte
systematiskt använda penningpolitiken för att påverka real BNP och arbetslösheten (förutsatt
att allmänheten har samma information som centralbanken om ekonomin).
C.Om centralbanken bestämmer penningmängden efter det att lönekontrakt och viss priser
bestämts, då kan centralbanken systematiskt påverka real BNP och arbetslösheten.
9. Den offentliga sektorns underskott och skuld
1. Antag att staten säljer det statliga telefonbolaget till den privata sektorn. Innebär det att den
offentliga skulden minskar? Tycker du att en sådan försäljning innebär en verklig minskning
av skulden?
2. Förklara innebörden av den Rikardianska synen på offentliga underskott. Enligt detta
synsätt leder en skattesänkning till att totalefterfrågan ökar?
Svar: 3. Den Enkla Keynesianska modellen på kort sikt.
Uppgift 1. A. Ökar. B. Minskar. C. Ökar.
Uppgift 2:A.The equilibrium level of income is 1300. B. Y=1400. C. G must increase to 175.
Uppgift 3. When taxes do not depend on income, a one-dollar increase in income means that
disposable income increases by one dollar. When taxes do depend on income, a one-dollar
increase in income increases disposable income by (1-t) dollars. Consumption increases by
the product of the MPC and the change in disposable income. The government-purchases
multiplier becomes 1/(1-(1-t)MPC) rather than 1/(1-MPC).
Uppgift 4. A. equilibrium income falls. B. Equilibrium saving remains unchanged as
investment remains unchanged. Saving equals investment. The paradox of thrift (sparsamhet)
is that even though thriftiness increases, saving is unaffected. Increased thriftiness leads only
to a fall in income. C. It does not arise as the interest rate adjusts to equilibrate saving and
investment, where investment depends on the interest rate. Dvs. I den klassiska modellen
faller nationellt sparande, vilket ökar realräntan, som leder till lägre privata
bruttoinvesteringar. Även här är nationellt sparande = de privata bruttoinvesteringarna (I).
Svar: 4A. Den Keynesianska modellen för en sluten ekonomi på kort och lång sikt
(=P är konstant).
Uppgift 4A.1:
A.Interest rate falls, and investment increases. The increase in disposable income causes
consumption to rise.
B.When government purchases increase, aggregate demand and income increases by (1/(1MPC)*(G1-G0) if the interest rate is constant. However, both income and the interest rate
increase. The increase in disposable income causes consumption to rise, while the increase in
the interest rate causes investment to fall.
C.The tax multiplier is (-MPC/(1-MPC)*(T1-T0) if the interest rate is constant. However,
both income and the interest rate fall. Disposable income falls and consumption falls as a
result. The fall in the interest rate causes investment to rise.
D.(Y1-Y0)= (1/(1-MPC)*(G1-G0) - MPC/(1-MPC)*(T1-T0). Because G1-G0=T1-T0, we
find that Y1-Y0=G1-G0. Thus, output would increase by the amount that G increases if the
interest rate were constant. However, the interest rate increases, causing investment to fall.
Output increases, but by less than the amount that G and T increase; this means that
disposable income, Y-T, falls. As a result, consumption also falls.
Uppgift 4A.2:
A:The invention of the new high-speed chip increases investment demand at a given interest
rate. That is, at every interest rate, firms want to invest more. The increase in income from the
higher investment demand also raises interest rates. This happens because the higher income
raises demand for money; since the supply of money does not change, the interest rate must
rise in order to restore equilibrium in the money market. The rise in interest rates partially
offsets the increase in investment demand. Overall, income, interest rates, consumption, and
investment all rise.
B.An increased demand for cash (at any given level of income and money supply) means that
the interest rate necessary to equilibrate the money market is higher. A higher interest rate
decreases investment demand and thereby output, which lowers private consumption.
C.At any given level of income, consumers now wish to save more and consume less. The
effects are: Income, interest rates, and consumption all fall, while investment rises.
Uppgift 4A.3:
C.Equilibrium r=6, and equilibrium Y=1100.
A. Equilibrium r=7, and equilibrium Y=1200.
B. Equilibrium r=5.5, and equilibrium Y=1150.
C. Equilibrium r=7.25, and equilibrium Y=975.
D. Equation for goods market equilibrium: Y=1700-100r: 100r=1700-Y
Equation for money market equilibrium: (M/P)=Y-100r: 100r=Y-(M/P).
Combining these 2 equations: 1700-Y=Y-(M/P): Y=850+M/2P
Since M=1000: Y=850+500/P. If G increases and M increases the aggregate demand
curve shifts to the right.
Uppgift 4A.4:
The government should increase money supply but decrease G or increase T.
Such a policy mix have exactely the opposite effects: The effect was a high interest rate and a
low investment demand.
