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PROSPECTO
PUERTO RICO DIVERSIFIED TAX MANAGED
TOTAL RETURN IRA TRUST
El Fideicomiso tiene las siguientes características:
• Es un fideicomiso de inversión colectiva organizado en Puerto Rico a tenor con una Escritura de Fideicomiso,
fechada el 6 de abril de 1984, según enmendada y reformulada (“restated”) de tiempo en tiempo, bajo las leyes
de Puerto Rico.
• Su propósito es ofrecer a residentes de Puerto Rico (los “Participantes”) los beneficios contributivos de una
cuenta de retiro individual (“IRA”, por sus siglas en inglés) y la posibilidad de alcanzar los objetivos de inversión
del Fideicomiso.
• Sus objetivos de inversión son obtener apreciación de capital e ingreso corriente a largo plazo por medio de
inversiones en una cartera diversificada de valores de capital e ingreso fijo con potencial de apreciación de
capital e ingreso corriente. No hay certeza de que el Fideicomiso logrará sus objetivos de inversión.
• Oriental Bank, a través de su departamento de fideicomisos (conocido como “Oriental Trust”), es el Patrocinador,
Asesor de Inversiones y Fiduciario del Fideicomiso.
• Oriental Trust, como Patrocinador del Fideicomiso, y cualquier corredor o traficante de valores autorizado por
Oriental Trust actuarán como distribuidores del Fideicomiso.
Las unidades de participación (las “Unidades”) del Fideicomiso tienen las siguientes características.
• Representan fracciones de intereses indivisibles en los activos del Fideicomiso.
• Se ofrecen y venden sólo a Participantes al precio de oferta pública con una inversión mínima anual de $250.
• No hay un requisito de inversión mínima para una IRA auspiciada por un patrono o una asociación de
empleados.
• Todo el producto de la venta de las Unidades se deposita en el Fideicomiso.
• El precio de oferta pública de las Unidades en cualquier momento se basa en el valor de activo neto (“net asset
value”) del Fideicomiso, el cual es determinado por el Fiduciario cada día en que la Bolsa de Valores de Nueva
York y bancos comerciales en Puerto Rico están abiertos para hacer negocios.
• No son transferibles y cualquier Participante podrá disponer de ellas sólo a través de la redención por el
Fideicomiso con relación a distribuciones hechas según las disposiciones aplicables del Código de Rentas
Internas de Puerto Rico de 2011, según enmendado (el “Código de 2011”).
• Están sujetas, en ciertas circunstancias, a un cargo por transferencia (“rollover fee”) de $54.99 y a un cargo
por retiro (“withdrawal fee”) de hasta un 5% en los primeros cinco años, si se retira por razones que no sean el
cumplimiento de los 60 años de edad, muerte, incapacidad o desempleo del Participante.
Estos valores envuelven riesgos de inversión, incluyendo la posible pérdida de cualquier cantidad
invertida. Antes de invertir debe considerar los “Factores de Riesgo” que comienzan en la página 23
de este Prospecto. Las Unidades aquí descritas se ofrecen solamente para la venta en Puerto Rico a
tenor con la declaración de inscripción presentada ante la Oficina del Comisionado de Instituciones
Financieras de Puerto Rico (“OCIF”) bajo la Ley Uniforme de Valores de Puerto Rico. Estos valores
no han sido aprobados o desaprobados por la OCIF. La OCIF no ha tomado una determinación sobre
la exactitud o suficiencia de este Prospecto. Cualquier declaración que diga lo contrario sería un
delito. Las Unidades no han sido registradas en la Comisión Federal de Valores e Intercambio (“U.S.
Securities and Exchange Commission”) bajo la Ley Federal de Valores de 1933, ni en ningún estado.
Las Unidades se ofrecen exclusivamente a individuos que tienen su residencia principal en Puerto
Rico. Las Unidades no son depósitos asegurados por la Federal Deposit Insurance Corporation, no
son depósitos u otras obligaciones de Oriental Bank y no están garantizadas por esta institución, y
están sujetas a riesgos de inversión, incluyendo la posible pérdida del principal invertido.
La fecha de este Prospecto es 10 de febrero de 2016.
ORIENTAL TRUST
un Departamento de Oriental Bank
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Ninguna persona ha sido autorizada a dar ninguna información o hacer declaraciones
relacionadas con este ofrecimiento que no sean las contenidas en este Prospecto y, si se dan o se
hacen, dicha información o declaraciones no deben considerarse autorizadas por el Fideicomiso
y los Distribuidores. Este Prospecto no constituye un ofrecimiento hecho por el Fideicomiso o los
Distribuidores para vender o una solicitud de oferta para comprar cualquiera de los valores
aquí ofrecidos en ninguna jurisdicción que no sea Puerto Rico.
En caso de discrepancias entre el texto original en inglés de este Prospecto y su traducción al
español, prevalecerá el texto en inglés.
TABLA DE CONTENIDO
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TABLA DE GASTOS DEL FIDEICOMISO
RESUMEN
EL FIDEICOMISO
PATROCINADOR Y FIDUCIARIO
FACTORES DE RIESGO
TRANSACCIONES CON AFILIADAS
COMPRA Y VALORACIÓN DE LAS UNIDADES
PENALIDADES, CARGOS Y GASTOS
REDENCIÓN DE LAS UNIDADES
CÓMPUTO DEL RENDIMIENTO
SUPERVISIÓN DEL FIDEICOMISO
REQUISITOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS APLICABLES A CUENTAS IRA
ADMINISTRACIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES
TRIBUTACIÓN
DISTRIBUIDORES
EXPERTOS
INFORMACIÓN ADICIONAL
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23
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APÉNDICES
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Apéndice A
Formulario del Contrato de Adopción
Apéndice B
Declaración Informativa de la IRA
Apéndice C Estados financieros auditados del Fideicomiso
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TABLA DE GASTOS DEL FIDEICOMISO
Gastos Anuales Operacionales del Fideicomiso*
(Como por ciento del promedio del total de activos del Fideicomiso; estos gastos se deducen de los activos del Fideicomiso.)
Cargo del Fiduciario
0.36%
Cargo Administrativo
0.26%
Cargo por Asesoría de Inversiones y Cargos por Subasesoría de Inversiones**
1.18%
Total de Gastos Operacionales Anuales del Fondo
1.80%
Cargos de la Cuenta
(Cargos se deducen de su inversión)
Cargo por Retiro*** 1.00% - 5.00%
Cargo por Transferencia*** $54.99
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* Podrían cobrarse algunos cargos directos, legales y actuariales a la cuenta del
Participante cuando ciertas condiciones se cumplan. Véase, “PENALIDADES,
CARGOS Y GASTOS”.
** Estimado, en parte, a base de los cargos por subasesores de inversiones o
administradores monetarios de hasta 0.75% de los activos del Fideicomiso invertidos
en los Estados Unidos. Véase, “PENALIDADES, CARGOS Y GASTOS”.
*** Véase, “PENALIDADES, CARGOS Y GASTOS” para su aplicabilidad.
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RESUMEN
El siguiente resumen no pretende ser exhaustivo y está cualificado en su totalidad por información más
detallada en este Prospecto y en las disposiciones de la Escritura de Fideicomiso (según se define más
adelante), todos los documentos relevantes, y todas las disposiciones estatutarias y reglamentarias
aplicables. Este Prospecto presenta información efectiva a su fecha y la información aquí contenida
está sujeta a cambio. Ninguna persona está autorizada a separar este resumen de este Prospecto o de
otro modo utilizarlo sin el Prospecto completo.
El Fideicomiso
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El Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust (el “Fideicomiso”) es un fideicomiso
de inversión colectiva organizado bajo las leyes del Estado Libre Asociado de Puerto Rico (el “Estado
Libre Asociado” o “Puerto Rico”) a tenor con una Escritura de Fideicomiso, fechada el 6 de abril de
1984, según enmendada y reformulada de tiempo en tiempo (la “Escritura de Fideicomiso”), para
ofrecer a las personas que tengan su residencia en el Estado Libre Asociado (los “Participantes”)
los beneficios contributivos de una cuenta de retiro individual (“IRA”, por sus siglas en inglés) y la
posibilidad de alcanzar los objetivos de inversión del Fideicomiso que son obtener una apreciación
de capital a largo plazo e ingreso corriente cónsono con las normas de inversión del Fideicomiso,
además de una administración prudente de su inversión. El Fideicomiso ofrece a los Participantes
una oportunidad de adquirir una participación en un fideicomiso que invierte en una cartera de
valores de capital e ingreso fijo, con más diversificación que lo que cada Participante pudiera obtener
por sí mismo. El Fideicomiso provee para el establecimiento de IRAs que son IRAs “regulares”, es
decir, IRAs cuyas aportaciones son deducibles para propósitos contributivos en Puerto Rico, así como
también IRAs no deducibles, comúnmente conocidas como “Roth” IRAs, cuyas aportaciones no son
deducibles para propósitos contributivos en Puerto Rico, pero gozan de ciertos beneficios contributivos
detallados en este Prospecto. Al 31 de diciembre de 2015, el Fideicomiso tenía aproximadamente
$397.4 millones en activos. Véase, “EL “FIDEICOMISO”.
Patrocinador y Fiduciario
Oriental Bank, a través de su departamento de fideicomisos (conocido como “Oriental Trust”), actúa
como Patrocinador, Fiduciario y Asesor de Inversiones del Fideicomiso. Véase, “EL FIDEICOMISO
– Organización del Fideicomiso, Cambio de Patrocinador y Fiduciario” y “PATROCINADOR Y
FIDUCIARIO”. Al 31 de diciembre de 2015, el total de activos administrados por Oriental Trust
alcanzó aproximadamente $2.7 billones.
Descripción de las Unidades
Cada unidad de participación emitida por el Fideicomiso representará un interés fraccionado e
indivisible en el Fideicomiso (las “Unidades”). Las Unidades no son transferibles y el Participante
no puede disponer de ellas, sólo a través de la redención por el Fideicomiso. Al 31 de diciembre de
2015, había aproximadamente 34.8 millones de Unidades en circulación.
Las Unidades se venden a los Participantes al precio de oferta pública con una inversión mínima
anual de $250, excepto por una IRA auspiciada por un patrono o una asociación de empleados la
cual no estará sujeta a esta restricción de inversión mínima; disponiéndose, sin embargo, que en
ningún caso se permitirá a ninguna persona invertir más de la cantidad autorizada por las leyes
y reglamentos del Estado Libre Asociado aplicables a una IRA, a saber, lo menor entre el ingreso
bruto ajustado del Participante derivado de salarios o ingresos atribuibles a profesiones u oficios y la
cantidad de aportación máxima permisible de $5,000 por año contributivo. En caso de contribuyentes
casados que rindan una planilla conjunta de contribución sobre ingresos, cada cónyuge podrá aportar
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a su IRA hasta la cantidad de aportación máxima permisible por año contributivo, según lo antes
indicado, aún cuando uno de los cónyuges no haya derivado ningún ingreso bruto de las fuentes
indicadas anteriormente, siempre y cuando la aportación total combinada no exceda el ingreso bruto
combinado derivado de salarios o ingreso atribuible a profesiones u oficios, o la cantidad de $10,000
por año contributivo, cual sea menor. Véase, “REQUISITOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS
APLICABLES A CUENTAS DE RETIRO INDIVIDUAL – Características Especiales de una IRA del
Estado Libre Asociado”.
La inversión hecha por o a nombre de cónyuges deberá hacerse en una IRA separada. En cualquier
IRA auspiciada por un patrono o una asociación de empleados a través de la cual el patrono o la
asociación de empleados hace o tramita aportaciones a nombre de sus empleados o de los cónyuges
de sus empleados, o de sus miembros, al Fideicomiso (disponiéndose que se deberá establecer una
cuenta separada para cada empleado, cónyuge o miembro), cada empleado, cónyuge o miembro será
el propietario de una cuenta separada y deberá otorgar el Contrato de Adopción del Fideicomiso.
Todas las aportaciones deben hacerse en efectivo o mediante transferencia electrónica de fondos o
por medio de cheque o giro postal pagadero a la orden de “Oriental Trust como Fiduciario del Puerto
Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust”. Véase, el Apéndice A anejado.
Oferta de las Unidades
Las Unidades se ofrecen exclusivamente a individuos que tengan su residencia principal en
Puerto Rico. Las Unidades se han ofrecido para la venta en Puerto Rico mediante una declaración de
inscripción presentada de acuerdo con la Ley Uniforme de Valores de Puerto Rico, según enmendada
(“PRUSA”, por sus siglas en inglés), ante la Oficina del Comisionado de Instituciones Financieras de
Puerto Rico (la “OCIF”). Las Unidades no han sido registradas en la Comisión Federal de Valores e
Intercambio (“U.S. Securities and Exchange Commission”) bajo la Ley Federal de Valores de 1933,
según enmendada, o las leyes de valores de cualquier estado, excepto Puerto Rico.
Un Participante deberá notificarle inmediatamente al Fiduciario y redimir sus Unidades si cesa de
ser residente de Puerto Rico. Al obtener conocimiento de que el Participante ya no es residente de
Puerto Rico, el Fiduciario podrá terminar la IRA del Participante y distribuir el balance de la IRA al
Participante o, si así lo ordenó el Participante, transferir el balance de la IRA a otra IRA que tenga
el Participante. En el caso de que el Participante fallezca antes de que la totalidad del balance de
su IRA sea distribuida al Participante, y al obtener conocimiento de que cualquier beneficiario de
la IRA del Participante no es residente de Puerto Rico, el Fiduciario podrá terminar o transferir la
porción de la IRA del Participante que le corresponda al beneficiario. Véase, “REDENCIÓN DE LAS
UNIDADES”.
El precio de oferta pública de las Unidades durante el ofrecimiento continuo es el Precio de Venta
(según se define más adelante), el cual es determinado por el Fiduciario en cada Día Laborable
(según se define más adelante). El número de Unidades acreditadas al Participante será igual a la
cantidad en efectivo que reciba el Fiduciario dividida entre el valor de activo neto (“net asset value”)
por Unidad del Fideicomiso aplicable al día que los fondos sean recibidos (el “Precio de Venta”). Si
dicho día no es un Día Laborable, el Precio de Venta será determinado en el próximo Día Laborable.
Un “Día Laborable” significa un día en que la Bolsa de Valores de Nueva York y los bancos comerciales
en Puerto Rico están abiertos para hacer negocios.
Objetivos y Normas de Inversión
Los objetivos de inversión del Fideicomiso son lograr que los Participantes tengan un aumento de
capital a largo plazo y un ingreso corriente cónsono con las normas de inversión del Fideicomiso
y la administración prudente de su inversión. El Fideicomiso buscará alcanzar sus objetivos de
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inversión al invertir, sujeto en todo momento a los requisitos de inversión aplicables a una IRA
establecidos por el Código de Rentas Internas de Puerto Rico de 2011, según enmendado (el “Código
de 2011”), y, según aplicables, las reglas y reglamentos emitidos bajo el mismo, incluyendo aquellos
concernientes a una IRA emitidos por el Departamento de Hacienda de Puerto Rico y la OCIF (los
“Reglamentos de Cuentas IRA”), en una cartera diversificada de valores de capital e ingreso fijo con
potencial de apreciación de capital e ingreso corriente. La cartera de inversiones del Fideicomiso
puede incluir inversiones en valores emitidos por OFG Bancorp, la empresa matriz del Fiduciario.
Los fondos recibidos por el Fideicomiso, ya sean por medio de los ingresos de la venta de Unidades o
como resultado del ingreso por intereses o el rendimiento de principal, se invierten o son reinvertidos
en valores de capital y de deuda que cumplan tanto con los requisitos de inversión del Fideicomiso,
como con los requisitos del Código y los Reglamentos de Cuentas IRA. Véase, “EL FIDEICOMISO –
Objetivos y Normas de Inversión”.
Factores de Riesgo
Todos los inversionistas de las Unidades deben considerar, entre otras cosas, varios riesgos a los
cuales una inversión en las Unidades está sujeta y los cuales se describen aquí en detalle. Se exhorta
a los inversionistas a analizar dichos riesgos. Véase, “FACTORES DE RIESGOS”.
Transacciones con Afiliadas
El Fideicomiso podrá comprar valores u otras inversiones de o a través del Fiduciario o sus afiliadas,
incluyendo certificados de depósito del Fiduciario y valores que sean ofrecidos en una suscripción
(“underwriting”) en la cual una afiliada del Fiduciario sea miembro del sindicato de suscriptores
(“underwriting syndicate”) o del grupo vendedor (“selling group”). El Fideicomiso también podrá
invertir en valores emitidos por la empresa matriz del Fiduciario. Véase, “EL FIDEICOMISO –
Objetivos y Normas de Inversión” y “TRANSACCIONES CON AFILIADAS”.
Compra y Valoración de las Unidades
El valor de las Unidades para propósitos del Precio de Venta y para propósitos de redención (el
“Precio de Redención”) lo determina el Fiduciario. La determinación del Precio de Venta se hace al
cierre de negocios (actualmente a las 4:00 p.m., hora de Nueva York) en la Bolsa de Valores de Nueva
York (el “New York Stock Exchange”) en cada Día Laborable dividiendo los activos netos (el exceso
de activos sobre pasivos) del Fideicomiso entre el número de Unidades en circulación.
Los activos del Fideicomiso serán valorados por el Fiduciario basado en las cotizaciones del mercado
cuando estén disponibles. Un valor cotizado o negociado en cualquier bolsa de valores en Estados
Unidos será valorado a su último precio de venta en la bolsa principal en la cual es negociado antes de
que los activos del Fideicomiso sean valorados. Si no se informa ninguna venta en ese momento o si el
valor es negociado en el mercado extrabursátil (“over-the-counter”) (“OTC”, por sus siglas en inglés),
se utilizará el precio de subasta (“bid”) más reciente para propósitos de la valoración. Los valores y
otros activos que no hayan sido cotizados o negociados en una bolsa de valores o en el OTC, pero para
los cuales cotizaciones pueden obtenerse de traficantes, será valorado basado en la subasta provista
al Fiduciario por al menos dos traficantes, uno de los cuales podrá ser el Patrocinador o cualquiera de
sus afiliadas. Los activos cuyas cotizaciones en el mercado no estén disponibles serán valorados por el
Fiduciario al valor justo utilizando cotizaciones derivadas de traficantes reconocidos en dichos activos
o información relacionada con los márgenes de compraventa cotizados por traficantes reconocidos,
entre dichos activos y valores del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, cuyos vencimientos
sean similares al promedio de vida de los activos del Fideicomiso. No obstante lo anterior, los activos
con vencimiento de 60 días o menos generalmente serán valorados al costo amortizado, si su término
original de vencimiento era de 60 días o menos, o amortizando la diferencia entre el valor justo en
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su 61vo día antes de su vencimiento y su valor de vencimiento si su término original de vencimiento
excede de 60 días, a menos que en cualquier caso el Fiduciario determine que no representa el valor
justo. Estos precios pueden cambiar según las condiciones del mercado.
• Cargo del Fiduciario. El Fiduciario tiene derecho a un cargo fiduciario igual al 0.36% del
El desempeño o rendimiento (“yield”) de una inversión hecha en el Fideicomiso se puede determinar
sólo después de que la inversión del Participante en el Fideicomiso sea redimida a través de una
distribución basada en las disposiciones del Código de 2011 y los Reglamentos de Cuentas IRA, y
dichos ingresos sean entonces comparados con la cantidad invertida. Sólo en ese momento puede ser
computado el rendimiento actual o final de una inversión en particular en el Fideicomiso. Los informes
mensuales de cuenta que se le envían a cada Participante para los meses de abril, julio, octubre y
enero de cada año contienen un rendimiento provisional que describe el desempeño de una inversión
en particular sólo para el período trimestral terminado en el mes anterior. El rendimiento actual o
final del Fideicomiso podrá ser mayor o menor que el rendimiento provisional. Véase, “CÓMPUTO
DEL RENDIMIENTO”.
•
Redención de las Unidades
Véase, “COMPRA Y VALORACIÓN DE LAS UNIDADES.”
Penalidades, Cargos y Gastos
Oriental Trust, como Fiduciario del Fideicomiso, cobrará cargos por servicio y gastos de acuerdo con
lo siguiente (los cargos del Fiduciario, de Administración, y de Asesoría de Inversiones aquí descritos
aplicarán a todas las IRAs establecidas bajo el Fideicomiso):
•
•
•
•
•
promedio del total de activos del Fideicomiso. Dicho cargo se computa diariamente y se paga el
último día de cada mes.
Cargo de Administración. El Fiduciario tiene derecho a un cargo administrativo igual al 0.26%
del promedio del total de activos del Fideicomiso. Dicho cargo se computa diariamente y se paga
el último día de cada mes.
Cargo de Asesoría de Inversiones. Según los términos de la Escritura de Fideicomiso, el
Fiduciario está obligado a proveer servicios de asesoría de inversiones al Fideicomiso por lo que
tiene derecho a un cargo anual por asesoría de inversiones igual a 0.93% computado diariamente
a base del promedio del total de activos del Fideicomiso y pagadero en el último día de cada
mes. Según se describe anteriormente, Oriental Trust ha otorgado contratos de subasesoría de
inversiones o administración monetaria con terceros para que provean servicios de subasesoría de
inversiones o administración monetaria al Fideicomiso en relación con sus inversiones en valores
de capital en los Estados Unidos. Los contratos proveen para cargos anuales de subasesoría
pagaderos por el Fideicomiso por los servicios prestados por dichos subasesores de inversiones o
administradores monetarios.
Cargo por Retiro (“Withdrawal Fee”). Todas las cantidades invertidas por el Participante (y
cualquier Unidad adicional acreditada sobre dichas cantidades) estarán sujetas al siguiente cargo
por retiro cuando se rediman Unidades de una IRA por razones que no sean el cumplimiento de
los 60 años de edad, muerte, incapacidad o desempleo del Participante: (i) 5% si se retira durante
el primer año; (ii) 4% si se retira durante el segundo año; (iii) 3% si se retira durante el tercer
año; (iv) 2% si se retira durante el cuarto año; y (v) 1% si se retira durante el quinto año. El
número de años descritos anteriormente serán aquellos transcurridos luego de cada inversión del
Participante, y cualquier retiro se determinará según el método de primero en entrar, primero
en salir (“first-in, first-out”). El Fiduciario puede relevar o reducir el cargo por retiro en cualquier
transacción.
Cargo por Transferencia (“Rollover Fee”). Además de otros cargos impuestos a un Participante
por el retiro de cantidades invertidas en el Fideicomiso (y cualesquiera cantidades adicionales
acreditadas sobre dichas cantidades), cualquier transferencia de dichas cantidades invertidas
en o después del 1 de diciembre de 2003 (y cualesquiera Unidades adicionales acreditadas sobre
dichas cantidades) a una IRA en otra institución estará sujeta a un cargo de $54.99.
Otros Cargos. Podrán cobrarse ciertos cargos directos, legales y actuariales a la cuenta del
Participante en el caso de: (i) una controversia surgida con relación al derecho de participación
de los beneficiarios y los herederos de dicho Participante; (ii) la elección de una opción de pago
periódico que requiera cómputos actuariales; (iii) gastos en los cuales se ha incurrido respecto a
una IRA en particular, incluyendo, pero no limitado a aquellos relacionados con la comparecencia
en los tribunales y honorarios de abogados.
Gastos. Gastos incurridos por el Fiduciario para beneficio de y relacionado con el Fideicomiso,
serán pagados o reembolsados al Fiduciario del ingreso generado por el Fideicomiso.
Véase, “PENALIDADES, GARGOS Y GASTOS”.
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Cómputo del Rendimiento
Las Unidades no son transferibles y los Participantes no pueden disponer de ellas, a menos que
sean redimidas por el Fideicomiso. Las Unidades serán redimidas en un Día Laborable dentro
de los siete Días Laborables siguientes al recibo por el Fiduciario de una solicitud de distribución
del Participante por escrito, siempre y cuando el Participante (o sus herederos o beneficiarios, si
el Participante ha fallecido) haya sometido al Fiduciario la declaración jurada, certificación y/o
documentación requerida, según sea aplicable, para dicha distribución. Unidades serán redimidas
al Precio de Redención, el cual se calcula de la misma manera antes descrita para el Precio de Venta.
La redención de las Unidades antes de cumplir los 60 años de edad, y por razones que no sean el
pago por adelantado de contribuciones en exceso o un caso descrito en el Código de 2011 que permita
el retiro prematuro, sin penalidad, de fondos depositados en una IRA, resultará en una penalidad
contributiva para el Participante de 10% (15% en ciertos casos) de la cantidad distribuida. Véase,
“COMPRA Y VALORACIÓN DE LAS UNIDADES” y “REDENCIÓN DE LAS UNIDADES”.
Supervisión del Fideicomiso
Oriental Trust, como Fiduciario, es responsable de toda la supervisión de las operaciones del
Fideicomiso, que incluye el mantenimiento de la custodia de los activos del Fideicomiso, valorar
las Unidades para propósitos de determinar el Precio de Venta y el Precio de Redención, mantener
un registro en sus libros para cada IRA de los Participantes, y administrar las inversiones del
Fideicomiso.
Según los términos de la Escritura de Fideicomiso, Oriental Trust, como Fiduciario, es el Asesor de
Inversiones del Fideicomiso. Como Asesor de Inversiones, Oriental Trust es responsable de recomendar
nuevas inversiones y/o cambios en las inversiones existentes del Fideicomiso cónsonos con las normas
de inversión del Fideicomiso. Véase, “MANEJO DE LA CARTERA DE INVERSIONES.” Oriental
Trust ha otorgado contratos de subasesoría de inversión o administración monetaria con terceros
para que provean servicios de subasesoría de inversión o administración monetaria al Fideicomiso
en relación con sus inversiones en valores de capital en Estados Unidos.
Oriental Trust ha seleccionado varias estrategias de inversión de valores de capital para alcanzar
el objetivo de inversión de la apreciación de capital a largo plazo consistente con la administración
prudente de la inversión. Dichas estrategias incluyen, pero no se limitan a compañías de capitalización
mayor, compañías de capitalización mediana, compañías de capitalización menor, compañías de
crecimiento y compañías de valor. Los administradores monetarios (“money managers”) (o subasesores)
son seleccionados por Oriental Trust para cada una de estas estrategias de inversión de acuerdo con
su experiencia, reputación, y récord de desempeño a largo plazo. Los medidores de desempeño son
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seleccionados por Oriental Trust para seguir el desempeño de cada uno de dichos administradores
monetarios, y Oriental Trust periódicamente revisa el desempeño de cada administrador monetario
respecto a su medidor de desempeño y del desempeño en general del Fideicomiso.
Requisitos Legales y Reglamentarios Aplicables a Cuentas de Retiro Individual
Una IRA es un vehículo de inversión a través del cual un individuo puede hacer aportaciones anuales a
un fideicomiso y acumular ingresos con beneficios contributivos para su retiro. El Fideicomiso permite el
establecimiento de Diversified Growth IRAs, que son IRAs “regulares”, es decir, IRAs cuyas aportaciones
son deducibles para propósitos contributivos en Puerto Rico, como también las Roth Diversified Growth
IRAs, que son IRAs no deducibles, comúnmente conocidas como “Roth” IRAs, cuyas aportaciones no
permiten deducciones para propósitos contributivos en Puerto Rico, pero gozan de ciertos beneficios
contributivos descritos a continuación.
En el caso de la Diversified Growth IRA, la cantidad de la aportación anual permisible es deducible del
ingreso tributable. Además, el inversionista no paga ninguna contribución del Estado Libre Asociado
sobre el ingreso generado por una inversión de la IRA, permitiendo combinarse y crecer a una tasa
acelerada, aunque el Fideicomiso pudiera incurrir en contribuciones federales en sus inversiones en
Estados Unidos. Además, en la medida que una distribución represente ingreso de inversiones exentas de
contribuciones del Estado Libre Asociado (excluyendo ganancias en la disposición de dichas inversiones),
la porción correspondiente de la distribución estará exenta de tributación en el Estado Libre Asociado
cuando se distribuya al Participante o a los beneficiarios del Participante. En el caso de la Roth Diversified
Growth IRA, las aportaciones no serán deducibles del ingreso bruto ajustado del Participante, pero la IRA
(incluyendo el ingreso que se genere de ella) estará exenta de tributación en Puerto Rico, permitiendo
combinarse y crecer a una tasa acelerada, aunque el Fideicomiso pudiera incurrir en contribuciones
federales en sus inversiones en Estados Unidos. Además, las distribuciones cualificadas de la Roth
Diversified Growth IRA no se incluirán en el ingreso bruto para propósitos contributivos en Puerto Rico
y, por tanto, estarán exentas de tributación en Puerto Rico. Véase, “REDENCIÓN DE LAS UNIDADES”.
Excepto por lo dispuesto en este párrafo, la transferencia de las Unidades del Participante en la IRA
debido a la muerte del Participante no estará sujeta a la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo
el Código de 2011 si el Participante es: (i) un ciudadano de Estados Unidos que adquirió dicha ciudadanía
por razón de su nacimiento o residencia en Puerto Rico y (ii) es un residente de Puerto Rico para los
efectos del Código de 2011 al momento de su muerte. Sin embargo, si el participante es un ciudadano
de los Estados Unidos cuyo caudal relicto, dondequiera que se encuentre, está sujeto a la contribución
sobre caudal relicto impuesta bajo el Código de Rentas Internas de los Estados Estado de 1986, según
enmendado (el “Código Federal”), el valor de las Unidades en la IRA al momento del fallecimiento del
Participante, se incluirá en el caudal relicto del Participante y estará sujeto a la contribución sobre caudal
relicto en Puerto Rico igual a la cantidad máxima que se puede reclamar como un crédito contra la
contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el Código Federal. Esta regla, en general, cubre a un
ciudadano estadounidense nacido fuera de Puerto Rico o que adquiriera la ciudadanía estadounidense
por razones distintas a su residencia en Puerto Rico.
Una IRA está sujeta a ciertas condiciones y/o limitaciones las cuales se discuten en este Prospecto más
detalladamente. Véase, “REQUISITOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS APLICABLES A CUENTAS
DE RETIRO INDIVIDUAL”.
casados que radican una planilla conjunta de contribución sobre ingresos del Estado Libre Asociado,
aunque sólo uno de los cónyuges esté empleado o reciba cualquier ingreso por servicios personales
rendidos) por año contributivo, o (ii) el ingreso bruto ajustado agregado de salarios del contribuyente
(cónyuges, en el caso de una planilla conjunta de contribución sobre ingresos), lo que sea menor, para
cantidades invertidas en una IRA; (b) Diferimiento contributivo – las contribuciones invertidas y el ingreso
y ganancias devengadas por el Fideicomiso no están sujetos a tributación en el Estado Libre Asociado
mientras se mantengan en el Fideicomiso, aunque el Fideicomiso pudiera estar sujeto a contribuciones
federales en sus inversiones en Estados Unidos; y (c) Exención de contribución sobre ingresos – cualquier
ingreso devengado por el Fideicomiso por inversiones exentas de tributación en el Estado Libre Asociado
(pero no la ganancia en la disposición de esas inversiones) estará exento de tributación para el Participante
(o los beneficiarios del Participante) cuando sea distribuido por el Fideicomiso.
En el caso de la Roth Diversified Growth IRA, aunque las aportaciones no serán deducibles, el ingreso
y las ganancias devengadas por el Fideicomiso están exentos de tributación, aunque puede incurrir en
contribuciones federales sobre sus inversiones en Estados Unidos, y las distribuciones cualificadas de la
misma estarán exentas de tributación en el Estado Libre Asociado para el Participante (o el beneficiario
del Participante) cuando sea distribuida por el Fideicomiso. Una “distribución cualificada” para estos
propósitos constituye cualquier pago o distribución hecha con respecto a la Roth Diversified Growth IRA
si dicho pago o distribución: (a) se hace en o después de que el Participante cumpla 60 años de edad;
(b) se hace al Participante (o a sus herederos o miembros de su sucesión) en o después de la muerte del
Participante; o (c) constituye una “distribución para un propósito especial”, es decir, una distribución
para cualquiera de los propósitos que constituyen una excepción para la imposición de la penalidad
contributiva de 10% (15% en ciertos casos) por retiros prematuros.
Véase “TRIBUTACIÓN” para una discusión sobre algunas consecuencias contributivas materiales en
Puerto Rico de una inversión en el Fideicomiso.
Distribuidores
Oriental Trust, como Patrocinador del Fideicomiso y cualquier corredor o traficante de valores que fuere
autorizado por el Fiduciario, actuarán como distribuidores de las Unidades (los “Distribuidores”). Los
Distribuidores solicitarán subscripciones para las Unidades durante el período de oferta.
Expertos
Ciertos asuntos legales relacionados a la emisión de las Unidades aquí ofrecidas fueron examinados por
Pietrantoni Méndez & Alvarez LLC, San Juan, Puerto Rico. Los auditores independientes del Fideicomiso
son FPV & Galindez P.S.C., San Juan, Puerto Rico.
Información Adicional
Este Prospecto y sus Apéndices no contienen toda la información registrada por el Fiduciario en la OCIF
en relación a la inscripción de las Unidades bajo PRUSA. Copias de dichos documentos pueden ser
revisadas sin cargo alguno en la oficina corporativa de fideicomisos de Oriental Trust, localizada en el
Professional Offices Park, 997 Calle San Roberto, 10mo Piso, San Juan, Puerto Rico.
Beneficios Contributivos
Una IRA del Participante ofrece los siguientes beneficios contributivos:
En el caso de la Diversified Growth IRA, (a) Deducción contributiva corriente – Una deducción de
contribución sobre ingresos (i) hasta $5,000 por Participante (un total de $10,000 para contribuyentes
14
15
PUERTO RICO DIVERSIFIED TAX MANAGED
TOTAL RETURN IRA TRUST
EL FIDEICOMISO
El Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust (el “Fideicomiso”) es un fideicomiso de
inversión colectiva organizado bajo las leyes del Estado Libre Asociado de Puerto Rico (el “Estado Libre
Asociado” o “Puerto Rico”) a tenor con una Escritura de Fideicomiso, fechada el 6 de abril de 1984, según
enmendada y reformulada de tiempo en tiempo (la “Escritura de Fideicomiso”), para proveer a las personas
que tengan su residencia en el Estado Libre Asociado (los “Participantes”) los beneficios contributivos de
una cuenta de retiro individual (“IRA”, por sus siglas en inglés) y la posibilidad de alcanzar los objetivos de
inversión del Fideicomiso que son el obtener una apreciación de capital e ingreso corriente a largo plazo. El
Fideicomiso ofrece a los Participantes la oportunidad de adquirir una participación en un fideicomiso que
invierte en una cartera de valores de capital e ingreso fijo, con más diversificación que lo que el Participante
pudiera obtener por sí mismo. Al 31 de diciembre de 2015, el Fideicomiso tenía aproximadamente $397.4
millones en activos.
Organización del Fideicomiso, Cambio de Patrocinador y Fiduciario
El Fideicomiso es un fideicomiso de inversión colectiva organizado bajo las leyes de Puerto Rico en
1984, por A.G. Becker Paribas Puerto Rico, Inc. (“Becker”) de acuerdo con la Escritura de Fideicomiso.
Como resultado de la fusión de Becker con Drexel Burnham Lambert Puerto Rico, Inc. (“Drexel”) el 4 de
diciembre de 1984, Drexel se convirtió en el Patrocinador del Fideicomiso y la Escritura de Fideicomiso fue
enmendada para cambiar el nombre del Fideicomiso a “Drexel Burnham Lambert Puerto Rico Individual
Retirement Account Tax Exempt Investment Trust.” El 29 de enero de 1988, la Escritura de Fideicomiso
fue enmendada para que reflejara las enmiendas hechas a la Ley de Contribución sobre Ingresos de Puerto
Rico de 1954, según enmendada, por la Ley Núm. 2 del 6 de octubre de 1987, que modificó las disposiciones
allí descritas aplicables a las cuentas de retiro individual, y para hacer otras enmiendas al Fideicomiso.
El 18 de diciembre de 1989, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada para cambiar el nombre del
Fideicomiso a “Puerto Rico Individual Retirement Account Tax Exempt Investment Trust”, y para nombrar
a Commercial Trust Company, Inc. (“CTC”), anterior Fiduciario del Fideicomiso, como Patrocinador y
Fideicomitente del Fideicomiso. La Escritura de Fideicomiso fue enmendada más adelante para establecer
que es obligación del Fiduciario proveer servicios de asesoría de inversiones al Fideicomiso. El 15 de febrero
de 1990, con respecto a la venta de todas las acciones de CTC y el negocio del fideicomiso a Oriental Bank
(“Oriental”), actuando por medio de su departamento de fideicomisos (conocido como “Oriental Trust”),
Oriental Trust reemplazó a CTC en sus obligaciones como Patrocinador, Fideicomitente y Fiduciario
según la Escritura de Fideicomiso. Véase, “PATROCINADOR Y FIDUCIARIO”.
Oriental Trust es el Patrocinador, Asesor de Inversiones y Fiduciario del Fideicomiso. Oriental,
anteriormente Oriental Federal Savings Bank, convirtió su carta orgánica (“charter”) a un banco comercial
de Puerto Rico, efectivo el 1 de julio de 1994.
Además, la Escritura de Fideicomiso ha sido enmendada en varias ocasiones para modificar, entre otras
disposiciones, aquellas secciones relacionadas con la lista de inversiones permitidas del Fideicomiso, los
cargos y gastos que pudieran ser pagados por el Fideicomiso y cargado a los Participantes, cantidades
mínimas y máximas de inversión por año, cambios atribuibles a la aprobación del Código de Rentas
Internas de Puerto Rico de 1994, según enmendado (el “Código de 1994”), y la fecha en que se determinan
el Precio de Venta y el Precio de Redención (según se definen ambos términos más adelante).
El 23 de diciembre de 1997, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada (“restated”) por
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Oriental Trust para cambiar su nombre a “Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust”
en lugar de “Puerto Rico Individual Retirement Account Tax Exempt Investment Trust” y modificar los
objetivos y normas de inversión del Fideicomiso para beneficiarse de algunos cambios hechos al Código de
1994 por la Ley Núm. 42 del 22 de julio de 1997 (“Ley Núm. 42”). En términos generales, la Ley Núm. 42
modificó los requisitos de inversión del Código de 1994 para fideicomisos de cuentas IRA en Puerto Rico
como sigue: (i) redujo el por ciento de 50% a 34% de los activos de un fideicomiso de cuentas IRA que debe
ser invertido en obligaciones de Puerto Rico y en préstamos hipotecarios para financiar la adquisición de
bienes raíces en Puerto Rico; (ii) cambió el requisito de que el remanente de los activos de un fideicomiso
de cuentas IRA debe ser invertido en activos generales de Puerto Rico, como lo establecen los Reglamentos
de Cuentas IRA; y (iii) añadió una disposición a los efectos de que podría invertirse hasta un 33% de los
activos de un fideicomiso de cuentas IRA en acciones en Estados Unidos, como establecen los Reglamentos
de Cuentas IRA. La modificación de las normas y objetivos de inversión del Fideicomiso la propuso y
fue efectuada por Oriental Trust, con la concurrencia de dos terceras partes de los Participantes como
lo requiere la Escritura de Fideicomiso, para permitir a los Participantes beneficiarse de estos cambios
provocados por la Ley Núm. 42.
El 7 de enero de 2003, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada por Oriental Trust
para: (i) sustituir a Fitch Ratings por Duff & Phelps Credit Rating Co., (ii) cambiar la fecha de valoración
de las Unidades, (iii) cambiar la fecha de distribución de los balances de las IRAs establecidas bajo el
Fideicomiso, (iv) proveer el establecimiento de IRAs no deducibles o “Roth” IRAs, y (v) efectuar otras
enmiendas menores de conformidad que no afectaron los derechos de los Participantes.
El 12 de febrero de 2003, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada nuevamente por
Oriental Trust para aumentar los cargos anuales de fiduciario, de administración, y de asesoría de
inversiones, y efectuar otras enmiendas menores de conformidad que no afectaron los derechos de los
Participantes.
El 1 de diciembre de 2003, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada nuevamente por
Oriental Trust para (a) eliminar el cargo de patrocinio (“sponsor fee”); (b) eliminar el cargo por retiro
para toda cantidad retirada por cualquier Participante por razón de haber alcanzado 60 años de edad,
por muerte, incapacidad o desempleo del Participante, y por cualquier razón después del quinto año de la
fecha de inversión de dichas cantidades; (c) imponer un cargo por transferencia (“rollover fee”) de $54.99
aplicable a cualquier transferencia de cantidades invertidas en o después del 1 de diciembre de 2003 a una
cuenta de retiro individual en otra institución; y (d) efectuar otras enmiendas menores de conformidad que
no afectaron los derechos de los Participantes.
El 3 de febrero de 2009, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada nuevamente por
Oriental Trust para (a) cambiar la fecha de valoración de las Unidades para que sea cada Día Laborable en
vez del último Día Laborable de cada mes calendario; (b) cambiar la fecha de distribución para todo o parte
del monto de la IRA del Participante para que sea en o antes del 7mo Día Laborable luego de una solicitud
de distribución en vez del día 15 del mes siguiente a dicha solicitud; (c) disponer, de acuerdo al Código de
1994, para la redención prematura de Unidades, sin la penalidad contributiva de 10%, si el producto se
utiliza para sufragar los gastos del tratamiento de alguna enfermedad severa, crónica, degenerativa o
terminal del Participante o de algún miembro de su familia hasta el cuarto grado de consanguinidad o
hasta el segundo grado de afinidad cuyo efecto previsible certificado por un médico sea la pérdida de la vida
o la incapacidad física permanente; y (d) hacer otras enmiendas menores de conformidad que no afectan
los derechos de los Participantes.
El 11 de febrero de 2011, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada nuevamente por
Oriental Trust para (a) clarificar la fecha para una redención de Unidades luego del Fiduciario recibir
una solicitud de distribución por el Participante; (b) permitir, a tenor con el Código de 1994, la redención
prematura de Unidades, sin la penalidad contributiva de 10%, si los fondos serán utilizados para evitar la
inminente ejecución o la incursión en mora de la hipoteca sobre la residencia principal del Participante,
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incluyendo para realizar refinanciamientos, debido a la pérdida de empleo o reducción sustancial verificable
de ingresos, sujeto a la presentación de evidencia de dicha necesidad, circunstancia y uso, disponiéndose que,
en este último caso y en relación a los refinanciamientos para evitar la incursión en mora, el Participante
podrá retirar hasta la mitad de los fondos depositados en su IRA o hasta un total de $20,000, lo que sea
mayor; y (c) efectuar otros cambios menores que no afectan los derechos de los Participantes.
El 31 de enero de 2012, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada nuevamente para hacer
referencias apropiadas al Código de Rentas Internas de Puerto Rico de 2011, según enmendado (el “Código
de 2011”).
El 16 de enero de 2013, la Escritura de Fideicomiso fue enmendada y reformulada nuevamente para (a)
aumentar de 15% a 34% la cuantía de los activos totales del Fideicomiso que puede invertirse en obligaciones
de o en préstamos garantizados por el Estado Libre Asociado o cualquiera de sus instrumentalidades o
subdivisiones políticas, y (b) hacer referencias apropiadas al reglamento de IRAs aprobado por el Secretario
de Hacienda de Puerto Rico bajo el Código de 2011 y otros cambios menores que no afectan los derechos
de los Participantes.
La Escritura de Fideicomiso dispone que el Fideicomitente podrá enmendar sus términos y condiciones
en tanto ninguna enmienda no sea contraria a la ley y no autorice que ninguna parte del Fideicomiso
sea utilizada o cambiada para propósitos que no sean el beneficio exclusivo de los Participantes y sus
beneficiarios. Se deberá notificar por escrito a los Participantes sobre cualquier enmienda. Además, el
Fideicomitente puede terminar el Fideicomiso con 30 días de anticipación por medio de una notificación por
escrito a los Participantes; disponiéndose, sin embargo, que no se hará ninguna enmienda o terminación
del Fideicomiso retroactivamente para privar al Participante, a su cónyuge o a sus respectivos herederos
o beneficiarios, de cualquier beneficio al que tuvieran derecho por aportaciones hechas antes de la fecha
de dicha enmienda o terminación, excepto por las enmiendas hechas para cumplir con los requisitos
impuestos por ley.
Descripción de las Unidades
Cada unidad de participación emitida por el Fideicomiso representa un interés fraccionado e indivisible
en el Fideicomiso (las “Unidades”). Las Unidades no son transferibles y el Participante no puede
disponer de ellas, excepto a través de la redención por el Fideicomiso. Al 31 de diciembre de 2015, había
aproximadamente 34.8 millones de Unidades en circulación.
