Download India Market After a constructive April, May 2013 saw Indian equities

India Market
After a constructive April, May 2013 saw Indian equities turning volatile. On macro front a low GDP
growth data, INR depreciation due to tapering of monetary stimulus by US FED and local factors like
selling from promoters’ to maintain min of 25% public holding as per SEBI’s rule kept markets
choppy. The NIFTY depreciated by 3.3% (USD) during May 2013. Most of the decline was
accounted by the depreciation of INR against USD. India’s 4QF13 GDP print came at 4.8% yoy,
which was slow but in line with expectations. RBI during their meeting on 3 May RBI cut policy rate
by another 25 bps to 7.25%, but, maintained a hawkish guidance. Despite some improvement in the
macro, INR remained weak and fell to 11 month low as it traded above 56/USD. Key reasons were
weaker data on trade deficit and possible tapering of QE by US FED.
Relatively defensive sectors like Healthcare and Consumer Staples continued to do well. Industrial
sector was the worst performer as a key company disappointed with their result. Falling INR weighed
on a key index stock in the telecom sector (as the company has large borrowing in USD) making the
sector second worst performer in the index.
Foreign investors continued to buy Indian equities. For the month of May 2013, net buying was $3.8
B. This took YTD buying to $15.2 B in 5 months. Domestic institutions on the other hand continued
to sell. Their net selling for May 2013 was $ 2.2 B. Their YTD selling now stands at $9 B.
Setelah mengalami kenaikan yang konstruktif di bulan April, bulan Mei 2013 terlihat ekuitas India
berbalik menjadi bergejolak. Pada sisi makro data pertumbuhan PDB rendah, terjadi depresiasi INR
karena isu stimulus moneter US FED dan faktor-faktor lokal seperti penjualan saham untuk
mempertahankan minimal 25% kepemilikan oleh masyarakat sesuai aturan SEBI, membuat pasar
terus bergolak. NIFTY indeks terdepresiasi sebesar 3,3% (USD) selama bulan Mei 2013. Sebagian
besar penurunan itu dikontribusi juga oleh depresiasi INR terhadap USD. PDB India dalam 4QF13
tercatat pada 4,8% yoy, melambat namun masih sesuai dengan harapan. RBI selama pertemuan
mereka pada tanggal 3 Mei telah memotong suku bunga acuannya sebesar 25 bps menjadi 7,25%,
mengindikasikan kondisi suku bunga yang tetap rendah. Meskipun adanya beberapa perbaikan dalam
sisi makro, INR masih tetap lemah dan jatuh ke 11 bulan terendah seiring diperdagangkan di atas
56/USD. Alasan utama adalah data lemah pada defisit perdagangan dan kemungkinan redanya QE
oleh US FED.
Sektor yang relatif defensif seperti kesehatan dan Staple Konsumer memiliki kinerja yang tetap bagus.
Sektor industri memiliki kinerja terburuk sebagai akibat dari jeleknya kinerja operasional mereka.
Terdepresiasinya INR ditimbang pada indeks, berpengaruh terhadap turunnya kinerja sektor
telekomunikasi (perusahaan memiliki pinjaman besar dalam USD) membuat sektor ini menjadi
pemain terburuk kedua di indeks.
Investor asing terlihat terus membeli saham India. Untuk bulan Mei 2013, net buying mereka
mencapai US $ 3.8 B. Sehingga dalam YTD asing telah membeli sebesar $ 15,2 B dalam 5 bulan.
Institusi domestik di sisi lain terus menjual. Jual bersih mereka untuk bulan Mei 2013 adalah $ 2,2 B.
Penjualan local YTD menjadi $ 9 B.