Uppgift 4A.5:
A.Short-run: The interest rate decreases and investment demand increases. Output and
consumption increase. Long-run effects: Since the level of output is now above its long-run
level, prices begin to rise. A rising price level lowers real balances, which raises the interest
rate: Prices continue to rise until the economy returns to its original position. The interest rate
and the investment demand return to their original levels. Thus, in the long run, there is no
impact on real variables from an increase in the money supply. (Monetary neutrality.)
B.Short-run effect: Interest rate and output increase. The increase in the interest rate reduces
investment and “crowds out” part of the expansionary effect of the increase in government
purchases. Long-run effects: As output is above its long-run equilibrium level, prices begin to
rise, which reduces real balances, M/P, and increases the interest rate even more than in the
short run. This process continues until the long-run level of output is again reached. At the
new long-run equilibrium, the interest rate and the price level are higher. Note that, like
monetary policy, fiscal policy cannot change the long-run equilibrium of output. Unlike
monetary policy, however, it can change the composition of output. For example, in the new
long-run equilibrium the level of investment is lower than it was in the old long-run
equilibrium.
C. An increase in taxes reduces disposable income for consumers. In the short run, output and
the interest rate decline. Long-run: Prices begin to decline because output is below its longrun equilibrium level, which increases the real money supply. Interest rates fall even further
and further stimulate investment and increase income. In the long run, output returns to its
long-run equilibrium level. The price level and the interest rate are lower, and the decrease in
consumption has been offset by an equal increase in investment.
Uppgift 4A.6:
A. If all shocks to the economy arise from exogenous changes in the demand for goods and
services, It is clear that output fluctuates less if the fed follows a policy of keeping the money
supply constant instead of keeping the interest rate constant.
B. If all shocks in the economy arise from exogenous changes in the demand for money, It is
clear that output fluctuates less if the FED holds the interest rate constant.
Uppgift 4A.7: :A. If M  M/PNominal interest rate . Note: nominal interest rate = real
interest rate when P is constant.  Investment (real interest rate) . Thus, the AD-curve shifts
to the left. B. The price level is constant in the short run. The output level decreases. The new
short run equilibrium implies that actual unemployment is higher than the natural rate. Over
time, when output is below the potential level (= employment is below the full-employment
level) the nominal wage falls which shifts the SRAS-curve downwards, which results in a
lower price level. In the new long-run equilibrium: output is back at the potential level, the
price level is lower, M/P and the interest rate are back at their initial levels. C. The real
interest rate increases first, but over time it returns to its initial long-run equilibrium level.
Why? Over time: P M/P nominal and real interest rate  Investment  Over time,
the economy returns to its long-run equilibrium output with a lower price level. In sum:
Monetary policy (changes in nominal money supply, M) has no effects on real variables in the
long run; that is, on output, employment, unemployment, the real interest rate, and
investment. The only long-run effect is on a nominal variable: the price level.
Uppgift 4A.8: A. An exogenous decrease in the velocity of money causes the aggregate
demand curve to the left, the central banks should shift this curve back by increasing the
money supply. B. An exogenous increase in the price of oil causes the short-run aggregate
supply curve to shift up. If the central bank cares about stable prices, there is no policy
response it can implement to lower the price level with a horizontal SRAS-curve. If the
central bank cares about keeping output and employment at their natural-rate levels, then the
fed should increase the money supply and thereby shift the aggregate demand curve upwards.
Svar: 4B:Sluten ekonomi med fullt resursutnyttjande
Uppgift 1.
a+b. S = 750, priv S = 750, offentligt S = 0, r = 5 %
c+d. S = 500, priv S = 750, offentligt S = -250, r = 10 %
e. S = 562.5, priv S = 812.5, offentligt S = -250, r = 8.75 %
Nationellt sparande är lika med de privata bruttoinvesteringarna.
f. realräntan ökar och privata bruttoinvesteringarna minskar.
g. Realräntan ökar med de privata bruttoinvesteringarna är oförändrade.
Uppgift 2. De kvalitativa slutsatserna påverkas ej. Men kvantitativt, så innebär en
konsumtionsfunktion som påverkas negativt av högre ränta att en given ökning av G minskar
investeringarna mindre jämfört med fallet där den privata konsumtionen inte påverkas av
räntan.
Svar: 5A. Den Keynesianska modellen på kort sikt för en liten öppen ekonomi
5A.1: A.If consumers decide to spend less and save more, C decreases. Output is unchanged.
The exchange rate depreciates, which causes an increase in the trade balance equal to the fall
in consumption. B.implies that the NX falls at a given exchange rate. Output does not change,
while the exchange rate depreciates. The trade balance does not change, despite that the
exchange rate has depreciates. We know this since NX=S-I, and both saving and investment
remain unchanged. C.The introduction of ATM machines reduces the demand for money. We
know that equilibrium in the money market requires that the supply of real money balances,
M/P, must equal demand: M/P=L(r,Y). A fall in money demand means that for unchanged
income and interest rates, the right-hand side of this equation falls. Since M and P are both
fixed, we know that the left-hand side of this equation cannot adjust to restore equilibrium.