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(disponiéndose que se establecerá una cuenta separada para cada empleado, cónyuge, o miembro), cada
empleado, cónyuge, o miembro deberá ser dueño de una cuenta separada y deberá otorgar un Contrato de
Adopción por separado con el Fideicomiso. Todas las aportaciones deberán hacerse en efectivo o mediante
transferencia electrónica de fondos o por medio de cheque o giro postal pagadero a la orden de “Oriental
Trust como Fiduciario del Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust”. Véase, Apéndice
A anejado.
Oferta de las Unidades
El Fideicomiso ha hecho continuamente ofertas de Unidades desde 1984. Las Unidades se ofrecen
exclusivamente a individuos que tengan su residencia principal en Puerto Rico (los “Participantes”). Las
Unidades se han ofrecido para la venta a tenor con una declaración de inscripción presentada de acuerdo
con la Ley Uniforme de Valores de Puerto Rico, según enmendada (“PRUSA, por sus siglas en inglés),
ante la Oficina del Comisionado de Instituciones Financieras de Puerto Rico (la “OCIF”). Las Unidades
no han sido registradas en la Comisión Federal de Valores e Intercambio (“U.S. Securities and Exchange
Commission”) bajo la Ley Federal de Valores de 1933, según enmendada, o las leyes de valores de cualquier
jurisdicción, excepto Puerto Rico.
Un Participante deberá notificarle inmediatamente al Fiduciario y redimir sus Unidades si cesa de ser
residente de Puerto Rico. Al obtener conocimiento de que el Participante ya no es residente de Puerto
Rico, el Fiduciario podrá terminar la IRA del Participante y distribuir el balance de la IRA al Participante
o, si así lo ordenó el Participante, transferir el balance de la IRA a otra IRA que tenga el Participante.
En el caso de que el Participante fallezca antes de que la totalidad del balance de su IRA sea distribuida
al Participante, y al obtener conocimiento de que cualquier beneficiario de la IRA del Participante no es
residente de Puerto Rico, el Fiduciario podrá terminar o transferir esa porción de la IRA del Participante
que le corresponda al beneficiario. Véase, “REDENCIÓN DE LAS UNIDADES”.
Los Participantes pueden abrir una IRA y comprar Unidades mediante cualquiera de los Distribuidores.
Oriental Trust, como Fiduciario y Patrocinador, puede otorgar un contrato de distribución con cada uno
de los Distribuidores para la venta de Unidades (conjuntamente, el “Contrato de Distribución”). Véase,
“DISTRIBUIDORES”. El Fiduciario puede cancelar la oferta y venta de las Unidades al público en
cualquier momento en respuesta a condiciones en el mercado de valores o por otras razones. Los Contratos
de Distribución pueden terminarse con 30 días de anticipación por medio de una notificación por escrito del
Fiduciario o por voto de la mayoría de las Unidades del Fideicomiso, o por el Distribuidor.
Las Unidades se venderán a los Participantes al precio de oferta pública con una inversión mínima anual
de $250, con excepción de una IRA auspiciada por un patrono o asociación de empleados la cual no estará
sujeta a esta restricción de inversión mínima; disponiéndose, sin embargo, que en ningún momento se
permitirá a un individuo invertir más de la cantidad autorizada por las leyes y reglamentos del Estado Libre
Asociado aplicables a una IRA, a saber, lo menor entre el ingreso bruto ajustado del Participante derivado
de salarios o ingreso atribuible a profesiones u oficios y la cantidad de aportación máxima permisible
de $5,000 por año contributivo. En caso de contribuyentes casados que rindan una planilla conjunta de
contribución sobre ingresos, cada cónyuge podrá aportar a su IRA hasta la cantidad de aportación máxima
permisible por año contributivo, según lo antes indicado, aún cuando uno de los cónyuges no haya derivado
ningún ingreso bruto de las fuentes indicadas anteriormente, siempre y cuando la aportación total
combinada no exceda el ingreso bruto combinado derivado de salarios o ingreso atribuible a profesiones u
oficios, o la cantidad de $10,000 por año contributivo, cual sea menor. Véase, “REQUISITOS LEGALES
Y REGLAMENTARIOS APLICABLES A CUENTAS DE RETIRO INDIVIDUAL” – Características
Especiales de una IRA en el Estado Libre Asociado”.
El precio de oferta pública de las Unidades durante el ofrecimiento continuo es el Precio de Venta, el cual es
determinado por el Fiduciario en cada Día Laborable. El número de Unidades acreditadas al Participante
será igual a la cantidad en efectivo que reciba el Fiduciario dividida entre el valor de activo neto (“net asset
value”) por Unidad del Fideicomiso aplicable al día en que los fondos sean recibidos (el “Precio de Venta”).
Si dicho día no es un Día Laborable, el Precio de Venta será determinado en el próximo Día Laborable. El
Precio de Venta aplicable en cualquier Día Laborable es el Precio de Venta calculado al cierre del mercado
en la Bolsa de Valores de Nueva York en ese día. Los cómputos se hacen a tres puntos decimales.
La inversión hecha por o a nombre de los cónyuges deberá hacerse en una IRA separada. En cualquier IRA
auspiciada por un patrono o asociación de empleados en la que el patrono o la asociación hace o canaliza
aportaciones a nombre de sus empleados o los cónyuges de sus empleados, o sus miembros, al Fideicomiso
Normas y Objetivos de Inversión
Cualquier patrono o asociación de empleados puede tramitar las aportaciones de sus empleados, a nombre
de cualquiera de sus empleados (incluyendo empleados que sean dueños de la compañía) o miembros, al
Fideicomiso; disponiéndose, sin embargo, que cada empleado o miembro debe establecer y ser el dueño de
una IRA separada y debe otorgar un Contrato de Adopción por separado. Véase, Apéndice A anejado. Las
aportaciones hechas por una IRA patrocinada por un patrono o asociación de empleados a nombre de sus
empleados o miembros no estarán sujetas a la restricción de inversión mínima de $250.
Objetivos. Los objetivos de inversión del Fideicomiso son lograr para los Participantes apreciación
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de capital a largo plazo e ingreso corriente cónsono con las normas de inversión del Fideicomiso y la
administración prudente de las inversiones. El Fideicomiso intenta alcanzar los objetivos de inversión
mediante la reinversión, sujeto en todo momento a los requisitos de inversión aplicables para una IRA
según el Código de 2011 y, según aplique, las reglas y reglamentos emitidos bajo el Código de 1994,
incluyendo aquellos relacionados con una IRA emitidos por el Departamento de Hacienda de Puerto Rico
y la OCIF (los “Reglamentos de Cuentas IRA”), en una cartera diversificada de valores de capital e ingreso
fijo con potencial de apreciación de capital e ingreso corriente. La cartera de inversiones del Fideicomiso
puede incluir valores emitidos por OFG Bancorp, la empresa matriz del Fiduciario. Los fondos recibidos
por el Fideicomiso, ya sea por medio de las ganancias de la venta de Unidades o como resultado de ingreso
de intereses o dividendos o el rendimiento de principal, se invierte o reinvierte en valores de capital y de
deuda que cumplan con los requisitos del Fideicomiso, como también con los requisitos del Código de 2011
y los Reglamentos de Cuentas IRA. El Fideicomiso ofrece a los Participantes la oportunidad de adquirir
una participación en un fideicomiso que invierte en una cartera diversificada de valores de capital e ingreso
fijo, con más diversificación que la que el Participante pudiera obtener por sí mismo.
El valor de las Unidades en cualquier momento en particular depende del valor en el mercado de las
inversiones subyacentes del Fideicomiso, las que en cambio fluctuarán con varios factores, incluyendo
cambios en las tasas de interés, las condiciones del mercado de valores en Estados Unidos, otras condiciones
económicas generales y otros factores que afecten al emisor de cualquier valor particular del Fideicomiso.
Por lo tanto, los individuos que establezcan una IRA bajo el Fideicomiso deberá tener en cuenta de que
no hay garantía de que los objetivos de inversión del Fideicomiso descritos anteriormente se lograrán,
y que ni el Fiduciario ni ninguna otra persona pueden garantizar el valor de las Unidades en ningún
momento en particular. El valor de las Unidades se puede afectar por algunas estrategias de inversión
utilizadas por el Fideicomiso para proveer protección contra efectos adversos en el precio o rendimiento
debido a cambios anticipados en las tasas de interés prevalecientes. Las actividades de endeudamiento
(“leverage”) del Fideicomiso presentan riesgos especiales para los Participantes incluyendo la posibilidad
de alta volatilidad del valor de activo neto del Fideicomiso. Estas actividades pueden resultar en pérdidas o
ganancias para el Fideicomiso y alta volatilidad del valor de activo neto (“net asset value”) del Fideicomiso
en el caso de fluctuaciones severas en las tasas de interés.
Requisitos Legales. El Código de 2011 y los Reglamentos de Cuentas IRA contienen disposiciones que
establecen los siguientes requisitos de inversión aplicables al Fideicomiso: (i) no menos del 34% de los
activos del Fideicomiso deben ser invertidos en obligaciones del Estado Libre Asociado o de cualquiera de
sus instrumentalidades o subdivisiones políticas, valores de fideicomisos de inversión exenta elegibles bajo
la Sección 1112.02 del Código de 2011, o en préstamos hipotecarios hechos para financiar la adquisición
o construcción de propiedades residenciales localizadas en el Estado Libre Asociado, o en préstamos a
corporaciones especiales propiedad de trabajadores, o a sus miembros o accionistas; (ii) no más del 66% de
los activos del Fideicomiso pueden ser invertidos en activos generales en el Estado Libre Asociado; y (iii)
hasta 33% de los activos del Fideicomiso pueden ser invertidos en activos en Estados Unidos, incluyendo
ciertos valores de capital y valores de deuda de grado de inversión (“investment grade”) de acuerdo con
los Reglamentos de Cuentas IRA. A tenor con la Ley 231-2014, cualquier inversión hecha por una IRA en
valores de una compañía de inversión o de un fideicomiso de inversión exenta inscrito bajo la Ley 93-2013,
según enmendada, o de una compañía de inversión de fin abierto inscrita bajo la Ley Núm. 6 del 19 de
octubre de 1954, según enmendada, calificará automáticamente con dichos requisitos de inversión. Con
respecto a fondos a ser invertidos en el Fideicomiso, estos requisitos de inversión deberán cumplirse en o
antes del vigésimo día del mes siguiente al mes en que fueron recibidos los fondos.
El Reglamento de Cuentas IRA de la OCIF además contiene limitaciones para la cuantía de endeudamiento
(“leverage”) en que puede incurrir un fideicomiso de cuentas IRA. A tenor con una determinación
administrativa (“ruling”) de la OCIF, el Fiduciario puede tomar prestado una cuantía total de hasta un
25% del total de activos del Fideicomiso. Véase, “FACTORES DE RIESGO”.
Normas de Inversión. Sujeto a los requisitos del Código de 2011 y los Reglamentos de Cuentas IRA, el
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Fideicomiso trata principalmente de invertir en los siguientes valores de capital y de ingreso fijo (conjuntamente,
los “Valores Elegibles”) de acuerdo con los objetivos de inversión del Fideicomiso antes descritos.
1) Hipotecas de propiedad inmueble localizadas en el Estado Libre Asociado aseguradas por la
Administración Federal de Vivienda (“FHA”, por sus siglas en inglés), la Administración de Veteranos
(“VA”, por sus siglas en inglés) o cualquier otra agencia o instrumentalidad del Gobierno de Estados
Unidos (Hipotecas “FHA/VA”);
2) Valores o certificados: (i) que evidencian intereses propietarios en fondos de fideicomiso que
consisten de grupos de Hipotecas FHA/VA, que están garantizadas con respecto al pago a tiempo
de principal e intereses por el Government National Mortgage Association (“Certificados GNMA”),
(ii) están garantizados por la Federal National Mortgage Association (“Certificados FNMA”), (iii)
están garantizados para el pago a tiempo de principal e intereses programados a la tasa aplicable
del certificado y para el cobro total de principal en las hipotecas de la Federal Home Loan Mortgage
Corporation (“Certificados FHLMC”), o (iv) que evidencian intereses de propiedad beneficiosos
(incluyendo certificados sin cupones, certificados de interés variable, certificados sólo de intereses
(“IO”, por sus siglas en inglés), certificados sólo de principal (“PO”, por sus siglas en inglés), y
certificados residuales) en fondos de fideicomiso que incluyen Certificados GNMA, Certificados FNMA
y/o Certificados FHLMC, todos los anteriormente mencionados se conocerán de aquí en adelante
conjuntamente como “Valores Hipotecarios;”
3) Obligaciones del Estado Libre Asociado o préstamos garantizados por el mismo o cualquiera de sus
instrumentalidades, agencias o subdivisiones políticas, clasificadas en las dos categorías más altas
por Standard & Poor’s Ratings Services (“S&P”), Moody’s Investors Service, Inc. (“Moody’s”) o Fitch
Ratings (“Fitch”), o con una clasificación implícita equivalente;
4) Obligaciones del Estado Libre Asociado o préstamos garantizados por el mismo o cualquiera de sus
instrumentalidades, agencias o subdivisiones políticas, con una clasificación de grado de inversión
(“investment grade”) o clasificación implícita de grado de inversión, disponiéndose que no más del
34% del total de activos del Fideicomiso puede ser invertido en dichas obligaciones;
5) Los valores u obligaciones emitidos por el Estado Libre Asociado o cualquiera de sus
instrumentalidades, agencias o subdivisiones políticas, disponiéndose que al momento de la compra
el Fideicomiso deberá tener el derecho absoluto e incondicional de vender dichos valores a un banco
o a una asociación o banco de ahorros, cuyos depósitos estén asegurados por la Federal Deposit
Insurance Corporation (la “FDIC”), o por un corredor-traficante que sea miembro o una subsidiaria
garantizada de un miembro de la Bolsa de Valores de Nueva York (“New York Stock Exchange”),
a un precio y tiempo acordado, o que los garantice o asegure una entidad cuyas obligaciones estén
clasificadas en las más altas categorías ya sea por S&P, Moody’s o Fitch;
6) Cualquier valor u obligación que emita o garantice el Gobierno de Estados Unidos o una de sus
agencias o instrumentalidades;
7) Unidades de inversión o acciones emitidas por una compañía o fondo de inversión, incluyendo
una patrocinada por el Fiduciario o cualquiera de sus afiliadas, que invierta principalmente en
Valores Elegibles que el Fideicomiso esté autorizado a invertir, y en circunstancias que permitan
al Fideicomiso continuar cualificando como una IRA bajo el Código de 2011 y los Reglamentos de
Cuentas IRA;
8) Cualesquiera otros valores de deuda con una clasificación de grado de inversión (“investment
grade”) emitida por S&P, Moody’s, Fitch o cualquier otra entidad de clasificación reconocida en la
nación, de acuerdo con los Reglamentos de Cuentas IRA emitidos por la OCIF; y
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9) Cualquier valor de capital emitido por una entidad organizada bajo las leyes del Estado Libre
Asociado, de Estados Unidos o de cualquier estado, de acuerdo con los Reglamentos de Cuentas IRA
emitidos por la OCIF.
Respecto a la tenencia por el Fideicomiso de valores de OFG Bancorp, el Fiduciario invertirá a costo menos
del 5% del total de activos del Fideicomiso en valores de capital y/o de deuda emitidos por OFG Bancorp de
conformidad con las disposiciones de la Escritura de Fideicomiso.
El Fideicomiso invierte principalmente en los Valores Elegibles en la medida que estos estén
disponibles. Sin embargo, para propósitos de proveerle liquidez al Fideicomiso, el Fiduciario
también puede invertir una porción de los activos del Fideicomiso, siempre y cuando dicha
inversión no resulte en una obligación contributiva en Estados Unidos para los Participantes,
y cumpla con el Código de 2011, los Reglamentos de Cuentas IRA y los requisitos de inversión
para una IRA, en las siguientes obligaciones a corto plazo: (i) contratos de recompra con un
corredor-traficante que sea miembro o una subsidiaria garantizada de un miembro de la Bolsa
de Valores de Nueva York, un banco o cualquier otra institución financiera; (ii) depósitos
de instituciones financieras dedicadas al negocio de la banca, asociaciones de ahorros y
préstamos y otras instituciones similares cuyos depósitos estén asegurados por la FDIC; y (iii)
cualquier otro valor clasificado o con una clasificación implícita en dos de las categorías más
altas por S&P, Moody’s, o Fitch.
El Fideicomiso también puede utilizar opciones de compra y de venta para dar protección contra efectos
adversos en el precio o rendimiento de cambios anticipados en las tasas de interés prevalecientes. Según
los términos de la Escritura de Fideicomiso, el Fiduciario puede comprar opciones sólo de traficantes de
inversiones y de otras instituciones financieras (tales como, bancos comerciales o instituciones de ahorros
y préstamos) que tengan la confianza crediticia del Fiduciario. El Fideicomiso también puede contratar
para futuras entregas de valores de ingreso fijo comúnmente conocidos como “contratos futuros de tasas de
interés”. Estos contratos futuros se usarán sólo como una cubierta o protección contra cambios anticipados
en las tasas de interés. El Fideicomiso también puede tomar prestado, prestar, suscribir o comprar opciones
de compra y venta, vender y/u otorgar contratos de intercambio de tasas de interés (“interest rate swap
agreements”).
Los Certificados GNMA representan una obligación general de la Government National Mortgage
Association, y están apoyadas por la entera fe y crédito del Gobierno de Estados Unidos. Los Certificados
FNMA y Certificados FHLMC están respaldados por FNMA y FHLMC, respectivamente, son
instrumentalidades patrocinadas por el Gobierno de Estados Unidos, pero no están respaldadas por la
entera fe y crédito del Gobierno de Estados Unidos. Las Hipotecas FHA/VA y Valores Hipotecarios le da
derecho al titular de recibir los pagos programados de principal e intereses o de ambos, cual sea el caso,
y bajo ciertas circunstancias cualquier pago por adelantado del principal hecho por el deudor hipotecario
en la hipoteca subyacente, menos ciertos cargos por servicios, o intereses sólo hasta que sean redimidos o
cuando su clasificación comience a recibir pagos parciales de principal. En general, tanto la valoración de
las Hipotecas FHA/VA y de los Valores Hipotecarios, como también la valoración de cualquier valor que
pague una tasa fija de rendimiento, fluctúan inversamente con los cambios en las tasas de interés. Un
aumento en el nivel de las tasas de interés en la economía podría, por tanto, reducir su valoración. Por
otra parte, su potencial de aumento de valoración, que se esperaría como resultado de la reducción en las
tasas de interés podría tender a ser limitado por los aumentos en los pagos por adelantado de los deudores
hipotecarios a medida que las tasas de interés bajan. Véase, “FACTORES DE RIESGOS”.
Para propósitos de proveerle liquidez al Fideicomiso, el Fideicomiso puede tomar prestado fondos con
colateral y comprar Valores Elegibles a ser emitidos o entregados posteriormente (“when-issued or delayeddelivery basis”), o puede comprar y vender valores bajo compromisos prospectivos (“forward-commitment
basis”), como lo determine necesario el Fiduciario basado en la experiencia de redención o de cualquier otra
circunstancia relevante, y/o como inversiones a corto plazo pendientes a la inversión de fondos recibidos
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regularmente por el Fideicomiso y/o como postura defensiva temporera.
De acuerdo con los términos de la Escritura de Fideicomiso, el Fiduciario también es el Asesor de
Inversiones del Fideicomiso. Como Asesor de Inversiones, el Fiduciario es responsable de recomendar
nuevas inversiones y/o cambios en las inversiones existentes en el Fideicomiso cónsonos con las normas
de inversiones del Fideicomiso. El Fiduciario, cuando ejecuta estas transacciones, está obligado a obtener
ofertas para comprar o vender una inversión en particular de al menos tres traficantes de dichos valores
(dos de los cuales deberán ser independientes del Patrocinador), a menos que dicho valor sea negociado en
una bolsa de valores o en el mercado extrabursátil (“over-the-counter”). Al Fiduciario se le requiere aceptar
la mejor oferta para comprar una inversión en particular, aunque la oferta sea hecha por el Patrocinador
o por un traficante independiente. En el caso de que la oferta del Patrocinador para comprar o vender
sea igual a la oferta de un tercero, el Fiduciario puede aceptar la oferta del Patrocinador. El Fiduciario
mantiene récord de cada compra o venta y de los nombres y ofertas de los traficantes de quienes obtiene
dichas ofertas para comprar o vender inversiones. Dichos récords están disponibles para la revisión de los
Participantes, en la oficina del Fiduciario por un período de tres años después de la fecha de la transacción.
Las actividades de inversión arriba descritas pueden resultar en ganancias o pérdidas para el Fideicomiso.
El ingreso, las ganancias y el rendimiento del principal recibido por el Fideicomiso en el curso de sus
actividades de inversión serán reinvertidos de manera consistente con los objetivos de inversión y las
normas del Fideicomiso antes descritas.
PATROCINADOR Y FIDUCIARIO
Oriental Trust es el Patrocinador, Fiduciario y Asesor de Inversiones del Fideicomiso. Oriental Trust
también es el fiduciario o agente de fideicomisos individuales o corporativos, incluyendo planes de retiro
cualificados bajo el Código de 2011. Al 31 de diciembre de 2015, el total de activos administrados por
Oriental Trust ascendía aproximadamente a $2.7 billones.
FACTORES DE RIESGO
Todos los inversionistas en el Fideicomiso deben considerar cuidadosamente, entre otras cosas, los siguientes
factores de riesgo con relación a la compra de Unidades. Esto no pretende ser una lista completa de todos los
riesgos que podrían potencialmente impactar una inversión en el Fideicomiso. Además de dichos factores,
los inversionistas prospectivos deben evaluar toda la información adicional que aparece en este Prospecto
antes de tomar una decisión de inversión con respecto al Fideicomiso.
El Fideicomiso es más susceptible a factores que afecten adversamente a Puerto Rico ya que
está obligado a invertir en Puerto Rico al menos 67% del total de sus activos.
Bajo las leyes aplicables, se le requiere al Fideicomiso invertir al menos 67% del total de sus activos
en Puerto Rico. Por lo tanto, es más susceptible a cualquier factor económico, político, fiscal o de otra
índole que afecte adversamente a Puerto Rico o a emisores de valores en Puerto Rico. Algunos de los
valores en los que el Fideicomiso puede invertir presentan sus propios riesgos, incluyendo, entre otros,
riesgos geográficos, gubernamentales, crediticios y de liquidez. La valoración de los valores de Puerto Rico,
incluyendo cualquier instrumento derivativo, pueden estar sujetos a mayor volatilidad que otros valores
municipales.
Puerto Rico ha estado en una recesión económica desde el 2006. Las obligaciones generales y otras
obligaciones del Estado Libre Asociado y de sus instrumentalidades están clasificadas muy por debajo
del grado de inversión por S&P, Moody’s y Fitch. Generalmente, valores que no son grado de inversión
presentan mayores riesgos y poseen menor liquidez que los valores que son grado de inversión. Los
prospectos de crecimiento económico en Puerto Rico continúan generalmente débiles después de diez años
de una recesión sin precedentes y podrían afectarse adversamente aún más por condiciones económicas,
23
fiscales y otras prevalecientes en Puerto Rico, incluyendo las deudas sustanciales, el alto nivel de desempleo,
la reducción en la población, y la falta de flexibilidad financiera y de acceso del gobierno de Puerto Rico
para tomar prestado en los mercados de capital. Ciertos emisores de deuda del gobierno de Puerto Rico
han incumplido con el pago de sus obligaciones y generalmente se esperan incumplimientos adicionales.
establecidas y con una capitalización mayor. Entre las razones para una mayor volatilidad en el precio
de estos valores está la posibilidad de un crecimiento menor de compañías pequeñas, un menor grado
de liquidez en los mercados para las acciones, y la gran sensibilidad de compañías de tamaño pequeño y
mediano ante cambios en condiciones económicas.
El gobierno de Puerto Rico ha publicado un plan de restructuración fiscal que, entre otras cosas, dispone
que pagar el servicio de la deuda del gobierno de Puerto Rico ante el déficit de financiación podría afectar
adversamente la habilidad del Estado Libre Asociado de proveer servicios esenciales a sus residentes. En
vista de eso, el gobierno además publicó un plan de reestructuración de deuda que envuelve una oferta
de intercambio voluntario a sus acreedores que, de ser aprobado, reduciría la deuda del Estado Libre
Asociado por aproximadamente $22 billones mientras que le proveería un alivio en el servicio de la deuda
durante los próximos años. Si el gobierno no puede reestructurar sus deudas y/o acceder los mercados de
capital para emitir nueva deuda o refinanciar los vencimientos que se aproximan, podría tener que cerrar
agencias gubernamentales, recortar servicios esenciales, establecer impuestos adicionales y/o aumentos
en impuestos existentes, y tomar otras medidas extraordinarias o de emergencia, lo cual podría disminuir
aún más la economía y afectar adversamente a los residentes de Puerto Rico.
Aunque los intereses acumulados de los valores son inversiones que prometen una fuente estable de
ingresos, los precios de dichos valores generalmente se ven afectados inversamente por cambios en las tasas
de interés y, por lo tanto, están sujetos al riesgo de las fluctuaciones de precios en el mercado. La valoración
en el mercado de valores de ingreso fijo y, por ende, el valor de las Unidades, normalmente varía de manera
inversa con cambios en las tasas de interés. La valoración de los valores de ingreso fijo también puede
afectarse por cambios en la clasificación de crédito o condición financiera del emisor y por las condiciones
generales del mercado de valores municipales y de ingreso fijo. Una vez cambia la clasificación de un
valor en la cartera, el Asesor de Inversiones (o un subasesor de inversiones o administrador monetario
en particular) considerará todas las circunstancias relevantes para determinar si el Fideicomiso debe
continuar con ese valor.
En junio del 2014, Puerto Rico aprobó la Ley para el Cumplimiento con las Deudas y para la Recuperación
de las Corporaciones Públicas de Puerto Rico (la “Ley de Recuperación”), la cual estableció procedimientos
para el ajuste de las deudas de ciertas corporaciones públicas que le pertenecen al Estado Libre Asociado.
La Ley de Recuperación dispone en su preámbulo que la misma promueve la política pública del gobierno
de no continuar dándole apoyo financiero a dichas corporaciones públicas y de promover su independencia
económica. Como resultado de la aprobación de la Ley de Recuperación, las tres principales agencias
clasificadoras degradaron aún más la mayoría de las obligaciones de deuda de Puerto Rico. Sin embargo,
en febrero del 2015, el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito de Puerto Rico determinó
que la Ley de Recuperación es contraria al Código Federal de Quiebras y, por ende, es nula a tenor con
la Cláusula de Supremacía de la Constitución de los Estados Unidos. Además, determinó que el Estado
Libre Asociado está impedido permanentemente de poner en vigor la Ley de Recuperación. La decisión del
Tribunal de Distrito fue confirmada en apelación por el Tribunal de Circuito de Apelaciones de Estados
Unidos para el Primer Circuito. Sin embargo, el 4 de diciembre de 2015, el Tribunal Supremo de Estados
Unidos acogió la petición de certiorari del Estado Libre Asociado para revisar la decisión del Tribunal de
Distrito. La argumentación oral ante el Tribunal Supremo de Estados Unidos está pautada para el 22
de marzo de 2016. En resumen, la habilidad de Estado Libre Asociado de reestructurar las deudas de
alunas de sus corporaciones públicas continúa incierta y una reestructuración amplia y desordenada con
múltiples demandas de acreedores es posible.
24
Puede que el Fideicomiso no alcance sus objetivos de inversiones.
No hay garantía de que el Fideicomiso alcance sus objetivos de inversiones. La habilidad del Fideicomiso
para alcanzar sus objetivos de inversiones depende de un número de factores, incluyendo, pero sin limitarse
al juicio del Asesor de Inversiones y de cualquier subasesor de inversiones o administrador monetario
seleccionado por el Fiduciario, riesgo de mercado, riesgo crediticio, riesgo regulatorio, riesgo de liquidez
y riesgo sistémico, entre otros. Cada inversionista potencial debe considerar su tolerancia personal para
fluctuaciones diarias en los mercados de valores y mirar su inversión en el Fideicomiso como parte de un
plan general de inversiones.
No se puede asegurar que el valor de las Unidades permanecerá constante o que un Participante
recibirá alguna tasa de rendimiento en su inversión.
El valor de las inversiones del Fideicomiso fluctuará como resultado de varios factores, los
cuales a su vez afectarán el valor de las Unidades.
El Fideicomiso puede utilizar opciones de compra y venta para protegerse contra efectos adversos en
precios y rendimientos como resultado de cambios anticipados en las tasas de interés prevalecientes. Según
los términos de la Escritura de Fideicomiso, el Fiduciario puede comprar opciones sólo de traficantes de
inversiones y de otras instituciones financieras (tales como, pero no limitado a bancos comerciales) teniendo
la credibilidad del Fiduciario. El Fideicomiso puede tener contratos para la futura entrega de valores de
ingreso fijo comúnmente conocidos como “contratos futuros de tasas de interés”. Estos contratos futuros
se usarán sólo como cubierta en contra de cambios anticipados en las tasas de interés. El Fideicomiso
también puede tomar prestado, prestar, suscribir o comprar opciones de compra (“call”) o de venta (“puts”),
vender contratos de opción de compra y/o otorgar contratos de intercambio de tasas de interés.
Los valores, ya sean de capital o de deuda, a menudo fluctúan en valoración a base de factores no
relacionados con el emisor de los valores, y dichas fluctuaciones pueden ser marcadas. Cambios en el
valor de las inversiones del Fideicomiso resultarán en cambios en el valor de las Unidades. El valor de las
inversiones del Fideicomiso fluctuará con varios factores, incluyendo, pero no limitado a cambios en las
tasas de interés, las condiciones del mercado de valores en Estados Unidos, otras condiciones económicas
generales y otros factores que afecten las inversiones particulares del Fideicomiso.
Las actividades de inversión antes descritas, así como también la venta de cualquier activo causada por la
redención de Unidades, o el pago por adelantado acelerado o la amortización del principal de los activos,
antes de que el Fideicomiso recobre cualquier prima pagada puede resultar en ganancias o pérdidas al
Fideicomiso. El ingreso, las ganancias y el rendimiento del principal recibido por el Fideicomiso en el
curso de sus actividades de inversión serán reinvertidos de manera consistente con los objetivos y normas
previamente descritos con miras al aumento de capital y los objetivos de ingreso del Fideicomiso.
El Fideicomiso puede invertir en valores de capital que estén sujetos a riesgos del mercado que puedan
causar que sus precios disminuyan por períodos cortos o extensos de tiempo. El mercado de valores de
Estados Unidos tiende a ser cíclico, con períodos en los que los precios de las acciones generalmente
aumentan y períodos en los que generalmente bajan los precios.
La adquisición de activos en exceso de fondos recibidos y de ingresos reinvertidos a través de fondos
prestados también pueden resultar en ganancias o pérdidas para el Fideicomiso en caso de fluctuaciones
severas en las tasas de interés, variaciones en la curva normal de rendimiento de los intereses y/o en caso
de que sea necesario vender los activos en lugar de ser retenidos por el Fideicomiso.
Las acciones de capital de compañías de mediana y pequeña capitalización, en las que el Fideicomiso
pudiera invertir, podrían estar sujetas a movimientos más volátiles en precios que las compañías mejor
No se pueden dar garantías o representaciones de que el dinero recibido por el Fiduciario de la venta
de Unidades, o como resultado de pagos de interés, dividendo y principal, ya sea durante el término de
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cualquier inversión o al vencimiento de activos subyacentes, podrán ser invertidos a la misma tasa a la que
los activos fueron inicialmente invertidos. Por lo tanto, no se puede asegurar que el valor de las Unidades
se mantendrá constante, ni que el Participante recibirá alguna tasa de rendimiento mientras mantenga
dichas Unidades.
No hay un mercado secundario para las Unidades.
Las Unidades no pueden ser transferidas y no se puede disponer de ellas excepto mediante redención por
el Fideicomiso. Por lo tanto, no hay un mercado secundario para las Unidades.
Cambios en la valoración de valores de ingreso fijo de Puerto Rico podrían afectar adversamente
el valor de activo neto del Fideicomiso.
Opiniones relacionadas con la validez de las obligaciones del gobierno de Puerto Rico y relacionadas con
la exención contributiva de los intereses del pago de contribuciones sobre ingresos de Puerto Rico las dará
el asesor legal (“bond counsel”) del emisor al momento de la emisión. Ni el Fideicomiso ni el Fiduciario
o Asesor de Inversiones revisarán los procedimientos relacionados con la emisión de las obligaciones del
gobierno de Puerto Rico o la base para tales opiniones. Además, podrían aprobarse leyes en Puerto Rico que
pudiesen afectar adversamente la exención contributiva de los intereses de las obligaciones del gobierno
de Puerto Rico y de las distribuciones recibidas por los Participantes o que impongan otras restricciones
al hacer valer dichas obligaciones. Es posible que, como resultado de litigación o de otras condiciones, el
poder o la capacidad de los emisores de cumplir con sus obligaciones para el repago de principal y el pago
de intereses en valores de Puerto Rico pueda verse material y adversamente afectada.
Algunos valores de ingreso fijo de Puerto Rico pertenecientes al Fideicomiso pueden permitirle al emisor
redimir las obligaciones, en todo o en parte, a opción del emisor. Si un emisor redime valores de ingreso
fijo de Puerto Rico propiedad del Fideicomiso durante un momento de reducción en las tasas de interés, el
Fideicomiso quizás no pueda reinvertir el producto de la redención en valores de ingreso fijo en Puerto Rico
con un nivel de ingreso similar al nivel de ingreso de las obligaciones que fueron redimidas.
El rendimiento de un valor de ingreso fijo de Puerto Rico depende de una variedad de factores, incluyendo
las condiciones generales del mercado de valores municipales y de ingreso fijo, cambios en las tasas de
interés, las condiciones financieras del emisor, el tamaño de una oferta en particular, el vencimiento, la
calidad del crédito y la clasificación de la emisión, y las expectativas relacionadas con cambios en las tasas
contributivas. Por lo general, mientras mayor sea el término de vencimiento de un valor de ingreso fijo de
Puerto Rico, mayor será el rendimiento y mayor será la volatilidad. La valoración en el mercado de valores
de ingreso fijo y, por ende, el valor de activo neto por Unidad, normalmente variarán inversamente con
cambios en las tasas de interés. Tales cambios en la valoración de valores de ingreso fijo de Puerto Rico del
Fideicomiso no afectarán el ingreso de intereses derivados de éstos, pero afectarán el valor de activo neto
(“net asset value”) del Fideicomiso.
Cambios en los regímenes legales, fiscales y regulatorios podrían afectar adversamente al
Fideicomiso.
Cambios en los regímenes legales, fiscales y regulatorios pueden ocurrir durante la vida del Fideicomiso,
lo cual podría tener un efecto adverso en el Fideicomiso y sus inversiones. El Fideicomiso podría estar
impedido o podría ser incapaz de hacer ajustes en su estructura o programa de inversión para poder
adaptarse a dichos cambios.
El Fideicomiso puede invertir en valores ilíquidos.
Existe un número limitado de participantes en el mercado para ciertos valores de Puerto Rico. Además,
algunos valores de Puerto Rico pueden tener períodos de iliquidez. Más aún, la venta de algunos de los
26
valores comprados por el Fideicomiso podría estar limitada por las leyes federales de valores. El término
“valores ilíquidos”, para este propósito, significa valores que no se pueden vender dentro de un período
razonable de tiempo en el curso ordinario de los negocios a una cantidad que se aproxime a la suma en
que el Fideicomiso ha valorado esos valores e incluye, entre otras cosas, valores sujetos a restricciones
contractuales para la reventa que afecten el potencial de venta de dichos valores. Valores ilíquidos también
incluye ciertos instrumentos derivativos en los que el Fideicomiso puede invertir. En la medida que el
Fideicomiso invierta en valores ilíquidos, es posible que no pueda liquidar dichas inversiones rápidamente,
especialmente en un momento cuando sea aconsejable hacerlo para minimizar las pérdidas al Fideicomiso,
y tendría que vender otras inversiones, de ser necesario, para obtener capital para cumplir con sus
obligaciones. Estos factores podrían afectar la capacidad del Fideicomiso de adquirir o vender valores de
Puerto Rico, como también el precio pagado o recibido al adquirir o disponer de ellos. Además, la inversión
del Fideicomiso en valores de Puerto Rico está sujeta a su disponibilidad en el mercado abierto.
Puede que las clasificaciones crediticias sean inexactas o no reflejen correctamente los riesgos
de una inversión.
Las clasificaciones crediticias que emiten las agencias clasificadoras de crédito no necesariamente
reflejan completamente los verdaderos riesgos de una inversión. Por ejemplo, las clasificaciones
crediticias típicamente evalúan la seguridad de los pagos de principal e intereses de los valores y no el
riesgo de valoración en el mercado. Además, puede que las agencias clasificadoras de crédito no cambien
oportunamente una clasificación para reflejar cambios en las condiciones del emisor o de la economía
que afecten la valoración del valor en el mercado. Aunque es la intención del Asesor de Inversiones (o
un subasesor de inversiones o administrador monetario en particular) considerar clasificaciones de
organizaciones reconocidas nacionalmente (“nationally recognized statistical rating organizations”), éste
descansará primordialmente en su propio análisis de crédito, el cual podrá incluir un estudio de la deuda
existente, de la estructura de capital, de la habilidad del emisor de pagar la deuda, de la sensibilidad del
emisor para las condiciones económicas, del historial de operaciones del emisor, y de la tendencia actual
en ganancias. El Asesor de Inversiones (o un subasesor de inversiones o administrador monetario en
particular) espera examinar continuamente las inversiones del Fideicomiso y evaluar cuidadosamente si
disponer o retener valores cuyas clasificaciones de crédito han cambiado.
Las Unidades no están aseguradas o garantizadas por ninguna entidad privada o
gubernamental.
Las Unidades no constituyen depósitos u otras obligaciones de Oriental Bank, y no están garantizadas
por Oriental Bank, y no están aseguradas por la FDIC. Las Unidades no están garantizadas o aseguradas por GNMA, FNMA, FHLMC, VA, FHA o cualquier otra agencia o instrumentalidad gubernamental,
o por el Fiduciario, el Patrocinador, cualquier Distribuidor, o cualquiera de sus afiliadas, o por cualquier
otra persona o entidad.
El uso de estrategias de cubierta (“hedging”) por el Fidecomiso contra fluctuaciones de precio
en los valores envuelve riesgos y consideraciones especiales.
El Fideicomiso puede usar una variedad de instrumentos financieros (“Instrumentos de Cubierta”) para
tratar de cubrir la cartera de inversiones del Fideicomiso. Las estrategias de cubierta pueden estar
ampliamente caracterizadas como “operaciones de cobertura corta” (“short-hedges”) y “operaciones de
cobertura larga” (“long hedges”). Una operación de cobertura corta es una compra o venta de un Instrumento
de Cobertura que debe cubrir parcial o totalmente las reducciones en el valor de una o más inversiones
de la cartera de inversiones del Fideicomiso. Así, en una cobertura corta, el Fideicomiso toma posición
en un Instrumento de Cubierta cuyo precio se espera que se mueva en dirección opuesta del precio de la
inversión a cubrirse. Una cobertura larga es la compra o venta de un Instrumento de Cubierta que debe
cubrir parcial o totalmente aumentos potenciales en el costo de adquisición de una o más inversiones que el
Fideicomiso intente adquirir. Así, en una cobertura larga, el Fideicomiso toma posición en un Instrumento
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de Cobertura cuyo precio se espera que se mueva en la misma dirección que el precio de la inversión
prospectiva a cubrirse. Los Instrumentos de Cobertura de los valores generalmente se usan para cubrir los
movimientos de precio en una o más posiciones de valores particulares del Fideicomiso o que éste intente
adquirir.
El uso de Instrumentos de Cubierta por el Fideicomiso envuelve riesgos y consideraciones especiales,
incluyendo los siguientes:
(a) El uso exitoso de Instrumentos de Cubierta depende de la capacidad del Asesor de Inversiones
(o un subasesor de inversión particular o manejador de dinero) para predecir los movimientos
generales de los mercados de valores y de las tasas de interés, lo cual requiere destrezas diferentes
a las requeridas para prever cambios en los precios de valores individuales. Aunque el Asesor de
Inversiones tenga experiencia (y se espera que los subasesores de inversiones y los manejadores de
dinero tengan experiencia) en el uso de Instrumentos de Cubierta, no puede haber seguridad de que
cualquier estrategia de cubierta tenga éxito.
(b) Puede haber una correlación imperfecta, o aun ninguna correlación, entre los movimientos en
precio de un Instrumento de Cobertura y los movimientos de precio de las inversiones a cubrirse.
Por ejemplo, si el valor de un Instrumento de Cobertura usado en una cobertura corta aumentó por
menos que la reducción en el valor de la inversión a cubrirse, la cobertura no sería totalmente exitosa.
La falta de correlación puede ocurrir debido a factores no relacionados con el valor de las inversiones a ser
cubiertas, como especulaciones u otras presiones en los mercados en que los Instrumentos de Cobertura
se negocian. La efectividad de las cubiertas al usar Instrumentos de Cobertura en los índices dependerá
del grado de correlación entre los movimientos de precios en el índice y los movimientos de precios en los
valores a ser cubiertos.
Para compensar una correlación imperfecta, el Fideicomiso debe comprar o vender Instrumentos de
Cobertura por una cantidad mayor que los valores a cubrirse si la volatilidad de los valores a cubrirse es
históricamente mayor que la volatilidad de los Instrumentos de Cobertura. A la inversa, el Fideicomiso
puede comprar o vender menos contratos si la volatilidad del precio de los valores de cubierta es
históricamente menor que la volatilidad de los Instrumentos de Cobertura.
(c) Las estrategias de cobertura, si son exitosas, pueden reducir el riesgo de pérdida en todo o en parte
cubriendo el efecto negativo de movimientos desfavorables de precios las inversiones a ser cubiertas.
Sin embargo, las estrategias de cubierta también pueden reducir la oportunidad de ganar al compensar
(“offset”) el efecto positivo de movimientos favorables de precios en las inversiones cubiertas. Por ejemplo,
si el Fideicomiso entrara en una operación de cobertura corta debido a que el Asesor de Inversiones
proyectó una reducción en el precio de un valor, y el precio a su vez aumentó, la ganancia de ese aumento
puede haber sido en todo o en parte compensada por una reducción en el precio del Instrumento de
Cobertura. Más aún, si el precio del Instrumento de Cobertura disminuyó más que el aumento en el
precio del valor, el Fideicomiso podría sufrir una pérdida. En cualquiera de los casos, el Fideicomiso
podría estar en mejor posición si no se hubiera cubierto.
(d) Al Fideicomiso se le puede requerir mantener activos como “cubierta”, mantener cuentas segregadas,
o hacer pagos marginales cuando tome posiciones en los Instrumentos de Cobertura que envuelvan
obligaciones a terceros. Si el Fideicomiso no puede cerrar sus posiciones en los Instrumentos de Cobertura,
se le podría requerir continuar manteniendo dichos activos o cuentas o hacer dichos pagos hasta que la
posición expire o venza. Estos requisitos pueden perjudicar la capacidad del Fideicomiso de vender un
valor de la cartera o hacer una inversión en el momento cuando de otra manera sería favorable hacerlo,
o requerir que el Fideicomiso venda un valor de la cartera en un momento no ventajoso para ello. La
capacidad del Fideicomiso para cerrar una posición en un Instrumento de Cobertura antes de que expire
o venza depende de la existencia de un mercado secundario líquido, o en ausencia de dicho mercado, la
capacidad y el deseo de la otra parte (“counterparty”) de hacer la transacción que cierre la posición. Por lo
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tanto, no hay seguridad de que la posición de cubierta pueda cerrarse en un momento y a un precio que
sea favorable al Fideicomiso.
Las actividades de endeudamiento (“leverage”) del Fideicomiso presentan riesgos especiales
para los Participantes, incluyendo la posibilidad de mayor volatilidad en el valor de activo neto
(“net asset value”) del Fideicomiso y una tasa de rendimiento menor para los Participantes.
A tenor con la Escritura de Fideicomiso, el Reglamento de Cuentas IRA de la OCIF, y una determinación
administrativa (“ruling”) emitida por la OCIF al Fideicomiso, el Fideicomiso está autorizado a tomar prestado
fondos de terceros cuando sea necesario, conveniente o apropiado según lo determine Oriental Trust, siempre
y cuando dichos préstamos (“leverage”) no excedan el 25% del total de activos del Fideicomiso. El Fideicomiso
puede usar dicha autoridad prestataria para aumentar las cantidades disponibles para inversión.
