Download download

Mata kuliah
: F0922 - Pengantar Analisis Pendapatan Tetap
Dan Ekuitas
Tahun
: 2010
PENDAHULUAN
Pertemuan 1
-mupo-
PENDAHULUAN
Materi:
1.
Lingkungan Investasi
2.
Investment Market
3.
Assets Classes
Bina Nusantara University
3
1.
Lingkungan Investasi
Seseorang/badan usaha/lembaga yang akan
melakukan Investasi, pada dasarnya dapat
memilih beberapa lingkungan Investasi:
1.1 Real Assets : Aset riil adalah bersifat wujud
seperti tanah, bangunan, pengetahuan yang
digunakan untuk memproduksi barang serta para
pekerja yang keahliannya diperlukan untuk
memanfaatkan sumber daya tersebut.
Secara bersamaan, aset fisik dan “manusia”
menghasilkan keseluruhan spektrum output yang
diproduksi dan dikonsumsi oleh masyarakat.
Aset riil digunakan oleh perusahaan untuk
menghasilkan laba, laba tersebut dialokasikan
kepada Investor berdasarkan jumlah kepemilikan
aset keuangan, atau sekuritas yang diterbitkan.
1.2 Financial Assets: merupakan dokumen (suratsurat) klaim tidak langsung pemegangnya terhadap
aktiva riil pihak yang menerbitkan sekuritas
tersebut, contoh : saham. Saham hanya lembaran
kertas atau jurnal komputer dan tidak langsung
memiliki terhadap kontribusi terhadap kapasitas
produktif dalam suatu perekonomian. Aset
keuangan memiliki kontribusi terhadap kekayaan
individu dan perusahaan yang memilikinya. Karena
aset keuangan merupakan klaim atas laba yang
dihasilkan aset riil atau klaim atas laba dari
pemerintah.
Di antara perbedaan antara Aset Riil dan Aset
Keuangan, daya tariknya adalah Likuiditas, artinya
mudahnya mengkonversi suatu aset menjadi uang.
Aset Riil dibandingkan dengan Aset Finansiil kurang
likuid, di samping sulit untuk diukur secara akurat,
kepemilikan yang tidak luas serta tidak tersedianya
2.
Investment Market
2.1 Information Role :
Aset Riil menentukan kekayaan suatu perekonomian,
sedangkan aset keuangan hanya mencerminkan klaim
atas aset riil. Namun, aset keuangan dan pasar
keuangan di mana aset tersebut memiliki peran
penting dalam perekonomian yang berkembang. Aset
keuangan memungkinkan kita menciptakan hampir
seluruh aset riil perekonomian.
2.2 Consumption Timing
Salah satu cara “menyimpan” kekayaan dalam aset
keuangan adalah: pada periode berpenghasilan tinggi
Anda dapat menginvestasikan tabungan dalam bentuk
saham atau obligasi. Pada periode berpenghasilan
rendah, dapat menjualnya untuk memperoleh dana
bagi kebutuhan konsumsi Anda. Dengan demikian
memindahkan konsumsi dengan alokasi pada periode
yang memberikan kepuasan yang lebih tinggi
2.3 Allocation of risk
Pada dasarnya semua asset riil mempunyai
risiko, karena misalnya pabrikan tidak dapat
mengetahui dengan pasti berapa arus kas yang
dapat dihasilkan.
Sementara pasar keuangan dan berbagai
instrumen keuangan memungkinkan investor
yang menyukai risiko tinggi, di lain pihak ada
pula investor dengan toleransi risiko yang lebih
kecil.
Investor yang konservatif akan membeli obligasi
yang menjamin pembayaran tetap.
Investor yang optimis akan membeli saham
dengan risiko yang lebih besar, namun imbal
hasilnya akan lebih tinggi
2.4 Separation of Ownership and Management
Pemilik perusahaan dan manajemen pada
umumnya dipisahkan, hal ini memberikan
stabilitas bagi perusahaan yang tidak dimiliki
oleh perusahaan dengan pemilik merangkap
manajer (owner-manager firm)
3.
Asset Classes
Major Classes of Financial Assets or Securities:
3.1 Money market
3.2 Bond market
3.3 Equity markets
3.4 Indexes
3.5 Derivative markets
3.1. Money market instruments:
3.1.1 Treasury bills
3.1.2 Certificates of deposits
3.1.3 Commercial Paper
3.1.4 Bankers Acceptances
3.1.5 Eurodollars
3.1.6 Repurchase Agreements (RPs) and
Reverse RPs
3.1.7 Brokers’ Calls
3.1.8 Federal Funds
3.1.9 LIBOR Market
3.2 Bond market
3.2 Bond market:
3.2.1 Treasury Notes and Bonds
3.2.2 Inflation-Protected Treasury Bonds
3.2.3 Federal Agency Debt
3.2.4 International Bonds
3.2.5 Municipal Bonds
3.2.6 Corporate Bonds
3.2.7 Mortgages and Mortgage-Backed Securities
3.3 Equity market:
3.3.1. Common stock
a. Residual claim
b. Limited liability
3.3.2 Preferred stock
a. Fixed dividends - limited
b. Priority over common
c. Tax treatment
3.3.3 Depository receipts
3.4 Indexes
Uses of Stock Indexes :
•
Track average returns
• Comparing performance of managers
• Base of derivatives
Examples of Indexes :
- Dow Jones Industrial Average (30 Stocks)
-
Standard & Poor’s 500 Composite
NASDAQ Composite
NYSE Composite
Wilshire 5000
Nikkei 225 & Nikkei 300
FTSE (Financial Times of London)
Dax
3.5 Derivatives Securities
Options
- Basic Positions
- Call (Buy)
- Put (Sell)
Terms
- Exercise Price
- Expiration Date
- Assets
Futures
Basic Positions
- Long (Buy)
- Short (Sell)
Terms
- Delivery Date
- Assets