We also know that the interest rate is fixed a the level of the world interest rate. This means
that income – the only variable that can adjust – must rise in order to increase the real demand
for money.
5A.2: Increase M and G or increase M and decrease T.
5B.3: A. The world interest rate is the rate that equilibrates world saving and world
investment. Anything that reduces world saving or increases world investment demand
increases the world interest rate. In the short run when prices are fixed, anything that increases
the worldwide demand for goods or reduces the worldwide supply of money causes the world
interest rate to rise. B. The higher interest rate causes investment to fall, and the higher
interest rate reduces real money demand. Since the supply of real balances, M/P, is fixed, the
higher interest rate leads to an excess supply of real balances. To restore equilibrium in the
money market, income must rise; this increases the real demand for money until there is no
longer an excess supply. Output rises and the exchange rate depreciates. NX increases.
5A.4: A. A depreciation of the currency makes American goods cheaper so that foreigners
buy more of them. For example, suppose the exchange rate between yen and dollars falls from
200 yen/dollar to 100 yen/dollar. If an American can of tennis balls costs 2.50 dollars, its
price in yen falls from 500 to 250 yen. This fall in price increases the quantity of Americanmade tennis balls demanded in Japan. That is, American tennis balls become more
competitive. B. Raise T or decrease G causes the exchange rate to depreciate.
5A.5: If world income increases NX increases at a given exchange rate. A. Fiscal expansion
(an increase in government spending or a cut in taxes) does not increase income but the real
exchange rate appreciates and NX falls. Income does not increase as real money supply, M/P,
and the world real interest rate are unchanged.
Svar: 5B. Liten öppen ekonomi med fullt resursutnyttjande
Uppgift 1: a.S=I=750, NX=0, reala växelkursen =1.
b.S=500, I=750, NX=-250, reala växelkursen =1.5 .
c. nationellt sparande, de privata bruttoinvesteringarna och handelsbalansen är oförändrade.
Valutan apprecieras realt.
d. Privata bruttoinvesteringarna är oförändrade, nationellt sparande minskar och
handelsbalansen försämras. Valutan apprecierar, realt sett.
Uppgift 2: En ökning av G minskar nationellt sparande, vilket apprecierar den reala
växelkursen, vilket gör inhemska varor och tjänster dyrare och utländska varor och tjänster
billigare, vilket försämrar handelsbalansen, NX.
Ett världskrig innebär lågt nationellt sparande i många länder vilket innebär en hög
världsmarknadsränta (den reala), vilket minskar de inhemska investeringarna. Om
minskningen av investeringarna är större än minskningen av det nationella sparande,
förbättras handelsbalansen vilket uppnås genom en real depreciering.
Svar: 6. Den Keynesianska modellen på kort och lång sikt med en positivt lutad
kortsiktig utbudskurva. Phillipskurvan.
6.1A. Full indexing means that unexpected price changes do not affect the real wage and,
hence, do not affect the amount of labor used or the amount of output produced. The
aggregate supply schedule is thus vertical at the full-employment output level.
6.1B. If there is partial indexing, then the aggregate supply curve will be steeper than it is
without indexing, although it will not be vertical. In the sticky-wage model, an unexpected
increase in the price level reduces the real wage W/P, since the nominal wage W is
unaffected. With partial indexing, the increase in the price level causes an increase in the
nominal wage. Since the indexing is only partial, the nominal wage increases by less than the
price level does, so the real wage falls. This causes firms to use more labor and increase
production. However, the real wage does not fall as much as it does without indexing, so
output does not rise as much. In effect, this is like making the parameter alpha smaller in the
equation for aggregate supply. That is, output fluctuations become less responsive to surprises
in the price level.
6.2A.The natural rate of unemployment is the rate at which the inflation rate does not deviate
from the expected inflation rate. Here, the expected inflation rate is just last period’s actual
inflation rate. Setting the inflation rate equal to last period’s inflation rate, we find that
u=0.06, which is the natural rate of unemployment.
6.2B. In the short run (that is, in a single period) the expected inflation rate is fixed at the
level of inflation in the previous period. Hence, the short run Phillips-curve has a slope of –
0.5 and passes through the point where actual inflation equals last period’s inflation and
u=0.06. In the long-run, expected inflation equals actual inflation, so that inflation equals last
period’s inflation, and output and unemployment equal their natural rates. The long-run
Phillips Curve thus is vertical at an unemployment of 6 percent.