Algunos de los préstamos del Fideicomiso pueden estar sujetos a ciertos convenios establecidos en los
contratos de crédito relacionados con los requisitos de cubierta de activos y con la composición de la cartera.
El Fideicomiso no espera que observar dichos convenios pueda materialmente afectar de manera adversa la
capacidad del Fideicomiso de lograr sus objetivos de inversión. Sin embargo, el incumplimiento no subsanado
de cualquiera de esos convenios dentro del período específico para subsanar el incumplimiento podría resultar
en la aceleración de deudas pendientes y podría requerir que el Fideicomiso venda inversiones de cartera
cuando no sea ventajoso así hacerlo. Al Fideicomiso también se le podría requerir que mantenga balances
mínimos en relación con los préstamos que tome, o pagar una comisión u otros cargos para mantener una
línea de crédito. Cualquiera de estos requisitos aumentaría el costo del préstamo sobre la tasa de interés
establecida.
La utilización de endeudamiento (“leverage”) también incluye ciertos riesgos para los Participantes. Por ejemplo,
el uso de endeudamiento podría resultar en mayor volatilidad del valor de activo neto (“net asset value”) del
Fideicomiso, y si el interés actual o la tasa de dividendos pagada como resultado de la deuda excediera el
rendimiento neto de la cartera del Fideicomiso, la estructura de capital emitido como deuda podría resultar
en una tasa de rendimiento más baja para los Participantes que si el Fideicomiso no hubiera sido apalancado.
De manera similar, como los costos asociados con el uso de endeudamiento y cualquier magnificación en
el valor de las inversiones del Fideicomiso (incluyendo inversiones compradas con el producto de cualquier
transacción de endeudamiento) afectarán en su totalidad a los Participantes, el efecto de endeudamiento en
una reducción del mercado podría resultar en una disminución mayor en el valor de activo neto (“net asset
value”) por Unidad a los Participantes que si el Fideicomiso no hubiera estado apalancado.
El rendimiento de las Unidades podría verse afectado por la tasa a la que se hagan pagos de
principal en valores respaldados por hipotecas, en los cuales el Fideicomiso haya invertido.
En la medida que el Fideicomiso invierta en Hipotecas FHA/VA y en Valores Hipotecarios, el rendimiento
de las Unidades dependerá en parte del porcentaje de pagos de principal en dichos valores, lo que a su vez
dependerá del porcentaje de pagos por adelantado de principal en los préstamos hipotecarios subyacentes.
Por lo general, la experiencia de pago por adelantado de un grupo de préstamos hipotecarios está influenciada
por una variedad de factores económicos, geográficos, sociales y otros, incluyendo el nivel de las tasas de
interés hipotecario y la tasa a la que los propietarios venden sus casas o dejan de pagar sus hipotecas. No
existe información accesible o confiable publicada por la FHA, VA o el Departamento de Desarrollo Urbano
y Vivienda que específicamente indique el historial de pagos por adelantado o la experiencia de ejecución de
hipotecas de préstamos FHA y préstamos VA originados en el Estado Libre Asociado en comparación con
préstamos hipotecarios similares originados en otras jurisdicciones de Estados Unidos.
La recesión económica prolongada en Puerto Rico a resultado en mayores ejecuciones de préstamos
hipotecarios y en un aumento en la tasa de pago de principal por adelantado en Hipotecas FHA/VA y en Valores
Hipotecarios. Más aún, en general, si las tasas de interés prevalecientes para préstamos hipotecarios nuevos
son significativamente más bajas que las tasas de interés de los préstamos hipotecarios subyacentes en las
29
Hipotecas FHA/VA y los Valores Hipotecarios, éstos estarán sujetos a tasas de pago por adelantado más altas
en períodos subsiguientes que si las tasas prevalecientes para préstamos hipotecarios nuevos permanecieran
igual o mayor que las tasas de interés en los préstamos hipotecarios subyacentes en Hipotecas FHA/VA y
Valores Hipotecarios. A la inversa, si las tasas de interés para préstamos hipotecarios nuevos aumentan sobre
las tasas de interés de los préstamos hipotecarios subyacentes en Hipotecas FHA/VA y Valores Hipotecarios,
la tasa de pagos por adelantado se espera que disminuya en períodos subsecuentes. Otros factores que afectan
el pago por adelantado de los préstamos hipotecarios incluyen cambios en las necesidades residenciales de
los deudores hipotecarios, transferencias de trabajo, desempleo y el capital neto de los deudores hipotecarios
en las propiedades hipotecadas. Además, a medida que los propietarios de las casas se mudan o no pagan
sus hipotecas, las casas generalmente son vendidas y las hipotecas puede que sean pagadas por adelantado,
aunque los préstamos FHA y VA que respaldan a las Hipotecas FHA/VA y a los Valores Hipotecarios pueden
ser asumidos por un nuevo comprador.
Es muy poco probable que los préstamos hipotecarios subyacentes en hipotecas FHA/VA y en los Valores
Hipotecarios prepaguen a una tasa constante o que todos los préstamos hipotecarios paguen a la misma
tasa. La regularidad de los cambios en las tasas de pago por adelantado en los préstamos hipotecarios puede
afectar significativamente el rendimiento actual al vencimiento (“yield to maturity”). No se hace ninguna
representación en cuanto a la tasa anticipada de pagos por adelantado en los préstamos hipotecarios o en los
rendimientos anticipados al vencimiento en las Unidades.
TRANSACCIONES CON AFILIADAS
El Fideicomiso no está registrado bajo la Ley Federal de Compañías de Inversiones de 1940, según
enmendada (el “U.S. Investment Company Act of 1940”). Por lo tanto, no está sujeto a las restricciones
contenidas en dicha ley, incluyendo restricciones con respecto a transacciones entre el Fideicomiso y
el Fiduciario o sus afiliadas. El Fideicomiso puede comprar o vender valores u otros instrumentos de
inversión, incluyendo certificados de depósito, de o a través del Fiduciario o uno o más de sus afiliadas,
incluyendo, pero sin limitarse a Oriental Financial Services Corp. (“OFS”), un corredor-traficante
registrado de valores. El Fideicomiso también puede comprar valores que son suscritos por OFS o que son
vendidos por un sindicato de suscriptores (“underwriting syndicate”) o grupo de vendedores del cual OFS
sea miembro. Además, el Fideicomiso puede invertir en valores emitidos por OFG Bancorp, la corporación
matriz del Fiduciario y de OFS.
El precio obtenido por el Fideicomiso en estas transacciones deberá ser al menos tan favorable
para el Fideicomiso como el mejor precio obtenible de terceros en transacciones comparables. Además,
las comisiones al Fideicomiso deberán ser justas y razonables en comparación con las comisiones más
económicas que un tercero cobraría en una transacción similar. Sin embargo, no hay garantía de que el
Fideicomiso obtenga el mejor precio o el costo más bajo disponible en estas transacciones.
COMPRA Y VALORACIÓN DE LAS UNIDADES
El valor de las Unidades para propósitos del Precio de Venta y del Precio de Redención será igual al
valor de activo neto (“net asset value”) por Unidad del Fideicomiso, según lo determine el Fiduciario. La
determinación del Precio de Venta se hace al cierre del mercado (actualmente 4:00 p.m., hora de Nueva
York) en la Bolsa de Valores de Nueva York en cada Día Laborable y se hace dividiendo los activos netos
(el exceso de activos sobre pasivos) del Fideicomiso entre el número de Unidades en circulación. El Precio
de Redención se determina en la misma manera que el Precio de Venta. Un “Día Laborable” significa un
día en que la Bolsa de Valores de Nueva York y los bancos comerciales en Puerto Rico están abiertos para
hacer negocios.
La venta de Unidades por el Fiduciario a un Participante se llevará a cabo en un Día Laborable en el cual
el Fiduciario reciba los fondos del Participante y su solicitud para la compra de Unidades. Esto significa
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que fondos del Participante serán aplicados solamente para la compra de Unidades en un Día Laborable
particular si la transferencia electrónica de fondos o el cheque o giro postal utilizado para la compra de
Unidades ha sido procesado por el banco en el cual la transferencia o el cheque o giro postal fue girado.
El Participante no devengará ingreso alguno con respecto a una inversión en el Fideicomiso hasta que se
realice la venta de Unidades correspondientes a dicha inversión.
Dado que el Precio de Venta aplicable a Unidades compradas será determinado en el Día Laborable en
que los fondos estén disponibles para inversión, cambios en el valor de activo neto (“net asset value”) del
Fideicomiso que ocurran durante el período en que la transferencia electrónica de fondos o el cheque o giro
postal para la compra de Unidades no ha sido procesado, será reflejado en el Precio de Venta. En otras
palabras, cualquier disminución en el valor de activo neto (“net asset value”) del Fideicomiso que ocurra
durante este período reducirá el Precio de Venta y aumentará el número de Unidades que el Participante
recibirá con relación a dicha inversión en el Fideicomiso. A la inversa, cualquier aumento en el valor de
activo neto (“net asset value”) del Fideicomiso que ocurra durante este período aumentará el Precio de
Venta y disminuirá el número de Unidades que el Participante recibirá con relación a dicha inversión en
el Fideicomiso.
Los activos del Fideicomiso serán valorados por el Fiduciario basados en las cotizaciones del mercado
cuando estén disponibles dichas cotizaciones. Un valor cotizado o negociado en cualquier bolsa de valores
en Estados Unidos será valorado según los últimos precios de venta en la bolsa principal en la que se
negoció antes de que los activos del Fideicomiso sean valorados. Si no se informa ninguna venta en ese
momento o el valor es negociado en el mercado extrabursátil (“over the counter”) (“OTC”, por sus siglas en
inglés), la oferta más reciente se usará para propósitos de valoración. Los valores y otros activos que no
están cotizados o negociados en una bolsa de valores o negociados en el mercado OTC, pero para los que se
puedan obtener cotizaciones de los traficantes, se valorarán a base de la “oferta” hecha al Fiduciario por al
menos dos traficantes, uno de los cuales puede ser el Patrocinador o cualquiera de sus afiliadas.
Los activos para los cuales hayan disponibles cotizaciones de mercado serán valorados por el Fiduciario al
valor justo utilizando cotizaciones provenientes de traficantes reconocidos en dichos activos o utilizando
información relacionada con los márgenes comerciales cotizados por traficantes reconocidos entre dichos
activos y los valores del Tesoro de Estados Unidos cuyos vencimientos se determine que sean lo más similar
posible a la vida promedio de los activos del Fideicomiso. No obstante, los activos con vencimiento de 60
días o menos generalmente serán valorados al costo amortizado si su término original de vencimiento era
de 60 días o menos, o amortizado la diferencia entre el valor justo en su 61vo día antes del vencimiento y
su valor al vencimiento si su término original de vencimiento excede los 60 días, a menos que en cualquiera
de los casos el Fiduciario determine que esto no representa el valor justo. Estos precios dependerán de las
condiciones del mercado.
Los Participantes deben tener en cuenta que el valor de las Unidades en cualquier momento en
particular dependerá, entre otros factores, del valor en el mercado de las inversiones subyacentes
del Fideicomiso, determinado según se describe anteriormente. El valor en el mercado de
estas inversiones subyacentes fluctuará con varios factores, incluyendo las tasas de interés, las
condiciones del mercado de valores en Estados Unidos, condiciones económicas y fiscales en
Puerto Rico, otras condiciones económicas generales y otros factores que afectan al emisor o a
cualquier inversión en particular del Fideicomiso. Por lo tanto, ni el Fiduciario, el Patrocinador,
el Asesor de Inversiones, los Distribuidores ni ninguna otra persona puede garantizar el valor
de las Unidades en ningún momento en particular. Bajo ciertas condiciones, el valor de las
Unidades del Participante puede ser menor que el monto agregado invertido por el Participante.
Además, el Fiduciario o cualquier otra persona no puede garantizar o representar que los fondos
recibidos de la venta de Unidades, o derivados del ingreso recibido o de las inversiones hechas
por el Fideicomiso, podrán invertirse o reinvertirse, según sea el caso, con el mismo rendimiento
al cual activos del Fideicomiso estaban invertidos originalmente o que cualquier Participante
31
recibirá cualquier tasa de rendimiento mientras él o ella tenga Unidades.
PENALIDADES, CARGOS Y GASTOS
Oriental Trust, como Patrocinador, Fiduciario y Asesor de Inversiones del Fideicomiso, cobrará cargos
por servicio y gastos de acuerdo con la siguiente lista (los cargos del Fiduciario, de Administración y de
Asesoría de Inversiones desglosados aquí aplicarán a todas las IRAs establecidas bajo el Fideicomiso):
1. Cargo del Fiduciario. El cargo anual pagadero a Oriental Trust por ser el Fiduciario será igual
al 0.36% del promedio del total de activos del Fideicomiso. Dicho cargo se computa diariamente y
se paga mensualmente en el último día de cada mes y se refleja como un gasto del Fideicomiso al
computar el ingreso neto del Fideicomiso que todas las Unidades comparten proporcionalmente.
2. Cargo de Administración. El cargo administrativo anual pagadero a Oriental Trust será igual
a 0.26% del promedio del total de activos del Fideicomiso. Dicho cargo se computa diariamente y
se paga mensualmente en el último día de cada mes y se refleja como un gasto del Fideicomiso al
computar el ingreso neto del Fideicomiso que todas las Unidades comparten proporcionalmente.
3. Cargos de Asesoría y Subasesoría de Inversiones. El cargo anual pagadero a Oriental Trust
por ser el Asesor de Inversiones será igual a 0.93% del promedio del total de activos del Fideicomiso.
Dicho cargo se computa diariamente y se paga mensualmente en el último día de cada mes y se refleja
como un gasto del Fideicomiso al computar el ingreso neto del Fideicomiso que todas las Unidades
comparten proporcionalmente. Según se describe en este Prospecto, Oriental Trust otorgó contratos
de subasesoría de inversiones o de administración monetaria con terceros para proveer servicios de
subasesoría de inversiones o de administración monetaria al Fideicomiso en relación con inversiones
de capital en Estados Unidos. El Fideicomiso le paga a cada subasesor un cargo trimestral que no
excede la tasa anual de 0.75% de los activos administrados por cada subasesor.
4. Cargo por Retiro (“Withdrawal Fee”). Todas las cantidades invertidas por el Participante (y
cualquier Unidad adicional acreditada sobre dichas cantidades) estarán sujetas al siguiente cargo
por retiro cuando se rediman Unidades de una IRA por razones que no sean el cumplimiento de los
60 años de edad, muerte, incapacidad o desempleo del Participante: (i) 5% si se retira durante el
primer año; (ii) 4% si se retira durante el segundo año; (iii) 3% si se retira durante el tercer año; (iv)
2% si se retira durante el cuarto año; y (v) 1% si se retira durante el quinto año. El número de años
antes descritos serán aquellos transcurridos luego de cada inversión del Participante, y cualquier
retiro se determinará según el método de primero en entrar, primero en salir (“first-in, first-out”). El
Fiduciario puede relevar o reducir el cargo por retiro en cualquier transacción.
5. Cargo por Transferencia (“Rollover Fee”). Además de otros cargos impuestos a un Participante
por el retiro de cantidades invertidas en el Fideicomiso (y cualesquiera cantidades adicionales
acreditadas sobre dichas cantidades), cualquier transferencia de dichas cantidades invertidas en o
después del 1 de diciembre de 2003 (y cualesquiera Unidades adicionales acreditadas sobre dichas
cantidades) a una IRA en otra institución estará sujeta a un cargo de $54.99.
6. Otros Cargos. Se cobrarán algunos cargos directos, legales y actuariales a la cuenta del Participante
en el caso de: (i) una controversia con relación al derecho a la participación de los beneficiarios y
herederos de dicho Participante; (ii) la elección de una opción de pago periódico que requiera cómputos
actuariales; o (iii) gastos en que se incurran relacionados con una IRA en particular, incluyendo, pero
no limitado a aquellos relacionados con la comparecencia en los tribunales y honorarios de abogados.
7. Gastos. Los gastos incurridos por el Fiduciario en beneficio de y relacionados con el Fideicomiso
son pagados o reembolsados al Fiduciario de los ingresos generados por el Fideicomiso: cargos de
contabilidad, legales y de inscripción; gastos de publicidad, promociones, mensajero, correo, papel,
imprenta; alquiler de equipo; comisiones de los corredores; y cualquier otro servicio externo provisto
32
al Fideicomiso (los “Gastos del Fideicomiso”). A pesar de lo antes mencionado, cualquier gasto,
incluyendo gastos legales y actuariales, incurridos por el Fiduciario en caso de una disputa sobre
el derecho a una participación por los beneficiarios y herederos, o la elección de una opción de pago
periódico que requiera cómputos actuariales, se cargará a la IRA particular del Participante.
REDENCIÓN DE LAS UNIDADES
Cualquier retiro de fondos de una IRA se denomina en este Prospecto como una “distribución”, a menos que
se indique otra cosa. En relación con cada distribución al Participante, algunas o todas las Unidades del
Participante serán redimidas. El número de Unidades del Participante que sean redimidas con relación a
una distribución al Participante será igual a la cantidad total de la distribución dividida por el Precio de
Redención aplicable a la distribución, según se calcula por el Fiduciario. Unidades serán redimidas en un
Día Laborable dentro de los siete Días Laborables siguientes al recibo por el Fiduciario de una solicitud de
distribución del Participante por escrito (la “Fecha de Redención”), siempre y cuando el Participante (o sus
herederos o beneficiarios, si el Participante ha fallecido) haya sometido al Fiduciario la declaración jurada,
certificación y/o documentación requerida, según sea aplicable, para dicha distribución. La valoración de las
Unidades para propósitos de redención se determina al cierre del mercado en la Bolsa de Valores de Nueva
York en la Fecha de Redención (el “Precio de Redención”). El Precio de Redención se calcula de la misma
manera que el Precio de Venta, según se establece en “COMPRA Y VALORACIÓN DE LAS UNIDADES”.
Dado que el Precio de Redención aplicable a las Unidades siendo redimidas será determinado en un Día
Laborable subsiguiente a la fecha en que el Participante someta su solicitud de distribución al Fiduciario,
el Participante continuará estando afectado por cambios en el valor de activo neto (“net asset value”) del
Fideicomiso que ocurra entre la fecha de dicha solicitud de distribución y la Fecha de Redención. Las
Unidades no son transferibles y el Participante sólo podrá disponer de ellas a través de la
redención por el Fideicomiso.
No se hará ninguna distribución al Participante antes de los 60 años de edad, excepto sujeto a una
penalidad contributiva de 10% (15% en ciertos casos) de la cantidad bruta de dicha distribución que sea
incluible en ingreso bruto para propósitos de tributación en Puerto Rico, cuya penalidad el Fiduciario
debe retener de la distribución y remitir al Secretario de Hacienda de Puerto Rico. Dicha penalidad
contributiva será de 15% en aquellos casos en que la cantidad distribuida consista de fondos sobre los
cuales el Participante hizo un prepago válido de impuestos conforme a la Sección 1023.23 del Código del
2011. Sin embargo, según lo que dispone el Código de 2011, las siguientes distribuciones están exentas de
la penalidad contributiva de 10% o 15%, según sea aplicable: (a) las distribuciones cuando el Participante
esté incapacitado o desempleado; (b) distribuciones para sufragar gastos de estudios universitarios de
los dependientes directos del Participante; (c) distribuciones para la compra o construcción de la primera
residencia principal del Participante; (d) distribuciones en caso de muerte del Participante; (e) distribuciones
para la reparación o reconstrucción de la residencia principal del Participante cuando haya sido afectada
por fuego, huracán, terremoto u otra causa fortuita, (f) distribuciones para evitar la inminente ejecución o
la incursión en mora de la hipoteca sobre la residencia principal del Participante, incluyendo para realizar
refinanciamientos, debido a la pérdida de empleo o reducción sustancial verificable de ingresos, sujeto a
la presentación de evidencia de dicha necesidad, circunstancia y uso, disponiéndose, sin embargo, que
el Participante podrá retirar hasta la mitad de los fondos depositados en su IRA o hasta un total de
$20,000, lo que sea mayor; (g) distribuciones para los gastos del tratamiento de alguna enfermedad severa,
crónica, degenerativa o terminal del Participante o de algún miembro de su familia hasta el cuarto grado
de consanguinidad (por ejemplo, padre o madre, abuelo(a), hermano(a), sobrino(a), primo(a) hermano(a),
hijo(a) y nieto(a)) o hasta el segundo grado de afinidad (es decir, suegro(a), abuelo(a) postizo(a), cuñado(a),
hijastro(a), o nieto(a) postizo(a)) cuyo efecto previsible certificado por un médico sea la pérdida de la vida o
la incapacidad física permanente; y (h) distribuciones de hasta $1,200 cada seis años para la adquisición
o compra de una computadora para uso de un dependiente del Participante hasta el segundo grado de
consanguinidad (por ejemplo, hijo(a), nieto(a) o hermano(a)) que esté cursando estudios hasta el nivel
universitario. Distribuciones hechas para transferir fondos de una IRA a otra IRA del Participante
también están exentas de dicha penalidad contributiva. Para evitar la penalidad en cualquiera de estas
33
situaciones, el Participante debe presentarle evidencia satisfactoria al Fiduciario de que la distribución
está exenta de la penalidad. Las distribuciones hechas a tiempo de las cantidades aportadas en exceso del
máximo permitido por ley, más las ganancias, también pueden evitar la penalidad y otras consecuencias
adversas que surjan de “Aportaciones en Exceso” (definido como la cantidad en exceso de la permitida a
aportarse en una IRA según el Código de 2011, o que no cumpla con todos los requisitos para Aportaciones
por Transferencia, según se define más adelante), si el retiro de la Aportación en Exceso, más las ganancias,
por el Participante es hecho antes del último día permitido por ley para radicar la planilla de contribución
sobre ingresos del Participante para el año en que hizo la Aportación en Exceso (incluyendo cualquier
prórroga aplicable a la radicación).
En caso de las IRAs regulares, tal como la Diversified Growth IRA, la distribución de los fondos de una IRA
del Participante deberá comenzar no más tarde del cierre del año en que el Participante alcance los 75 años
de edad, y el monto total de la IRA deberá ser distribuido en un período que no exceda la expectativa de
vida del Participante o la expectativa de vida conjunta del Participante y su cónyuge. Se deberá distribuir
una cantidad mínima indicada al final de cada año después que el Participante alcance los 75 años de edad
para cumplir con el requisito antes mencionado. Si el Participante no le indica al Fiduciario un método
de distribución para cumplir con estos requisitos antes de finalizar el año contributivo en que alcance
los 75 años de edad, el Fiduciario le distribuirá el monto total de su IRA en o antes del final de ese año
contributivo. Las IRAs no deducibles o Roth IRAs, tales como la Roth Diversified Growth IRA, no están
sujetas a la distribución mandatoria a los 75 años de edad.
Sujeto a las restricciones antes mencionadas, las distribuciones se harán a los Participantes de acuerdo
con las instrucciones escritas que éstos le den al Fiduciario. Las distribuciones serán desembolsadas por
el Fiduciario en o antes del 7mo Día Laborable luego de recibidas dichas instrucciones; disponiéndose, sin
embargo, que el Participante (o sus herederos o beneficiarios, si el Participante ha fallecido) haya sometido
al Fiduciario la declaración jurada, certificación y/o documentación requerida, según sea aplicable, para
dicha distribución. El aviso podrá indicar que las distribuciones regulares se harán en pagos trimestrales,
semestrales o anuales durante un período de tiempo, que en el caso de la Diversified Growth IRA, no
deberá exceder la expectativa de vida del Participante o la expectativa de vida conjunta del Participante
y su cónyuge, en cuyo caso es necesario un aviso de distribución adicional sólo si el Participante desea
cambiar el período o la cuantía de las distribuciones.
Si el Participante fallece antes de que se distribuya el monto total de su IRA, el monto total de la misma
deberá ser distribuido al beneficiario o beneficiarios del Participante dentro de cinco años de su muerte, a
menos que la distribución de la IRA del Participante durante el término permitido por ley haya comenzado
antes de la muerte del Participante, en cuyo caso las distribuciones continuarán haciéndose después de
la muerte del Participante según el plan de distribución. Si el beneficiario del Participante es el cónyuge
sobreviviente del Participante, aplicará la misma regla a la muerte del cónyuge sobreviviente con respecto
a sus beneficiarios, si las distribuciones al cónyuge sobreviviente han comenzado. Sin embargo, si un
beneficiario del Participante, o cualquiera de los beneficiarios del cónyuge sobreviviente del Participante,
selecciona considerar la porción de la IRA del Participante a la que el beneficiario tiene derecho como
su propia IRA, la regla anterior no sería aplicable con respecto a la porción del balance de la IRA del
Participante. Los beneficiarios del Participante o de su cónyuge sobreviviente serán las personas que bajo
las leyes y reglamentos aplicables sobre comunidad de bienes, sociedad legal de bienes gananciales, herencia
y sucesiones, tengan derecho a la IRA en caso de muerte del Participante o del cónyuge sobreviviente del
Participante.
34
el contexto así lo requiera.
CÓMPUTO DEL RENDIMIENTO
El desempeño o rendimiento (“yield”) de una inversión hecha en el Fideicomiso se puede determinar sólo
después de que la inversión del Participante en el Fideicomiso sea redimida a través de una distribución
basada en las disposiciones del Código de 2011 y los Reglamentos de Cuentas IRA, y dichos ingresos sean
entonces comparados con la cantidad invertida. Sólo en ese punto puede ser computado el rendimiento
actual o final de una inversión en particular en el Fideicomiso. Los informes mensuales de cuenta que
se le envían a los Participantes para los meses de abril, julio, octubre y enero de cada año contienen un
rendimiento provisional que describe el desempeño de una inversión en particular sólo para el período
trimestral terminado en el mes anterior. Este rendimiento provisional se calcula a base del aumento o
disminución en el valor de activo neto (“net asset value”) del Fideicomiso al final del período reportado
comparado con el valor de activo neto del Fideicomiso al final del período anterior, luego restando los
dividendos (si alguno) reinvertidos en el período reportado y dividiendo el resultado entre el valor de activo
neto del Fideicomiso al final del período anterior. El rendimiento actual o final del Fideicomiso podrá ser
mayor o menor que el rendimiento provisional.
SUPERVISIÓN DEL FIDEICOMISO
Oriental Trust, como Fiduciario del Fideicomiso, es responsable de toda la supervisión de las operaciones
del Fideicomiso, que incluye mantener en custodia los activos del Fideicomiso, valorar las Unidades para
propósitos de determinar el Precio de Venta y el Precio de Redención, mantener récords para cada IRA
de los Participantes y administrar las inversiones del Fideicomiso. El Fiduciario emitirá una notificación
por escrito a cada Participante que compre o redima Unidades en el Fideicomiso y cada Participante
recibirá un informe trimestral del Fiduciario que reflejará el estado de su IRA. Dicho informe trimestral
indicará, entre otras cosas, el tipo de cuenta (ya sea una IRA regular o una IRA no deducible), la cantidad
de cualquier aportación, retiro, la porción de cada retiro atribuible a ingreso exento bajo el Código de
2011, transferencias hechas a la IRA del Participante y cualquier interés u otros créditos devengados y
cargos hechos a la IRA. El Fiduciario también enviará un informe anual a cada Participante que reflejará
el estado de su IRA. El Fiduciario mantendrá un registro de los titulares de las Unidades. Además, el
Fiduciario llevará a cabo varias responsabilidades impuestas a fiduciarios en general bajo las leyes de
Puerto Rico. Los inversionistas no recibirán certificados que evidencien las Unidades compradas por ellos.
Mientras esté llevando a cabo sus responsabilidades de invertir y administrar los activos del Fideicomiso,
el Fiduciario está autorizado, entre otras cosas, a: (a) comprar, vender y tener a su nombre o de otra
manera los activos del Fideicomiso; (b) comprometer, hipotecar o de otra manera gravar los activos
según los propósitos del Fideicomiso; (c) tomar prestado, prestar o comprar opciones de compra o venta,
o de otra manera administrar los activos del Fideicomiso; (d) asegurar y disponer cantidades para fines
como seguros o garantías para los activos que se adquirirán para mejorar la clasificación de su crédito o
liquidez; (e) votar en cualquiera y todos los asuntos y delegar por medio de un poder (“proxy”) el ejercicio
de cualquier poder de voto sobre cualquiera o todos los valores del Fideicomiso sin importar el interés de
los Participantes; y (f) tomar dinero prestado a nombre del Fideicomiso cuando lo considere necesario,
apropiado o conveniente.
Las distribuciones hechas antes de que el Participante alcance los 60 años de edad generalmente se harán
en una suma global o en plazos, a opción del Participante. En tal caso, el Participante podrá elegir recibir
la distribución de la IRA en cualquiera de las formas anteriormente descritas.
A tenor con la Escritura de Fideicomiso, el Fiduciario puede renunciar como tal mediante aviso con 60 días
de anticipación al Fideicomitente, y el Fideicomitente puede remover al Fiduciario mediante aviso por
escrito con 60 días de anticipación. Además, el Fideicomitente retiene el derecho de terminar el Fideicomiso
después de dar un aviso por escrito con 30 días de anticipación a los Participantes. El Fiduciario puede ser
removido por el voto de una mayoría de las Unidades del Fideicomiso.
La referencia en este Prospecto al Participante debe considerarse como una referencia a los beneficiarios
del Participante en caso de que el Participante haya fallecido, a menos que se disponga lo contrario o que
Cualquier persona que se fusione o consolide con el Fideicomitente, Patrocinador o Fiduciario, o que suceda
al Fideicomitente, Patrocinador o Fiduciario, a través de la compra de sus acciones en todo o en parte, será
35
considerado el sucesor de dicho Fideicomitente, Patrocinador o Fiduciario, según sea el caso, sin llevar a
cabo o radicar ningún otro documento o acto.
REQUISITOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS APLICABLES A CUENTAS IRA
Esta sección está cualificada en su totalidad por referencia a las explicaciones ofrecidas en este Prospecto,
la Escritura de Fideicomiso, copia de la cual está archivada y puede ser revisada, sin cargo, en la oficina
corporativa de fideicomisos de Oriental Trust, el Contrato de Adopción (véase el Apéndice A para una
copia del formulario del Contrato de Adopción), y cualquier otro documento relevante, y disposiciones
estatutarias y reglamentarias aplicables.
General
Una IRA es un vehículo de inversión a través del cual un individuo puede hacer aportaciones anuales
a un fideicomiso y acumular ingresos en dicha cuenta con ventajas contributivas para proveer para su
retiro. El Fideicomiso permite el establecimiento de Diversified Growth IRAs, que son IRAs “regulares”,
es decir, IRAs cuyas aportaciones son deducibles para propósitos contributivos en Puerto Rico, así como
también Roth Diversified Growth IRAs, que son IRAs no deducibles, comúnmente conocidas como “Roth”
IRAs, cuyas aportaciones no son deducibles para propósitos contributivos en Puerto Rico, pero que pueden
disfrutar de ciertos beneficios contributivos mencionados más adelante.
En el caso de la Diversified Growth IRA, la cantidad de la aportación anual permisible es deducible del
ingreso tributable. Además, el inversionista no paga ninguna contribución del Estado Libre Asociado sobre
el ingreso generado por una inversión de la IRA, permitiendo capitalizarse y crecer a una tasa acelerada,
aunque el Fideicomiso pudiera incurrir en contribuciones federales en sus inversiones en Estados Unidos.
Además, cuando una distribución (según se define más adelante) represente ingreso de inversiones exentas
de contribuciones del Estado Libre Asociado (excluyendo ganancias en la disposición de dichas inversiones),
la porción de la distribución estará exenta de tributación en el Estado Libre Asociado cuando se distribuya
al Participante o a los beneficiarios del Participante. En el caso de la Roth Diversified Growth IRA, las
aportaciones NO serán deducibles del ingreso bruto ajustado del Participante, pero la IRA (incluyendo
el ingreso que se genere de ella) estará exenta de tributación en Puerto Rico, permitiendo capitalizarse
y crecer a una tasa acelerada, aunque el Fideicomiso pudiera incurrir en contribuciones federales en sus
inversiones en Estados Unidos. Además, las distribuciones cualificadas de la Roth Diversified Growth
IRA no se incluirán en ingreso bruto para propósitos contributivos en Puerto Rico y, por lo tanto, estarán
exentas de tributación en Puerto Rico. Véase, “REDENCIÓN DE LAS UNIDADES”.
Excepto por lo dispuesto en este párrafo, la transferencia de las Unidades del Participante en la IRA
debido a la muerte del Participante no estará sujeta a la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el
Código de 2011 si el Participante es: (i) un ciudadano de Estados Unidos que adquirió dicha ciudadanía por
razón de su nacimiento o residencia en Puerto Rico y (ii) es un residente de Puerto Rico para los efectos del
Código de 2011 al momento de su muerte. Sin embargo, si el participante es un ciudadano de los Estados
Unidos cuyo caudal relicto, dondequiera que se encuentre, está sujeto a la contribución sobre caudal
relicto impuesta bajo el Código Federal, el valor de las Unidades en la IRA al momento del fallecimiento
del Participante, se incluirá en el caudal relicto del Participante y estará sujeto a la contribución sobre
caudal relicto en Puerto Rico igual a la cantidad máxima que se puede reclamar como un crédito contra
la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el Código Federal. Esta regla, en general, cubre a un
ciudadano estadounidense nacido fuera de Puerto Rico o que adquiriera la ciudadanía estadounidense por
razones distintas a su residencia en Puerto Rico.
Características Especiales de una IRA del Estado Libre Asociado
Una IRA creada bajo las leyes de Puerto Rico está sujeta a los siguientes requisitos y condiciones (véase el
36
Apéndice B – Declaración Informativa de la IRA, la cual ofrece información adicional sobre estos requisitos
y condiciones):
1. Contribución Máxima Anual. La aportación máxima anual permitida a una IRA es lo menor
entre el ingreso bruto ajustado del Participante derivado de ingresos o salarios atribuibles a profesiones
u ocupaciones durante el año en que se hace la aportación, o $5,000. En el caso de contribuyentes
casados que rindan una planilla conjunta de contribución sobre ingresos, la aportación máxima anual
permitida a una IRA será lo menor de: (i) el ingreso bruto combinado derivado de ingresos o salarios
atribuibles a profesiones u ocupaciones de los cónyuges, aunque sólo un cónyuge esté empleado, o (ii)
$10,000 ($5,000 por cada cónyuge).
2. Penalidad por Aportación en Exceso. Si el participante aporta a una IRA una cantidad en
exceso de la cantidad máxima permitida y el exceso no se retira junto con cualquier ingreso generado
por el exceso no más tarde de la fecha límite para radicar la planilla de contribución sobre ingresos
del Participante para el año en que se hizo la Aportación en Exceso (incluyendo cualquier prórroga
para rendir la planilla), todo el monto de la IRA se entenderá distribuido al Participante el primer
día del año en que fue hecha la Aportación en Exceso, y estará sujeta a una penalidad contributiva
de 10% (15% en ciertos casos) de la cantidad distribuida incluible en ingreso bruto para propósitos de
contribuciones sobre ingreso en Puerto Rico. Véase, “Penalidad por Retiro Prematuro”.
3. Fecha Límite para Hacer Aportaciones. Las Aportaciones para un año contributivo en
particular deberán efectuarse no más tarde de la fecha especificada por ley para radicar la planilla
de contribución sobre ingresos correspondiente, incluyendo cualquier prórroga concedida por el
Secretario de Hacienda de Puerto Rico.
4. Aportaciones por Transferencia (“Rollovers”). Se podrán hacer aportaciones por transferencia
de una IRA regular a otra IRA regular del Participante, como también de una IRA no deducible o
Roth IRA a otra IRA no deducible o Roth IRA (estas aportaciones se conocerán como “Aportaciones por
Transferencia”) en una cantidad mayor que el máximo indicado arriba en el párrafo 1 sin considerar
la edad del Participante. Las Aportaciones por Transferencia, sin embargo, no son deducibles para
impuestos.
Si el Participante retira el monto de su IRA para transferir dicha cantidad a otra IRA, dicha
transferencia debe hacerse dentro de los 60 días siguientes al recibo de la distribución. Si la
transferencia no se hace a tiempo, la transferencia puede resultar en una Aportación en Exceso
con las consecuencias adversas antes descritas. Véase, “Penalidades por Aportaciones en Exceso”.
Además, si el Participante es menor de 60 años de edad, el pago deberá efectuarse a nombre del nuevo
fiduciario de la IRA que recibirá la aportación por transferencia y el Participante deberá transferirla
dentro de los 60 días de haber recibido la aportación o estará sujeto a las consecuencias contributivas
de un retiro prematuro. Una aportación por transferencia podrá hacerse sólo una vez dentro de
cualquier período del año que termine en la fecha del recibo de la aportación que ha sido transferida.
Sin embargo, si la transferencia se hace directamente entre los fiduciarios de las IRAs, esta restricción
de un año no aplica.
El Participante también puede hacer una aportación por transferencia de una IRA regular, tal como
la Diversified Growth IRA, a una IRA no deducible o Roth IRA, como la Roth Diversified Growth IRA,
si el Participante incluye en su ingreso bruto para el año de la transferencia la diferencia entre la
cantidad total de la aportación y la base del Participante en la IRA atribuible a dicha aportación. La
penalidad del 10% (15% en ciertos casos) por retiros prematuros no aplicará a dicha transferencia.
La contribución sobre la cantidad incluida en el ingreso bruto se determinará de acuerdo con la
Sección 1081.02 del Código de 2011, resumida en el párrafo 8 más adelante y bajo “TRIBUTACIÓN”.
El Código de 2011 no contempla aportaciones por transferencia de una IRA no deducible o Roth IRA
a una IRA regular.
37
Una IRA mantenida según el Código Federal no es una IRA para transferir activos de una IRA bajo
las leyes del Estado Libre Asociado.
5. Derecho Irrevocable del Participante. El derecho de un contribuyente sobre una IRA es
irrevocable y no es confiscable o transferible.
6. La IRA No Puede Utilizarse como Colateral. No se tomarán fondos de la IRA a préstamo ni se
usarán como colateral para ningún préstamo. Cualquier cantidad así utilizada se considerará como
si se hubiera distribuido al Participante. Además, dicha distribución estará sujeta a una penalidad
contributiva de 10% (15% en ciertos casos), si el Participante es menor de 60 años. Como excepción
a esta regla, se permite que el Participante utilice una IRA no deducible o Roth IRA, como la Roth
Diversified Growth IRA, como colateral para garantizar un préstamo, si la totalidad de dicho préstamo
se utiliza para pagar las contribuciones impuestas sobre la aportación por transferencia cualificada
de una IRA regular, como la Diversified Growth IRA, a una IRA no deducible o Roth IRA, como la
Roth Diversified Growth IRA.
7. Transferencia Incidental a Sentencia de Divorcio. La transferencia de todo o una porción del
interés del Participante en una IRA a su ex-cónyuge como resultado de una sentencia de divorcio, o
de otro acuerdo escrito relacionado con una acción de divorcio, no se considerará una distribución de
la IRA al Participante. El monto transferido se tratará como mantenido en una IRA del ex-cónyuge.
8. Tratamiento Contributivo en la Distribución.
Diversified Growth IRA. Al distribuirse o considerarse distribuida la Diversified Growth IRA, la
cantidad total recibida o que se entienda recibida se considera ingreso ordinario sujeto a contribuciones
sobre ingresos de Puerto Rico a las tasas regulares. Sin embargo, la cantidad de ingreso devengado
por la Diversified Growth IRA de inversiones exentas de tributación (pero no de ganancias en la
disposición de dichas inversiones) se añade a la base del Participante en su Diversified Growth IRA
(cuya base es de otra manera cero, excepto en aquellos casos en que se haya realizado un prepago
bajo las disposiciones de las Sección 1023.23 ó 1081.06 del Código de 2011, véase “TRIBUTACIÓN”
abajo), y por tanto, no está sujeta a contribución sobre ingresos de Puerto Rico cuando se distribuyen
al Participante. Además, una distribución del ingreso devengado por la IRA a través del Fideicomiso
que constituya intereses de ciertas cuentas de depósitos o ingreso de fuentes de Puerto Rico (según lo
determine el Secretario de Hacienda de Puerto Rico) podría estar sujeta a una tasa de contribución
especial de 17%, a opción del Participante. Si el Participante ejerce esta opción, el Fiduciario deberá
retener la contribución especial de la distribución y pagarla al Departamento de Hacienda de Puerto
Rico, excepto en el caso de aportaciones por transferencia. No obstante lo anterior, y sujeto a las
limitaciones impuestas por el Código de 2011, cualquier distribución atribuible a intereses derivados
de cuentas de depósitos con instituciones financieras de Puerto Rico podría ser elegible para una
exención de contribución sobre ingresos, la cual, al momento es de hasta $2,000 ($4,000 en el caso de
contribuyentes que radiquen planilla conjunta). Si en un año determinado el monto de dicho ingreso
por interés es mayor al monto de la exención antes indicada el exceso puede estar sujeto a la tasa
preferencial de 17%.
Si al momento de recibir una distribución total o parcial de la Diversified Growth IRA, el Participante
está disfrutando de los beneficios de retiro del Sistema de Retiro del Estado Libre Asociado de Puerto
Rico y sus Instrumentalidades, del Sistema de Retiro de la Judicatura, o del Sistema de Retiro para
Maestros, dicho Participante podrá optar por tributar el monto de la distribución atribuible al ingreso
derivado de su cuenta Diversified Growth IRA, pero no sus aportaciones, a una tasa contributiva del
10%, la cual será retenida en el origen.
Roth Diversified Growth IRA. Las distribuciones cualificadas de una IRA no deducible o Roth IRA, tal
38
como la Roth Diversified Growth IRA, no se incluyen en el ingreso bruto, y por tanto, están exentas
de tributación. Una “distribución cualificada” para estos propósitos consiste de cualquier pago o
distribución hecha con respecto a la Roth Diversified Growth IRA si dicho pago o distribución: (a) se
hace en o después de que el Participante cumpla 60 años de edad; (b) se hace al Participante (o a sus
herederos o miembros de su sucesión) en o después de la muerte del Participante; o (c) constituye una
“distribución para un propósito especial”, es decir, una distribución para cualquiera de los propósitos
que constituyen una excepción para la imposición de la penalidad del 10% (15% en ciertos casos) por
distribuciones prematuras.
Las distribuciones no cualificadas de una IRA no deducible o Roth IRA, se incluyen en el ingreso
bruto y están sujetas a tributación en la misma manera que las distribuciones de una IRA regular.
Por lo tanto, el Participante estará sujeto a contribuciones sobre la diferencia entre la cantidad
bruta de la distribución y la base del Participante en la Roth Diversified Growth IRA atribuible a
dicha distribución. La base del Participante en la cuenta será igual a la suma de las aportaciones no
deducibles hechas a la cuenta, la cantidad de cualquier aportación por transferencia cualificada, y
cualquier ingreso derivado por la IRA que esté de otro modo exento de contribuciones.
9. Penalidad por Retiro Prematuro. No se hará ninguna distribución al Participante antes de
los 60 años de edad, excepto según se indica aquí. Las distribuciones hechas antes de los 60 años de
edad están sujetas a una penalidad contributiva de 10%, impuesta por ley, de la cantidad de dicha
distribución que sea incluible en ingreso bruto para propósitos de tributación en Puerto Rico, a menos
que la distribución esté cubierta por una excepción dispuesta por ley, tales como repago de Aportaciones
en Exceso o un caso descrito en el Código de 2011 que permita la distribución prematura, sin la
penalidad contributiva, de los fondos depositados en una IRA, o a menos que la cantidad distribuida
sea transferida por el Participante a otra IRA en una Aportación por Transferencia dentro de los 60
días luego del Participante haber recibido la distribución. Dicha penalidad contributiva será de 15%
en aquellos casos en que la cantidad distribuida consista de fondos sobre los cuales el Participante
hizo un prepago válido de impuestos conforme a la Sección 1023.23 del Código del 2011. La penalidad
contributiva de 10% o 15%, según sea aplicable, será retenida de la distribución, a menos que el
Participante presente evidencia satisfactoria al Fiduciario de que la distribución está exenta de la
penalidad. Véase, “REQUISITOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS APLICABLES A CUENTAS
DE RETIRO INDIVIDUAL – Características Especiales de una IRA del Estado Libre Asociado –
Tratamiento Contributivo en la Distribución” y “REDENCIÓN DE LAS UNIDADES”.
10. Distribución Permitida. El Participante podrá comenzar a recibir la cantidad acumulada en su
IRA en una suma global o en plazos y con prórroga del período que, en el caso de la Diversified Growth
IRA, no podrá ser mayor que la expectativa de vida del Participante o la expectativa de vida conjunta
del Participante y de su cónyuge.
11. Distribuciones Mandatorias. Las Distribuciones de una Diversified Growth IRA del Participante,
pero NO así de una Roth Diversified Growth IRA, deben hacerse o comenzar no más tarde del final
del año calendario en que el Participante alcance los 75 años de edad. Si el Participante no escoge un
método de distribución para su Diversified Growth IRA antes del cierre del año contributivo en que
alcance los 75 años de edad, todo el monto de la cuenta de la Diversified Growth IRA será distribuido
al Participante en una suma global en o antes del cierre de dicho año contributivo.
12. Distribuciones a la Muerte del Participante. Cuando el Participante fallece, a menos que las
distribuciones de su IRA ya hayan comenzado a hacerse (en cuyo caso, las distribuciones continuarán
haciéndose como se establecieron), el monto de su IRA se distribuirá al beneficiario o beneficiarios
del Participante dentro de los cinco años siguientes a la muerte del Participante. La misma regla
aplica a la muerte del cónyuge sobreviviente del Participante con respecto a sus beneficiarios si
las distribuciones al cónyuge sobreviviente han comenzado. Sin embargo, esta regla no aplica al
beneficiario que opte por considerar el monto de la IRA del Participante como si fuera su propia IRA.
39
13. El Participante Puede Cancelar una IRA dentro de Siete Días Laborables Luego
de Haberla Abierto. El Participante puede cancelar su IRA, sin penalidad, dentro de siete días
laborables luego de haberla abierto. En este caso, no se pagará ningún ingreso o ganancia al
Participante con respecto a la cantidad aportada a la IRA, y esa cantidad será distribuida sin ajustes
por gastos o fluctuaciones en el valor de las Unidades. Sin embargo, el cargo inicial (“set-up fee”), si
alguno, cobrado por abrir la IRA no será reembolsable.
ADMINISTRACIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES
Según los términos de la Escritura de Fideicomiso, Oriental Trust es el Asesor de Inversiones del
Fideicomiso. Como Asesor de Inversiones, Oriental Trust es responsable de recomendar nuevas inversiones
y/o cambios en las inversiones existentes del Fideicomiso cónsonos con los objetivos y normas de inversión
del Fideicomiso. Véase, “EL FIDEICOMISO – Objetivos y Normas de Inversión”. El Fiduciario, al efectuar
esas transacciones, se le requiere obtener ofertas para comprar o vender una inversión en particular, a
menos que dicho valor esté cotizado o negociado en una bolsa de valores en Estados Unidos o sea negociado
en el mercado OTC. Al Fiduciario se le requiere aceptar la mejor oferta para comprar o vender una inversión
en particular. En el caso en que la oferta del Patrocinador para comprar o vender sea igual a la oferta de
un tercero, el Fiduciario puede aceptar la oferta del Patrocinador. El Fiduciario mantiene récord de cada
compra o venta y de los nombres y ofertas de los traficantes de quienes obtiene dichas ofertas para comprar
o vender inversiones. Dichos récords están disponibles para inspección de los Participantes en la oficina
del Fiduciario por un período de tres años desde la fecha de la transacción.
De tiempo en tiempo, Oriental Trust selecciona varias estrategias de inversión de valores de capital para
alcanzar los objetivos de inversión de apreciación de capital a largo plazo consistente con un manejo prudente
de la inversión. Dichas estrategias incluyen, pero no están limitadas a compañías de capitalización mayor,
compañías de capitalización mediana, compañías de capitalización menor, compañías de crecimiento y
compañías de valor. A tenor con dichas estrategias y tomando en cuenta su experiencia, reputación, y
récord de desempeño a largo plazo, Oriental Trust tiene tres contratos por separado de subasesoramiento
de inversiones o de administración monetaria con asesores de inversiones registrados bajo la Ley Federal de
Asesores de Inversiones de 1940, según enmendada, para la administración de inversiones del Fideicomiso
en activos de capital en los Estados Unidos. Los subasesores son: (a) Epoch Investment Partners, Inc., una
corporación organizada en Delaware; (b) Columbus Circle Investors, una sociedad general organizada en
Delaware; y (c) Teton Advisors, Inc., una corporación organizada en Delaware. El Fideicomiso le paga a
cada subasesor un cargo trimestral que no excede la tasa anual de 0.75% de los activos administrados
por cada subasesor. Los subasesores tienen entera discreción para administrar la inversión de los activos
asignados a ellos de una manera consistente con las guías y objetivos de inversión establecidos por Oriental
Trust para dichos activos. Oriental Trust periódicamente revisa y sigue el desempeño de cada subasesor
con respecto a los medidores de desempeño seleccionados por Oriental Trust y el desempeño general del
Fideicomiso.
Oriental Trust y/o los subasesores de inversiones o administradores monetarios podrán repartir entre
clientes, incluyendo el Fideicomiso, la oportunidad de comprar o vender un valor o inversión que sea
apropiado y deseable para uno o más de sus clientes, pero para la cual la oferta o demanda es limitada.
Sin embargo, no hay garantía de igualdad en dicha repartición siguiendo cualquier criterio particular
o predeterminado. Cuando debido a condiciones prevalecientes en el mercado no sea posible obtener el
mismo precio u hora de ejecución para todos los valores u otras inversiones compradas o vendidas por el
Fideicomiso, las transacciones para el Fideicomiso podrán ser reportadas a base del precio promedio de
dichas transacciones.
Oriental Trust y/o los subasesores de inversiones o administradores monetarios podrían, de forma
agregada, comprar o vender el mismo valor para más de un cliente para obtener un precio favorable en la
medida que sea permitido por la ley aplicable. Estas órdenes podrán ser promediadas en cuanto a precio
40
y repartidas en cuanto a la cantidad de acuerdo a las órdenes diarias de compra o venta de cada cliente o
a base de algún otro criterio.
TRIBUTACIÓN
La siguiente discusión sobre ciertas consecuencias contributivas de Puerto Rico de una
inversión en el Fideicomiso por Participantes no cubre todos los aspectos contributivos de
Puerto Rico que podrían ser relevantes para un Participante a la luz de sus circunstancias
particulares. Dicha discusión está basada en el Código de 2011 y los reglamentos aplicables, y
no cubre las consecuencias contributivas federales.
Esta sección no se ha hecho como sustituta de un plan contributivo individual. A los inversionistas
prospectivos y los Participantes se les urge consultar a sus asesores contributivos, quienes
deben analizar todas las circunstancias relevantes aplicables a la compra de una Unidad,
incluyendo, sin limitación, la aplicación y el efecto de otras leyes contributivas y cualquier
otro posible cambio en las leyes contributivas después de la fecha de este Prospecto.
Tributación en Puerto Rico
La siguiente discusión resumirá las disposiciones aplicables del Código de 2011 y los Reglamentos de
Cuentas IRA y la Ley de Impuestos sobre la Propiedad Municipal de 1991, según enmendada (la “MPTA”,
por sus siglas en inglés) y de los reglamentos promulgados bajo la misma.
El Fideicomiso debe cualificar como una “Cuenta de Retiro Individual” según la Sección 1169(a) del Código
de 1994 y la Sección 1081.02 del Código de 2011. Si el Fideicomiso cualifica, el Fideicomiso estará exento de
contribución sobre ingresos de Puerto Rico en sus ingresos y ganancias de inversión. El ingreso derivado del
Fideicomiso de sus inversiones en los activos de Estados Unidos puede estar sujeto a tributación federal.
Según las disposiciones de la MPTA, el Fideicomiso estará sujeto a impuestos sobre la propiedad. Sin
embargo, la propiedad del Fideicomiso que consiste de obligaciones del Estado Libre Asociado de Puerto
Rico o el gobierno de Estados Unidos, valores de Puerto Rico garantizados por hipotecas, o acciones u
otros valores de corporaciones domésticas o foráneas estarán exentos de contribuciones sobre la propiedad
impuestos por la MPTA. Según las disposiciones de la MPTA, las Unidades están exentas de impuestos
sobre la propiedad personal en manos de los Participantes.
Excepto según se discute más adelante, al distribuirse o considerarse distribuida una IRA regular, como la
Diversified Growth IRA, la cantidad total recibida o que se entienda recibida se considera ingreso ordinario
sujeto a contribuciones sobre ingresos de Puerto Rico a las tasas regulares. Sin embargo, la distribución del
ingreso devengado por la IRA en inversiones exentas de tributación del Fideicomiso (pero no de ganancias
en la disposición de dichas inversiones) se añadirá a la base del Participante en su Diversified Growth
IRA (cuya base es de otra manera cero, excepto en aquellos casos en que se haya realizado un prepago
bajo las disposiciones de la Sección 1023.23 ó 1081.06 del Código de 2011, según discutido en el próximo
párrafo), y por tanto, no estará sujeta a contribución sobre ingresos de Puerto Rico cuando se distribuyen al
Participante. Es importante mencionar que el Código de 2011 provee para que varias categorías de ingreso
exento e ingreso sujeto a tasas preferenciales tengan que considerarse para propósitos de contribución
básica alterna de individuos (“CBA”). Al presente, la CBA aplica con respecto a contribuyentes que sean
individuos que tengan ingresos sujetos a CBA de $150,000 o más. La tasa máxima bajo la CBA es de
24% con respecto a ingresos sujetos a CBA en exceso de $300,000. Estas disposiciones podrían afectar la
tributación de las distribuciones de la IRA que incluyan intereses que de otra manera estarían exentos de
contribución sobre ingresos regulares o que estén sujetos a tasas preferenciales
Además, una distribución del ingreso devengado por la IRA derivada del ingreso del Fideicomiso que
constituya intereses de ciertas cuentas de depósitos o ingreso de fuentes de Puerto Rico (según lo determine
41
el Secretario de Hacienda de Puerto Rico) podría estar sujeta a una tasa de contribución especial de 17%,
a opción del Participante. Si el Participante ejerce esta opción, el Fiduciario deberá retener la contribución
especial de la distribución y pagarla al Departamento de Hacienda de Puerto Rico, excepto en el caso de
aportaciones por transferencia. No obstante lo anterior, y sujeto a las limitaciones impuestas por el Código
de 2011, cualquier distribución atribuible a intereses derivados de cuentas de depósitos con instituciones
financieras de Puerto Rico podría ser elegible para una exención de contribución sobre ingresos, la cual, al
momento es de hasta $2,000 ($4,000 en el caso de contribuyentes que radiquen planilla conjunta). Si en un
año determinado el monto de dicho ingreso por interés es mayor al monto de la exención antes indicada el
exceso puede estar sujeto a la tasa preferencial de 17%.
Si al momento de recibir una distribución total o parcial de la IRA, el Participante está disfrutando de los
beneficios de retiro del Sistema de Retiro del Estado Libre Asociado de Puerto Rico y sus Instrumentalidades,
del Sistema de Retiro de la Judicatura, o del Sistema de Retiro para Maestros, dicho Participante podrá
optar por tributar el monto de la distribución atribuible al ingreso derivado de su IRA, pero no sus
aportaciones, a una tasa contributiva del 10%, la cual será retenida en el origen.
La Ley Núm. 64 del 16 de mayo de 2002 (la “Ley Núm. 64”), que añadió la Sección 1169A al Código
de 1994, permitió a los Participantes recibir distribuciones hasta un máximo de $20,000, sujeto a una
tasa contributiva especial de 10%, durante el período de tres meses comenzando el 1 de agosto de 2002 y
terminando el 31 de octubre de 2002. De igual forma, la Ley Núm. 279 del 14 de septiembre de 2004 (la
“Ley Núm. 279”), que añadió una nueva Sección 1169A al Código de 1994, proveyó a los Participantes una
nueva ventana para recibir distribuciones hasta un máximo de $20,000, sujeto a una tasa contributiva
especial de 10%, durante el período de seis meses comenzando el 1 de julio de 2004 y terminando el 31 de
diciembre de 2004. Durante los períodos temporeros dispuestos por la Ley Núm. 64 y la Ley Núm. 279,
el Participante también podía optar pagar por adelantado la contribución, a una tasa especial del 10%, de
cualquier cantidad acumulada y no distribuida de sus IRAs, en cualquier fecha dentro de período temporero
de tres meses o seis meses, según aplicable, incluyendo, en el caso de la Ley Núm. 64, aportaciones hechas
después del 31 de diciembre de 2001 y, en el caso de la Ley Núm. 279, aportaciones hechas después del
31 de diciembre de 2004. Posteriormente, la Ley Núm. 87 del 3 de mayo de 2006 añadió la Sección 1169C
al Código de 1994, cuya sección, según enmendada por la Ley Núm. 244 del 10 de noviembre de 2006,
permitió a los Participantes recibir distribuciones hasta un máximo de $50,000, sujeto a una tasa especial
de 5% durante el período comprendido entre el 16 de mayo de 2006 y el 31 de diciembre de 2006. Durante
el período temporero dispuesto en la Sección 1169C del Código de 1994, el Participante también podía
optar pagar por adelantado la contribución, a una tasa especial de 5%, de cualquier cantidad acumulada
y no distribuida de sus IRAs en cualquier fecha dentro del período comprendido entre el 16 de mayo y el
31 de diciembre del 2006. La tasa de 5%, sin embargo, no estaba disponible con respecto a aportaciones
para el año contributivo 2005 y posteriores. Si el Participante hizo pagos por adelantado bajo la Ley Núm.
64, la Ley Núm. 279 o la Sección 1169C del Código de 1994, su base en cualquier IRA relacionada con el
pago por adelantado se aumentó por la cantidad sobre la cual eligió pagar, así dicha cantidad no estará
sujeta a tributación nuevamente al momento de su distribución. La disposición anterior fue incorporada a
la Sección 1081.06 del Código de 2011. Recientemente, la Ley 77-2014, según enmendada por la Ley 2382014 y la Ley 44-2015, añadió la Sección 1023.23 al Código de 2011para abrir una nueva ventana desde
el 1 de julio de 2014 hasta el 30 de abril de 2015 para prepagar, a una tasa contributiva reducida de 8%,
todo o parte de cualquier cantidad acumulada y no distribuida de la IRA. Dicha tasa especial de 8% no
estuvo disponible para aportaciones hechas en el 2014 y subsiguientemente. Además, se aumentó de 10%
a 15% la penalidad contributiva por retiros prematuros (distribuciones antes de la edad de 60) de cualquier
distribución de cantidades prepagas de una IRA conforme a dicha Sección 1023.23 si el tenedor de la IRA
no ha cumplido la edad de 60, excepto en casos de distribuciones hechas para pagar la tasa contributiva
reducida de 8%.
La distribución en una suma global de una IRA del Participante no es elegible para tratamiento de
ganancias de capital para propósitos de contribución sobre ingresos de Puerto Rico.
42
Roth Diversified Growth IRA. Las distribuciones cualificadas de una IRA no deducible o Roth IRA, tal
como la Roth Diversified Growth IRA, no se incluyen en el ingreso bruto, y por tanto, están exentas de
tributación. Una “distribución cualificada” para estos propósitos constituye cualquier pago o distribución
hecha con respecto a la Roth Diversified Growth IRA si dicho pago o distribución: (a) se hace en o después
de que el Participante cumpla 60 años de edad; (b) se hace al Participante (o a sus herederos o miembros de
su sucesión) en o después de la muerte del Participante; o (c) constituye una “distribución para un propósito
especial”, es decir, una distribución para cualquiera de los propósitos que constituyen una excepción para
la imposición de la penalidad contributiva del 10% (15% en ciertos casos) por retiros prematuros.
Las distribuciones no cualificadas de una IRA no deducible o Roth IRA se incluyen en el ingreso bruto y
están sujetas a tributación en la misma manera que las distribuciones de una IRA regular. Por lo tanto,
el Participante estará sujeto a contribuciones sobre la diferencia entre la cantidad bruta de la distribución
y la base del Participante en la Roth Diversified Growth IRA atribuible a dicha distribución. La base del
Participante en la cuenta será igual a la suma de las aportaciones no deducibles hechas a la cuenta, la
cantidad de cualquier aportación por transferencia cualificada, y cualquier ingreso derivado por la IRA
que esté de otro modo exento de contribuciones.
Las distribuciones hechas de una IRA que se han usado para la adquisición o construcción de la primera
residencia principal poseída del contribuyente no están sujetas a tributación en el Estado Libre Asociado
al momento en que se hace la distribución, siempre y cuando se hayan cumplido ciertos requisitos. Tales
distribuciones estarán sujetas a tributación en el Estado Libre Asociado como ingreso ordinario al momento
de la venta de la primera residencia principal del contribuyente que fue construida o adquirida en todo o
en parte con el producto de esas distribuciones.
Según las leyes contributivas de Puerto Rico: (1) el Participante soltero o casado y que rinde planilla separada
tiene derecho a deducir del ingreso bruto con relación a cualquier año en particular, las aportaciones hechas
a la Diversified Growth IRA del Participante para ese año hasta un máximo de lo menor de: (i) el ingreso
bruto ajustado del Participante de los salarios del Participante o ganancias atribuibles a profesiones u
ocupaciones recibidas en ese año (según se computa para propósitos de tributación en el Estado Libre
Asociado), o (ii) $5,000, siempre y cuando el Participante no haya alcanzado los 75 años de edad al cierre
del año contributivo; (2) un Participante casado que rinde una planilla conjunta de contribución sobre
ingresos tiene derecho a deducir aportaciones hechas a una Diversified Growth IRA establecida a su
nombre y para beneficio de su cónyuge hasta la cantidad máxima permitida por año contributivo para
cada IRA, y el total para ese año hasta un máximo de lo menor de: (i) el ingreso bruto ajustado agregado del
Participante de los salarios o ingresos del Participante atribuibles a profesiones u ocupaciones recibidas
ese año, o (ii) $10,000, pero no se permitirá ninguna deducción en el caso de un Participante que haya
alcanzado los 75 años de edad al cierre del año contributivo; (3) un Participante soltero o casado que rinde
planilla separada tiene derecho a aportar a su Roth Diversified Growth IRA con relación a cualquier
año en particular hasta una cantidad igual (i) a la cantidad máxima permitida como deducción según la
cláusula (1) antes descrita para ese año, menos (ii) el total de las cantidades aportadas a las IRAs regulares
para ese año; (4) un Participante casado que radica una planilla conjunta de contribución sobre ingresos
tiene derecho a aportar a su Roth Diversified Growth IRA con respecto a cualquier año en particular
hasta una cantidad igual (i) a la cantidad máxima que se permita como deducción según la cláusula (2)
antes descrita para ese año, menos (ii) el total de las cantidades aportadas a las IRAs regulares para ese
año; (5) mientras el Fideicomiso cualifique como un fideicomiso de una cuenta de retiro individual según
las leyes de Puerto Rico, cualquier ingreso devengado por el Fideicomiso está exento de tributación en el
Estado Libre Asociado; (6) en el caso de la Diversified Growth IRA, mientras el Fideicomiso cualifique
como un fideicomiso de una cuenta de retiro individual según las leyes de Puerto Rico, cualquier ingreso
devengado por el Fideicomiso estará exento de tributación en el Estado Libre Asociado sólo hasta que se
distribuya al Participante o a sus beneficiarios, a menos que el Participante haya elegido efectuar un pago
por adelantado del impuesto según la Sección 1023.23 ó 1081.06 del Código de 2011; y (7) el ingreso del
Fideicomiso devengado de inversiones exentas de contribuciones en el Estado Libre Asociado (no incluye,
sin embargo, cualesquiera ganancias hechas en la disposición de las inversiones) no será tributable para
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los Participantes o sus beneficiarios cuando sean distribuidos por el Fideicomiso, ya que dicho ingreso
exento de contribuciones será tratado para propósitos de tributación en el Estado Libre Asociado como un
aumento en la base de inversión del Participante en su IRA.
Excepto por lo dispuesto en este párrafo, la transferencia de las Unidades del Participante en la IRA
debido a la muerte del Participante no estará sujeta a la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el
Código de 2011 si el Participante es: (i) un ciudadano de Estados Unidos que adquirió dicha ciudadanía por
razón de su nacimiento o residencia en Puerto Rico y (ii) es un residente de Puerto Rico para los efectos del
Código de 2011 al momento de su muerte. Sin embargo, si el participante es un ciudadano de los Estados
Unidos cuyo caudal relicto, dondequiera que se encuentre, está sujeto a la contribución sobre caudal
relicto impuesta bajo el Código Federal, el valor de las Unidades en la IRA al momento del fallecimiento
del Participante, se incluirá en el caudal relicto del Participante y estará sujeto a la contribución sobre
caudal relicto en Puerto Rico igual a la cantidad máxima que se puede reclamar como un crédito contra
la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el Código Federal. Esta regla, en general, cubre a un
ciudadano estadounidense nacido fuera de Puerto Rico o que adquiriera la ciudadanía estadounidense por
razones distintas a su residencia en Puerto Rico.
Las distribuciones hechas a los miembros de la sucesión de un residente de Puerto Rico a su muerte son
deducibles de la herencia bruta del residente y no están sujetas a ninguna contribución sobre herencia.
Las consecuencias contributivas para el Participante (o para los beneficiarios del Participante en el caso
del Participante fallecido) que cesa de ser un residente de Puerto Rico deberán ser discutidas con su asesor
contributivo.
Se exhorta a los Participantes a consultar sus asesores contributivos en relación con preguntas específicas
sobre los impuestos federales y de Puerto Rico o las consecuencias de una inversión en el Fideicomiso bajo
las leyes de Puerto Rico y de Estados Unidos, incluyendo las consecuencias de la redención de Unidades en
el Fideicomiso.
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DISTRIBUIDORES
Oriental Trust, como Patrocinador del Fideicomiso, y cualquier corredor o traficante que esté autorizado
para ello, serán los distribuidores de las Unidades. Los distribuidores solicitarán suscripciones para las
Unidades durante el período de oferta.
EXPERTOS
Ciertos asuntos legales relacionados a la emisión de las Unidades aquí ofrecidas fueron examinados por
Pietrantoni Méndez & Alvarez LLC, San Juan, Puerto Rico. Los auditores independientes del Fideicomiso
son FPV & Galindez P.S.C., San Juan, Puerto Rico.
INFORMACIÓN ADICIONAL
Este Prospecto y sus Apéndices no contienen toda la información presentada por el Fiduciario en la OCIF
en relación con la inscripción de las Unidades bajo la Ley Uniforme de Valores de Puerto Rico, según
enmendada. Pueden revisar copias de dichos documentos sin cargo alguno en la oficina corporativa de
fideicomisos de Oriental Trust, localizada en el Professional Offices Park, 997 Calle San Roberto, 10mo
Piso, San Juan, Puerto Rico.
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APÉNDICES
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CONTRATO DE ADOPCIÓN
DIVERSIFIED GROWTH IRA (DGI) ROTH DIVERSIFIED GROWTH IRA
Este Contrato de Adopción (el “Contrato”) es otorgado por y entre la persona que suscribe (el “Participante”) y Oriental Trust, un Departamento
de Oriental Bank, como fiduciario (el “Fiduciario”) del Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust (el “Fideicomiso”).
1. Nombre del Participante:
Fecha de Nacimiento:
Dirección Residencial:
Edad:
Seguro Social:
Números de Teléfono:
Ocupación:
Dirección Postal:
Relación de Depósito Existente
APÉNDICE
OTO-013 Rev. 01/13
A
2. Adopción del Fideicomiso: El Participante por este medio adopta las disposiciones del Fideicomiso creado el 6 de abril de 1984
mediante la escritura Número 10, ante el Notario Juan Bracete Mari, según enmendada de tiempo en tiempo (la “Escritura del
Fideicomiso”).
3. Cuenta de Retiro Individual (“IRA”): El Participante desea establecer la siguiente IRA:
Diversified Growth IRA
Número de Cuenta
Roth Diversified Growth IRA (El Participante reconoce que una
aportación a una Roth Diversified Growth IRA no es deducible
para propósitos de contribución sobre ingresos de Puerto Rico).
Aportación Inicial
Fecha de Apertura
Año Contributivo
4. Declaración de Información Recibida: El Participante por este medio reconoce (i) que ha recibido el Prospecto; (ii) que ha tenido
la oportunidad de examinar la Escritura del Fideicomiso sin costo alguno; (iii) que acepta los términos, condiciones y el criterio
de inversión especificados en dichos documentos; y (iv) que entiende que el rendimiento y el valor por unidad fluctuarán a base
del mercado.
5. Cargos por gastos y servicios: El Participante por este medio autoriza al Fiduciario a deducir de su Cuenta IRA los gastos descritos
en el Prospecto a tenor con las disposiciones del Fideicomiso, como compensación razonable por sus servicios y reembolso de
gastos incurridos por el Fiduciario bajo el Fideicomiso. Estos cargos serán reflejados en los informes anuales que el Fiduciario le
proveerá al Participante.
6. Beneficios por muerte: El Participante acepta que al momento de su muerte, el balance de su IRA se distribuirá a sus herederos
o beneficiarios según sea provisto por ley y de acuerdo a los términos de la Escritura del Fideicomiso.
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7. Elegibilidad: El Participante por este medio representa que es un individuo con residencia principal en Puerto Rico y acuerda
notificarle al Fiduciario inmediatamente cualquier cambio en dichas circunstancias. El Participante entiende que el Fiduciario
se reserva el derecho de terminar la IRA si adviene en conocimiento de que ya no es residente de Puerto Rico.
8. Penalidades y Cargos: El Participante reconoce que bajo ciertas condiciones las distribuciones de su IRA pudiesen estar sujetas a
penalidades por retiro prematuro y otros cargos según descritos en el Prospecto y en la Declaración Informativa del Fideicomiso.
9. Forma de Distribución: Si el Participante seleccionó la Diversified Growth IRA, deberá notificar por escrito al Fiduciario no más
tarde de la fecha en que alcance la edad de setenta y cinco (75) años y con treinta (30) días de anticipación a dicha fecha, la forma
seleccionada por el Participante para la distribución de su IRA. Si el Participante no selecciona un método de distribución antes
de finalizar el año contributivo en que alcance la edad de setenta y cinco (75), el Fiduciario le distribuirá el balance total de su
IRA en un solo pago global en o antes del cierre de dicho año contributivo.
EN TESTIMONIO DE LO CUAL, el Participante por la presente reconoce que ha leído y entendido este Contrato y acepta todos
los términos y condiciones, y los términos y condiciones de la Escritura del Fideicomiso, del Prospecto, y recibo de una copia de
este Contrato , y del Prospecto, hoy
Firmado hoy
Firma del Participante
.
El Fiduciario acepta su nombramiento bajo este
Contrato y se compromete a cumplir con sus
deberes y obligaciones según los términos y
condiciones de la Escritura del Fideicomiso.
Oficial Autorizado
INFORMACIÓN DEL PAGO
Depósito Inicial
48
. El Participante además acusa recibo de la Política de Privacidad.
Número de Cheque Nombre de Banco Número de Cuenta Número de Ruta y Tránsito
Transferencia
Cheque
Tarjeta de Crédito
Débito Directo
Oriental
Bank, Member
FDIC. Oriental
is a subsidiary
OFG Bancorp,
ID:Number:
66-0259436
Oriental
Bank, Member
FDIC. Oriental
Bank is a Bank
subsidiary
of OrientalofFinancial
Group, Inc.
Inc. Employers
Employers ID
66-0259436
39
49
DECLARACIÓN INFORMATIVA
DECLARACIÓN
INFORMATIVA
DIVERSIFIED GROWTH IRA
ROTH
DIVERSIFIED
GROWTHIRA
IRA
DIVERSIFIED
GROWTH
ROTH DIVERSIFIED GROWTH IRA
ORIENTAL TRUST (EL “FIDUCIARIO”),
UN DEPARTAMENTO DE ORIENTAL BANK
ORIENTAL TRUST (EL “FIDUCIARIO”),
UN DEPARTAMENTO DE ORIENTAL BANK
APÉNDICE
PUERTO RICO DIVERSIFIED TAX MANAGED
PUERTO RICO
DIVERSIFIED TAX MANAGED
TOTAL RETURN IRA TRUST
TOTAL RETURN IRA TRUST
B
El Reglamento de Cuentas de Retiro Individual del Departamento de Hacienda de Puerto Rico y de la Oficina del Comisionado
de Instituciones Financieras de Puerto Rico requiere que se le hagan por escrito ciertas divulgaciones a cada titular (el
“Participante”) de una cuenta de retiro individual (“IRA”, por sus siglas en inglés). Gran parte de esta información está incluida
en elReglamentos
prospecto (el “Prospecto”)
delde
“Puerto
Rico
Diversifieddel
TaxDepartamento
Managed Total Return
IRA Trust”
“Fideicomiso”).
Los
de Cuentas
Retiro
Individual
de Hacienda
de (el
Puerto
Rico y de la
Una IRA es un fideicomiso individual o la participación en un fideicomiso o en un fideicomiso común creado
bajo las leyes del Estado Libre Asociado de Puerto Rico que permite a los Participantes acumular fondos
para su retiro bajo condiciones contributivas favorables. El Fideicomiso provee para el establecimiento
de Diversified Growth IRAs, que son IRAs “Regulares”, o sea, IRAs las aportaciones a las cuales son
deducibles para propósitos de contribuciones sobre ingresos en Puerto Rico, y de Roth Diversified Growth
IRAs, que son IRAs no deducibles, comúnmente conocidas como “Roth” IRAs, las aportaciones a las cuales
no son deducibles para propósitos de contribuciones sobre ingresos en Puerto Rico, pero que, no obstante,
gozan de ciertos beneficios contributivos resumidos más adelante.
En el caso de la Diversified Growth IRA, si la IRA cumple con todos los requisitos del Código de 2011, las
aportaciones a dicha IRA son deducibles del ingreso bruto ajustado del Participante, y la IRA (incluyendo
los ingresos que genere) está exenta de tributación hasta que ocurra una distribución o la IRA deje de
cualificar como una IRA debido a que el Participante, su cónyuge, herederos o beneficiarios efectúen una
transacción prohibida, según se describe más adelante.
En el caso de la Roth Diversified Growth IRA, si la IRA cumple con todos los requisitos del Código de 2011,
aportaciones hechas a dicha IRA no serán deducibles del ingreso bruto ajustado del Participante, pero la
IRA (incluyendo los ingresos que genere), y las distribuciones cualificadas que de ésta se efectúen estarán
exentas de tributación, excepto por distribuciones no cualificadas o si la cuenta no cualifica como una IRA
porque el Participante o su cónyuge, herederos o beneficiarios han realizado una transacción prohibida,
según se discute más adelante.
Oficina del Comisionado de Instituciones Financieras de Puerto Rico requieren que se le hagan por escrito
Esta Declaración Informativa no pretende ser de naturaleza exhaustiva ni concluyente, ni aplicable a una persona o situación
ciertas
divulgaciones
cada
titular
“Participante”)
de una
retiro
individual (“IRA”,
por
sus
particular,
ni pretende sera un
sustituto
al (el
asesoramiento
individual
sobrecuenta
aspectosde
legales
o contributivos
de la IRA.
Usted
siglas
inglés).
Gran parte
dereferencia
esta información
está incluida en el prospecto (el “Prospecto”) del Puerto
deberá en
retener
este documento
para
futura.
Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust (el “Fideicomiso”).
Derecho de Revocación del Participante
Esta Declaración Informativa no pretende ser de naturaleza exhaustiva ni concluyente, ni aplicable a una
Usted podrá cancelar su IRA, sin penalidad, dentro de los siete (7) días laborables luego de haberla abierto, mediante
persona
o situación particular, ni pretende ser un sustituto al asesoramiento individual sobre aspectos
notificación escrita dirigida al Fiduciario a la siguiente dirección:
legales o contributivos de la IRA. Usted deberá retener este documento para referencia futura.
Requisitos Adicionales
Cada aportación a una IRA debe acompañarse con una declaración escrita (hoja de aportación y depósito)
indicando el año contributivo para el cual el Participante está haciendo la aportación (en el caso de
la Diversified Growth IRA, el año para el cual el Participante va a reclamar una deducción por dicha
aportación). Si no se somete dicha declaración, el Fiduciario asumirá que la aportación se hace para el año
contributivo que se reciba la misma.
ORIENTAL TRUST
(un Departamento de Oriental Bank)
Derecho De Revocación Del Participante
P.O. Box 191429
San Juan, Puerto Rico 00919-1429
Usted podrá cancelar su IRA, sin penalidad,
dentro de los siete (7) días laborables luego de haberla abierto,
Asunto: Diversified Growth IRA
mediante notificación escrita dirigida al Fiduciario
a la Growth
siguiente
y Roth Diversified
IRA dirección:
La notificación de cancelación deberá ser enviada al
Fiduciario, y TRUST
tener matasellos del correo (o estar certificada o registrada,
ORIENTAL
si se envía mediante correo certificado o(un
registrado),
no
más
tarde
del séptimo
(7mo) día del período de cancelación. Dicha
Departamento de Oriental
Bank)
notificación podría ser entregada personalmente al Fiduciario antes de la expiración del período de siete (7) días laborables.
P.O.
Box 191429
Al recibir el Fiduciario dicha notificación, su IRA será
cancelada
y el Fiduciario le devolverá la cantidad total depositada sin
San Juan, Puerto Rico 00919-1429
hacerle ninguna deducción.
Oferta De Unidades
Su IRA representa unidades de participación (las “Unidades”) en el Fideicomiso que es administrado por
el Fiduciario. Un individuo elegible se convierte en Participante del Fideicomiso al otorgar el Contrato de
Adopción. Las Unidades en el Fideicomiso se están ofreciendo para la venta a tenor con el Prospecto del
Fideicomiso, el cual está presentado en la Oficina del Comisionado de Instituciones Financieras de Puerto
Rico, y se están ofreciendo y vendiendo únicamente a individuos que tienen su residencia principal en el
Estado Libre Asociado de Puerto Rico. Las Unidades no han sido registradas en la Comisión Federal de
Valores e Intercambio (“Securities and Exchange Commission”) bajo la Ley Federal de Valores de 1933,
según enmendada, ni bajo la ley de valores de ningún estado o jurisdicción, excepto la Ley Uniforme de
Valores de Puerto Rico, según enmendada.
Asunto: Diversified Growth IRA y
Requisitos de Ley Aplicables Roth Diversified Growth IRA
1
El Código de Rentas Internas de Puerto Rico de 2011, según enmendado (el “Código de 2011”) , permite a individuos elegibles
La
notificación de cancelación deberá ser enviada al Fiduciario, y tener matasellos del correo (o estar
hacer aportaciones a una IRA y acumular ingresos en dicha cuenta para propósitos de su retiro bajo condiciones contributivas
certificada
o registrada,
si se
envíadebe
mediante
certificado
o registrado),
nocontiene
más tarde
del séptimo
favorables. Toda
la planificación
de retiro
hacerse acorreo
largo plazo.
El Código
de 2011 también
disposiciones
sobre
(7mo)
día del
período depara
cancelación.
notificación
podría
ser
entregaday personalmente
Fiduciario
penalidades
y restricciones
desalentar Dicha
y prevenir
el que se usen
estas
aportaciones
acumulaciones de al
ingresos,
a las
que se de
les la
ofrece
un trato contributivo
paradías
un propósito
que no
el de el
retiro.
antes
expiración
del períodofavorable,
de siete (7)
laborables.
Alsea
recibir
Fiduciario dicha notificación, su
IRA será cancelada y el Fiduciario le devolverá la cantidad total depositada sin hacerle ninguna deducción.
Una IRA es un fideicomiso individual o la participación en un fideicomiso o en un fideicomiso común creado bajo las leyes
del Estado Libre Asociado de Puerto Rico que permite a los Participantes acumular fondos para su retiro bajo condiciones
Requisitos
De Ley Aplicables
contributivas favorables.
El Fideicomiso provee para el establecimiento de Diversified Growth IRAs, que son IRAs
“Regulares”, o sea, IRAs las aportaciones a las cuales son deducibles para propósitos de contribuciones sobre ingresos en
1 IRAs, las
Puerto
Rico,de
y de
Roth Diversified
IRAs,Rico
que son
deducibles,
comúnmente
conocidasde
como
“Roth”
El
Código
Rentas
InternasGrowth
de Puerto
de IRAs
2011,nosegún
enmendado
(el “Código
2011”)
, permite
aportaciones a las cuales no son deducibles para propósitos de contribuciones sobre ingresos en Puerto Rico, pero que, no
a individuos elegibles hacer aportaciones a una IRA y acumular ingresos en dicha cuenta para propósitos
obstante, gozan de ciertos beneficios contributivos resumidos más adelante.
Elegibilidad
Los únicos requisitos para ser elegible son que usted sea un individuo con residencia principal en el Estado
Libre Asociado de Puerto Rico y que usted reciba “compensación”, esto es, sueldos, salarios, honorarios
profesionales, ingresos de negocio, comisiones de vendedor, propinas o ingresos de empleo por cuenta
propia. Compensación no incluye intereses, dividendos, rentas, regalías o ganancias de capital u otros
ingresos que no provengan del empleo. Según se discute más adelante, en caso de contribuyentes casados
rindiendo una planilla conjunta de contribución sobre ingresos, cada uno de los cónyuges podrá abrir una
IRA, aun cuando solamente uno de ellos trabaje o reciba compensación, sujeto a ciertas limitaciones.
de su retiro bajo condiciones contributivas favorables. Toda la planificación de retiro debe hacerse a largo
plazo.
Elde
Código
de 2011
también
disposiciones
penalidades
y restricciones
para desalentar
En el caso
la Diversified
Growth
IRA,contiene
si la IRA cumple
con todossobre
los requisitos
del Código
de 2011, las aportaciones
a dicha
IRA
son
deducibles
del
ingreso
bruto
ajustado
del
Participante,
y
la
IRA
(incluyendo
los
ingresos
que
genere)
y prevenir el que se usen estas aportaciones y acumulaciones de ingresos, a las que se les ofreceestá
unexenta
trato
de tributación favorable,
hasta que ocurra
distribuciónque
o la no
IRAsea
deje
contributivo
parauna
un propósito
elde
decualificar
retiro. como una IRA debido a que el Participante, su
cónyuge, herederos o beneficiarios efectúen una transacción prohibida, según se describe más adelante.
11Aplicable
contributivos
comenzados
en o después
del 1 de del
enero
de enero
2011. de 2011.
Aplicablea aaños
años
contributivos
comenzados
en o después
1 de
50
41
51
No Transferible Y No Confiscable
Usted no podrá transferir la titularidad de su IRA sin descualificarla de su tratamiento contributivo
favorable, excepto a favor de su ex-cónyuge como resultado de una sentencia de divorcio o bajo un
instrumento escrito que surja de su divorcio, o a sus herederos o beneficiarios luego de su muerte. Su
derecho sobre su IRA es irrevocable, intransferible y no confiscable excepto según específicamente se
dispone en el Código de 2011.
Aportaciones Y Deducciones
La aportación mínima anual a esta IRA es de $250.00. La aportación anual máxima permitida a esta IRA
y a cualquier otra IRA es lo menor entre el ingreso bruto ajustado del Participante derivado de salarios o
ganancias atribuibles a profesiones u oficios, y la cantidad de aportación máxima permisible de $5,000 por
año contributivo.
En el caso de contribuyentes casados que rindan una planilla conjunta de contribución sobre ingresos, cada
cónyuge podrá aportar a su IRA hasta la cantidad de aportación máxima permisible por año contributivo,
según lo antes indicado, aún cuando uno de los cónyuges no haya derivado ningún ingreso bruto de las
fuentes indicadas anteriormente, siempre y cuando la aportación total combinada no exceda el ingreso
bruto combinado derivado de salarios o ingreso atribuible a profesiones u oficios, o la cantidad de $10,000
por año contributivo, cual sea menor.
Las aportaciones a la Diversified Growth IRA son deducibles para propósitos contributivos, sujeto a las
siguientes limitaciones:
1. No se permite deducción por ninguna aportación hecha con respecto a ningún año contributivo en el
que el Participante haya alcanzado la edad de setenta y cinco (75) años antes del cierre de dicho año
contributivo.
2. Las aportaciones que exceden la cantidad máxima deducible en un año contributivo se conocen
como “aportaciones en exceso”. Un Participante no tendrá derecho a deducir o transferir ninguna
aportación en exceso a otro año contributivo. Dichas aportaciones en exceso, incluyendo el ingreso
neto atribuible a las mismas, deberán ser retiradas por el Participante no más tarde de la fecha
límite para radicar la planilla de contribución sobre ingresos del Participante (normalmente el 15 de
abril para contribuyentes en año calendario, a menos que se haya concedido alguna prórroga), o el
balance total de la Diversified Growth IRA se entenderá distribuido al Participante efectivo el primer
día del año respecto al cual se hizo la aportación en exceso. En tal caso, el Participante puede estar
sujeto a una penalidad por retiro prematuro igual al diez por ciento (10%) (quince porciento (15%) en
ciertos casos) de la porción tributable de la distribución, si el Participante es menor de sesenta (60)
años. Para el retiro de una aportación en exceso se le requiere al Participante notificar por escrito
al Fiduciario a la dirección antes indicada, señalando la cantidad de la aportación en exceso. Dicha
cantidad, más el ingreso neto, se devolverá según el valor neto de las Unidades del Participante
en el Fideicomiso a la próxima fecha de valorización luego de que la notificación escrita haya sido
recibida por el Fiduciario. La cantidad total devuelta al Participante podría ser mayor o menor que
la cantidad original de la aportación en exceso.
3. Las aportaciones a la Diversified Growth IRA por un Participante para determinado año deberán
efectuarse no más tarde de la fecha especificada por ley para que el Participante radique su planilla
de contribución sobre ingresos de Puerto Rico para dicho año (incluyendo cualquier prórroga para la
radicación de la misma).
Por otro lado, las aportaciones a la Roth Diversified Growth IRA no son deducibles, pero la IRA (incluyendo
52
los ingresos que genere) y las distribuciones cualificadas que de ésta se efectúen, estarán exentas de
tributación, sujeto a las siguientes limitaciones:
1. Las aportaciones para cada año contributivo particular estarán limitadas a la diferencia entre (a)
la cantidad máxima de aportación permisible para dicho año (esto es, lo menor del ingreso bruto
ajustado del Participante proveniente de salarios o ganancias atribuibles a profesiones u ocupaciones
durante el año en relación con el cual la contribución es hecha, o la cantidad máxima de aportación
de $5,000 por individuo o $10,000 por pareja casada), y (b) las cantidades aportadas a IRAs que sean
deducibles, tal como la Diversified Growth IRA.
2. Las aportaciones que exceden la cantidad máxima permisible en un año contributivo se conocen como
“aportaciones en exceso”. Un Participante no tendrá derecho a transferir ninguna aportación en
exceso a otro año contributivo. Dichas aportaciones en exceso, incluyendo el ingreso neto atribuido
a las mismas, deberán ser retiradas por el Participante no más tarde de la fecha límite para
radicar la planilla de contribución sobre ingresos del Participante (normalmente el 15 de abril para
contribuyentes en año calendario, a menos que se haya concedido alguna prórroga), o el balance total
de la Roth Diversified Growth IRA se dará por distribuido al Participante como una distribución no
cualificada y, por tanto, tributable, efectivo el primer día del año respecto al cual se hizo la aportación
en exceso. En tal caso, el Participante puede estar sujeto a una penalidad por retiro prematuro igual
al diez por ciento (10%) (quince (15%) en ciertos casos) de la porción tributable de la distribución,
si el Participante es menor de sesenta (60) años. La porción tributable de la distribución será el
monto total de la distribución menos la base del Participante en la cuenta que sea atribuible a la
distribución. La base del Participante en la cuenta será la suma de las aportaciones no deducibles
hechas a la cuenta, el monto de las aportaciones por transferencia cualificadas hechas a la cuenta y
el ingreso devengado por la IRA que sea exento de contribución sobre ingresos. El Participante debe
solicitar por escrito el retiro de la aportación en exceso al Fiduciario a la dirección antes señalada
indicando la cantidad aportada en exceso. Dicha cantidad, más el ingreso neto, se devolverá según
el valor neto de las Unidades del Participante en el Fideicomiso a la próxima fecha de valorización
luego de que la notificación escrita haya sido recibida por el Fiduciario. La cantidad total devuelta al
Participante podrá ser mayor o menor que la cantidad original de la aportación en exceso.