6.2C. To reduce inflation, the Phillips curve tells us that unemployment must be above its
natural rate of 6 percent for some period of time. We can write the Phillips curve in the form:
Actual inflation – last period’s inflation = 0.5(u-0.06). Since we want inflation to fall by 5
percentage points, we want (actual inflation – last period’s inflation)=-0.5. Plugging this into
the left-hand side of the above equation, we find that
-0.05=-0.5(u-0.06). Solving for u: u=0.16. Hence, we need 10 percentage point-increase of
cyclical unemployment above the natural rate of 6 percent.
6.2D.One scenario is to have very high unemployment for a short period of time. For
example, we could have 16 percent unemployment for a single year. Alternatively, we could
have a small amount of cyclical unemployment spread out over a long period of time. For
example, we could have 8 percent unemployment for 5 years. Both of these plans would bring
the inflation rate down from 10 percent to 5 percent, although at different speeds.
6.3The cost of reducing inflation comes from the cost of changing people’s expectations
about inflation. If expectations can be changed costlessly, then reducing inflation is also
costless. Algebraically, the Phillips curve tells us:
Actual inflation = expected inflation – b*(u-natural rate of u).
If the government can lower expected inflation to the desired level of inflation, then there is
no need for unemployment to rise above its natural rate.
If everyone believes that the government is committed to reducing inflation,
then expected inflation will immediately fall without increasing the unemployment rate. It is
thus Important to make its commitment to reducing inflation credible. One possibility is to
appoint people who have a reputation as inflation fighters to bosses at the central bank. A
second possibility is to pass a law requiring the central bank to have an inflation target. Or
pass a law, that limits monetary growth.
6.4In this question we consider several implications of rational expectations – the assumption
that people optimally use all of the information available to them in forming their
expectations- for the models of sticky wages and sticky prices that we considered in this
chapter. Both of these models imply an aggregate supply curve in which output varies from its
natural rate only if the price level varies from its expected level:
Y  Y    ( P  Pe )
This aggregate supply curve means that monetary policy can affect real GDP only by
affecting ( P  Pe ) - that is, causing an unexpected change in the price level.
6.4A. Only unanticipated changes in the money supply can affect real GDP. Since people take
into account all of the information available to them, they already take into account the effects
of anticipated changes in money when they form their expectations of the price level. For
example, if people expect the money supply to increase by 10 percent and it actually does
increase by 10 percent, then there is no effect on output since there is no price surprise:
( P  Pe ) =0. On the other hand, suppose the fed increases the money supply more than
expected, so that prices increase by 15 percent when people expect them to increase by only
10 percent. Since actual P>expected P, output rises. But it is only the unanticipated part of
money growth that increases output.
6.4B. The Fed often tries to stabilize the economy by offsetting shocks to output and
unemployment. For example, it might increase the money supply during recessions in an
attempt to stimulate the economy, and it might reduce the money supply during booms in an
attempt to slow it down. The fed can only do this by surprising people about the price level:
during a recession, they want prices to be higher than expected, and during booms, they want
prices to be lower than expected. If people have rational expectations, however, they will
expect the fed to respond this way. So if the economy is in a boom, people expect the fed to
reduce the money supply; in a recession, people expect the fed to increase the money supply.
In either case, it is impossible for the fed to cause ( P  Pe ) to vary systematically from zero.
Since rational people take into account the systematic, anticipated movements in money, the
effect on output of systematic, active policy is exactly the same as a policy of keeping the
money supply constant.
6.4C. If the fed sets the money supply after people set wages and prices, then the fed can use
monetary policy systematically to stabilize output. The assumption of rational expectations
means that people use all of the information available to them in forming expectations about
the price level. This includes information about the state of the economy and information
about the fed will respond to this state. This does not mean that people know what the state of
the economy will be, nor do they know exactly how the fed will act: they simply make their
best guess.
As time passes, the fed learns information about the economy that was unknown to those
setting wages and prices. At this point, since contracts have already set these wages and
prices, people are stuck with their expectations of P. The fed can then use monetary policy to
affect the actual price level P, and hence can affect output systematically.
Svar: 9. Den offentliga sektorns underskott och skuld
9.1: By selling public utility and telecom companies the government would be reducing its
assets by the value of the telecom companies and reducing its liabilities by its purchase price.
Assuming the private sector paid a fair price for these companies, these reductions would be
the same amount and the net national debt would be unchanged.
9.2: Enligt det rikadianska synsättet så innebär sänkta skatter idag högre skatter I framtiden.
Det föranleder hushållen till att öka sparandet och minska konsumtionen vid given disponibel
inkomst. Med andra ord, hushållen behåller sin konsumtionsnivå när disponibel inkomst ökar.
Det innebär att hushållens sparande ökar. Det innebär också att den totala efterfrågan inte
ökar.