3. Las aportaciones a la Roth Diversified Growth IRA para un año contributivo en particular se podrán
hacer durante dicho año o en cualquier momento en o antes de la fecha de radicación de la planilla de
contribución sobre ingresos del Participante para dicho año contributivo (incluyendo prórrogas) si se
hacen con respecto a dicho año contributivo.
En el caso de la Roth Diversified Growth IRA, sí se permiten aportaciones para años contributivos en y
posteriores al año en que el participante haya alcanzado la edad de setenta y cinco (75) años.
Tiempo Y Forma De Distribuciones
El Participante podrá comenzar a recibir la cantidad acumulada en su IRA en o después de los sesenta (60)
años de edad. Sin embargo, en el caso de la Diversified Growth IRA, dicha distribución deberá comenzar
no más tarde del año en que el Participante alcance los setenta y cinco (75) años de edad. La Diversified
Growth IRA podrá ser distribuida en una suma global o en pagos sustancialmente iguales, comenzando no
más tarde del final del año en el cual el Participante cumpla setenta y cinco (75) años de edad, y pagadero
durante un período de tiempo que no exceda la expectativa de vida del Participante o la expectativa de vida
conjunta del Participante y el cónyuge del Participante.
El Participante deberá notificar por escrito al Fiduciario, a la dirección indicada anteriormente, con al
menos treinta (30) días de antelación a la fecha en que alcance la edad de setenta y cinco (75) años, la forma
seleccionada por el Participante para la distribución de su Diversified Growth IRA. Si el Participante no
53
selecciona un método de distribución antes de finalizar el año contributivo en que alcance la edad de
setenta y cinco (75) años, el Fiduciario le distribuirá el balance total de su Diversified Growth IRA en un
solo pago global en o antes del cierre de dicho año contributivo.
En el caso de una IRA no deducible, o Roth IRA, tal como la Roth Diversified Growth IRA, el Participante
puede escoger cuándo comenzar a recibir distribuciones de su cuenta después de alcanzar la edad de
sesenta (60) años, en un solo pago global o en pagos sustancialmente iguales.
Si el Participante no ha alcanzado la edad de sesenta (60) años, para poder recibir la distribución de su IRA,
el Participante tendrá que dar notificación por escrito al Fiduciario a la dirección antes indicada con no
menos de treinta (30) días de antelación a la fecha de la distribución deseada. En caso que la distribución
cualifique para alguna de las excepciones discutidas en la sección titulada “RETIROS PREMATUROS”
de esta Declaración Informativa, la solicitud de distribución tendrá que acompañarse con evidencia
satisfactoria de acuerdo al Código de 2011 y a los reglamentos aplicables que certifiquen las razones para
hacer el retiro. Las distribuciones hechas antes que el Participante alcance la edad de sesenta (60) años
generalmente se distribuirán en un solo pago global o en plazos a elección del Participante (excepto con
respecto a la adquisición o construcción de la primera residencia principal del Participante o la adquisición
o compra de una computadora para un estudiante dependiente del Participante, en cuyo caso se hará la
distribución en un solo pago). En tal caso, el Participante podrá elegir recibir la distribución de la IRA
según la formas anteriormente descritas para Participantes que han alcanzado la edad de sesenta (60)
años aunque el Participante no haya alcanzado dicha edad.
Fecha De Distribución
Por favor revise el Prospecto del Fideicomiso para una discusión de las fechas de distribución aplicables
bajo “REDENCIÓN DE LAS UNIDADES”.
Muerte Del Participante
Si un Participante muere antes de que se distribuya totalmente el monto de su IRA, el monto restante de
la IRA del Participante tendrá que distribuirse a los beneficiarios del Participante dentro de cinco (5) años
luego de su muerte. No obstante, esta regla de distribución en cinco (5) años no aplica si las distribuciones
habían comenzado al momento de la muerte del Participante (en el caso de la Diversified Growth IRA, a
través de un período que no exceda la expectativa de vida del Participante o la expectativa de vida conjunta
del Participante y su cónyuge). En ese caso, las distribuciones podrían continuar haciéndose según el plan
de distribución que ya había comenzado. Si el beneficiario del Participante es el cónyuge sobreviviente del
Participante, la misma regla aplica a la muerte del cónyuge sobreviviente con respecto a sus beneficiarios
si las distribuciones al cónyuge sobreviviente han comenzado.
Cualquiera de los beneficiarios del Participante, o cualquiera de los beneficiarios del cónyuge sobreviviente,
tendrá la opción de considerar la IRA, en caso de muerte del Participante, o la muerte del cónyuge
sobreviviente, según sea el caso, como si fuera su propia IRA. En tal caso, las anteriores reglas son
inaplicables. Los beneficiarios de un Participante o de su cónyuge sobreviviente son las personas que bajo
las leyes y reglamentación aplicables sobre comunidad de bienes, sociedad legal de gananciales, herencia
y caudal relicto tengan derecho a la IRA en caso de muerte del Participante o de la muerte del cónyuge
sobreviviente.
Excepto por lo dispuesto en este párrafo, la transferencia de las Unidades del Participante en la IRA
debido a la muerte del Participante no estará sujeta a la contribución sobre caudal relicto impuesta bajo el
Código de 2011 si el Participante es: (i) un ciudadano de Estados Unidos que adquirió dicha ciudadanía por
razón de su nacimiento o residencia en Puerto Rico y (ii) es un residente de Puerto Rico para los efectos del
Código de 2011 al momento de su muerte. Sin embargo, si el Participante es un ciudadano de los Estados
Unidos cuyo caudal relicto, dondequiera que se encuentre, está sujeto a la contribución sobre caudal relicto
impuesta bajo el Código de Rentas Internas de los Estados Unidos de 1986, según enmendado (el “Código
Federal”), el valor de las Unidades en la IRA al momento del fallecimiento del Participante, se incluirá en
el caudal relicto del Participante y estará sujeto a la contribución sobre caudal relicto en Puerto Rico igual
a la cantidad máxima que se puede reclamar como un crédito contra la contribución sobre caudal relicto
impuesta bajo el Código Federal. Esta regla, en general, cubre a un ciudadano estadounidense nacido
fuera de Puerto Rico o que adquiriera la ciudadanía estadounidense por razones distintas a su residencia
en Puerto Rico.
Impuestos
El ingreso neto del Fideicomiso se reinvierte automáticamente para su beneficio. Las cantidades recibidas
como dividendos por el Fideicomiso y otros ingresos y ganancias del Fideicomiso quedan protegidas de
contribuciones bajo su IRA y, en el caso de la Diversified Growth IRA, no pagarán contribuciones de Puerto
Rico hasta que se hagan distribuciones de su IRA.
Diversified Growth IRA
Excepto según se discute más adelante, al distribuirse o entenderse distribuida una IRA “regular”, o sea,
aquella a la cual las aportaciones son deducibles para propósitos contributivos, tal como la Diversified
Growth IRA, la cantidad total recibida o que se entienda recibida se considera ingreso ordinario sujeto
a contribuciones sobre ingreso de Puerto Rico a las tasas regulares. Sin embargo, una distribución del
ingreso ganado por la Diversified Growth IRA de inversiones exentas de tributación del Fideicomiso
(pero no de ganancias en la disposición de dichas inversiones) se añadirá a la base del Participante en
su Diversified Growth IRA (cuya base, como norma general, es cero)2 y, por lo tanto, no estará sujeta a
contribución sobre ingresos de Puerto Rico. Además, una distribución de ingresos de la Diversified Growth
IRA derivada del ingreso del Fideicomiso que constituya intereses de ciertas cuentas de depósitos con
instituciones financieras de Puerto Rico o ingreso de fuentes de Puerto Rico (según determinado por el
Secretario de Hacienda de Puerto Rico) podría estar sujeta a una tasa de contribución especial de diecisiete
por ciento (17%), a elección del Participante. Si el Participante ejerce esta opción, el Fiduciario deberá
retener en el origen la contribución especial de la distribución y remitirla al Secretario de Hacienda de
Puerto Rico, excepto en el caso de aportaciones por transferencia. No obstante lo anterior, y sujeto a las
limitaciones impuestas por el Código de 2011, cualquier distribución atribuible a intereses derivados de
cuentas de depósitos con instituciones financieras de Puerto Rico podría ser elegible para una exención de
contribución sobre ingresos, la cual, al momento es de hasta dos mil dólares ($2,000) (cuatro mil dólares
($4,000) en el caso de contribuyentes que radiquen planilla conjunta). Si en un año determinado el monto
de dicho ingreso por interés es mayor al monto de la exención antes indicada el exceso puede estar sujeto
a la tasa preferencial de diecisiete por ciento (17%).
Si al momento de recibir una distribución total o parcial de una Diversified Growth IRA el Participante
está disfrutando de beneficios de retiro del Sistema de Retiro del Estado Libre Asociado de Puerto Rico y
sus Instrumentalidades, del Sistema de Retiro de la Judicatura, o del Sistema de Retiro para Maestros,
dicho Participante podrá optar por tributar el monto de la distribución atribuible al ingreso derivado de
su Diversified Growth IRA, pero no a sus aportaciones, a una tasa contributiva de diez por ciento (10%), la
cual será retenida en el origen.
Una distribución de una Diversified Growth IRA de un Participante en un sólo pago global no es elegible
para tratamiento de ganancia de capital para propósitos de contribuciones sobre ingresos de Puerto Rico.
2
La base del Participante deberá incluir cualquier porción de los fondos de la IRA para la cual se haya hecho un prepago de contribuciones bajo
las Secciones 1023.23 o 1081.06 del Código de 2011. Véase discusión en el Prospecto del Fideicomiso bajo “IMPUESTOS”.
54
55
Roth Diversified Growth IRA
En el caso de IRAs no deducibles, o Roth IRAs, tal como la Roth Diversified Growth IRA, las distribuciones
cualificadas de la misma no se incluirán en ingreso bruto y estarán exentas de tributación. Para estos
propósitos, constituye una distribución cualificada cualquier pago o distribución con respecto a la Roth
Diversified Growth IRA si dicho pago o distribución:
1. es hecha en o después que el Participante cumpla sesenta (60) años,
2. es hecha al Participante (o a su sucesión o herederos) a o después de la muerte del Participante, o
3. constituye una distribución para un propósito especial, esto es, una distribución para cualesquiera
de los propósitos que constituyen una excepción para la imposición de la penalidad contributiva de
diez por ciento (10%) (quince porciento (15%) en ciertos casos) por retiros prematuros.
Distribuciones no cualificadas de una IRA no deducible, o Roth IRA, tal como la Roth Diversified Growth
IRA, son incluibles en ingreso bruto y están sujetas a tributación de la misma forma que las distribuciones
de una IRA regular. Por tanto, el Participante estará sujeto a contribuciones sobre la diferencia entre la
cantidad bruta de la distribución y la base del Participante en la Roth Diversified Growth IRA atribuible
a dicha distribución. La base del Participante en la cuenta es igual a la suma de las aportaciones no
deducibles hechas a la cuenta, la cantidad de cualquier aportación por transferencia cualificada, y cualquier
ingreso derivado por la IRA que sea de otra manera exento de contribuciones.
No obstante lo anterior, la contribución sobre ingresos de Puerto Rico sobre la distribución de una IRA, ya
sea de una IRA regular o de una IRA no deducible, o Roth IRA, estará diferida si el Participante utiliza la
cantidad distribuida para la compra o construcción de su primera residencia principal y cumple con ciertos
otros requisitos del Código de 2011.
Finalmente, es importante mencionar que el Código de 2011 provee para que varias categorías de ingreso
exento e ingreso sujeto a tasas preferenciales tengan que considerarse para propósitos de contribución
básica alterna de individuos (“CBA”). Al presente, la CBA aplica con respecto a contribuyentes que sean
individuos que tengan ingresos sujetos a CBA de ciento cincuenta mil dólares ($150,000) o más. La tasa
máxima bajo la CBA es de veinticuatro por ciento (24%) con respecto a ingresos sujetos a CBA en exceso de
trescientos mil dólares ($300,000). Estas disposiciones podrían afectar la tributación de las distribuciones
de la IRA que incluyan intereses que de otra manera estarían exentos de contribución sobre ingresos
regulares o que estén sujetos a tasas preferenciales.
Por favor revise el Prospecto del Fideicomiso para una discusión más detallada sobre las consecuencias
contributivas de una distribución de una IRA.
Retiros Prematuros
Antes de los sesenta (60) años de edad, un Participante sólo podrá recibir pagos de una IRA sin estar sujeto
a la penalidad contributiva de diez por ciento (10%) (quince porciento (15%) en ciertos casos conforme
dispuesto adelante) en las siguientes circunstancias: (i) retiro a tiempo de aportaciones en exceso; (ii)
distribuciones por razón de muerte, incapacidad o pérdida de empleo del Participante; (iii) si los fondos
son utilizados para pagar gastos de estudios universitarios de los dependientes directos del Participante;
(iv) si los fondos se usan para la compra o construcción de la primera residencia principal del Participante;
(v) para reparar o reconstruir la residencia principal del Participante cuando ésta ha sido afectada por
fuego, huracán, terremoto o cualquier otro evento fortuito, (vi) para evitar la inminente ejecución o la
incursión en mora de la hipoteca sobre la residencia principal del Participante, incluyendo para realizar
refinanciamientos, debido a la pérdida de empleo o reducción sustancial verificable de ingresos, sujeto a
56
la presentación de evidencia de dicha necesidad, circunstancia y uso, disponiéndose, sin embargo, que el
Participante podrá retirar hasta la mitad de los fondos depositados con el Fiduciario o hasta un total de veinte
mil dólares ($20,000), lo que sea mayor; (vii) por razón de necesitar fondos para el tratamiento de alguna
enfermedad severa, crónica, degenerativa o terminal del Participante o de algún miembro familiar hasta
el cuarto grado de consanguinidad (i.e., padre, madre, abuelo(a), bisabuelo(a), tatarabuelo(a), hermano(a),
sobrino(a), sobrino(a)-nieto(a), primo(a)-hermano(a), hijo(a), nieto(a) y tataranieto(a)) o hasta el segundo
grado de afinidad (i.e., suegro(a), abuelo(a)-político(a), cuñado(a), hijastro(a) y nieto(a)-político(a)) cuyo
efecto previsible certificado por un médico sea la pérdida de la vida o la incapacidad física permanente;
o (viii) retiro de hasta $1,200 cada seis (6) años para la adquisición o compra de una computadora para
uso de un dependiente del Participante hasta el segundo grado de consanguinidad (i.e., hijo(a), nieto(a) o
hermano(a)) que esté cursando estudios hasta el nivel universitario. El Participante debe presentarle al
Fiduciario evidencia satisfactoria de acuerdo al Código de 2011 y a los reglamentos aplicables certificando
que la distribución cualifica para alguna de estas excepciones. Además, no aplica la penalidad por retiro
prematuro si (i) la cantidad distribuida es transferida por el Participante a otra IRA en una aportación
por transferencia que cumple con los requisitos del Código de 2011 dentro de los sesenta (60) días que
el Participante reciba la distribución, si el pago es emitido a nombre del nuevo fiduciario de la IRA que
recibirá la aportación por transferencia; (ii) consiste en una transferencia del interés propietario en la IRA
al ex-cónyuge del Participante a consecuencia de una acción de divorcio; o (iii) la distribución de alguna
otra manera no es incluible en el ingreso bruto. Cualquier otra distribución a un Participante antes de
haber alcanzado los sesenta (60) años de edad estará sujeta a una penalidad de diez por ciento (10%) (o
quince porciento (15%) si la cantidad distribuida consiste de fondos para los que el Participante hizo un
prepago válido de impuestos bajo la Sección 1023.23 del Código de 2011, excepto en casos de distribuciones
hechas para pagar la tasa contributiva reducida de 8%) de la cantidad bruta de dicha distribución que sea
incluible en el ingreso bruto, además de la contribución sobre ingreso regular, cuya penalidad el Fiduciario
tendrá que retener de la distribución y remitir al Departamento de Hacienda de Puerto Rico. También se
entenderá que ocurrió una distribución prematura bajo cualquiera de las siguientes situaciones:
1. Transacciones Prohibidas. Si un Participante participa en una transacción prohibida, su IRA será
descualificada desde el primer día del año contributivo en que ocurra la transacción prohibida, y el
valor de la IRA efectivo al primer día de dicho año se entenderá distribuido al Participante. Una
transacción prohibida se define en el Código de 2011, y es generalmente una transacción de venta o
transferencia de propiedad entre el Participante y su IRA.
2. Uso de la IRA como Colateral. Si durante cualquier año contributivo el Participante usa cualquier
porción de su IRA como colateral para un préstamo, la porción que así se utilice se considerará como
distribuida al Participante, y estará sujeta a la penalidad contributiva de diez por ciento (10%) (quince
porciento (15%) en ciertos casos), para el año en que dicha cantidad fue usada como colateral para
un préstamo. Como excepción a esta regla, un Participante puede utilizar una IRA no deducible, o
Roth IRA, tal como la Roth Diversified Growth IRA, como colateral para garantizar un préstamo
si la totalidad del préstamo se utiliza para pagar las contribuciones impuestas sobre la aportación
por transferencia cualificada de una IRA regular, tal como la Diversified Growth IRA, a una IRA no
deducible o “Roth” IRA, tal como la Roth Diversified Growth IRA. Además, ninguna parte de la IRA
podrá ser invertida total o parcialmente en seguros de vida.
Aportaciones Por Transferencias (“Rollovers”)
Un Participante puede retirar el balance de su IRA regular sin afectar su condición exenta de contribuciones
para transferir dicha cantidad retirada a otra IRA regular, tal como la Diversified Growth IRA. De igual
forma, el monto de una IRA no deducible, o Roth IRA, puede ser retirado para transferir dichos fondos
a otra IRA no deducible, o Roth IRA, tal como la Roth Diversified Growth IRA. La transferencia deberá
hacerse dentro de los sesenta (60) días siguientes al recibo de la distribución. La transferencia a una IRA
podrá ser en exceso a las limitaciones descritas anteriormente. Sin embargo, si la transferencia no es hecha
57
a tiempo, la transferencia puede resultar en una aportación en exceso con las consecuencias contributivas
adversas descritas anteriormente. Además, si el Participante es menor de sesenta (60) años de edad, el
pago deberá efectuarse a nombre del nuevo fiduciario de la IRA que recibirá la aportación por transferencia
y el Participante deberá transferir éste dentro de los sesenta (60) días del recibo de la distribución o él/ella
estará sujeto a las consecuencias contributivas de un retiro prematuro. Una aportación de transferencia
podrá hacerse sólo una vez dentro de cualquier período de un año. Sin embargo, si la transferencia es
hecha directamente entre los fiduciarios de las IRAs, tal limitación de un año no será aplicable.
Un Participante puede además transferir fondos de una IRA regular, tal como la Diversified Growth IRA,
a una IRA no deducible, o Roth IRA, tal como la Roth Diversified Growth IRA, si el Participante incluye en
su ingreso para ese año la diferencia entre la cantidad total de la distribución y la base del Participante en la
cuenta atribuible a la distribución. La penalidad de diez por ciento (10%) por retiro prematuro no aplicará
a dicha transferencia. La contribución sobre la cantidad incluida en ingreso bruto será determinada a
tenor con la Sección 1081.02(d)(1) del Código de 2011 resumida en la sección titulada “IMPUESTOS” de
esta Declaración Informativa. Al igual que en el caso de aportaciones por transferencia entre IRAs del
mismo tipo, si el Participante no ha alcanzado la edad de sesenta (60) años, el pago tendrá que emitirse
a nombre del nuevo fiduciario de la IRA que recibirá la aportación por transferencia, y el Participante
tendrá que realizar la transferencia dentro de los sesenta (60) días luego de recibido el dinero, o, de lo
contrario, estará sujeto a las consecuencias contributivas de un retiro prematuro. Sólo una aportación
de transferencia puede llevarse a cabo en cualquier período de un año, pero si la transferencia se hace
directamente entre fiduciarios de IRAs, la restricción de un año no aplicará.
El Código de 2011 no dispone para transferencias de una IRA no deducible, o Roth IRA, a una IRA regular.
La IRA puede dejar de devengar intereses o dividendos hasta diez (10) días calendarios por efecto del
tiempo que toma al fiduciario actual ejecutar la transferencia de la IRA existente y al nuevo fiduciario la
apertura de la nueva IRA.
Radicaciones Requeridas
Un Participante deberá informar su aportación a la Diversified Growth IRA en su planilla de contribución
sobre ingresos. No es necesario acompañar con su planilla la Declaración Informativa – Cuenta de Retiro
Individual (Formulario 480.7) o la certificación de aportación emitida por el fiduciario evidenciando la
aportación para poder tomar la deducción contributiva por dicha aportación, pero el Participante deberá
conservar dicha evidencia para presentarla en caso de una auditoría por parte del Departamento de
Hacienda de Puerto Rico.
Penalidades, Cargos Y Gastos
El Fiduciario recibirá un cargo anual de fiduciario de 0.36% del total de activos promedio del Fideicomiso,
un cargo anual administrativo de 0.26% del total de activos promedio del Fideicomiso, y un cargo anual por
asesoría y subasesoría de inversiones de 1.18% (estimado, en parte, a base de los cargos por subasesores
de inversiones o administradores monetarios de hasta 0.75% de los activos del Fideicomiso invertidos
en EE.UU.) del total de activos promedio del Fideicomiso. Estos cargos se computan diariamente y se
pagan mensualmente al Fiduciario. Según descrito en el Prospecto, el Fiduciario ha otorgado acuerdos de
sub-asesoría de inversión o de administración monetaria con terceros para que éstos provean servicios de
sub-asesoría de inversión o de administración monetaria al Fideicomiso en relación a sus inversiones de
capital en los Estados Unidos.
desempleo del Participante: (i) cinco por ciento (5%) si se retira durante el primer año; (ii) cuatro por ciento
(4%) si se retira durante el segundo año; (iii) tres por ciento (3%) si se retira durante el tercer año; (iv) dos
por ciento (2%) si se retira durante el cuarto año); y (v) uno por ciento (1%) si se retira durante el quinto
año. El número de años descrito anteriormente se determinará a base de los años transcurridos luego
de cada inversión del Participante, y cualquier retiro se determinará de acuerdo al método de primero
entrante, primero saliente (“first-in, first-out”).
Además de otros cargos impuestos a un Participante por el retiro de cantidades invertidas en el Fideicomiso
(y cualesquiera cantidades adicionales acreditadas al Fideicomiso), cualquier transferencia de dichas
cantidades invertidas en o después del 1 de diciembre de 2003 (y cualesquiera Unidades adicionales
acreditadas al Fideicomiso) a una IRA en otra institución estará sujeta a un cargo de $54.99.
El Fiduciario se reserva el derecho de cobrarle a cada Participante por separado por cualquier servicio
especial solicitado al Fiduciario por dicho Participante, y a relevar del pago o reducir el cargo mínimo por
retiro para retiros parciales.
Los gastos incurridos por el Fiduciario a beneficio de y relacionados al Fideicomiso serán pagados, o
reembolsados, al Fiduciario de los ingresos generados por el Fideicomiso.
El Fiduciario se reserva el derecho de renunciar, aumentar o disminuir los cargos aquí descritos y el
Fiduciario podrá añadir nuevos cargos, pero sólo en forma prospectiva.
Por favor revise el Prospecto del Fideicomiso para una discusión más detallada de las penalidades y cargos
aplicables.
Informes
El Fiduciario emitirá una confirmación escrita a cada Participante, cubriendo todas las adquisiciones y
redenciones de Unidades en el Fideicomiso. El Fiduciario también enviará a cada Participante informes
trimestrales y anuales (y podrá además enviar informes mensuales) cubriendo las transacciones
relacionadas a su IRA. Dichos informes indicarán, entre otras cosas, la cantidad de cualquier aportación,
distribución, retiro o transferencia hecha con respecto a la IRA del Participante o cualquier interés u otro
crédito ganado o cargos hechos contra la IRA del Participante. Dichos informes trimestrales y anuales se
enviarán a los Participantes en o antes de las fechas requeridas bajo el Código de 2011 y los reglamentos
aplicables, y los informes anuales se enviarán al Departamento de Hacienda de Puerto Rico en o antes de
las fechas requeridas bajo el Código de 2011 y los reglamentos aplicables.
Si luego de revisar esta Declaración Informativa y el Prospecto del Fideicomiso, usted tiene alguna pregunta
relacionada a su elegibilidad o estado contributivo, usted deberá comunicarse con su asesor contributivo.
Todas las cantidades invertidas por cualquier Participante (y cualquier Unidad adicional acreditada
sobre dichas cantidades) estarán sujetas al siguiente cargo por retiro cuando se rediman Unidades del
Fideicomiso por razones que no sean el alcanzar los sesenta (60) años de edad o la muerte, incapacidad o
58
59
APÉNDICE
C
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Puerto Rico Diversified Tax Managed
Total Return IRA Trust
Financial Statements
June 30, 2013
60
61
62
63
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Statement of Assets and Liabilities
Schedule of Investments
June 30, 2015
June 30, 2015
Principal
Amount
Assets
Assets:
Investments, at fair value (identified cost - $409,127,833)
Cash and cash equivalents, including $3,907,958 of money market
Interest and dividends receivable
Accounts receivable from capital units sold
$ 428,478,748
5,892,227
1,543,276
1,168,560
Total assets
437,082,811
Liabilities and Net Assets
Liabilities:
Securities sold under agreements to repurchase
Interest payable
Federal income tax payable
Management, trustee and investment advisory fee payable
Accounts payable and accrued liabilities
49,499,201
7,774
578,134
771,290
809,108
Total liabilities
51,665,507
Net assets
$ 385,417,304
Net asset value per unit (based on 36,125,854 units outstanding at June 30, 2015)
$
10.67
Fixed income securities:
Mortgage-backed securities:
GNMA:
GNMA 30YR 655703
GNMA 30YR 592885
Other GNMA Pools
$
FNMA and FHLMC:
FNMA 30YR 179192
FNMA 30YR 426649
FGOLD 30YR C02554
FGOLD 30YR C02555
FGOLD 20YR D97349
FNMA 15YR 758635
FNMA 15YR 758679
FNMA 15YR 758664
FNMA 30YR 850040
Other FHLMC Pools
Other FNMA Pools
462,598
571,767
566,359
69,740
2,783,909
412,508
415,624
505,551
982,898
1,517,165
64,157,280
8/15/2037
5/15/2036
0 - 10.00%
Various
$
7.50%
7.00%
6.00%
6.50%
6.00%
5.50%
5.50%
5.50%
6.50%
5.50 - 8.00%
7/1/2022
2/1/2027
6/1/2036
6/1/2036
9/1/2025
7/1/2019
10/1/2019
9/1/2019
6/1/2036
Various
2.50 - 8.50%
Various
Collateralized Mortgage Obligations:*
Citicorp Financial Services Corporation Mtg.Trust 1
Other Collateralized Mortgage Obligations
696,327
2,162,638
6.88%
3/25/2023
0.00 - 7.5%
Various
2,858,965
Total Collateralized Mortgage Obligations
Bonds:
Credit Suisse Mortgage Capital
Puerto Rico Public Finance Corp
Puerto Rico Public Building Authority
Discount Notes:
Puerto Rico Housing Finance Authority
Puerto Rico Housing Finance Authority
Puerto Rico Electric Power Authority
Puerto Rico Electric Power Authority
Puerto Rico Electric Power Authority
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Government Development Bank for Puerto Rico
Government Development Bank for Puerto Rico
$
Percentage
of Net Assets
3,474,970
791,179
133,279,439
134,658,304
137,545,588
468,942
575,774
564,404
70,423
2,812,425
413,386
419,463
505,071
993,749
1,551,088
61,360,369
499,559
645,469
650,130
79,871
3,195,506
435,816
439,337
537,573
1,158,051
1,696,043
62,501,337
69,735,094
71,838,692
696,327
235,254
696,327
239,540
931,581
935,867
35.69%
18.64%
0.24%
6,044,548
2,000,000
1,500,000
6.50%
3.45%
5.70%
11/25/2036
8/1/2016
7/1/2028
5,888,959
2,000,000
1,262,409
5,733,575
1,501,160
900,075
2,000,000
8,295,000
1,155,000
3,225,000
2,600,000
3,430,000
2,105,000
2,245,000
730,000
3,085,000
6,625,000
1,000,000
6,570,000
3,045,000
0.00%
0.00%
6.13%
5.95%
6.05%
6.05%
6.00%
6.13%
6.13%
6.35%
3.80%
4.10%
5.50%
4.35%
1/1/2017
1/1/2019
7/1/2040
7/1/2030
7/1/2032
8/1/2036
8/1/2038
8/1/2030
8/1/2037
8/1/2039
8/1/2023
8/1/2025
8/1/2020
8/1/2018
1,394,592
5,121,496
1,104,681
3,146,360
2,568,365
3,658,617
1,902,714
1,936,497
595,828
3,221,667
6,625,000
1,000,000
6,104,505
3,020,975
1,916,080
7,318,596
623,793
1,742,242
1,404,468
1,989,400
1,220,900
1,302,100
423,400
1,581,063
3,828,786
545,330
2,780,096
1,406,303
50,552,665
36,217,367
9.40%
246,537,514
63.97%
55,654,548
$
2,992,058
693,989
130,972,257
Market Value
261,269,050
$
255,877,644
$
(continues)
-3-
64
6.00%
6.00%
Amortized Cost
72,445,399
Total FNMA and FHLMC
Total Fixed Income Securities
Maturity
Date
130,310,138
Total GNMA
Total Bonds
See notes to financial statements
2,983,634
691,814
126,634,690
Interest Rate
-465
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Schedule of Investments (Continued)
Statement of Operations
June 30, 2015
Year Ended June 30, 2015
Shares
Equity securities:
Common stocks:
Financial services:
Popular Inc
OFG Bancorp
iShare MSCI Brazil
iShares FTSE/Xinhua China 25 Index
iShares MSCI Emerging Markets Index
iShares MSCI EAFE Index
SPDR S&P China ETF
Vanguard Emerging Markets ETF
Vanguard European ETF
Other**
Total common stocks
Preferred stock and other:
OFG Bancorp PFD A 7.00%
OFG Bancorp PFD A 7.125%
OFG Bancorp PFD A 7.125%
Total Preferred Stocks
Total Equity Securities
174,137
937,806
18,500
47,000
160,000
133,000
30,500
253,000
136,000
15,690
15,000
96,800
Total investments
Other assets
Total assets
Total liabilities
Net assets
Cost
$
3,396,100
9,429,539
991,586
1,973,313
6,698,436
7,982,643
1,996,295
10,946,420
7,090,570
99,684,491
150,189,393
Market Value
$
Percentage
of Net
Assets
5,025,594
10,006,390
606,245
2,166,700
6,339,200
8,444,170
2,712,670
10,342,640
7,341,280
126,659,690
179,644,579
Total investment income
190,009
8,508,541
373,814
Total expenses
46.61%
274,575
270,000
1,752,080
2,296,655
181,941,234
0.60%
47.21%
409,127,658
428,478,748
111.17%
437,082,811
51,665,507
$ 385,417,304
113.41%
13.41%
100.00%
$ 10,515,606
17,498
2,881,851
13,414,955
Expenses:
Interest expense
Management, trustee and advisory service fees
Other expenses
340,105
374,550
2,345,966
3,060,621
153,250,014
*Investment securities consist of collateralized mortgage obligations (CMOs). Principal payments of the underlying mortgage assets may
cause CMOs to be retired substantially earlier than their stated maturities. Substantial prepayments of the underlying mortgage
assets may affect the recovery of the investment in these securities.
Investment income:
Interest income
Miscellaneous income
Dividend income (Net of foreign taxes withheld of $5,123)
9,072,364
Net investment income
4,342,591
Net realized gain on sale of investments
8,126,243
Unrealized appreciation on investments
Beginning of year
End of year
39,497,238
19,351,090
Decrease in unrealized appreciation of investments during the year
(20,146,148)
Net realized gain and decreae in unrealized appreciation on investments
(12,019,905)
Net decrease in net assets resulting from operations
$ (7,677,314)
**Balance is comprised of common stock issued by U.S. companies operating in a diversity of industries. None of the investments in
any company exceed $1,500,000.
See notes to financial statements
See notes to financial statements
-566
-667
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Statement of Changes in Net Assets
Financial Highlights
Year Ended June 30, 2015
Year Ended June 30, 2015
Increase (decrease) in net assets:
Per share operating performance:
Net asset value at July 1, 2014
Operations:
Net investment income
Net realized gain on sale of investments
Decrease in unrealized appreciation on investments during the year
Net decrease in net assets resulting from operations
$
4,342,591
8,126,243
(20,146,148)
(7,677,314)
$
Income from investment operations:
Net investment income *
Net realized gain and decrease in unrealized appreciation of investments *
Dividends
Net proceeds from issuance of units
Cost of units redeemed
84,235,482
(72,345,534)
Net increase in net assets derived from capital unit transactions
Total increase in net assets
11,889,948
4,212,634
(0.57)
$
Total investment return
381,204,670
Balance at June 30, 2015
$ 385,417,304
10.67
-5.07%
Ratios to average net assets:
Expenses, excluding interest expense **
Interest expense **
Net investment income **
2.35%
0.05%
1.15%
Net assets, end of year (in thousands):
Balance at June 30, 2014
0.13
(0.35)
(0.35)
Total from investment operations
Net asset value at June 30, 2015
Capital unit transactions:
11.24
$ 385,417
Leverage (in thousands):
Amount of securities sold under agreements to repurchase and short-term notes
outstanding at end of year
Average amount of securities sold under agreements to repurchase and short-term
notes outstanding during the year
Average amount of securities sold under agreements to repurchase and short-term
notes per outstanding units at end of year
$
49,499
43,933
1.22
* Based on 34,492,385 average units during the fiscal year ended June 30, 2015.
** Based on $378,755,831 average net assets during the fiscal year ended June 30, 2015.
See notes to financial statements
See notes to financial statements
-768
-869
Note 1 -
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Notes to Financial Statements
Notes to Financial Statements (Continued)
June 30, 2015
June 30, 2015
Organization and summary of significant accounting policies
Organization and summary of significant accounting policies – (continued)
Organization
Valuation of Investments
The Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust (the Trust) is as an open-end
unit investment common trust fund. It was established for the benefit of qualified participants
who open individual retirement accounts (IRAs) with the Trust in accordance with the terms and
conditions of the relevant sections of the Puerto Rico Internal Revenue Code of 2011, as amended
(PRIRC). This investment vehicle provides individuals with principal residence in Puerto Rico
with the tax benefits of an IRA and the potential for attaining the investment objectives of the
Trust, which are to seek long-term capital appreciation and current income. The Trust offers the
participants an opportunity to acquire an interest in the Trust's investments in a diversified
portfolio of equity and fixed income securities. Oriental Trust (the Trustee), a department of
Oriental Bank (OB), is the trustee, settler, sponsor, and investment advisor of the Trust.
A security listed or traded on any exchange in the United States of America is valued at its last
sales price on the principal exchange on which it is traded prior to the time when assets are
valued. If no sale is reported or the security is traded in the over-the-counter market, the fair value
is based on the most recent quoted bid price. The valuation of debt securities is based on the
average of quotations provided by dealers or by pricing services, which were approved by the
Trust's management, including the Trustee. In arriving at their valuation, pricing sources may use
both a grid matrix of securities values as well as the evaluation of their staff. The valuation in
either case is based on information concerning market transactions and quotations from dealers,
which reflect the bid of overall market on the pricing date. Securities and other assets for which
market quotations are not readily available are valued at fair value as determined in good faith by
the Trustee.
The Trust must comply with the investment requirements of the PRIRC for IRA trusts in Puerto
Rico as follows: 1) the Trust must invest at least 66% of its assets in Puerto Rico assets, as defined,
including stock of companies registered in the Puerto Rico Stock Market Index; and 2) the Trust
may invest up to 33% of its assets in debt and equity securities issued in the United States of
America. Notwithstanding the above, the Trust must invest at least 34% of its assets in securities
issued by the Puerto Rico government and its instrumentalities and/or mortgage loans issued to
finance the acquisition of real estate in Puerto Rico.
The following is a summary of significant accounting policies followed by the Trust:
Basis of presentation
The financial statements have been prepared in accordance with accounting principles generally
accepted in the United States of America.
Cash equivalents
Cash equivalents consist of certificates of deposit with an initial term of less than three months and
money market. The Trust considers all highly liquid debt instruments with original maturities of
three months or less to be cash equivalents.
This Space Was Intentionally Left Blank
-970
Note 1 -
Certain Puerto Rico obligations have a limited number of market participants and thus, they might
not have a readily ascertainable market value and may have periods of illiquidity. There are
securities currently priced by the Trustee at June 30, 2015. The net asset value of the Trust's units
will fluctuate with interest rate changes as well as with price changes of the Trust's investment
portfolio. Investments in the financial statements are recorded at their fair value as of June 30,
2015. Fluctuations in fair value subsequent to June 30, 2015 are not reflected in these financial
statements.
Investment transactions
Investment transactions are recorded on a trade-date basis. Differences between cost and market
values are reflected as unrealized appreciation or depreciation on investments. The Trust uses the
identified-cost method for determining realized gains or losses on investments.
Dividend income is recognized on the ex-dividend date, and interest income is recognized on the
accrual basis. Discounts and premiums on fixed income securities are amortized or accreted using
the interest-yield method.
Financial instruments
Certain financial instruments including investment are recorded at fair value and gains and losses
are recorded through operations. Fair values are based on listed market prices, if available. If listed
market prices are not available, fair value is determined based on other relevant factors, including
price quotations for similar instruments.
- 10 71
Note 1 -
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Notes to Financial Statements (Continued)
Notes to Financial Statements (Continued)
June 30, 2015
June 30, 2015
Organization and summary of significant accounting policies – (continued)
Organization and summary of significant accounting policies – (continued)
Financial instruments – (continued)
Unit issues and redemptions
The Trust determines the fair value of its financial instruments based on the Fair Value
Measurement framework, which establishes a fair value hierarchy that prioritizes the inputs of
valuation techniques used to measure fair value. The hierarchy gives the highest priority to
unadjusted quoted prices in active markets for identical assets or liabilities (level 1 measurement)
and the lowest priority to unobservable inputs (level 3 measurements). A financial instrument's
level within the fair value hierarchy is based on the lowest level of any input that is significant to
the fair value measurement.
In accordance with the terms of the plan of the Trust, a net asset value (NAV) per share is
determined as of the end of each day. Participations are issued at the NAV per unit as of the end
of the day in which units are purchased. Participations are redeemed at the NAV per unit
determined as of the end of the day in which the liquidation is requested. Redemptions are paid
within 15 days after the end of the month in which they are requested.
Securities sold under agreements to repurchase
Credit risk represents the loss that would be recognized at the reporting date if counterparties
failed to perform as contracted. Concentrations of credit risk (whether on or off balance sheet) that
arise from financial instruments exist for groups of customers or counterparties when they have
similar economic characteristics that would cause their ability to meet contractual obligations to be
similarly affected by changes in economic or other conditions.
Under repurchase agreements, the Trust sells securities, receives cash in exchange, and agrees to
repurchase the securities at a mutually agreed date and price. Ordinarily, those counterparties
with which the Trust enters into these agreements require delivery of collateral. The Trust retains
effective control of the underlying securities; accordingly, these transactions are treated as
financings and recorded as liabilities. Therefore, no gain or loss is recognized on the transaction
and the securities pledged as collateral remain recorded as assets of the Trust. The counterparties
to the contracts generally have the right to repledge the securities received as collateral.
Short-term notes payable
The Trust issues Tax-Exempt Collateralized Short-Term Obligations (the Notes), which consist of
Notes with maturities of up to 278 days. The Notes earn interest at a fixed rate determined at the
time of issuance and payable at maturity. The Notes are collateralized by a pledge of certain
eligible collateral, which could be cash, cash equivalents, U.S. Treasury securities, U.S. government
agency securities, and municipal obligations and/or collateralized mortgage obligations (CMOs)
rated AAA or its equivalent by a rating agency. The pledged collateral is held by the Notes
Depository Trust as third-party collateral agent for the benefit of the holders of the Notes. Oriental
Trust acts as Trustee for both the Trust and the agent.
Taxation
Concentration of credit risk
The major concentrations of credit risk arise from the Trust's investment securities in relation to
the location of issuers. For calculation of concentration of credit risk, all securities guaranteed by
the U.S. government or any of its subdivisions, FNMA and FHLMC are excluded. At June 30, 2015,
the Trust had fixed income securities with an aggregate fair value of approximately $174.7 million
and equity securities amounting to $17.3 million, which were issued by entities located in the
Commonwealth of Puerto Rico.
Use of estimates in the preparation of financial statements
The preparation of financial statements in conformity with accounting principles generally
accepted in the United States of America requires management to make estimates and
assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosure of contingent
assets and liabilities at the date of the financial statements and the reported amounts of revenue
and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates.
Subsequent events
In the opinion of the Trust's legal counsel, the Trust is exempt from Puerto Rico income tax and
Puerto Rico municipal license tax, provided that certain qualification and distribution
requirements are met and a certain election is made. Additionally, the fixed income and equity
investments of the Trust are exempt from Puerto Rico personal property taxes. The Trust is
exempt from United States income taxes, if certain conditions are met, except for dividends and
certain interest received from United States sources, which are subject to a 10% tax.
- 11 72
Note 1 -
The Trust has evaluated the impact of subsequent events through November 9, 2015 which is the
date these financial statements were available to be issued. No events have occurred subsequent to
the statement of assets and liabilities and to the date financial statements were available to be
issued, that would require additional adjustment, to or disclosure in the financial statements.
- 12 73
Note 2 -
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Notes to Financial Statements (Continued)
Notes to Financial Statements (Continued)
June 30, 2015
June 30, 2015
Management and advisory service fees and trustee expenses
Note 4 -
Securities sold under agreements to repurchase and short term notes
Investment advisory, trustee, and administrative fees
The Trustee provides investment advisory services such as investment research, advice, and
supervision and participates in the distribution of the units of the Trust. The Trustee charges an
annual investment advisory fee of 0.93%, computed on the Trust's average monthly assets at fair
value, excluding any cash and securities purchased under agreements to resell. The Trustee in turn
entered into investment management agreements with respect to the Trust's equity investments in
the United States of America with three separate investment managers for an annual additional
fee not to exceed 0.75% of the total assets held in each portfolio.
Balance at end of year
Fair value of collateral at end of year
Weighted average interest rate at end of year
Maximum aggregate balance outstanding at any month-end
during the year
Average balance outstanding during the year
The Trustee provides the overall supervision of the operations of the Trust, which includes
maintaining custody of the assets, valuing the units of the Trust to determine sales and
redemption prices, maintaining record books, and executing portfolio transactions. The Trustee
charges an annual trustee fee of 0.36% and an administrative fee equal to 0.26% of the Trust's
average monthly assets at fair value, excluding any cash and securities purchased under
agreements to resell.
During the year ended June 30, 2015, the Trust paid $6,648,387 to the Trustee for the services
described above and $660,154 to investment managers contracted by the Trustee.
Trustee expenses
In addition, from the income generated by the Trust, the Trustee is reimbursed for the following
expenses paid by the Trustee for the benefit of the Trust: accounting, legal, and registration fees;
advertising, promotion, courier, mailing, stationery, and printing expenses; broker commissions;
and other outside services provided to the Trust. Notwithstanding the above, any expenses,
including legal and actuarial fees, incurred by the Trustee in the event of a dispute as to
entitlement to participation by beneficiaries and heirs, or election of a periodic option payment
requiring actuarial computations, will be charged to the IRA of the related participant.
During the year ended June 30, 2015, expenses reimbursed to the Trustee amounted to $1,200,000.
Note 3 -
Average interest rate during the year
Reverse
Repos
(In thousands)
Notes
(In thousands)
$
$
49,499
49,499
0.48%
52,480
42,134
0.48%
n/a
0.00%
5,685
1,799
0.00%
At June 30, 2015, interest rates on reverse repos ranged from 0.40% to 0.55% with maturities up to
July 29, 2015.
Note 5 -
Fair value measurements
The fair value measurement framework defines fair value as the exchange price that would be
received for an asset or paid to transfer a liability (an exit price) in the principal or most
advantageous market for the asset or liability in an orderly transaction between market
participants on the measurement date. This framework also establishes a fair value hierarchy
which requires an entity to maximize the use of observable inputs and minimize the use of
unobservable inputs when measuring fair value. The framework describes three levels of inputs
that may be used to measure fair value:
Level 1 – Level 1 asset and liabilities include equity securities that are traded in an active
exchange market, as well as certain U.S. Treasury and other U.S. government agency securities
that are traded by dealers or brokers in active markets. Valuations are obtained from readily
available pricing sources for market transactions involving identical assets or liabilities.
Investments
Substantially all of the Trust's investments in debt securities mature after 10 years from the date of
the statement of assets and liabilities. Expected maturities may differ from contractual maturities
because issuers may have the right to call or prepay obligations with or without call or
prepayment penalties. Accordingly, the Trust is subject to interest rate risk on its fixed income
investments. The Trust is also subject to market risk on its investments in equity securities.
- 13 -
74
- 14 75
Note 5 -
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Notes to Financial Statements (Continued)
Notes to Financial Statements (Continued)
June 30, 2015
June 30, 2015
Fair value measurements – (continued)
Note 5 -
Level 2 – Observable inputs other than Level 1 prices; such as quoted prices for similar assets
or liabilities; quoted prices in markets that are not active; or other inputs that are observable or
can be corroborated by observable market data for substantially the full term of the assets or
liabilities. Level 2 assets and liabilities include (i) mortgage-backed securities for which the fair
value is estimated based on valuations obtained from third-party pricing services for identical
or comparable assets, (ii) debt securities with quoted prices that are traded less frequently than
exchange-traded instruments and (iii) derivative contracts and financial liabilities (e.g. callable
12 brokered CDs and medium-term notes) elected for fair value option under the fair value
measurement framework, whose value is determined using a pricing model with inputs that
are observable in the market or can be derived principally from or corroborated by observable
market data.
Fair value measurements – (continued)
The estimated fair value is subjective in nature and involves uncertainties and matters of
significant judgment and, therefore, cannot be determined with precision. Changes in assumptions
could affect these fair value estimates. The fair value estimates do not take into consideration the
value of future business and the value of assets and liabilities that are not financial instruments.
As of June 30, 2015, the estimated fair value of financial instruments approximates their carrying
value.
The following methods and assumptions were used to estimate the fair values of significant
financial instruments at June 30, 2015:

Cash and cash equivalents, accounts receivable for investment securities sold, interest and
dividend receivable, accounts receivable from capital units sold, interest payable, accounts
payable for investment securities purchased and accounts payable and other liabilities
have been valued at the carrying amounts reflected in the statement of assets and liabilities
as these are reasonable estimates of fair value given the short-term nature of the
instruments.

The fair value of investments is estimated based on bid quotations from securities dealers.
If a quoted market price is not available, fair value is estimated using either quoted market
prices for similar securities, valuations provided by securities dealers, valuations provided
by third parties based on their models, and internal valuations based on external models
that have been evaluated and adopted by management.

For short-term notes, the carrying amount is considered a reasonable estimate of fair value.
When applicable, the fair value of long-term borrowings is based on the discounted value
of the contractual cash flows, using current estimated market discount rates for
borrowings with similar terms and remaining maturities and put dates.
Level 3 – Unobservable inputs that are supported by little or no market activity and that are
significant to the fair value of the assets or liabilities. Level 3 assets and liabilities include
financial instruments whose value is determined using pricing models, for which the
determination of fair value requires significant management judgment or estimation. Assets
and liabilities measured at fair value on a recurring basis, including financial liabilities for
which the Trust has elected the fair value option, are summarized below:
The following table sets forth by level, within the fair value hierarchy, the Trust’s assets at fair
value as of June 30, 2015:
June 30, 2015
Fair Value Measurements
Level 1
Fixed income securities
Equity securities
Total investments
$
Level 2
Level 3
Total
181,941,234
$ 246,537,514
-
$
-
$ 246,537,514
181,941,234
$ 181,941,234
$ 246,537,514
$
-
$ 428,478,748
The information about the estimated fair value of financial instruments required by generally
accepted accounting principles (GAAP) is presented hereunder. The aggregate fair value amounts
presented do not necessarily represent management's estimate of the underlying value of the
Trust.
Note 6 -
Related-party transactions
Certain fees paid to the Trustee are disclosed in Note 2. The Trustee also may charge an early
redemption fee as described further in the Trust's Prospectus.
The Trust may purchase investments from or through OB and its affiliates (the Trustee Affiliates)
and may sell investments to the Trustee Affiliates. The Trustee Affiliates may realize profits or
sustain losses equal to any difference between the price at which they buy the investments and the
price at which they sell the investments to the Trust. During fiscal year ended June 30, 2015, the
- 15 76
- 16 77
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Notes to Financial Statements (Continued)
June 30, 2015
Note 6 -
Related-party transactions – (continued)
Trust did purchase fixed income securities from the Trustee Affiliates. Substantially all
transactions involving equity securities are made through a broker-dealer affiliated to the Trustee.
Commissions paid related to those transactions amounted to $254,362.
The Trust invests in equity securities issued by OFG Bancorp (OFG), parent company of OB. As of
June 30, 2015, the Trust had:
Shares
Preferred stock, at end of year
Equity stock, at end of year
127,490
937,806
Cost
$ 3,060,621
9,429,539
Market value
$
2,296,655
10,006,390
During fiscal year 2015, the Trust had transactions of equity stock of Oriental Financial Group.
Note 7 -
Capital unit transactions
Esta página se dejó en blanco intencionalmente.
This page was intentionally left blank.
Transactions in units during the year ended June 30, 2015 were as follows:
Units
Units sold
Units redeemed
Net increase
Amount
6,221,756
(4,018,143)
$ 84,235,482
(72,345,534)
2,203,613
$ 11,889,948
Shares outstanding
Beginning of year
33,922,241
End of year
36,125,854
- 17 78
79
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Notes to Financial Statements (Continued)
June 30, 2015
Note 6 -
Related-party transactions – (continued)
Trust did purchase fixed income securities from the Trustee Affiliates. Substantially all
transactions involving equity securities are made through a broker-dealer affiliated to the Trustee.
Commissions paid related to those transactions amounted to $254,362.
The Trust invests in equity securities issued by OFG Bancorp (OFG), parent company of OB. As of
June 30, 2015, the Trust had:
Shares
Preferred stock, at end of year
Equity stock, at end of year
127,490
937,806
Cost
$ 3,060,621
9,429,539
Market value
$
2,296,655
10,006,390
During fiscal year 2015, the Trust had transactions of equity stock of Oriental Financial Group.
This page was intentionally left blank.
Esta página se dejó en blanco intencionalmente.
Note 7 -
Capital unit transactions
Transactions in units during the year ended June 30, 2015 were as follows:
Units
Units sold
Units redeemed
Net increase
6,221,756
(4,018,143)
$ 84,235,482
(72,345,534)
2,203,613
$ 11,889,948
Shares outstanding
Beginning of year
33,922,241
End of year
36,125,854
- 17 80
78
Amount
Note 5 -
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Notes to Financial Statements (Continued)
Notes to Financial Statements (Continued)
June 30, 2015
June 30, 2015
Fair value measurements – (continued)
Note 5 -
Level 2 – Observable inputs other than Level 1 prices; such as quoted prices for similar assets
or liabilities; quoted prices in markets that are not active; or other inputs that are observable or
can be corroborated by observable market data for substantially the full term of the assets or
liabilities. Level 2 assets and liabilities include (i) mortgage-backed securities for which the fair
value is estimated based on valuations obtained from third-party pricing services for identical
or comparable assets, (ii) debt securities with quoted prices that are traded less frequently than
exchange-traded instruments and (iii) derivative contracts and financial liabilities (e.g. callable
12 brokered CDs and medium-term notes) elected for fair value option under the fair value
measurement framework, whose value is determined using a pricing model with inputs that
are observable in the market or can be derived principally from or corroborated by observable
market data.
Fair value measurements – (continued)
The estimated fair value is subjective in nature and involves uncertainties and matters of
significant judgment and, therefore, cannot be determined with precision. Changes in assumptions
could affect these fair value estimates. The fair value estimates do not take into consideration the
value of future business and the value of assets and liabilities that are not financial instruments.
As of June 30, 2015, the estimated fair value of financial instruments approximates their carrying
value.
The following methods and assumptions were used to estimate the fair values of significant
financial instruments at June 30, 2015:

Cash and cash equivalents, accounts receivable for investment securities sold, interest and
dividend receivable, accounts receivable from capital units sold, interest payable, accounts
payable for investment securities purchased and accounts payable and other liabilities
have been valued at the carrying amounts reflected in the statement of assets and liabilities
as these are reasonable estimates of fair value given the short-term nature of the
instruments.

The fair value of investments is estimated based on bid quotations from securities dealers.
If a quoted market price is not available, fair value is estimated using either quoted market
prices for similar securities, valuations provided by securities dealers, valuations provided
by third parties based on their models, and internal valuations based on external models
that have been evaluated and adopted by management.

For short-term notes, the carrying amount is considered a reasonable estimate of fair value.
When applicable, the fair value of long-term borrowings is based on the discounted value
of the contractual cash flows, using current estimated market discount rates for
borrowings with similar terms and remaining maturities and put dates.
Level 3 – Unobservable inputs that are supported by little or no market activity and that are
significant to the fair value of the assets or liabilities. Level 3 assets and liabilities include
financial instruments whose value is determined using pricing models, for which the
determination of fair value requires significant management judgment or estimation. Assets
and liabilities measured at fair value on a recurring basis, including financial liabilities for
which the Trust has elected the fair value option, are summarized below:
The following table sets forth by level, within the fair value hierarchy, the Trust’s assets at fair
value as of June 30, 2015:
June 30, 2015
Fair Value Measurements
Level 1
Fixed income securities
Equity securities
Total investments
$
Level 2
Level 3
Total
181,941,234
$ 246,537,514
-
$
-
$ 246,537,514
181,941,234
$ 181,941,234
$ 246,537,514
$
-
$ 428,478,748
The information about the estimated fair value of financial instruments required by generally
accepted accounting principles (GAAP) is presented hereunder. The aggregate fair value amounts
presented do not necessarily represent management's estimate of the underlying value of the
Trust.
Note 6 -
Related-party transactions
Certain fees paid to the Trustee are disclosed in Note 2. The Trustee also may charge an early
redemption fee as described further in the Trust's Prospectus.
The Trust may purchase investments from or through OB and its affiliates (the Trustee Affiliates)
and may sell investments to the Trustee Affiliates. The Trustee Affiliates may realize profits or
sustain losses equal to any difference between the price at which they buy the investments and the
price at which they sell the investments to the Trust. During fiscal year ended June 30, 2015, the
- 15 -
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Note 2 -
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Notes to Financial Statements (Continued)
Notes to Financial Statements (Continued)
June 30, 2015
June 30, 2015
Management and advisory service fees and trustee expenses
Note 4 -
Securities sold under agreements to repurchase and short term notes
Investment advisory, trustee, and administrative fees
The Trustee provides investment advisory services such as investment research, advice, and
supervision and participates in the distribution of the units of the Trust. The Trustee charges an
annual investment advisory fee of 0.93%, computed on the Trust's average monthly assets at fair
value, excluding any cash and securities purchased under agreements to resell. The Trustee in turn
entered into investment management agreements with respect to the Trust's equity investments in
the United States of America with three separate investment managers for an annual additional
fee not to exceed 0.75% of the total assets held in each portfolio.
Balance at end of year
Fair value of collateral at end of year
Weighted average interest rate at end of year
Maximum aggregate balance outstanding at any month-end
during the year
Average balance outstanding during the year
The Trustee provides the overall supervision of the operations of the Trust, which includes
maintaining custody of the assets, valuing the units of the Trust to determine sales and
redemption prices, maintaining record books, and executing portfolio transactions. The Trustee
charges an annual trustee fee of 0.36% and an administrative fee equal to 0.26% of the Trust's
average monthly assets at fair value, excluding any cash and securities purchased under
agreements to resell.
During the year ended June 30, 2015, the Trust paid $6,648,387 to the Trustee for the services
described above and $660,154 to investment managers contracted by the Trustee.
Trustee expenses
In addition, from the income generated by the Trust, the Trustee is reimbursed for the following
expenses paid by the Trustee for the benefit of the Trust: accounting, legal, and registration fees;
advertising, promotion, courier, mailing, stationery, and printing expenses; broker commissions;
and other outside services provided to the Trust. Notwithstanding the above, any expenses,
including legal and actuarial fees, incurred by the Trustee in the event of a dispute as to
entitlement to participation by beneficiaries and heirs, or election of a periodic option payment
requiring actuarial computations, will be charged to the IRA of the related participant.
During the year ended June 30, 2015, expenses reimbursed to the Trustee amounted to $1,200,000.
Note 3 -
Average interest rate during the year
Notes
(In thousands)
$
$
49,499
49,499
0.48%
52,480
42,134
0.48%
n/a
0.00%
5,685
1,799
0.00%
At June 30, 2015, interest rates on reverse repos ranged from 0.40% to 0.55% with maturities up to
July 29, 2015.
Note 5 -
Fair value measurements
The fair value measurement framework defines fair value as the exchange price that would be
received for an asset or paid to transfer a liability (an exit price) in the principal or most
advantageous market for the asset or liability in an orderly transaction between market
participants on the measurement date. This framework also establishes a fair value hierarchy
which requires an entity to maximize the use of observable inputs and minimize the use of
unobservable inputs when measuring fair value. The framework describes three levels of inputs
that may be used to measure fair value:
Level 1 – Level 1 asset and liabilities include equity securities that are traded in an active
exchange market, as well as certain U.S. Treasury and other U.S. government agency securities
that are traded by dealers or brokers in active markets. Valuations are obtained from readily
available pricing sources for market transactions involving identical assets or liabilities.
Investments
Substantially all of the Trust's investments in debt securities mature after 10 years from the date of
the statement of assets and liabilities. Expected maturities may differ from contractual maturities
because issuers may have the right to call or prepay obligations with or without call or
prepayment penalties. Accordingly, the Trust is subject to interest rate risk on its fixed income
investments. The Trust is also subject to market risk on its investments in equity securities.
- 13 -
Reverse
Repos
(In thousands)
- 14 -
Note 1 -
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Notes to Financial Statements (Continued)
Notes to Financial Statements (Continued)
June 30, 2015
June 30, 2015
Organization and summary of significant accounting policies – (continued)
Note 1 -
Organization and summary of significant accounting policies – (continued)
Financial instruments – (continued)
Unit issues and redemptions
The Trust determines the fair value of its financial instruments based on the Fair Value
Measurement framework, which establishes a fair value hierarchy that prioritizes the inputs of
valuation techniques used to measure fair value. The hierarchy gives the highest priority to
unadjusted quoted prices in active markets for identical assets or liabilities (level 1 measurement)
and the lowest priority to unobservable inputs (level 3 measurements). A financial instrument's
level within the fair value hierarchy is based on the lowest level of any input that is significant to
the fair value measurement.
In accordance with the terms of the plan of the Trust, a net asset value (NAV) per share is
determined as of the end of each day. Participations are issued at the NAV per unit as of the end
of the day in which units are purchased. Participations are redeemed at the NAV per unit
determined as of the end of the day in which the liquidation is requested. Redemptions are paid
within 15 days after the end of the month in which they are requested.
Securities sold under agreements to repurchase
Credit risk represents the loss that would be recognized at the reporting date if counterparties
failed to perform as contracted. Concentrations of credit risk (whether on or off balance sheet) that
arise from financial instruments exist for groups of customers or counterparties when they have
similar economic characteristics that would cause their ability to meet contractual obligations to be
similarly affected by changes in economic or other conditions.
Under repurchase agreements, the Trust sells securities, receives cash in exchange, and agrees to
repurchase the securities at a mutually agreed date and price. Ordinarily, those counterparties
with which the Trust enters into these agreements require delivery of collateral. The Trust retains
effective control of the underlying securities; accordingly, these transactions are treated as
financings and recorded as liabilities. Therefore, no gain or loss is recognized on the transaction
and the securities pledged as collateral remain recorded as assets of the Trust. The counterparties
to the contracts generally have the right to repledge the securities received as collateral.
Short-term notes payable
The Trust issues Tax-Exempt Collateralized Short-Term Obligations (the Notes), which consist of
Notes with maturities of up to 278 days. The Notes earn interest at a fixed rate determined at the
time of issuance and payable at maturity. The Notes are collateralized by a pledge of certain
eligible collateral, which could be cash, cash equivalents, U.S. Treasury securities, U.S. government
agency securities, and municipal obligations and/or collateralized mortgage obligations (CMOs)
rated AAA or its equivalent by a rating agency. The pledged collateral is held by the Notes
Depository Trust as third-party collateral agent for the benefit of the holders of the Notes. Oriental
Trust acts as Trustee for both the Trust and the agent.
Taxation
Concentration of credit risk
The major concentrations of credit risk arise from the Trust's investment securities in relation to
the location of issuers. For calculation of concentration of credit risk, all securities guaranteed by
the U.S. government or any of its subdivisions, FNMA and FHLMC are excluded. At June 30, 2015,
the Trust had fixed income securities with an aggregate fair value of approximately $174.7 million
and equity securities amounting to $17.3 million, which were issued by entities located in the
Commonwealth of Puerto Rico.
Use of estimates in the preparation of financial statements
The preparation of financial statements in conformity with accounting principles generally
accepted in the United States of America requires management to make estimates and
assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosure of contingent
assets and liabilities at the date of the financial statements and the reported amounts of revenue
and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates.
Subsequent events
In the opinion of the Trust's legal counsel, the Trust is exempt from Puerto Rico income tax and
Puerto Rico municipal license tax, provided that certain qualification and distribution
requirements are met and a certain election is made. Additionally, the fixed income and equity
investments of the Trust are exempt from Puerto Rico personal property taxes. The Trust is
exempt from United States income taxes, if certain conditions are met, except for dividends and
certain interest received from United States sources, which are subject to a 10% tax.
- 11 -
The Trust has evaluated the impact of subsequent events through November 9, 2015 which is the
date these financial statements were available to be issued. No events have occurred subsequent to
the statement of assets and liabilities and to the date financial statements were available to be
issued, that would require additional adjustment, to or disclosure in the financial statements.
- 12 -
Note 1 -
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Notes to Financial Statements
Notes to Financial Statements (Continued)
June 30, 2015
June 30, 2015
Organization and summary of significant accounting policies
Note 1 -
Organization and summary of significant accounting policies – (continued)
Organization
Valuation of Investments
The Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust (the Trust) is as an open-end
unit investment common trust fund. It was established for the benefit of qualified participants
who open individual retirement accounts (IRAs) with the Trust in accordance with the terms and
conditions of the relevant sections of the Puerto Rico Internal Revenue Code of 2011, as amended
(PRIRC). This investment vehicle provides individuals with principal residence in Puerto Rico
with the tax benefits of an IRA and the potential for attaining the investment objectives of the
Trust, which are to seek long-term capital appreciation and current income. The Trust offers the
participants an opportunity to acquire an interest in the Trust's investments in a diversified
portfolio of equity and fixed income securities. Oriental Trust (the Trustee), a department of
Oriental Bank (OB), is the trustee, settler, sponsor, and investment advisor of the Trust.
A security listed or traded on any exchange in the United States of America is valued at its last
sales price on the principal exchange on which it is traded prior to the time when assets are
valued. If no sale is reported or the security is traded in the over-the-counter market, the fair value
is based on the most recent quoted bid price. The valuation of debt securities is based on the
average of quotations provided by dealers or by pricing services, which were approved by the
Trust's management, including the Trustee. In arriving at their valuation, pricing sources may use
both a grid matrix of securities values as well as the evaluation of their staff. The valuation in
either case is based on information concerning market transactions and quotations from dealers,
which reflect the bid of overall market on the pricing date. Securities and other assets for which
market quotations are not readily available are valued at fair value as determined in good faith by
the Trustee.
The Trust must comply with the investment requirements of the PRIRC for IRA trusts in Puerto
Rico as follows: 1) the Trust must invest at least 66% of its assets in Puerto Rico assets, as defined,
including stock of companies registered in the Puerto Rico Stock Market Index; and 2) the Trust
may invest up to 33% of its assets in debt and equity securities issued in the United States of
America. Notwithstanding the above, the Trust must invest at least 34% of its assets in securities
issued by the Puerto Rico government and its instrumentalities and/or mortgage loans issued to
finance the acquisition of real estate in Puerto Rico.
The following is a summary of significant accounting policies followed by the Trust:
Basis of presentation
The financial statements have been prepared in accordance with accounting principles generally
accepted in the United States of America.
Cash equivalents
Cash equivalents consist of certificates of deposit with an initial term of less than three months and
money market. The Trust considers all highly liquid debt instruments with original maturities of
three months or less to be cash equivalents.
This Space Was Intentionally Left Blank
-9-
Certain Puerto Rico obligations have a limited number of market participants and thus, they might
not have a readily ascertainable market value and may have periods of illiquidity. There are
securities currently priced by the Trustee at June 30, 2015. The net asset value of the Trust's units
will fluctuate with interest rate changes as well as with price changes of the Trust's investment
portfolio. Investments in the financial statements are recorded at their fair value as of June 30,
2015. Fluctuations in fair value subsequent to June 30, 2015 are not reflected in these financial
statements.
Investment transactions
Investment transactions are recorded on a trade-date basis. Differences between cost and market
values are reflected as unrealized appreciation or depreciation on investments. The Trust uses the
identified-cost method for determining realized gains or losses on investments.
Dividend income is recognized on the ex-dividend date, and interest income is recognized on the
accrual basis. Discounts and premiums on fixed income securities are amortized or accreted using
the interest-yield method.
Financial instruments
Certain financial instruments including investment are recorded at fair value and gains and losses
are recorded through operations. Fair values are based on listed market prices, if available. If listed
market prices are not available, fair value is determined based on other relevant factors, including
price quotations for similar instruments.
- 10 -
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Statement of Changes in Net Assets
Financial Highlights
Year Ended June 30, 2015
Year Ended June 30, 2015
Increase (decrease) in net assets:
Per share operating performance:
Net asset value at July 1, 2014
Operations:
Net investment income
Net realized gain on sale of investments
Decrease in unrealized appreciation on investments during the year
Net decrease in net assets resulting from operations
$
4,342,591
8,126,243
(20,146,148)
(7,677,314)
$
Income from investment operations:
Net investment income *
Net realized gain and decrease in unrealized appreciation of investments *
Dividends
Net proceeds from issuance of units
Cost of units redeemed
84,235,482
(72,345,534)
Net increase in net assets derived from capital unit transactions
Total increase in net assets
11,889,948
4,212,634
(0.57)
$
Total investment return
381,204,670
Balance at June 30, 2015
$ 385,417,304
Ratios to average net assets:
Expenses, excluding interest expense **
Interest expense **
Net investment income **
2.35%
0.05%
1.15%
$ 385,417
Leverage (in thousands):
Amount of securities sold under agreements to repurchase and short-term notes
outstanding at end of year
Average amount of securities sold under agreements to repurchase and short-term
notes outstanding during the year
Average amount of securities sold under agreements to repurchase and short-term
notes per outstanding units at end of year
* Based on 34,492,385 average units during the fiscal year ended June 30, 2015.
** Based on $378,755,831 average net assets during the fiscal year ended June 30, 2015.
See notes to financial statements
See notes to financial statements
-7-
10.67
-5.07%
Net assets, end of year (in thousands):
Balance at June 30, 2014
0.13
(0.35)
(0.35)
Total from investment operations
Net asset value at June 30, 2015
Capital unit transactions:
11.24
-8-
$
49,499
43,933
1.22
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Schedule of Investments (Continued)
Statement of Operations
June 30, 2015
Year Ended June 30, 2015
Shares
Equity securities:
Common stocks:
Financial services:
Popular Inc
OFG Bancorp
iShare MSCI Brazil
iShares FTSE/Xinhua China 25 Index
iShares MSCI Emerging Markets Index
iShares MSCI EAFE Index
SPDR S&P China ETF
Vanguard Emerging Markets ETF
Vanguard European ETF
Other**
Total common stocks
Preferred stock and other:
OFG Bancorp PFD A 7.00%
OFG Bancorp PFD A 7.125%
OFG Bancorp PFD A 7.125%
Total Preferred Stocks
Total Equity Securities
174,137
937,806
18,500
47,000
160,000
133,000
30,500
253,000
136,000
15,690
15,000
96,800
Total investments
Other assets
Total assets
Total liabilities
Net assets
Cost
$
3,396,100
9,429,539
991,586
1,973,313
6,698,436
7,982,643
1,996,295
10,946,420
7,090,570
99,684,491
150,189,393
Market Value
$
Percentage
of Net
Assets
5,025,594
10,006,390
606,245
2,166,700
6,339,200
8,444,170
2,712,670
10,342,640
7,341,280
126,659,690
179,644,579
Total investment income
190,009
8,508,541
373,814
Total expenses
46.61%
274,575
270,000
1,752,080
2,296,655
181,941,234
0.60%
47.21%
409,127,658
428,478,748
111.17%
437,082,811
51,665,507
$ 385,417,304
113.41%
13.41%
100.00%
9,072,364
Net investment income
4,342,591
Net realized gain on sale of investments
8,126,243
Unrealized appreciation on investments
Beginning of year
End of year
39,497,238
19,351,090
Decrease in unrealized appreciation of investments during the year
(20,146,148)
Net realized gain and decreae in unrealized appreciation on investments
(12,019,905)
Net decrease in net assets resulting from operations
**Balance is comprised of common stock issued by U.S. companies operating in a diversity of industries. None of the investments in
any company exceed $1,500,000.
See notes to financial statements
See notes to financial statements
-5-
$ 10,515,606
17,498
2,881,851
13,414,955
Expenses:
Interest expense
Management, trustee and advisory service fees
Other expenses
340,105
374,550
2,345,966
3,060,621
153,250,014
*Investment securities consist of collateralized mortgage obligations (CMOs). Principal payments of the underlying mortgage assets may
cause CMOs to be retired substantially earlier than their stated maturities. Substantial prepayments of the underlying mortgage
assets may affect the recovery of the investment in these securities.
Investment income:
Interest income
Miscellaneous income
Dividend income (Net of foreign taxes withheld of $5,123)
-6-
$ (7,677,314)
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust
Statement of Assets and Liabilities
Schedule of Investments
June 30, 2015
June 30, 2015
Principal
Amount
Assets
Assets:
Investments, at fair value (identified cost - $409,127,833)
Cash and cash equivalents, including $3,907,958 of money market
Interest and dividends receivable
Accounts receivable from capital units sold
$ 428,478,748
5,892,227
1,543,276
1,168,560
Total assets
437,082,811
Liabilities and Net Assets
Liabilities:
Securities sold under agreements to repurchase
Interest payable
Federal income tax payable
Management, trustee and investment advisory fee payable
Accounts payable and accrued liabilities
49,499,201
7,774
578,134
771,290
809,108
Total liabilities
51,665,507
Net assets
$ 385,417,304
Net asset value per unit (based on 36,125,854 units outstanding at June 30, 2015)
$
10.67
Fixed income securities:
Mortgage-backed securities:
GNMA:
GNMA 30YR 655703
GNMA 30YR 592885
Other GNMA Pools
$
FNMA and FHLMC:
FNMA 30YR 179192
FNMA 30YR 426649
FGOLD 30YR C02554
FGOLD 30YR C02555
FGOLD 20YR D97349
FNMA 15YR 758635
FNMA 15YR 758679
FNMA 15YR 758664
FNMA 30YR 850040
Other FHLMC Pools
Other FNMA Pools
462,598
571,767
566,359
69,740
2,783,909
412,508
415,624
505,551
982,898
1,517,165
64,157,280
6.00%
6.00%
8/15/2037
5/15/2036
0 - 10.00%
Various
7.50%
7.00%
6.00%
6.50%
6.00%
5.50%
5.50%
5.50%
6.50%
5.50 - 8.00%
7/1/2022
2/1/2027
6/1/2036
6/1/2036
9/1/2025
7/1/2019
10/1/2019
9/1/2019
6/1/2036
Various
2.50 - 8.50%
Various
Collateralized Mortgage Obligations:*
Citicorp Financial Services Corporation Mtg.Trust 1
Other Collateralized Mortgage Obligations
696,327
2,162,638
6.88%
3/25/2023
0.00 - 7.5%
Various
$
2,858,965
Total Collateralized Mortgage Obligations
Bonds:
Credit Suisse Mortgage Capital
Puerto Rico Public Finance Corp
Puerto Rico Public Building Authority
Discount Notes:
Puerto Rico Housing Finance Authority
Puerto Rico Housing Finance Authority
Puerto Rico Electric Power Authority
Puerto Rico Electric Power Authority
Puerto Rico Electric Power Authority
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp
Government Development Bank for Puerto Rico
Government Development Bank for Puerto Rico
$
Percentage
of Net Assets
3,474,970
791,179
133,279,439
134,658,304
137,545,588
468,942
575,774
564,404
70,423
2,812,425
413,386
419,463
505,071
993,749
1,551,088
61,360,369
499,559
645,469
650,130
79,871
3,195,506
435,816
439,337
537,573
1,158,051
1,696,043
62,501,337
69,735,094
71,838,692
696,327
235,254
696,327
239,540
931,581
935,867
35.69%
18.64%
0.24%
6.50%
3.45%
5.70%
11/25/2036
8/1/2016
7/1/2028
5,888,959
2,000,000
1,262,409
5,733,575
1,501,160
900,075
2,000,000
8,295,000
1,155,000
3,225,000
2,600,000
3,430,000
2,105,000
2,245,000
730,000
3,085,000
6,625,000
1,000,000
6,570,000
3,045,000
0.00%
0.00%
6.13%
5.95%
6.05%
6.05%
6.00%
6.13%
6.13%
6.35%
3.80%
4.10%
5.50%
4.35%
1/1/2017
1/1/2019
7/1/2040
7/1/2030
7/1/2032
8/1/2036
8/1/2038
8/1/2030
8/1/2037
8/1/2039
8/1/2023
8/1/2025
8/1/2020
8/1/2018
1,394,592
5,121,496
1,104,681
3,146,360
2,568,365
3,658,617
1,902,714
1,936,497
595,828
3,221,667
6,625,000
1,000,000
6,104,505
3,020,975
1,916,080
7,318,596
623,793
1,742,242
1,404,468
1,989,400
1,220,900
1,302,100
423,400
1,581,063
3,828,786
545,330
2,780,096
1,406,303
50,552,665
36,217,367
9.40%
246,537,514
63.97%
55,654,548
$
2,992,058
693,989
130,972,257
Market Value
6,044,548
2,000,000
1,500,000
261,269,050
$
(continues)
-3-
Amortized Cost
72,445,399
Total FNMA and FHLMC
Total Fixed Income Securities
Maturity
Date
130,310,138
Total GNMA
Total Bonds
See notes to financial statements
2,983,634
691,814
126,634,690
Interest Rate
-4-
255,877,644
$
APPENDIX
C
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Puerto Rico Diversified Tax Managed
Total Return IRA Trust
Financial Statements
June 30, 2013
59
60
administrative fee of 0.26% of the total average assets of the Trust, and an annual investment advisory and
sub-advisory fee of 1.18% (estimated based, in part, on sub-advisory or money management fees of up to
0.75% on the Trust’s assets invested in the U.S.) of the total average assets of the Trust. These charges are
computed daily and paid monthly to the Trustee. As described in the Prospectus, the Trustee has entered
into sub-investment advisory or money management agreements with third parties for the provision of subinvestment advice or money management services to the Trust with respect to its equity investments in the
United States.
All amounts invested by any Participant (and any additional Units credited thereon) will be subject to the
following withdrawal fee upon the redemption of Units from the Trust for reasons other than the attainment
of sixty (60) years of age, death, disability or unemployment of the Participant: (i) five percent (5%) if
withdrawn during the first year; (ii) four percent (4%) if withdrawn during the second year; (iii) three percent
(3%) if withdrawn during the third year; (iv) two percent (2%) if withdrawn during the fourth year; and (v) one
percent (1%) if withdrawn during the fifth year. The number of years described above shall be those following
each investment by the Participant, and any withdrawals shall be determined on a first-in, first-out basis.
In addition to any other fees charged to a Participant for the withdrawal of amounts invested in the Trust
(and any additional Units credited thereon), any rollover of such amounts invested on or after December 1,
2003 (and any additional Units credited thereon) to an IRA at another institution will be subject to a charge
of $54.99.
The Trustee reserves the right to charge each Participant separately for special services requested by such
Participant from the Trustee, and to waive or reduce the minimum withdrawal fee for partial withdrawals.
Expenses incurred by the Trustee for the benefit of and related to the Trust will be either paid, or reimbursed,
to the Trustee from the income generated by the Trust.
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The Trustee reserves the right to waive, increase or decrease the fees herein described and the Trustee may
add new fees but only on a prospective basis.
Please review the Prospectus of the Trust for a more detailed discussion of any applicable penalties and fees.
Reports
The Trustee will issue a written confirmation to each Participant covering all acquisitions and redemptions
of Units in the Trust. The Trustee will also send each Participant quarterly and annual statements (and
may also send monthly statements) covering transactions made with respect to his/her IRA. Such reports
will indicate, among other things, the amount of any, contribution, distribution, withdrawal or transfer with
respect to the Participant’s IRA or any interest or other credit earned and charges made to the Participant’s
IRA. Such quarterly and annual reports will be sent to the Participants on or before the dates required under
the 2011 Code and the applicable regulations, and the annual reports will also be sent to the Puerto Rico
Treasury Department on or before the dates required under the 2011 Code and the applicable regulations.
If you have any questions regarding your eligibility or tax status after reviewing this Disclosure Statement
and the Prospectus of the Trust, you should contact your tax advisor.
57
58
(“AMT”). At present, AMT applies with respect to taxpayers that are individuals that have income subject
to AMT of one hundred fifty thousand dollars ($150,000) or more. The AMT top rate is twenty-four percent
(24%) with respect to income subject to AMT in excess of three hundred thousand dollars ($300,000). These
provisions may affect the taxation of taxpayers that receive IRA distributions that include interest that would
be otherwise exempt from regular income tax or subject to preferential tax rates.
Please refer to the Prospectus of the Trust for more detailed information on the tax consequences of an IRA
distribution.
Early Withdrawals
Rollover Contributions
Prior to the age of sixty (60), a Participant may only receive payments from an IRA, without being subject to
the ten percent (10%) (fifteen percent (15%) in certain cases as set forth below) tax penalty, under the following
circumstances: (i) a timely repayment of excess contributions; (ii) distribution by reason of death, disability
or loss of employment of the Participant; (iii) if the funds are used to pay expenses of the Participant’s direct
dependents in connection with their university studies; (iv) if the funds are used to purchase or build the
Participant’s first principal residence; (v) to repair or rebuild the Participant’s principal residence which has
been damaged by fire, hurricane, earthquake or other casualty, (vi) to prevent imminent foreclosure or incurring
in default of the mortgage on a Participant’s principal residence, including for refinancing, as a result of job loss
or substantial verifiable income reduction, subject to presentation of evidence of such necessity, circumstance
and use, provided, however, that the Participant may withdraw up to one-half of the funds deposited with the
Trustee or up to a total of twenty thousand dollars ($20,000), whichever is higher; (vii) if used to pay expenses
for treatment of any terminal, degenerative, chronic or severe disease of the Participant or a family member
of the Participant up to the fourth degree of consanguinity (i.e, parent, grandparent, great grandparent, greatgreat grandparent, sibling, nephew, grandnephew, first cousin, son or daughter, grandson or granddaughter,
great grandson or great granddaughter, and great-great grandson or great-great granddaughter) or up to the
second degree of affinity (i.e., parent-in-law, grandparent-in-law, brother or sister-in-law, son or daughter-inlaw, or grandson or granddaughter-in-law) whose foreseeable effect certified by a physician is the loss of life
or a permanent physical disability; or (viii) withdrawal of up to $1,200 every six (6) years for the acquisition or
purchase of a computer to be used by a Participant’s dependent through the second degree of consanguinity
(i.e., son or daughter, grandson or granddaughter, or sibling) who is studying, up to the university level.
The Participant must present satisfactory evidence to the Trustee in accordance with the 2011 Code and
the applicable regulations certifying that the distribution qualifies for any of these exemptions. In addition,
no penalty for early withdrawal shall apply if (i) the amount distributed is transferred by the Participant to
another IRA in a rollover contribution that meets the requirements of the 2011 Code within sixty (60) days
of the Participant’s receipt of the distribution if the payment is issued under the name of the new trustee of
the IRA that will receive the rollover contribution; (ii) it constitutes a transfer of the Participant’s proprietary
interest in the IRA to the Participant’s former spouse as a result of divorce proceedings; or (iii) the distribution
is not otherwise includible in gross income. Any other distributions to a Participant prior to age sixty (60) are
subject to a penalty of ten percent (10%) (or fifteen percent (15%) if the amount distributed consists of funds for
which the Participant made a valid prepayment of taxes pursuant to Section 1023.23 of the 2011 Code, except
in cases of distributions that were made to pay de reduced 8% tax rate) of the gross amount of the distribution
includible in gross income, in addition to regular income tax, which penalty the Trustee must withhold from
the distribution and pay over to the Puerto Rico Treasury Department. An early distribution is also deemed
to occur in the following instances:
A Participant may withdraw the balance of his/her regular IRA on a tax-free basis in anticipation of transferring
the amount withdrawn to another regular IRA, such as the Diversified Growth IRA; similarly, the balance of
a nondeductible or Roth IRA may be withdrawn to roll over such funds to another nondeductible or Roth IRA,
such as the Roth Diversified Growth IRA. The transfer must be made within sixty (60) days of the receipt of
the distribution. The transfer to an IRA may be in excess of the limitations described above. However, if the
transfer is not made on a timely basis, the transfer may result in an excess contribution with the adverse tax
consequences described above. In addition, if the Participant is under the age of sixty (60), the payment must
be issued under the name of the new trustee of the IRA that will receive the rollover contribution and the
Participant must roll it over within sixty (60) days of receipt of the distribution or he/she will be subject to the
tax consequences of an early withdrawal. A rollover can be made only once in any one-year period. However,
if a transfer is made directly between IRA trustees, such one year restriction does not apply.
1. Prohibited Transactions. If a Participant engages in a prohibited transaction, his/her IRA will be
disqualified as of the first day of the taxable year in which the prohibited transaction occurs, and the
value of the account as of the first day of such year shall be deemed distributed to the Participant. A
prohibited transaction is defined in the 2011 Code and, generally, is a transaction such as a sale or
transfer of property between the Participant and his/her IRA.
55
2. Use of the IRA as Security. If during any taxable year a Participant uses any portion of his/her IRA as
security for a loan, the portion so used will be treated as distributed to the Participant and subject to a ten
percent (10%) tax penalty (fifteen percent (15%) in certain cases) for the year in which such amount was
used as security for a loan. As an exception to this rule, a Participant is allowed to use a nondeductible
or Roth IRA, such as the Roth Diversified Growth IRA, as security for a loan if all of the proceeds from
such loan are used to pay the income taxes imposed with respect to a qualified rollover from a “regular”
IRA, such as the Diversified Growth IRA, to a nondeductible or Roth IRA, such as the Roth Diversified
Growth IRA. Also, no part of the IRA may be invested in whole or in part in life insurance policies.
A Participant may also rollover funds from a regular IRA, such as the Diversified Growth IRA, to a
nondeductible or Roth IRA, such as the Roth Diversified Growth IRA, provided the Participant includes in
his/her gross income for the year of the transfer the difference between the total amount of the distribution
and the Participant’s basis in the account allocable to the distribution. The ten percent (10%) penalty for
early withdrawals will not apply to the transfer. The tax on the amount includible in gross income will be
determined pursuant to Section 1081.02(d)(1) of the 2011 Code summarized in the section entitled “TAXES”
of this Disclosure Statement. As in the case of rollovers among same-type IRAs, if the Participant is under
the age of sixty (60), the payment must be issued under the name of the new IRA trustee that will receive the
rollover contribution and the Participant must roll it over within sixty (60) days of receipt of the money, or he/
she will be subject to the tax consequences of an early withdrawal. Only one rollover can be made in any oneyear period, but if a transfer is made directly between IRA trustees, the one-year restriction does not apply.
The 2011 Code does not provide for rollovers from a nondeductible or Roth IRA to a regular IRA.
The IRA may not accrue interest or dividends for up to ten (10) calendar days as a result of the time that it
takes the current trustee to effect the rollover (transfer) of the existing IRA and the new trustee to open the
new IRA.
Required Filings
A Participant must report his/her contribution to the Diversified Growth IRA on his/her income tax return.
It is no longer necessary to attach to the income tax return the Informative Return – Individual Retirement
Account (Form 480.7) or the certification of contribution issued by the Trustee evidencing the contribution in
order to be allowed a tax deduction for such contribution, but the Participant must retain such evidence for
presentation in the event of an audit by the Puerto Rico Treasury Department.
Fees, Charges And Expenses
The Trustee will receive an annual trustee fee of 0.36% of the total average assets of the Trust, an annual
56
case the distribution will be made in a lump sum). In such case, the Participant may elect to receive the IRA
distribution in any of the forms described above for Participants who have attained the age of sixty (60) even
though the Participant has not attained such age.
Date Of Distributions
Please review the Prospectus of the Trust for a discussion of the applicable distribution dates under
“REDEMPTIONS OF UNITS”.
Death Of The Participant
If a Participant dies before the entire balance of the Participant’s IRA is distributed, the remaining balance
of the Participant’s IRA must be distributed within five (5) years after his/her death to the beneficiaries of the
Participant. However, this five (5)-year period distribution rule does not apply if distributions had already
commenced at the time of the Participant’s death (in the case of the Diversified Growth IRA, over a term not
exceeding beyond the life expectancy of the Participant or the joint life expectancy of the Participant and his/
her spouse). In that case distributions may continue according to the distribution schedule that had already
commenced. If the beneficiary of a Participant is the Participant’s surviving spouse, the same rule applies at
the death of the surviving spouse with respect to his/her beneficiaries if distributions to the surviving spouse
have commenced.
Any of the beneficiaries of the Participant, or any of the beneficiaries of the Participant’s surviving spouse,
has the option of treating the IRA, in the event of death of the Participant or his/her surviving spouse, as
the case may be, as the beneficiary’s own IRA. In such case, the aforementioned rules are inapplicable. The
beneficiaries of a Participant or of his/her surviving spouse will be the persons that under applicable laws and
regulations regarding community property, legal conjugal partnership, inheritance and decedent’s estates are
entitled to the IRA in the event of the Participant’s or surviving spouse’s death.
Except as indicated below, the transfer of the Participant’s Units in the IRA due to the Participant’s death will
not be subject to estate taxes imposed by the 2011 Code if the Participant is a: (i) United States citizen who
acquired such citizenship solely by reason of birth or residence in Puerto Rico and (ii) is a resident of Puerto
Rico for purposes of the 2011 Code as of the time of his/her death. If, however, the Participant is a United
States citizen whose estate, wherever located, is subject to the federal estate tax imposed under the United
State Internal Revenue Code of 1986, as amended (the “US Code”), the value of the Units held in an IRA at
the time of the Participant’s death shall be included in the Participant’s taxable estate and subject to a Puerto
Rico estate tax equal to the maximum amount that can be claimed as a tax credit against the federal estate
tax imposed under the US Code. This rule, in general, covers a United States citizen born outside of Puerto
Rico or who acquired United States citizenship for reasons other than his or her residency in Puerto Rico.
Taxes
The Trust’s net income is automatically reinvested for your benefit. The amounts received as dividends by
the Trust and other income and gains of the Trust are tax sheltered under your IRA and, in the case of the
Diversified Growth IRA, no Puerto Rico taxes are payable on them until distributions are made from your
IRA.
Diversified Growth IRA
Except as indicated below, upon a distribution or a deemed distribution of a “regular” IRA, that is, one the
contributions to which are deductible for income tax purposes, such as the Diversified Growth IRA, the full
amount received or deemed received is considered ordinary income subject to Puerto Rico income taxes at
regular rates. However, a distribution of the income earned by the Diversified Growth IRA on tax-exempt
investments of the Trust (but not of any gains on the disposition of such investments) will be added to the
Participant’s basis (which basis, as a general rule, is zero)2, in his/her Diversified Growth IRA and, therefore,
it will not be subject to Puerto Rico income taxes. In addition, a distribution of the income earned by the
Diversified Growth IRA attributable to the Trust’s income from either interest on certain interest-bearing
deposit accounts with Puerto Rico financial institutions or sources within Puerto Rico (as determined by the
Puerto Rico Treasury Secretary) may be subject to tax at a special rate of seventeen percent (17%), at the
election of the Participant. If the Participant makes this election, the Trustee must withhold at source the
special tax from the distribution and pay it over to the Puerto Rico Treasury Department, except in the case
of rollover distributions. Notwithstanding the foregoing, and subject to the limitations imposed by the 2011
Code, the distribution of any interest income on certain interest-bearing deposit accounts with Puerto Rico
financial institutions would be eligible for an income tax exemption, which, currently is up to two thousand
dollars ($2,000) (four thousand dollars ($4,000) if married filing jointly). If such interest exceeds the amount
exempted in any given year, the excess may be subject to the preferential tax rate of seventeen percent (17%).
If at the time the Participant receives a total or partial distribution from a Diversified Growth IRA, the
Participant is enjoying retirement benefits from the Retirement System for the Commonwealth of Puerto Rico
and its Instrumentalities, the Retirement System for the Judiciary, or the Retirement System for Teachers,
such Participant may opt to be taxed in the amount of the distribution attributable to income from, but not
to his/her contributions to, his/her Diversified Growth IRA at a ten percent (10%) tax rate, which will be
withheld at the source.
A lump sum distribution from a Participant’s Diversified Growth IRA is not eligible for capital gains treatment
for Puerto Rico income tax purposes.
Roth Diversified Growth IRA
In the case of nondeductible or Roth IRAs, such as the Roth Diversified Growth IRA, qualified distributions
therefrom are not includible in gross income and are therefore exempt from taxation. A “qualified distribution”
for these purposes is any payment or distribution made with respect to the Roth Diversified Growth IRA that:
1. is made on or after the Participant attains sixty (60) years of age,
2. is made to the Participant (or his/her estate or heirs) upon or after the Participant’s death, or
3. constitutes a “special purpose distribution,” that is, a distribution for any of the purposes that constitute
an exception for the imposition of the 10% tax penalty (fifteen percent (15%) in certain cases) on early
withdrawals .
Nonqualified distributions from a nondeductible or Roth IRA, such as the Roth Diversified Growth IRA, are
includible in gross income and subject to taxation in the same manner as distributions from a regular IRA.
Hence, the Participant will be subject to tax on the difference between the gross amount of the distribution
and the Participant’s basis in the Roth Diversified Growth IRA allocable thereto. The Participant’s basis in the
account will be the sum of the nondeductible contributions made to the account, the amount of any qualified
rollovers, and any income derived by the IRA that is otherwise tax exempt.
Notwithstanding the above, Puerto Rico income taxation of an IRA distribution, whether from a regular
IRA or a nondeductible or Roth IRA, will be deferred if the Participant uses the distributed amount for the
purchase or construction of his/her first principal residence and complies with certain other requirements of
the 2011 Code.
Finally, please note that the 2011 Code provides for various categories of tax-exempt income and income
subject to preferential tax rates to be considered for purposes of the alternate minimum tax for individuals
The Participant’s basis shall include any portion of the IRA funds for which a valid prepayment of taxes was made under the
provisions of Section 1023.23 or 1081.06 of the 2011 Code. See discussion in the Trust’s Prospectus under “TAXATION.”
2
53
54
in the IRA is irrevocable, nontransferable and nonforfeitable.
Contributions And Deductions
The minimum annual contribution to this IRA is $250.00. The maximum allowable annual contribution to
this IRA and to any other IRA is the lesser of the Participant’s adjusted gross income derived from wages,
salaries or earnings attributable to professions or occupations, or the maximum contribution amount of $5,000
per taxable year.
In the case of married taxpayers who file a joint Puerto Rico income tax return, each spouse may contribute
to his/her IRA up to the maximum contribution amount stated above per taxable year, even if one of the
spouses did not derive any gross income from the above-mentioned sources, provided that their combined total
contribution shall not exceed the combined adjusted gross income derived from wages, salaries or earnings
attributable to professions or occupations, or the amount of $10,000 per taxable year, whichever is lower.
Contributions to the Diversified Growth IRA are tax deductible, subject to the following limitations:
1. No deduction is allowed for any contribution made with respect to a taxable year if the Participant has
attained the age of seventy-five (75) before the close of such taxable year.
2. Contributions in excess of the maximum amount deductible for a taxable year are called “excess
contributions.” A Participant will not be entitled to deduct or carry over to another taxable year any
excess contributions. Such excess contributions, plus earnings attributable thereto, must be withdrawn
by the Participant not later than the due date for filing the Participant’s tax return (normally April 15
for calendar year taxpayers, unless an extension has been granted), otherwise the entire balance of the
Diversified Growth IRA will be deemed to have been distributed to the Participant as of the first day of
the year with respect to which the excess contribution was made. In such case, the Participant may be
subject to an early withdrawal penalty equal to ten percent (10%) (fifteen percent (15%) in certain cases)
of the taxable amount of the distribution if the Participant is under age sixty (60). A written request by
the Participant for the withdrawal of an excess contribution must be sent to the Trustee at the address
indicated hereinbefore stating the amount of the excess contribution. Said amount, plus earnings, will
be refunded at the net asset value of the Participant’s Units in the Trust at the next valuation date
following the date when the written request is received by the Trustee. The total amount returned to the
Participant may be more or less than the original amount of the excess contribution.
3. Contributions to the Roth Diversified Growth IRA by a Participant for a given year must be made by
no later than the date prescribed by law for the Participant to file his/her Puerto Rico income tax return
for that year (including any extension of time for filing).
In the case of the Roth Diversified Growth IRA, contributions CAN be made with respect to taxable years on
and after which the Participant has attained seventy-five (75) years of age.
Time And Form Of Distributions
The Participant may begin to receive the amount accumulated in his/her IRA on or after attaining sixty (60)
years of age. However, in the case of the Diversified Growth IRA, said distribution must begin no later than
the taxable year in which the Participant attains seventy-five (75) years of age. The Diversified Growth IRA
may be distributed in a lump sum payment or in substantially equal payments, beginning not later than
the end of the year in which the Participant attains age seventy-five (75), and payable during a period that
does not exceed the life expectancy of the Participant, or the joint life expectancy of the Participant and the
Participant’s spouse.
3. Contributions to the Diversified Growth IRA by a Participant for a given year must be made by no
later than the date prescribed by law for the Participant to file his/her Puerto Rico income tax return for
that year (including any extension of time for filing).
The Participant must notify the Trustee in writing, at the address indicated hereinbefore, at least thirty (30)
days before the date he/she attains age seventy-five (75), the form of distribution chosen by the Participant for
his/her Diversified Growth IRA. If the Participant fails to select a method of distribution prior to the end of the
taxable year in which he/she reaches the age of seventy-five (75), the Trustee will distribute to the Participant
in a final lump sum the balance of his/her Diversified Growth IRA on or before the end of such taxable year.
Contributions to the Roth Diversified Growth IRA, on the other hand, are NOT tax deductible, but the IRA
(including income generated thereon) and qualified distributions made therefrom will be tax exempt, subject
to the following limitations:
In the case of a nondeductible or Roth IRA, such as the Roth Diversified Growth IRA, the Participant may
choose when to begin receiving distributions from his/her account after attaining sixty (60) years of age, in a
lump sum payment or in substantially equal payments.
1. Contributions for any given year are limited to the difference between (a) the maximum allowable
amount for such taxable year (that is, the lesser of the Participant’s adjusted gross income derived from
wages, salaries or earnings attributable to professions or occupations, or the maximum contribution
amount of $5,000 per individual or $10,000 per married couple) and (b) the amounts contributed to IRAs
that are deductible, such as the Diversified Growth IRA.
If the Participant has not attained sixty (60) years of age, in order to receive a distribution from his/her IRA,
the Participant must send a written notice to the Trustee at the address indicated hereinbefore at least
thirty (30) days in advance of the desired distribution date. In case the distribution qualifies for any of the
exemptions discussed in the section entitled “EARLY WITHDRAWALS” of this Disclosure Statement, the
withdrawal notice must be accompanied with satisfactory evidence in accordance with the 2011 Code and the
applicable regulations certifying the reasons for the withdrawal. Distributions made before the Participant
attains the age of sixty (60) will generally be made in a lump sum payment or in installments at the election
of the Participant (except in connection with the acquisition or construction of the Participant’s first principal
residence or the acquisition or purchase of a computer for a student dependent of the Participant, in which
2. Contributions in excess of the maximum allowable amount for a taxable year are called “excess
contributions.” A Participant will not be entitled to carry over to another taxable year any excess
contributions. Such excess contributions, plus earnings attributable thereto, must be withdrawn by
51
the Participant not later than the due date for filing the Participant’s tax return (normally April 15 for
calendar year taxpayers, unless an extension has been granted), otherwise the entire balance of the Roth
Diversified Growth IRA will be deemed to have been distributed to the Participant as of the first day of
the year with respect to which the excess contribution was made. In such case, the Participant may be
subject to an early withdrawal penalty equal to ten percent (10%) (fifteen percent (15%) in certain cases)
of the taxable portion of the distribution if the Participant is under age sixty (60). The taxable amount
of the distribution is the total amount of the distribution less the Participant’s basis in the IRA allocable
thereto. The Participant’s basis in the account will be the sum of the nondeductible contributions made
to the account, the amount of any qualified rollovers, and any income derived by the IRA that is otherwise
tax exempt. A written request by the Participant for the withdrawal of an excess contribution must be
sent to the Trustee at the address indicated hereinbefore stating the amount of the excess contribution.
Said amount, plus earnings, will be refunded at the net asset value of the Participant’s Units in the Trust
at the next valuation date following the date when the written request is received by the Trustee. The
total amount returned to the Participant may be more or less than the original amount of the excess
contribution.
52
DISCLOSURE
STATEMENT
DISCLOSURE
STATEMENT
DIVERSIFIED GROWTH IRA
ROTH
DIVERSIFIED
GROWTH
DIVERSIFIED
GROWTH
IRAIRA
ROTH DIVERSIFIED GROWTH IRA
ORIENTAL TRUST (THE “TRUSTEE”),
A DEPARTMENT OF ORIENTAL BANK
ORIENTAL TRUST (THE “TRUSTEE”),
The Regulation on Individual Retirement Accounts of the Puerto Rico Department of Treasury and Office of the Commissioner
A DEPARTMENT OF ORIENTAL BANK
of Financial Institutions of Puerto Rico requires that each owner (the “Participant”) of an individual retirement account
APPENDIX
PUERTO RICO DIVERSIFIED TAX MANAGED
PUERTO RICOTOTAL
DIVERSIFIED
TAX MANAGED
RETURN IRA TRUST
TOTAL RETURN IRA TRUST
B
(“IRA”) be provided with certain disclosures in writing about the IRA. Most of this information is included in the prospectus
(the “Prospectus”) of the Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust (the “Trust”).
Additional Requirements
You may cancel your IRA, without penalty, within seven (7) business days following the opening of the IRA by notifying the
This
document is not intended to be exhaustive or conclusive, nor to apply to any particular person or
Trustee, in writing, to the following address:
situation, nor is it intended to be a substituteORIENTAL
for individual
legal or tax advice with respect to an IRA. You
TRUST
should retain this document for future reference.
(a Department of Oriental Bank)
Each contribution made to an IRA must be accompanied by a written statement (contribution sheet and deposit)
indicating the tax year for which the Participant is making the contribution (in the case of the Diversified
Growth IRA, the year with respect to which the Participant will claim a deduction for said contribution). If
such statement is not provided, the Trustee will assume that the contribution corresponds to the year in which
the contribution is received.
P.O. Box 191429
San Juan, Puerto Rico 00919-1429
Re: Diversified Growth IRA and
Roth Diversified Growth IRA
You may cancel your IRA, without penalty, within seven (7) business days following the opening of the
The cancellation
notice
should be in
mailed
to the
so that address:
it is postmarked (or certified or registered, if sent by
IRA
by notifying
the Trustee,
writing,
to Trustee
the following
Offering Of Units
certified or registered mail) no later than the seventh (7th) day of the cancellation period. Such notice may also be delivered
personally to the Trustee before the seven (7) business-day period expires. Upon receipt of such written notice by the Trustee
ORIENTAL TRUST
the IRA will be cancelled and all contributions made will be refunded without any reduction.
Your IRA represents participation units (the “Units”) of the Trust, which is managed by the Trustee. An eligible
individual becomes a Participant in the Trust upon executing an Adoption Agreement. Units in the Trust are
being offered for sale pursuant to the Trust’s Prospectus, which is on file with the Office of the Commissioner
of Financial Institutions of Puerto Rico, and are being offered and sold exclusively to individuals who have
their principal residence in the Commonwealth of Puerto Rico. The Units have not been registered with the
Securities and Exchange Commission under the Securities Act of 1933, as amended, or under the securities
law of any state or jurisdiction, other than the Puerto Rico Uniform Securities Act, as amended.
(a Department of Oriental Bank)
P.O. Box 191429
Applicable Legal Requirements
San Juan, Puerto Rico 00919-1429
1
The Puerto Rico Internal Revenue Code Re:
of 2011,
as amended
(the IRA
“2011and
Code”) , allows eligible individuals to make
Diversified
Growth
contributions to an IRA and to accumulate income
such account
on a tax-favored
basis to provide for their retirement. All
Roth in
Diversified
Growth
IRA
retirement planning should be done on a long-term basis. The 2011 Code also contains penalties and restrictions to discourage
or prevent tax-favored contributions and income accumulation from being used for other than retirement purposes.
The cancellation notice should be mailed to the Trustee so that it is postmarked (or certified or registered,
Ansent
IRA is
individual
or the participation
in a trust
or in
a common
created
under
laws of the Commonwealth
if
byancertified
ortrust
registered
mail) no later
than
the
seventhtrust
(7th)
day of
thethe
cancellation
period. Such
of Puerto
Ricoalso
which
Participants
to accumulate
funds tobefore
be usedthe
for seven
their retirement
on a tax-favored
The
notice
may
bepermits
delivered
personally
to the Trustee
(7) business-day
periodbasis.
expires.
Trust allows for the establishment thereunder of Diversified Growth IRAs, which are “regular” IRAs, that is, IRAs the
Upon
receipt of such written notice by the Trustee the IRA will be cancelled and all contributions made
contributions to which are deductible for Puerto Rico income tax purposes, as well as Roth Diversified Growth IRAs, which
will
be refundedIRAs,
without
any reduction.
are nondeductible
commonly
referred to as “Roth” IRAs, the contributions to which will not give rise to a deduction
Eligibility
The only eligibility requirements are that you be an individual with principal residence in the Commonwealth
of Puerto Rico and that you receive “compensation,” that is, wages, salaries, professional fees, income from
occupations, sales commissions, tips or self-employment income. Compensation does not include interest,
dividends, rents, royalties or capital gains or other non-employment income. As further discussed below, in
the case of married taxpayers filing a joint Puerto Rico income tax return, an IRA may be opened for each
spouse, even if only one of the spouses is employed or receives compensation, subject to certain limitations.
for Puerto Rico income tax purposes but that nonetheless enjoy certain tax benefits outlined below.
Applicable Legal Requirements
In the case of the Diversified Growth IRA, if the IRA meets all of the requirements of the 2011 Code, contributions made to
such IRA are deductible from the Participant’s adjusted gross income, and the IRA (including
income generated thereon) is
The
Puerto Rico Internal Revenue Code of 2011, as amended (the “2011 Code”)1, allows
eligible individuals
tax-exempt until a distribution takes place, or the account no longer qualifies as an IRA because the Participant or his/her
to
make
contributions
to
an
IRA
and
to
accumulate
income
in
such
account
on
a
tax-favored
basis to
spouse, heirs or beneficiaries engaged in a prohibited transaction, as further discussed below.
provide for their retirement. All retirement planning should be done on a long-term basis. The 2011 Code
In thecontains
case of the
Roth Diversified
Growth IRA,toif discourage
the IRA meets
of the requirements
the 2011 Code, and
contributions
also
penalties
and restrictions
orallprevent
tax-favoredofcontributions
income
made
to
such
IRA
will
NOT
be
deductible
from
the
Participant’s
adjusted
gross
income,
but
the
IRA
(including
income
accumulation from being used for other than retirement purposes.
Nontransferable And Nonforfeitable
You may not transfer ownership of your IRA without disqualifying it from tax-favored treatment, except to
your former spouse as a result of a divorce decree or under a written instrument arising from your divorce or
to your heirs or beneficiaries after your death. Except as specifically provided in the 2011 Code, your interest
generated thereon) and qualified distributions made therefrom will be tax-exempt, except for nonqualified distributions or
if the account no longer qualifies as an IRA because the Participant or his/her spouse, heirs or beneficiaries engaged in a
prohibited transaction, as further discussed below.
11
49
In the case of the Diversified Growth IRA, if the IRA meets all of the requirements of the 2011 Code,
contributions made to such IRA are deductible from the Participant’s adjusted gross income, and the IRA
(including income generated thereon) is tax exempt until a distribution takes place, or the account no longer
qualifies as an IRA because the Participant or his/her spouse, heirs or beneficiaries engaged in a prohibited
transaction, as further discussed below.
In the case of the Roth Diversified Growth IRA, if the IRA meets all of the requirements of the 2011 Code,
contributions made to such IRA will NOT be deductible from the Participant’s adjusted gross income, but the
IRA (including income generated thereon) and qualified distributions made therefrom will be tax exempt,
except for nonqualified distributions or if the account no longer qualifies as an IRA because the Participant or
his/her spouse, heirs or beneficiaries engaged in a prohibited transaction, as further discussed below.
The Regulations on Individual Retirement Accounts of the Puerto Rico Treasury Department and the Office
This document is not intended to be exhaustive or conclusive, nor to apply to any particular person or situation, nor is it
of
the Commissioner
of Financial
Institutions
Puerto
require
thatYou
each
owner
(thethis
“Participant”)
intended
to be a substitute
for individual
legal or tax of
advice
withRico
respect
to an IRA.
should
retain
document for
of
an individual
future
reference. retirement account (“IRA”) be provided with certain disclosures in writing about the IRA.
Most of this information is included in the prospectus (the “Prospectus”) of the Puerto Rico Diversified Tax
Participant’s
Rescission
Right
Managed
Total Return
IRA Trust
(the “Trust”).
Participant’s Rescission Right
An IRA is an individual trust or the participation in a trust or in a common trust created under the laws
of the Commonwealth of Puerto Rico which permits Participants to accumulate funds to be used for their
retirement on a tax-favored basis. The Trust allows for the establishment thereunder of Diversified Growth
IRAs, which are “regular” IRAs, that is, IRAs the contributions to which are deductible for Puerto Rico income
tax purposes, as well as Roth Diversified Growth IRAs, which are nondeductible IRAs, commonly referred to
as “Roth” IRAs, the contributions to which will not give rise to a deduction for Puerto Rico income tax purposes
but that nonetheless enjoy certain tax benefits outlined below.
Applicable
oror
after
January
1, 2011.
Applicablefor
fortax
taxyears
yearscommencing
commencingonon
after
January
1, 2011.
39
50
CONTRATO DE ADOPCIÓN
DIVERSIFIED GROWTH IRA (DGI) ROTH DIVERSIFIED GROWTH IRA
Este Contrato de Adopción (el “Contrato”) es otorgado por y entre la persona que suscribe (el “Participante”) y Oriental Trust, un Departamento
de Oriental Bank, como fiduciario (el “Fiduciario”) del Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust (el “Fideicomiso”).
1. Nombre del Participante:
Fecha de Nacimiento:
Dirección Residencial:
Edad:
Seguro Social:
Números de Teléfono:
Ocupación:
Dirección Postal:
Relación de Depósito Existente
APPENDIX
OTO-013 Rev. 01/13
A
2. Adopción del Fideicomiso: El Participante por este medio adopta las disposiciones del Fideicomiso creado el 6 de abril de 1984
mediante la escritura Número 10, ante el Notario Juan Bracete Mari, según enmendada de tiempo en tiempo (la “Escritura del
Fideicomiso”).
3. Cuenta de Retiro Individual (“IRA”): El Participante desea establecer la siguiente IRA:
Diversified Growth IRA
Número de Cuenta
Roth Diversified Growth IRA (El Participante reconoce que una
aportación a una Roth Diversified Growth IRA no es deducible
para propósitos de contribución sobre ingresos de Puerto Rico).
Aportación Inicial
Fecha de Apertura
Año Contributivo
4. Declaración de Información Recibida: El Participante por este medio reconoce (i) que ha recibido el Prospecto; (ii) que ha tenido
la oportunidad de examinar la Escritura del Fideicomiso sin costo alguno; (iii) que acepta los términos, condiciones y el criterio
de inversión especificados en dichos documentos; y (iv) que entiende que el rendimiento y el valor por unidad fluctuarán a base
del mercado.
5. Cargos por gastos y servicios: El Participante por este medio autoriza al Fiduciario a deducir de su Cuenta IRA los gastos descritos
en el Prospecto a tenor con las disposiciones del Fideicomiso, como compensación razonable por sus servicios y reembolso de
gastos incurridos por el Fiduciario bajo el Fideicomiso. Estos cargos serán reflejados en los informes anuales que el Fiduciario le
proveerá al Participante.
6. Beneficios por muerte: El Participante acepta que al momento de su muerte, el balance de su IRA se distribuirá a sus herederos
o beneficiarios según sea provisto por ley y de acuerdo a los términos de la Escritura del Fideicomiso.
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7. Elegibilidad: El Participante por este medio representa que es un individuo con residencia principal en Puerto Rico y acuerda
notificarle al Fiduciario inmediatamente cualquier cambio en dichas circunstancias. El Participante entiende que el Fiduciario
se reserva el derecho de terminar la IRA si adviene en conocimiento de que ya no es residente de Puerto Rico.
8. Penalidades y Cargos: El Participante reconoce que bajo ciertas condiciones las distribuciones de su IRA pudiesen estar sujetas a
penalidades por retiro prematuro y otros cargos según descritos en el Prospecto y en la Declaración Informativa del Fideicomiso.
9. Forma de distribución: Si el Participante seleccionó la Diversified Growth IRA, deberá notificar por escrito al Fiduciario no más
tarde de la fecha en que alcance la edad de setenta y cinco (75) años y con treinta (30) días de anticipación a dicha fecha, la forma
seleccionada por el Participante para la distribución de su IRA. Si el Participante no selecciona un método de distribución antes
de finalizar el año contributivo en que alcance la edad de setenta y cinco (75), el Fiduciario le distribuirá el balance total de su
IRA en un solo pago global en o antes del cierre de dicho año contributivo.
EN TESTIMONIO DE LO CUAL, el Participante por la presente reconoce que ha leído y entendido este Contrato y acepta todos
los términos y condiciones, y los términos y condiciones de la Escritura del Fideicomiso, del Prospecto, y recibo de una copia de
este Contrato , y del Prospecto, hoy
Firmado hoy
Firma del Participante
. El Participante además acusa recibo de la Política de Privacidad.
.
El Fiduciario acepta su nombramiento bajo este
Contrato y se compromete a cumplir con sus
deberes y obligaciones según los términos y
condiciones de la Escritura del Fideicomiso.
Oficial Autorizado
INFORMACIÓN DEL PAGO
Depósito Inicial
Número de Cheque Nombre de Banco Número de Cuenta Número de Ruta y Tránsito
Transferencia
Cheque
Tarjeta de Crédito
Débito Directo
Bank, Member
FDIC. Bank
Oriental
is a subsidiary
OFG Bancorp,
Employers ID
ID:Number:
66-0259436
OrientalOriental
Bank, Member
FDIC. Oriental
is a Bank
subsidiary
of OrientalofFinancial
Group, Inc.
Inc. Employers
66-0259436
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APPENDIXES
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as an individual retirement account trust under the laws of the Commonwealth, any income realized by
the Trust is exempt from Commonwealth income taxes; (6) in the case of the Diversified Growth IRA, so
long as the Trust qualifies as an individual retirement account trust under the laws of the Commonwealth,
any income realized by the Trust shall be exempt from Commonwealth income taxes only until distributed
to a Participant or to his or her beneficiaries, unless the Participant has elected to effect a prepayment
of the tax thereon pursuant to Section 1023.23 or 1081.06 of the 2011 Code; and (7) income of the Trust
earned from Commonwealth tax-exempt investments (not including, however, any gains realized on the
disposition of the investments) will not be taxable to Participants or their beneficiaries when distributed
by the Trust since such tax-exempt income will be treated for Commonwealth income tax purposes as an
increase in the cost basis of the Participant’s investment in the Participant’s IRA.
Except as indicated below, the transfer of the Participant’s Units in the IRA due to the Participant’s death
will not be subject to estate taxes imposed by the 2011 Code if the Participant is a: (i) United States citizen
who acquired such citizenship solely by reason of birth or residence in Puerto Rico and (ii) is a resident of
Puerto Rico for purposes of the 2011 Code as of the time of his/her death. If, however, the Participant is
a United States citizen whose estate, wherever located, is subject to the federal estate tax imposed under
the US Code, the value of the Units held in an IRA at the time of the Participant’s death shall be included
in the Participant’s taxable estate and subject to a Puerto Rico estate tax equal to the maximum amount
that can be claimed as a tax credit against the federal estate tax imposed under the US Code. This rule,
in general, covers a United States citizen born outside of Puerto Rico or who acquired United States
citizenship for reasons other than his or her residency in Puerto Rico.
The tax consequences to a Participant (or to the beneficiaries of a Participant in the case of a Participant
who has died) who ceases to be a Commonwealth resident should be discussed with his or her tax adviser.
Participants are urged to consult their tax advisers regarding specific questions as to United States federal
or Puerto Rico taxes or as to the consequences of an investment in the Trust under the tax laws of Puerto
Rico and the United States, including the consequences of the redemption of Units in the Trust.
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DISTRIBUTORS
Oriental Trust, as Sponsor of the Trust, and any broker or dealer as may be authorized by it from time
to time, will act as the distributors of the Units. The distributors will solicit subscriptions for the Units
during the offering period.
EXPERTS
Certain legal matters in connection with the issuance of the Units offered hereby were passed upon by
Pietrantoni Méndez & Alvarez LLC, San Juan, Puerto Rico. The independent auditors of the Trust are
FPV & Galindez P.S.C., San Juan, Puerto Rico.
ADDITIONAL INFORMATION
This Prospectus and its Appendices do not contain all the information filed by the Trustee with the OCFI
in connection with the registration of the Units under PRUSA. Copies of such documents may be examined
without charge at the corporate trust office of Oriental Trust located at Professional Offices Park, 997 San
Roberto Street, 10th Floor, San Juan, Puerto Rico.
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Diversified Growth IRA, the full amount received or deemed received is considered ordinary income
subject to Puerto Rico income taxes at regular rates. However, a distribution of the income earned by the
IRA on tax-exempt investments of the Trust (but not any gains on the disposition of such investments)
will be added to the Participant’s basis (which basis is otherwise zero, except in those cases where a valid
prepayment of taxes was made under the provisions of Section 1023.23 or 1081.06 of the 2011 Code, as
discussed in the following paragraph) in his or her IRA and, therefore, it will not be subject to Puerto Rico
income taxes. Please note that the 2011 Code provides for various categories of tax-exempt income and
income subject to preferential tax rates to be considered for purposes of the alternate minimum tax for
individuals (“AMT”). At present, AMT applies with respect to taxpayers that are individuals that have
income subject to AMT of $150,000 or more. The AMT top rate is 24% with respect to income subject
to AMT in excess of $300,000. These provisions may affect the taxation of taxpayers that receive IRA
distributions that include interest that would be otherwise exempt from regular income tax or subject to
preferential tax rates.
In addition, a distribution of the income earned by the IRA attributable to the Trust’s income from either
interest on certain interest-bearing deposit accounts with Puerto Rico financial institutions or sources
within Puerto Rico (as determined by the Puerto Rico Treasury Secretary) may be subject to tax at a special
rate of 17%, at the election of the Participant. If the Participant makes this election, the Trustee must
withhold at source the special tax from the distribution and pay it over to the Puerto Rico Department of
Treasury, except in the case of rollover distributions. Notwithstanding the foregoing, and subject to the
limitations imposed by the 2011 Code, the distribution of any interest income on interest-bearing deposit
accounts with Puerto Rico financial institutions would be eligible for an income tax exemption, which,
currently is up to $2,000 ($4,000 if married filing jointly). If such interest exceeds the amount exempted
in any given year, the excess may be subject to the preferential tax rate of 17%
If at the time the Participant receives a total or partial distribution from the IRA, the Participant is
enjoying retirement benefits from the Retirement System for the Commonwealth of Puerto Rico and its
instrumentalities, the Retirement System for the Judiciary or the Retirement System for Teachers, such
participant may opt to be taxed on the amount of the distributions attributable to income derived from,
but not to his or her contributions to, his or her IRA at a 10% income tax rate, which will be withheld at
the source.
Act No. 64 of May 16, 2002 (“Act No. 64”), which added Section 1169A to the 1994 Code, allowed Participants
to receive distributions of up to $20,000 subject to a special tax rate of 10% during the three-month period
begun on August 1, 2002 and ended on October 31, 2002. Similarly, Act No. 279 of September 14, 2004
(“Act No. 279”), which added a new Section 1169A to the 1994 Code, provided Participants a new window
to receive distributions of up to $20,000 subject to a special tax rate of 10% during the six-month period
begun on July 1, 2004 and ended on December 31, 2004. During the window periods provided by Act No.
64 and Act No. 279, a Participant could also opt to prepay the tax, at the special 10% rate, on all or part
of the amount(s) accumulated in his or her IRA(s) through any date within the three-month or six-month
window period, as applicable, including, in the case of Act No. 64, contributions made after December
31, 2001 and, in the case of Act No. 279, contributions made after December 31, 2003. Later, Act No.
87 of May 3, 2006 added Section 1169C to the 1994 Code, which section, as amended by Act No. 244 of
November 10, 2006, allowed Participants to receive distributions of up to $50,000 subject to a special tax
rate of 5% during the period from May 16, 2006 to December 31, 2006. During the window period provided
by 1994 Code Section 1169C, a Participant could also opt to prepay the tax, at the special 5% rate, on all or
part of the amount(s) accumulated in his or her IRA(s) through any date within the May 16 to December
31, 2006 window period. The 5% rate, however, was not available with respect to contributions made for
taxable year 2005 and thereafter. If the Participant made the prepayments under Act No. 64, Act No. 279
or 1994 Code Section 1169C, his or her basis in any IRA with respect to which the prepayment was made
was increased by the amount with respect to which the tax was paid, so that no Puerto Rico tax will be
due upon the subsequent distribution thereof. The foregoing provision has been incorporated to Section
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1081.06 of the 2011 Code. Recently, Act 77-2014, as amended by Act 238-2014 and Act 44-2015, added
Section 1023.23 to the 2011 Code to open a new window from July 1, 2014 to April 30, 2015 to prepay, at a
reduced 8% tax rate, all or part of any undistributed amounts accumulated in an IRA. The foregoing 8%
special rate was not available for contributions made in 2015 and thereafter. In addition, the tax penalty
for early withdrawal (distributions prior to attaining age 60) was increased from 10% to 15% on any
distribution from an IRA of prepaid amounts pursuant to said Section 1023.23 if the holder of the IRA or
its beneficiary has not attained age 60, except in cases of distributions that were made to pay the reduced
8% tax rate.
A lump sum distribution from a Participant’s IRA is not eligible for capital gains treatment for Puerto Rico
income tax purposes.
Roth Diversified Growth IRA. Qualified distributions from a nondeductible or Roth IRA, such as the Roth
Diversified Growth IRA, are not includible in gross income and are therefore exempt from taxation. A
“qualified distribution” for those purposes is any payment or distribution made with respect to the Roth
Diversified Growth IRA that: (a) is made on or after the Participant attains age 60; (b) is made to the
Participant (or his/her estate or heirs) upon or after the Participant’s death; or (c) constitutes a “special
purpose distribution,” that is, a distribution for any of the purposes that constitute an exception for the
imposition of the 10% tax penalty (15% in certain cases) on early withdrawals.
Nonqualified distributions from a nondeductible or Roth IRA are includible in gross income and subject to
taxation in the same manner as distributions from a regular IRA. Hence, the Participant will be subject to
tax on the difference between the gross amount of the distribution and the Participant’s basis in the Roth
Diversified Growth IRA allocable thereto. The Participant’s basis in the account will be the sum of the
nondeductible contributions made to the account, the amount of any qualified rollovers, and any income
derived by the IRA that is otherwise tax exempt.
Distributions made from an IRA which are used for the acquisition or construction of the first principal
residence owned by the taxpayer are not subject to Commonwealth income taxes at the time that such
distribution is made, provided that certain requirements are met. Such distributions will be subject to
Commonwealth income taxes as ordinary income upon the sale by the taxpayer of his or her first principal
residence which was constructed or acquired in whole or in part with the proceeds of such distributions.
Under the tax laws of the Commonwealth: (1) a Participant who is single or married filing separate
returns is entitled to deduct from the Participant’s taxable income with respect to any particular year,
contributions made to the Participant’s Diversified Growth IRA for that year up to a maximum of the
lesser of: (i) the Participant’s adjusted gross income from the Participant’s salaries or earnings attributable
to professions or occupations received in that year (as computed for Commonwealth income tax purposes),
or (ii) $5,000, provided the Participant has not reached the age 75 at the close of the year; (2) a Participant
who is a married individual filing a joint return is entitled to deduct contributions made to a Diversified
Growth IRA established on his or her behalf and for the benefit of his or her spouse up to the maximum
amount allowed per taxable year for each IRA, and in total for that year up to a maximum of the lesser of:
(i) the Participant’s aggregate adjusted gross income from Participant’s salaries or earnings attributable
to professions or occupations received that year, or (ii) $10,000, but no deduction will be allowed in the
case of a Participant who reached age 75 at the close of the year; (3) a Participant who is single or married
filing separate returns is entitled to contribute to his or her Roth Diversified Growth IRA with respect to
any particular year up to an amount equal to (i) the maximum amount that would have been allowable as
a deduction pursuant to clause (1) above for such year, less (ii) the total amounts contributed to regular
IRAs for such year; (4) a Participant who is married filing a joint return is entitled to contribute to his
or her Roth Diversified Growth IRA with respect to any particular year up to an amount equal to (i) the
maximum amount that would have been allowable as a deduction pursuant to clause (2) above for such
year, less (ii) the total amounts contributed to regular IRAs for such year; (5) so long as the Trust qualifies
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10. Permissible Distribution. Beginning at age 60 the distributions may be made from a Participant’s
IRA in one lump sum or in periodic payments and extending over a period which, in the case of the
Diversified Growth IRA, may not be longer than the life expectancy of the Participant or the joint life
expectancy of the Participant and the Participant’s spouse.
11. Mandatory Distributions. Distributions from a Participant’s Diversified Growth IRA, but NOT
a Roth Diversified Growth IRA, must be made or commenced no later than the end of the calendar
year in which the Participant reaches the age of 75. If a Participant does not choose a method of
distribution from the Participant’s Diversified Growth IRA prior to the end of the taxable year in
which he or she reaches the age of 75, the entire balance of the Participant’s Diversified Growth IRA
account will be distributed to the Participant in a lump sum on or before the end of such taxable year.
12. Distributions Upon the Death of the Participant. When a Participant dies, unless
distributions from the Participant’s IRA over a term permitted by law have commenced (in which
case, the distributions will continue as scheduled), the entire balance of the Participant’s IRA must
be distributed to the Participant’s beneficiary or beneficiaries within a period of five years of the
Participant’s death. The same rule applies at the death of the surviving spouse of a Participant with
respect to his or her beneficiaries if distributions to the surviving spouse have commenced. However,
this rule is inapplicable to a beneficiary who chooses to treat the balance of the Participant’s IRA as
the beneficiary’s own IRA.
13. Participant May Close an IRA within Seven Business Days from the Establishment of
an IRA. A Participant may close his or her IRA, without the payment of any penalty, within seven
business days following the opening of the IRA. In this case, no income or gains will be paid to the
Participant with respect to the amount contributed to the IRA, and that amount will be distributed
without adjustment for expenses or fluctuations in the value of the Units. However, the set-up fee, if
any, charged for establishing the IRA will not be refunded.
PORTFOLIO MANAGEMENT
Under the terms of the Deed of Trust, Oriental Trust acts as the Investment Adviser to the Trust. As
Investment Adviser, Oriental Trust is responsible for recommending new investments and/or changes
in existing investments of the Trust consistent with the investment objectives and policies of the Trust.
See, “THE TRUST – Investment Objectives and Policies.” The Trustee, in executing those transactions, is
required to obtain offers to purchase or sell a particular investment unless such security is listed or traded
on an exchange in the United States or is traded in the OTC market. The Trustee is required to accept the
best offer to purchase or sell a particular investment. In the event the Sponsor’s bid to purchase or sell is
equal to the bid of a third party, the Trustee may accept the bid of the Sponsor. The Trustee maintains
records of each purchase or sale and the names and bids of dealers from whom it obtains such offers to
purchase or sell investments. Such records are available for inspection by the Participants at the office of
the Trustee for a period of three years from the date of the transaction.
From time to time, Oriental Trust selects various equity investment strategies in order to attain the
investment objective of long-term capital appreciation consistent with prudent investment management.
Such strategies include, but are not limited to, large capitalization companies, mid capitalization
companies, small capitalization companies, growth companies and value companies. In accordance with
such strategies and taking into account their experience, reputation and long-term performance record,
Oriental Trust has three separate sub-investment advisory or money management agreements with
investment advisers registered under the U.S. Investment Advisers Act of 1940, as amended, for the
management of equity investments of the Trust in the United Sates. The sub-advisers are: (a) Epoch
Investment Partners, Inc., a Delaware corporation, (b) Columbus Circle Investors, a Delaware general
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partnership, and (c) Teton Advisors, Inc., a Delaware corporation. The Trust pays each sub-adviser a
quarterly fee that does not exceed the annual rate of 0.75% of the assets under management by each subadviser. The sub-advisers have full discretion to manage the investment of the assets allocated to them in
a manner consistent with the investment guidelines and objectives established by Oriental Trust for such
assets. Oriental Trust periodically reviews and tracks the performance of each sub-adviser against the
performance benchmarks selected by Oriental Trust and the overall performance of the Trust.
Oriental Trust and/or the sub-investment advisers or money managers may seek to allocate among clients,
including the Trust, the opportunity to purchase or sell a security or investment that may be both desirable
and suitable for one or more of their clients, but for which there is a limited supply or demand. However,
there can be no assurance of equality in such allocation according to any particular or predetermined
criteria. Where, because of prevailing market conditions, it is not possible to obtain the same price or time
of execution for all of the securities or other investments purchased or sold for the Trust, transactions for
the Trust may be reported with the average price of these transactions.
Oriental Trust and/or the sub-investment advisers or money managers may, on an aggregate basis,
purchase or sell the same security for more than one client to obtain a favorable price to the extent permitted
by applicable law. These orders may be averaged as to price and allocated as to amount according to each
client’s daily purchase or sale orders or some other basis.
TAXATION
The following discussion of certain material Puerto Rico tax consequences of an investment
in the Trust by Participants does not intend to cover all aspects of Puerto Rico taxation that
may be relevant to a Participant in light of the Participant’s particular circumstances. It
is based on the 2011 Code and the applicable regulations, and does not address federal tax
consequences.
This section is not to be construed as a substitute for individual tax planning. Prospective
investors and Participants are urged to consult their own tax advisers, who must analyze all
the relevant circumstances applicable to a purchase of a Unit, including, without limitation,
the application and effect of other tax laws and any possible changes in the tax laws after the
date of this Prospectus.
Puerto Rico Taxation
The following discussion will summarize the applicable provisions of the 2011 Code and the IRA Regulations
and the Puerto Rico Municipal Property Tax Act of 1991, as amended (the “MPTA”) and the regulations
promulgated thereunder.
The Trust is intended to qualify as an “Individual Retirement Account” under Section 1169(a) of the 1994
Code and Section 1081.02(a) of the 2011 Code. If the Trust so qualifies, the Trust is exempt from Puerto
Rico income taxes on its investment income, gains and earnings. The income derived by the Trust from its
investments in United States assets may be subject to United States federal income taxation.
Under the provisions of the MPTA, the Trust will be subject to property taxes. However, property of the
Trust that consists of obligations of the Commonwealth of Puerto Rico or the United States government,
Puerto Rico mortgage-backed securities, or stock or other securities of domestic or foreign corporations will
be exempt from property taxes imposed by the MPTA. Under the provisions of the MPTA, the Units are
exempt from Puerto Rico personal property taxes in the hands of the Participants.
Except as indicated below, upon a distribution or a deemed distribution of a regular IRA, such as the
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extension granted by the Secretary of the Treasury of the Commonwealth.
4. Rollover Contributions. If a Rollover Contribution is made by a Participant who received the
amount involved as a distribution from another IRA of the Participant, the transfer of such total
amount must be made within 60 days of the receipt of the distribution. If the transfer is not made on
a timely basis, the transfer may well result in an Excess Contribution with the adverse consequences
pertaining to Excess Contributions. See, “Penalty for Excess Contributions”. In addition, if the
Participant is under the age of 60, the payment must be issued under the name of the new trustee
of the IRA that will receive the rollover contribution and the Participant must roll it over within
60 days of receipt of the distribution or he or she will be subject to the consequences of an early
withdrawal. A rollover can be made only once in any one year period ending on the date of receipt of
the distribution being transferred. However, if a transfer is made directly between IRA trustees, this
one year restriction does not apply.
A Participant may also rollover funds from a regular IRA, such as the Diversified Growth IRA, to
a nondeductible or Roth IRA, such as the Roth Diversified Growth IRA, provided the Participant
includes in his or her gross income for the year of the transfer the difference between the total amount
of the distribution and the Participant’s basis in the account allocable to the distribution. The 10%
tax penalty (15% in certain cases) for early withdrawals will not apply to the transfer. The tax on the
amount includible in gross income will be determined pursuant to Section 1081.02 of the 2011 Code,
summarized in paragraph 8 below and under “TAXATION” herein. The 2011 Code does not provide
for rollovers from a nondeductible or Roth IRA to a regular IRA.
An individual retirement account maintained under the US Code is not an individual retirement
account to or from which assets of an IRA that is governed by the Commonwealth law may be
transferred.
5. Participant’s Interest Irrevocable. The interest of a taxpayer in the IRA is irrevocable and not
forfeitable or transferable.
6. IRA May Not Be Used as Collateral. Funds may not be borrowed from the IRA nor used as
security for any loan. Any amount so utilized would be deemed to have been distributed to the
Participant. In addition, such distribution will be subject to a 10% tax penalty (15% in certain cases)
if the Participant is less than 60 years of age. As an exception to this rule, a Participant is allowed to
use a nondeductible or Roth IRA, such as the Roth Diversified Growth IRA, as security for a loan if all
of the proceeds from such loan are used to pay the income taxes imposed with respect to a qualified
rollover from a regular IRA, such as the Diversified Growth IRA, to a nondeductible or Roth IRA,
such as the Roth Diversified Growth IRA.
7. Transfer Incident to Divorce Decree. The transfer of all or a portion of a Participant’s interest
in an IRA to his or her former spouse under a divorce decree or other written agreement in connection
with such divorce is not considered a distribution from the IRA to the Participant. The balance
transferred is treated as held in an IRA of the former spouse.
8. Tax Treatment upon Distribution.
Diversified Growth IRA. Upon a distribution, or a deemed distribution from the Diversified
Growth IRA, the full amount received or deemed received is considered ordinary income subject to
Commonwealth income taxes at the regular income tax rates. However, the amount of income earned
by the Diversified Growth IRA on tax-exempt investments (but not any gains on the disposition of
such investments) is added to the Participant’s basis in his or her Diversified Growth IRA (which
basis is otherwise zero, except in those cases where a valid prepayment of taxes was made under the
37
provisions of Section 1023.23 or 1081.06 of the 2011 Code, see “TAXATION” below), and, therefore,
is not subject to Commonwealth income taxes when distributed to the Participant. In addition, a
distribution of the income earned by the IRA attributable to the Trust’s income from either interest
on certain interest-bearing deposit accounts with Puerto Rico financial institutions or sources
within Puerto Rico (as determined by the Puerto Rico Treasury Secretary) may be subject to tax at
a special rate of 17%, at the election of the Participant. If the Participant makes this election, the
Trustee must withhold at source the special tax from the distribution and pay it over to the Puerto
Rico Department of the Treasury, except in the case of rollover distributions. Notwithstanding the
foregoing, and subject to the limitations imposed by the 2011 Code, the distribution of any interest
income on certain interest-bearing deposit accounts with Puerto Rico financial institutions would be
eligible for an income tax exemption, which, currently is up to $2,000 ($4,000 if married filing jointly).
If such interest exceeds the amount exempted in any given year, the excess may be subject to the
preferential tax rate of 17%.
If at the time the Participant receives a total or partial distribution from the Diversified Growth IRA,
the Participant is enjoying retirement benefits from the Retirement System for the Commonwealth
of Puerto Rico and its Instrumentalities, the Retirement System for the Judiciary, or the Retirement
System for Teachers, such Participant may opt to be taxed on the amount of the distribution
attributable to income derived from, but not to his or her contributions to, his or her Diversified
Growth IRA at a 10% income tax rate, which will be withheld at the source.
Roth Diversified Growth IRA. Qualified distributions from a nondeductible or Roth IRA, such as
the Roth Diversified Growth IRA, are not includible in gross income and are therefore exempt from
taxation. A “qualified distribution” for these purposes is any payment or distribution made with
respect to the Roth Diversified Growth IRA that: (a) is made on or after the Participant attains age
60; (b) is made to the Participant (or his or her estate or heirs) upon or after the Participant’s death;
or (c) constitutes a “special purpose distribution,” that is, a distribution for any of the purposes that
constitute an exception for the imposition of the 10% (15% in certain cases) penalty on premature
distributions.
Nonqualified distributions from a nondeductible or Roth IRA are includible in gross income and subject
to taxation in the same manner as distributions from a regular IRA. Hence, the Participant will be
subject to tax on the difference between the gross amount of the distribution and the Participant’s
basis in the Roth Diversified Growth IRA allocable thereto. The Participant’s basis in the account
will be the sum of the nondeductible contributions made to the account, the amount of any qualified
rollovers, and any income derived by the IRA that is otherwise tax exempt.
9. Penalty for Early Withdrawal. Distributions from an IRA may not be made until age 60, except
as set forth herein. Distributions prior to attaining age 60 are subject to a 10% tax penalty imposed
by law of the amount being distributed that is includible in gross income for Puerto Rico tax purposes,
unless the distribution is covered by an exception provided by law, such as a timely repayment of
Excess Contributions or a case described in the 2011 Code allowing for the early withdrawal, without
the tax penalty, of funds deposited in an IRA; or unless the amount distributed is transferred by
the Participant to another IRA of the Participant in a Rollover Contribution within 60 days of the
Participant’s receipt of the distribution. Such tax penalty is 15% if the amount distributed consists of
funds for which the Participant made a valid prepayment of taxes pursuant to Section 1023.23 of the
2011 Code. The 10% or 15% tax penalty, as applicable, will be withheld from a distribution unless
the Participant provides satisfactory evidence to the Trustee that the distribution is exempt from the
penalty. See, “LEGAL AND REGULATORY REQUIREMENTS APPLICABLE TO INDIVIDUAL
RETIREMENT ACCOUNTS – Special Characteristics of a Commonwealth IRA – Tax Treatment
Upon Distribution” and “REDEMPTION OF THE UNITS.”
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Oriental Trust, as Trustee of the Trust, is responsible for the overall supervision of the operations of the
Trust, which include maintaining custody of the assets of the Trust, valuing the Units for purposes of
determining the Sales Price and the Redemption Price, maintaining record books for each IRA of the
Participants and managing the Trust’s investments. The Trustee will issue a written receipt to each
Participant who purchases or redeems Units in the Trust and each Participant will receive a quarterly
statement from the Trustee reflecting the status of his or her IRA. Such quarterly report will indicate,
among other things, the type of account (whether regular IRA or nondeductible IRA), the amount of any
contribution, withdrawal, the portion of each withdrawal attributable to income exempt under the 2011
Code, transfers made to the Participant’s IRA and any interest or other credits earned and charges made
to the IRA. The Trustee will also send an annual report to each Participant reflecting the status of his or
her IRA. The Trustee will maintain a registry with respect to holders of the Units. In addition, the Trustee
will perform the various duties imposed upon trustees under the laws of Puerto Rico. Investors will not
receive certificates evidencing the Units purchased by them.
While engaged in its duties of investing and managing the assets of the Trust, the Trustee is authorized,
among other things, to: (a) buy, sell and hold in its name or otherwise the assets of the Trust; (b) pledge,
hypothecate or otherwise encumber the assets in furtherance of the purposes of the Trust; (c) borrow, lend
or buy call or put options, or otherwise deal with the assets of the Trust; (d) secure and expend amounts
for such purposes as insurance or guarantees for the assets to be acquired in order to improve their credit
rating or liquidity; (e) vote on any and all matters and delegate by proxy the exercise of such voting power
over any and all securities in the Trust regardless of the equitable interest of the Participants; and (f)
borrow money in the name of the Trust as in its discretion may be necessary, appropriate or convenient.
Pursuant to the Deed of Trust, the Trustee may resign as Trustee upon 60 days’ written notice to the
Settlor and the Settlor may remove the Trustee upon 60 days’ written notice to the Trustee. In addition,
the Settlor retains the right to terminate the Trust after giving 30 days’ written notice to the Participants.
The Trustee may be removed by a majority vote of the outstanding Units of the Trust.
Any person into which the Settlor, Sponsor or Trustee may be merged or consolidated or who succeeds to
the business of Settlor, Sponsor or Trustee, through the purchase of its assets as a whole or substantially
as a whole, shall be deemed the successor of such Settlor, Sponsor or Trustee, as the case may be, without
the execution or filing of any other document or any further act.
LEGAL AND REGULATORY REQUIREMENTS APPLICABLE TO IRAs
This section is qualified in its entirety by reference to the explanations set forth elsewhere in this Prospectus,
the Deed of Trust, a copy of which is on file and may be examined, without charge, at the corporate trust
office of Oriental Trust, the Adoption Agreement (see Appendix A for a copy of the Adoption Agreement
form), and all other relevant documents, and applicable regulatory and statutory provisions.
General
An IRA is an investment vehicle through which an individual can make annual contributions to a trust and
to accumulate income in such account on a tax-favored basis in order to provide for his or her retirement.
The Trust allows for the establishment thereunder of Diversified Growth IRAs, which are “regular” IRAs,
that is, IRAs the contributions to which are deductible for Puerto Rico income tax purposes, as well as
Roth Diversified Growth IRAs, which are nondeductible IRAs, commonly referred to as “Roth” IRAs, the
contributions to which will not give rise to a deduction for Puerto Rico income tax purposes but that
nonetheless enjoy certain tax benefits outlined below.
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In the case of the Diversified Growth IRA, the total amount of the permissible annual contributions is
deducted from taxable income. In addition, no current Commonwealth taxes are paid by the investor on
the income generated by an IRA investment, enabling it to compound and grow at an accelerated rate,
although United States federal income taxes may be incurred by the Trust on its investments in the
United States. In addition, to the extent a distribution (as hereinafter defined) represents income from
Commonwealth tax-exempt investments (excluding gains on the disposition of such investments), that part
of the distribution will be exempt from Commonwealth income taxes when distributed to the Participant or
to the Participant’s beneficiary. In the case of the Roth Diversified Growth IRA, contributions will NOT be
deductible from the Participant’s adjusted gross income, but the IRA (including income generated thereon)
will be exempt from Puerto Rico income taxes, enabling it to compound and grow at an accelerated rate,
although United States federal income taxes may be incurred by the Trust on its investments in the United
States. Moreover, qualified distributions from the Roth Diversified Growth IRA will not be includible in
gross income for Puerto Rico income tax purposes and will, therefore, be exempt from Puerto Rico taxation.
See, “REDEMPTION OF THE UNITS.”
Except as indicated below, the transfer of the Participant’s Units in the IRA due to the Participant’s death
will not be subject to estate taxes imposed by the 2011 Code if the Participant is a: (i) United States citizen
who acquired such citizenship solely by reason of birth or residence in Puerto Rico and (ii) is a resident of
Puerto Rico for purposes of the 2011 Code as of the time of his or her death. If, however, the Participant is
a United States citizen whose estate, wherever located, is subject to the federal estate tax imposed under
the US Code, the value of the Units held in an IRA at the time of the Participant’s death shall be included
in the Participant’s taxable estate and subject to a Puerto Rico estate tax equal to the maximum amount
that can be claimed as a tax credit against the federal estate tax imposed under the US Code. This rule,
in general, covers a United States citizen born outside of Puerto Rico or who acquired United States
citizenship for reasons other than his or her residency in Puerto Rico.
Special Characteristics of a Commonwealth IRA
An IRA created under the laws of the Commonwealth is subject to the following additional requirements
and conditions (see Appendix B - IRA Disclosure Statement, which provides additional information on
some of these requirements and conditions):
1. Maximum Annual Contribution. The maximum allowable annual contribution to an IRA
is the lesser of the Participant’s adjusted gross income derived from wages, salaries, or earnings
attributable to professions or occupations during the year with respect to which the contribution is
made, or $5,000. In the case of married taxpayers filing a joint tax return, the maximum allowable
annual contribution in an IRA is the lesser of: (i) the combined adjusted gross income derived from
wages, salaries, or earnings attributable to professions or occupations of the spouses, even if only one
spouse is employed; or (ii) $10,000 ($5,000 for each spouse).
2. Penalty for Excess Contribution. If a Participant contributes an amount to an IRA in excess
of the maximum amount permissible and the excess is not withdrawn together with any income
generated by the excess no later than the deadline for filing the Participant’s income tax return for
the year with respect to which the Excess Contribution was made (including any applicable extension
to the time for filing), the entire balance of the IRA will be deemed to have been distributed to the
Participant as of the first day of the year with respect to which the Excess Contribution was made,
and will be subject to a 10% tax penalty (15% in certain cases) of the amount distributed that is
includible in gross income for Puerto Rico income tax purposes. See, “Penalty for Early Withdrawal”.
3. Deadline for Making Contribution. Contributions for a given taxable year have to be made
not later than the date prescribed by law to file the corresponding income tax return, including any
36
of redemption is determined as of the close of trading on the New York Stock Exchange on the Redemption
Date (the “Redemption Price”). The Redemption Price is calculated in the same manner as the Sales
Price, as set forth under “PURCHASE AND VALUATION OF THE UNITS.” Since the Redemption Price
applicable to Units being redeemed will be determined as of a Business Day subsequent to the date on
which the Participant submits his or her distribution request to the Trustee, the Participant will continue
to be affected by changes in the net asset value of the Trust occurring between the date of such distribution
request and the Redemption Date. Units are not transferable and may not be disposed of by the
Participant, but through redemption by the Trust.
No distribution may be made to a Participant before a Participant reaches age 60 except subject to a
tax penalty of 10% (15% in certain cases) of the gross amount of the distribution that is includible in
gross income for Puerto Rico income tax purposes, which penalty the Trustee must withhold from the
distribution and pay over to the Puerto Rico Treasury Secretary. Such tax penalty is 15% if the amount
distributed consists of funds for which the Participant made a valid prepayment of taxes pursuant to
Section 1023.23 of the 2011 Code. However, as provided in the 2011 Code and the IRA Regulations of the
Puerto Rico Treasury Department, the following distributions are exempt from the 10% or 15% tax penalty,
as applicable: (a) distributions made while the Participant is disabled or unemployed; (b) distributions
made to pay expenses of the Participant’s direct dependents in connection with their university studies; (c)
distributions for the purchase or construction of the Participant’s first principal residence; (d) distributions
in case of death of the Participant; (e) distributions to repair or reconstruct the Participant’s principal
residence which has been damaged by fire, hurricane, earthquake or other casualty, (f) distributions
to prevent imminent foreclosure or incurring in default of the mortgage on the Participant’s principal
residence, including refinancing, as a result of job loss or substantial verifiable income reduction, subject to
presentation of evidence of such necessity, circumstance and use, provided, however, that the Participant
may withdraw up to one-half of the funds in his or her IRA or up to a total of $20,000, whichever is higher;
(g) distributions to pay expenses for treatment of any terminal, degenerative, chronic or severe disease of
the Participant or a family member of the Participant up to the fourth degree of consanguinity (for example,
parent, grandparent, sibling, nephew, first cousin, son or daughter, and grandson or granddaughter),
or up to the second degree of affinity (that is, parent-in-law, grandparent-in-law, brother or sister-inlaw, son or daughter-in-law, or grandson or granddaughter-in-law) whose foreseeable effect certified by
a physician is loss of life or permanent physical disability; and (h) distributions of up to $1,200 every six
years for the acquisition or purchase of a computer to be used by the Participant’s dependent through
the second degree of consanguinity (for example, son or daughter, grandson or granddaughter, or sibling)
who is studying up to the university level. Distributions made to transfer funds from an IRA to another
IRA held by the Participant are also exempt from such tax penalty. To avoid the penalty in any of these
situations, a Participant will have to provide the Trustee with evidence satisfactory to the Trustee that
the distribution is exempt from the penalty. Distributions on a timely basis of amounts contributed in
excess of the maximum permitted by law, plus earnings, may also avoid the penalty and the other adverse
consequences which follow from Excess Contributions (defined as the amount in excess of the amount
allowed to be contributed to an IRA under the 2011 Code or which does not meet all the requirements for
a Rollover Contribution, as defined herein) if the withdrawal of the Excess Contribution, plus earnings,
by the Participant is made prior to the last day prescribed by law for the filing of the Participant’s income
tax return for the year with respect to which the Excess Contribution was made (including any applicable
extension of the filing due date.)
In the case of regular IRAs, such as the Diversified Growth IRA, distribution of the funds in a Participant’s
IRA must commence by no later than the close of the year in which the Participant reaches age 75, and the
entire balance of the IRA must be distributed over a period not exceeding the Participant’s life expectancy
or the joint life expectancy of the Participant and his or her spouse. A prescribed minimum amount must
be distributed by the end of each year after the Participant has reached age 75 in order to comply with the
above requirement. If a Participant does not instruct the Trustee to make regular distributions complying
with these requirements prior to the end of the taxable year in which he or she attains age 75, the entire
33
balance of the Participant’s IRA will be distributed to the Participant on or before the end of such taxable
year. Nondeductible or Roth IRAs, such as the Roth Diversified Growth IRA, are not subject to mandatory
distribution by age 75.
Subject to the above restrictions, distributions will be made to Participants according to their written
instructions to the Trustee. Distributions are to be disbursed by the Trustee no later than the 7th Business
Day after receipt of such written instructions; provided, however, that the Participant (or his or her heirs
or beneficiaries, if the Participant has died) has submitted to the Trustee the required sworn statement,
certification and/or documentation, as applicable, for such distribution. The notice may provide that
regular distributions are to be made in quarterly, semi-annual or annual installments extending over a
period of time which, in the case of the Diversified Growth IRA, may not exceed the life expectancy of the
Participant or the joint life expectancy of the Participant and his or her spouse, in which case further notice
of distribution is necessary only if the Participant wishes to change the timing or amount of distributions.
When a Participant dies before the entire interest of the Participant in his or her IRA is distributed to the
Participant, the entire balance of the Participant’s IRA must be distributed to the Participant’s beneficiary
or beneficiaries within five years of the Participant’s death, unless distribution from the Participant’s IRA
over a term permitted by law commenced prior to the Participant’s death, in which case the distributions are
to continue as scheduled after the Participant’s death. If the beneficiary of a Participant is the Participant’s
surviving spouse, the same rule applies at the death of the surviving spouse with respect to his or her
beneficiaries if distributions to the surviving spouse have commenced. However, if a beneficiary of the
Participant, or any of the beneficiaries of the Participant’s surviving spouse, elects to treat that portion
of the Participant’s IRA to which the beneficiary is entitled as the beneficiary’s own IRA, such rule would
not be applicable with respect to that portion of the balance of the Participant’s IRA. The beneficiaries of a
Participant or of his or her surviving spouse will be the persons that under applicable laws and regulations
regarding community property, legal conjugal partnership, inheritance and decedent’s estates are entitled
to the IRA in the event of the Participant’s or surviving spouse’s death.
Distributions made prior to the Participant’s attaining the age of 60 will generally be made in a lump sum
payment or in installments, at the election of the Participant. In such case, the Participant may elect to
receive the IRA distribution in any of the forms disclosed above.
Reference throughout this Prospectus to a Participant shall be considered a reference to that Participant’s
beneficiaries in the event that the Participant has died unless otherwise provided or the context otherwise
requires.
PERFORMANCE CALCULATION
The performance or “yield” of an investment made into the Trust can be determined only after the
Participant’s investment in the Trust is redeemed through a distribution based on the provisions of the
2011 Code and the IRA Regulations, and such proceeds are then compared to the amount invested. Only
at that point can the actual or final yield for a particular investment in the Trust be computed. The
monthly statements of account sent to Participants for the months of April, July, October and January of
each year contain an interim “yield” which describes the return on a particular investment for the quarter
ended in the previous month. This interim yield is calculated based on the increase or decrease in the net
asset value of the Trust at the end of the reporting period compared to the net asset value of the Trust at
the end of the previous period, then subtracting the dividends (if any) reinvested in the reporting period
and dividing the resulting amount by the net asset value of the Trust at the end of the previous period. The
Trust’s actual or final yield may be higher or lower than the interim yield.
SUPERVISION OF THE TRUST
34
receive in connection with such investment in the Trust. Conversely, any increase in the net asset value
of the Trust occurring during this period will increase the Sales Price and decrease the number of Units
which the Participant will receive in connection with such investment in the Trust.
The Trust’s assets will be valued by the Trustee based upon market quotations when such quotations are
available. A security listed or traded on any exchange in the United States will be valued at its last sales
price on the principal exchange on which it is traded prior to the time the assets of the Trust are valued. If
no sale is reported at that time or the security is traded in the over-the-counter (“OTC”) market, the most
recent bid will be used for purposes of valuation. Securities and other assets which are not listed or traded
on an exchange or traded in the OTC market, but for which quotations can be obtained from dealers will be
valued based on the “bid” provided to the Trustee by at least two dealers, one of which may be the Sponsor
or any of its affiliates.
Assets for which market quotations are not readily available will be valued at fair value by the Trustee
utilizing quotations derived from recognized dealers in those assets or information regarding the trading
spreads quoted by recognized dealers between such assets and United States Treasury securities whose
maturities are determined to be most similar to the average life of the Trust’s assets. Notwithstanding the
above, assets with maturities of 60 days or less generally will be valued at amortized cost if their original
term to maturity was 60 days or less, or by amortizing the difference between their fair value as of the 61st
day prior to maturity and their maturity value if their original term to maturity exceeds 60 days, unless
in either case the Trustee determines that this does not represent fair value. These prices may change
depending on market conditions.
Participants should be aware that the value of the Units at any particular time will depend
on, among other factors, the market value of the underlying investments then held by the
Trust, determined as described above. The market value of these underlying investments will
fluctuate with various factors, including interest rates, stock market conditions in the United
States, economic and fiscal conditions in Puerto Rico, other general economic conditions,
and other factors affecting the issuer of any particular investment then held by the Trust.
Therefore, neither the Trustee, the Sponsor, the Investment Advisor, the Distributors nor
any other person can guarantee the value of the Units at any particular time. Under certain
conditions the value of the Units held by the Participant may be less than the aggregate amount
invested by the Participant. Furthermore, the Trustee or any other person cannot guarantee
or represent that funds received from the sale of Units or derived from income received or
investments made by the Trust can be invested or reinvested, as the case may be, at the same
rate as that at which assets of the Trust were initially invested, nor that any Participant will
receive any anticipated rate of return while he or she holds Units.
FEES, CHARGES AND EXPENSES
Oriental Trust, as the Sponsor, Trustee and Investment Adviser of the Trust, charges service fees and
expenses in accordance with the following schedule (the Trustee, Administrative and Investment Adviser
fees disclosed herein apply to all IRAs established under the Trust):
1. Trustee fee. The annual fee payable to Oriental Trust for acting as Trustee equals 0.36% of the total
average assets of the Trust. Such fee is computed daily and paid monthly on the last day of each month
and is reflected as an expense of the Trust in computing the net income of the Trust which all the Units
share proportionately.
2. Administrative fee. The annual administrative fee payable to Oriental Trust equals 0.26% of the total
average assets of the Trust. Such fee is computed daily and paid monthly on the last day of each month
31
and is reflected as an expense of the Trust in computing the net income of the Trust which all the Units
share proportionately.
3. Investment adviser and sub-adviser fees. The annual fee payable to Oriental Trust for acting as
Investment Adviser equals 0.93% of the total average assets of the Trust. Such fee is computed daily and
paid monthly on the last day of each month and is reflected as an expense of the Trust in computing the net
income of the Trust which all the Units share proportionately. As described herein, Oriental Trust entered
into sub-investment advisory or money management agreements with third parties for sub-investment
advice or money management services to the Trust with respect to its equity investments in the United
States. The Trust pays each sub-adviser a quarterly fee that does not exceed the annual rate of 0.75% of
the assets under management by each sub-adviser.
4. Withdrawal fee. All amounts invested by a Participant (and any additional Units credited thereon)
will be subject to the following withdrawal fee upon the redemption of the Units from an IRA for reasons
other than the attainment of 60 years of age, death, disability or unemployment of the Participant: (i)
5% if withdrawn during the first year; (ii) 4% if withdrawn during the second year; (iii) 3% if withdrawn
during the third year; (iv) 2% if withdrawn during the fourth year; and (v) 1% if withdrawn during the
fifth year. The number of years described above are those following each investment by the Participant,
and any withdrawals will be determined on a first-in first-out basis. The Trustee may waive or reduce the
withdrawal fee for any transaction.
5. Rollover fee. In addition to any other fees charged to a Participant for the withdrawal of amounts
invested in the Trust (and any additional Units credited thereon), any rollover of such amounts invested
on or after December 1, 2003 (and any additional Units credited thereon) to an IRA at another institution
will be subject to a charge of $54.99.
6. Other fees. Certain direct, legal and actuarial fees may be charged to the account of a Participant in
the event of: (i) a dispute as to entitlement to the participation by the beneficiaries and heirs of such
Participant; (ii) the election of a periodic payment option requiring actuarial computations; or (iii) expenses
which are incurred with respect to a particular IRA, including, but not limited to, those relating to court
appearances and related attorneys’ fees.
7. Expenses. From the income generated by the Trust, the Trustee is either paid or reimbursed for the
following expenses incurred by the Trustee for the benefit of and related to the Trust: accounting, legal
and registration fees; advertising, promotion, courier, mailing, stationery and printing expenses; machine
rentals; broker commissions; and other outside services provided to the Trust. Notwithstanding the above,
any expenses, including legal and actuarial fees, incurred by the Trustee in the event of a dispute as to
entitlement to participation by beneficiaries and heirs, or election of a periodic option payment requiring
actuarial computations, will be charged to the particular IRA of a Participant.
REDEMPTION OF THE UNITS
Any withdrawal of funds from an IRA is referred to in this Prospectus as a “distribution” unless otherwise
indicated. In connection with each distribution to a Participant, some or all of the Units held by the
Participant will be redeemed. The number of Units of a Participant that are redeemed in connection
with a distribution to the Participant will be equal to the total amount of the distribution divided by the
Redemption Price applicable to the distribution as calculated by the Trustee. Units will be redeemed as of
a Business Day within seven Business Days following the Trustee’s receipt of a distribution request by the
Participant in writing (the “Redemption Date”); provided, however, that the Participant (or his or her heirs
or beneficiaries, if the Participant has died) has submitted to the Trustee the required sworn statement,
certification and/or documentation, as applicable, for such distribution. The value of the Units for purposes
32
The Trust’s leverage activities present special risks for Participants, including the possibility
of higher volatility in the net asset value of the Trust and a lower rate of return to Participants.
Pursuant to the Deed of Trust, the IRA Regulation of the OCFI, and a ruling issued by the OCFI to the
Trust, the Trust is authorized to borrow funds from third parties as may be necessary, convenient or
appropriate in the opinion of Oriental Trust, provided that such borrowings (“leverage”) do not exceed 25%
of the total assets of the Trust. Such borrowing authority may be used by the Trust in order to increase the
amounts available for investment.
Certain of the Trust’s borrowings may be subject to certain covenants set forth in the governing credit
agreements relating to asset coverage requirements and portfolio composition. The Trust does not expect
that observance of such covenants would materially adversely affect the ability of the Trust to achieve
its investment objectives. However, a breach of any such covenant not cured within the specified cure
period may result in acceleration of outstanding indebtedness and require the Trust to dispose of portfolio
investments at a time when it may be disadvantageous to do so. The Trust also may be required to
maintain minimum average balances in connection with borrowings or to pay a commitment or other fee
to maintain a line of credit. Either of these requirements would increase the cost of borrowing over a stated
interest rate.
Utilization of leverage also involves certain risks for the Participants. For example, the use of leverage may
result in higher volatility of the net asset value of the Trust, and if the current interest or dividend rate paid
as a result of leveraging were to exceed the net return on the Trust’s portfolio, the Trust’s leveraged capital
structure would result in a lower rate of return to the Participants than if the Trust were not leveraged.
Similarly, since both the costs associated with the use of leverage and any decline in the value of the
Trust’s investments (including investments purchased with the proceeds from any leveraging transaction)
will be borne entirely by the Participants, the effect of leverage in a declining market would result in a
greater decrease in net asset value per Unit to the Participants than if the Trust were not leveraged.
The yield of the Units may be affected by the rate at which principal payments are made on
mortgage-backed securities in which the Trust has invested.
To the extent the Trust invests in FHA/VA Mortgages and Mortgage Securities, the yield of the Units
will depend in some part on the rate at which principal payments are made on such securities, which in
turn will depend on the rate at which principal prepayments are made on the underlying mortgage loans.
As a general matter, the prepayment experience of a pool of mortgage loans is influenced by a variety of
economic, geographic, social and other factors, including the level of mortgage interest rates and the rate
at which homeowners sell their homes or default in their mortgages. There is no readily accessible data or
reliable information published by the FHA, the VA or the Department of Housing and Urban Development
specifically indicating the historical prepayment or foreclosure experience of FHA Loans and VA Loans
originated in the Commonwealth as compared to similar mortgage loans originated in other jurisdictions
in the United States.
The prolonged economic recession in Puerto Rico has resulted in higher mortgage loan foreclosures and
a corresponding increase in the rate of prepayment of principal on the FHA/VA Mortgages and Mortgage
Securities. Furthermore, in general, if prevailing interest rates for newly originated mortgage loans fall
significantly below the interest rates on the mortgage loans underlying the FHA/VA Mortgages and
Mortgage Securities, they are likely to be subject to higher prepayment rates in subsequent periods than if
prevailing rates for newly originated mortgage loans remain at or above the interest rates on the mortgage
loans underlying the FHA/VA Mortgages and Mortgage Securities. Conversely, if interest rates for newly
originated Mortgage Loans rise above the interest rates on the Mortgage Loans underlying the FHA/VA
Mortgages and Mortgage Securities, the rate of prepayments would be expected to decrease in subsequent
periods. Other factors affecting prepayment of mortgage loans include changes in mortgagors’ housing
29
needs, job transfers, unemployment and mortgagors’ net equity in the mortgaged properties. In addition,
as homeowners move or default on their mortgages, the houses are generally sold and the mortgages
may be prepaid, although the FHA Loans and VA Loans backing the FHA/VA Mortgages and Mortgage
Securities may be assumed by a new buyer.
It is highly unlikely that the mortgage loans underlying the FHA/VA Mortgages and Mortgage Securities
will prepay at a constant rate or that all the mortgage loans will prepay at the same rate. The timing of
the changes in the rate of prepayments on the mortgage loans may significantly affect the actual yield to
maturity. No representation is made as to the anticipated rate of prepayments on the mortgage loans or
as to the anticipated yields to maturity on the Units.
TRANSACTIONS WITH AFFILIATES
The Trust is not registered under the U.S. Investment Company Act of 1940, as amended. Therefore, it
is not subject to the restrictions contained therein regarding, among other things, transactions between
the Trust and the Trustee or its affiliates. The Trust may purchase or sell securities or other investment
instruments, including time deposits, from or through its Trustee or one or more of its affiliates including,
but not limited to, Oriental Financial Services Corp. (“OFS”), a registered securities broker-dealer. The
Trust may also purchase securities that are underwritten by OFS or which are sold by an underwriting
syndicate or selling group of which OFS is a member. In addition, the Trust may invest in securities
issued by OFG Bancorp, the parent company of the Trustee and OFS.
The price obtained by the Trust in these transactions must be at least as favorable for the Trust as the
best price available from third parties in comparable transactions. Also, the fees payable by the Trust
must be fair and reasonable in comparison to the lowest fees that a third party would charge in a similar
transaction. There is no assurance, however, that the Trust will get the best price or lowest cost available
in these transactions.
PURCHASE AND VALUATION OF THE UNITS
The value of the Units for purposes of the Sales Price and the Redemption Price will be equal to the net
asset value per Unit of the Trust, as determined by the Trustee. The determination of the Sales Price is
made as of the close of trading (presently 4:00 p.m., New York time) on the New York Stock Exchange on
each Business Day and is accomplished by dividing the net assets (the excess of assets over liabilities) of
the Trust by the number of outstanding Units. The Redemption Price is determined in the same manner
as the Sales Price. A “Business Day” means a day on which both the New York Stock Exchange and
commercial banks in Puerto Rico are open for business.
The sale of Units by the Trustee to a Participant will be made as of the Business Day on which the Trustee
receives the funds from the Participant and his or her request to purchase Units. This means that funds
from the Participant will only be applied to purchase Units on a particular Business Day if the electronic
funds transfer, check or money order used to purchase the Units has cleared the bank on which the
transfer was made or the check or money order was drawn. No income will be earned by a Participant
with respect to an investment in the Trust until the sale of Units corresponding to such investment has
been made.
Since the Sales Price applicable to Units purchased will be determined as of the Business Day on which
funds are available for investment, changes in the net asset value of the Trust occurring during the period
in which the electronic funds transfer, check or money order for the purchase of Units has not cleared will
be reflected in the Sales Price. In other words, any decrease in the net asset value of the Trust occurring
during this period will decrease the Sales Price and increase the number of Units that the Participant will
30
Changes in legal, fiscal and regulatory regimes may adversely affect the Trust.
Changes in legal, fiscal and regulatory regimes may occur during the life of the Trust, which may have
an adverse effect on the Trust or its investments. The Trust may not be permitted or be able to make
adjustments in its structure or investment program in order to adapt to such changes.
The Trust may invest in illiquid securities.
There is a limited number of participants in the market for certain Puerto Rico securities. In addition,
certain Puerto Rico securities may have periods of illiquidity. Furthermore, the disposition of some securities
purchased by the Trust may be limited by the federal securities laws. The term “illiquid securities,” for this
purpose, means securities that cannot be disposed of within a reasonable period of time in the ordinary
course of business at approximately the amount at which the Trust has valued the securities, and includes,
among other things, securities subject to contractual restrictions on resale that hinder the marketing of
those securities. Illiquid securities also may include certain of the derivative instruments in which the
Trust may invest. To the extent the Trust invests in illiquid securities, the Trust may not be able to readily
liquidate such investments, particularly at a time when it is advisable to do so to minimize losses to the
Trust, and would have to sell other investments, if necessary, to raise cash to meet its obligations. These
factors may affect the Trust’s ability to acquire or dispose of Puerto Rico securities, as well as the price
paid or received upon such acquisition or disposition. In addition, investment by the Trust in Puerto Rico
securities is subject to their availability in the open market.
Credit ratings may incorrectly reflect the risks of an investment or be inaccurate.
The credit ratings issued by credit rating agencies may not reflect fully the true risks of an investment. For
example, credit ratings typically evaluate the safety of principal and interest payments, not market value
risk, of securities. Also, credit rating agencies may fail to timely change a credit rating to reflect changes in
economic or issuer conditions that affect a security’s market value. Although the Investment Adviser (or a
particular investment sub-adviser or money manager) intends to consider ratings of nationally recognized
statistical rating organizations, it will primarily rely on its own credit analyses, which may include a study
of existing debt, capital structure, ability to service debt, the issuer’s sensitivity to economic conditions,
the issuer’s operating history, and the current trend of earnings. The Investment Adviser (or a particular
investment sub-adviser or money manager) expects to continually monitor the investments of the Trust
and carefully evaluate whether to dispose or retain securities whose credit ratings have changed.
The Units are not insured or guaranteed by any private or governmental entity.
The Units do not constitute deposits or other obligations of, and are not guaranteed by, Oriental Bank, and
are not insured by the FDIC. The Units are not guaranteed or insured by GNMA, FNMA, FHLMC, VA,
FHA or any other governmental agency or instrumentality, or by the Trustee, the Sponsor, any Distributor,
or any affiliate thereof, or by any other person or entity.
The use of hedging strategies by the Trust against price movements in securities involves
special considerations and risks.
The Trust may use a variety of financial instruments (“Hedging Instruments”) to attempt to hedge the
Trust’s investment portfolio. Hedging strategies can be broadly characterized as “short hedges” and “long
hedges.” A short hedge is the purchase or sale of a Hedging Instrument intended to partially or fully offset
potential declines in the value of one or more investments in the Trust’s investment portfolio. Thus, in a
short hedge, the Trust takes a position in a Hedging Instrument whose price is expected to move in the
opposite direction of the price of the investment being hedged. A long hedge is the purchase or sale of a
Hedging Instrument intended to partially or fully offset potential increases in the acquisition cost of one or
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more investments that the Trust intends to acquire. Thus, in a long hedge, the Trust takes a position in a
Hedging Instrument whose price is expected to move in the same direction as the price of the prospective
investment being hedged. Hedging Instruments on securities generally are used to hedge against price
movements in one or more particular securities positions that the Trust owns or intends to acquire.
The use of Hedging Instruments by the Trust involves special considerations and risks, including the
following:
(a) Successful use of Hedging Instruments depends on the Investment Adviser’s (or a particular
investment sub-adviser or money manager) ability to predict movements of the overall securities and
interest rate markets, which requires different skills than foreseeing changes in the prices of individual
securities. While the Investment Adviser is experienced (and the particular investment sub-advisers
and money managers are also expected to be experienced) in the use of Hedging Instruments, there
can be no assurance that any particular hedging strategy adopted will succeed.
(b) There might be imperfect correlation, or even no correlation, between price movements of a
Hedging Instrument and price movements of the investments being hedged. For example, if the
value of a Hedging Instrument used in a short hedge increased by less than the decline in value of
the hedged investment, the hedge would not be fully successful. Such a lack of correlation might
occur due to factors unrelated to the value of the investments being hedged, such as speculative
or other pressures on the markets in which Hedging Instruments are traded. The effectiveness of
hedges using Hedging Instruments on indices will depend on the degree of correlation between price
movements in the index and price movements in the securities being hedged.
To compensate for imperfect correlation, the Trust may purchase or sell Hedging Instruments in a
greater dollar amount than the hedged securities if the volatility of the hedged securities is historically
greater than the volatility of the Hedging Instruments. Conversely, the Trust may purchase or sell
fewer contracts if the volatility of the price of the hedge securities is historically less than the volatility
of the Hedging Instruments.
(c) Hedging strategies, if successful, can reduce risk of loss by wholly or partially offsetting the negative
effect of unfavorable price movements in the investments being hedged. However, hedging strategies
also can reduce opportunity for gain by offsetting the positive effect of favorable price movements in
the hedged investments. For example, if the Trust entered into a short hedge because the Investment
Adviser projected a decline in the price of a security, and the price increased instead, the gain from
that increase might be wholly or partially offset by a decline in the price of the Hedging Instrument.
Moreover, if the price of the Hedging Instrument declined by more than the increase in the price of
the security, the Trust could suffer a loss. In either such case, the Trust would have been in a better
position had it not hedged at all.
(d) The Trust might be required to maintain assets as “cover,” maintain segregated accounts, or
make margin payments when it takes positions in Hedging Instruments involving obligations to
third parties. If the Trust is unable to close out its positions in such Hedging Instruments, it might be
required to continue to maintain such assets or accounts or make such payments until the position
expired or matured. These requirements might impair the Trust’s ability to sell a portfolio security
or make an investment at a time when it would otherwise be favorable to do so, or require that the
Trust sell a portfolio security at a disadvantageous time. The Trust’s ability to close out a position in
a Hedging Instrument prior to expiration or maturity depends on the existence of a liquid secondary
market, or in the absence of such a market, the ability and willingness of the other party to the
transaction (“counterparty”) to enter into a transaction closing out the position. Therefore, there is no
assurance that any hedging position can be closed out a time and price that is favorable to the Trust.
28
will affect the value of the Units.
Securities, whether equity or debt, fluctuate in value, often based on factors unrelated to the issuer of the
securities, and such fluctuations can be pronounced. Changes in the value of the Trust’s investments will
result in changes in the value of the Units. The value of the Trust’s investments will fluctuate with various
factors, including, but not limited to, changes in interest rates, stock market conditions in the United
States, other general economic conditions and other factors affecting the particular investments held by
the Trust.
The Trust may invest in equity securities, which are subject to market risks that may cause their prices
to decline over short or even extended periods of time. The U.S. stock market tends to be cyclical, with
periods when stock prices generally rise and periods when stock prices generally fall.
The shares of stock of medium-and small-capitalization companies in which the Trust may invest may be
subject to more volatile movements in price than those of larger-capitalization, more established companies.
Among the reasons for the greater price volatility of these securities are the less certain growth prospects
of smaller firms, the lower degree of liquidity in the markets for such stocks, and the greater sensitivity of
medium- and small-size companies to changing economic conditions.
Even though interest-bearing securities are investments which promise a stable stream of income, the
prices of such securities generally are inversely affected by changes in interest rates and, therefore,
are subject to the risk of market price fluctuations. The market value of fixed-income securities, and,
accordingly, the value of the Units, normally will vary inversely with changes in interest rates. The values
of fixed-income securities also may be affected by changes in the credit rating or financial condition of the
issuer and general municipal and fixed-income security market conditions. Once the rating of a portfolio
security has been changed, the Investment Adviser (or a particular investment sub-adviser or money
manager) will consider all circumstances deemed relevant in determining whether the Trust should
continue to hold the security.
The Trust may not achieve its investment objectives.
There can be no assurance that the Trust will achieve its investment objectives. The ability of the Trust
to achieve its investment objectives depends on a number of factors, including, but not limited to, the
Investment Adviser’s judgment and the judgment of any investment sub-adviser or money manager
selected by the Trustee, market risk, credit risk, regulatory risk, liquidity risk and systemic risk, among
others. Each potential investor should consider his or her personal tolerance for the daily fluctuations
of the securities markets and view his or her investment in the Trust as part of an overall investment
program.
There is no assurance that the value of the Units will remain constant or that a Participant
will receive any rate of return on his or her investment.
The Trust may utilize put and call options to provide protection against adverse price or yield effects from
anticipated changes in prevailing interest rates. Under the terms of the Deed of Trust, the Trustee may
purchase options only from investment dealers and other financial institutions (such as, but not limited to,
commercial banks) deemed creditworthy by the Trustee. The Trust may also enter into contracts for the
future delivery of fixed income securities commonly referred to as “interest rate future contracts.” These
futures contracts will be used only as a hedge against anticipated interest rate changes. The Trust may
also borrow, lend, write or buy calls or put options, sell covered calls and/or enter into interest rate swap
agreements.
Units, or the accelerated prepayment or amortization of principal of the assets, before any premium paid
in their purchase is recovered by the Trust may result in gains or losses to the Trust. The income, gains
and return of principal received by the Trust in the course of its investment activities will be reinvested in
a manner consistent with the investment objectives and policies previously described with a view to the
appreciation of capital and income objectives of the Trust.
The acquisition of assets in excess of funds received and income reinvested through borrowed funds may
also result in gains or losses to the Trust in the event of severe fluctuations in interest rates, variations
in the normal interest yield curve and/or the event such assets need to be sold instead of retained by the
Trust.
No guarantee or representation can be made that moneys received by the Trustee from the sale of the
Units, or as a result of interest, dividend and principal payments, either during the term of any investment
or at maturity of any underlying assets, can be invested at the same rate as such assets were initially
invested. Accordingly, no assurance can be given that the value of the Units will remain constant, nor that
a Participant will receive any rate of return while he or she holds such Units.
There is no secondary market for the Units.
The Units may not be transferred or disposed of except through redemption by the Trust. Therefore, there
is no secondary market for the Units.
Changes in the values of Puerto Rico fixed income securities may adversely affect the net
asset value of the Trust.
Opinions relating to the validity of Puerto Rico government obligations and to the exemption of interest
thereon from Puerto Rico income tax are rendered by bond counsel to the issuer at the time of issuance.
Neither the Trust nor the Trustee or the Investment Adviser will review the proceedings relating to
the issuance of Puerto Rico government obligations or the basis for such opinions. Further, Puerto Rico
laws may be enacted that adversely affect the tax-exempt status of interest on Puerto Rico government
obligations or of the tax-exempt distributions received by the Participants or that impose other constraints
upon enforcement of such obligations. It is also possible that, as a result of litigation or other conditions,
the power or ability of issuers to meet their obligations for the repayment of principal of and payment of
interest on their Puerto Rico securities may be materially and adversely affected.
Certain Puerto Rico fixed income securities held by the Trust may permit the issuer to call or redeem
the obligations, in whole or in part, at the issuer’s option. If an issuer were to redeem Puerto Rico fixed
income securities held by the Trust during a time of declining interest rates, the Trust might not be able to
reinvest the proceeds of the redemption in Puerto Rico fixed income securities providing a level of income
that is similar to the level of income of the obligations that were redeemed.
The yield on a Puerto Rico fixed income security depends on a variety of factors, including general
municipal and fixed income security market conditions, changes in interest rates, the financial condition
of the issuer, the size of the particular offering, the maturity, credit quality and rating of the issue and
expectations regarding changes in income tax rates. Generally, the longer the maturity of a Puerto Rico
fixed income security, the higher the yield and the greater the volatility. The market value of Puerto Rico
fixed income securities and, accordingly, the net asset value per Unit, normally will vary inversely with
changes in interest rates. Such changes in the values of Puerto Rico fixed income securities held by the
Trust will not affect the interest income derived from them, but will affect the net asset value of the Trust.
The above described investment activities, as well as the sale of any assets caused by the redemption of
25
26
interest rate changes. The Trust may also borrow, lend, write or buy calls or put options, sell covered calls
and/or enter into interest rate swap agreements.
evaluate all of the additional information contained in this Prospectus prior to making an investment
decision with respect to the Trust.
GNMA Certificates represent a general obligation of the Government National Mortgage Association, and
are backed by the full faith and credit of the United States Government. FNMA Certificates and FHLMC
Certificates are backed respectively by FNMA and FHLMC, which are sponsored instrumentalities of the
United States Government, but are not backed by the full faith and credit of the United States Government.
FHA/VA Mortgages and Mortgage Securities entitle its holder to receive the scheduled payments of both
or either of interest and principal, as the case may be, and under certain circumstances any prepayment
of principal made by the mortgagor on the underlying mortgage, less a certain service fee, or interest only
until redeemed or when its class commences to receive partial payments of principal. In general, the value
of a FHA/VA Mortgages and Mortgage Securities, as well as the value of any security paying a fixed rate
of return, fluctuates inversely with changes in interest rates. A rise in the level of interest rates in the
economy would, therefore, reduce their value. On the other hand, their potential for appreciation, which
would otherwise be expected to result from a decline in interest rates may tend to be limited by increased
prepayments by mortgagors as interest rates decline. See, “RISK FACTORS.”
The Trust is more susceptible to factors adversely affecting Puerto Rico because it is required
to invest at least 67% of its total assets in Puerto Rico.
For purposes of providing liquidity to the Trust, the Trust may borrow funds on a collateralized basis
and purchase Eligible Securities on a when-issued or delayed-delivery basis, or may purchase and sell
securities on a forward-commitment basis, as determined necessary by the Trustee based on redemption
experience or any other relevant circumstances, and/or as short-term investments pending the investment
of the funds regularly received by the Trust and/or as a temporary defensive posture.
Puerto Rico has been in an economic recession since 2006. The general obligation bonds and other
obligations of the Commonwealth and its instrumentalities are rated well below investment-grade by
S&P, Moody’s and Fitch. Generally, non-investment-grade securities present greater risks and can be
less liquid than investment-grade securities. Economic growth prospects in Puerto Rico remain generally
weak after ten years of an unprecedented recession and could be further adversely affected by prevailing
economic, fiscal and other conditions, including Puerto Rico’s sizable debt-obligations, high unemployment,
shrinking population, and Puerto Rico government’s lack of financial flexibility and access to borrow in
the capital markets. Certain Puerto Rico government issuers have already defaulted in their debt-service
payments and additional defaults are generally expected.
Pursuant to the terms of the Deed of Trust, the Trustee also acts as the Investment Adviser to the Trust.
As Investment Adviser, the Trustee is responsible for recommending new investments and/or changes
in existing investments of the Trust consistent with the investment policy of the Trust. The Trustee,
when executing those transactions, is required to obtain offers to purchase or sell a particular investment
unless such security is traded in an established market or exchange. The Trustee is required to accept the
best offer to purchase or sell a particular investment, whether such offer is received from the Sponsor or
an independent third party dealer. In the event the Sponsor’s bid to purchase or sell is equal to the bid
of a third party, the Trustee may accept the bid of the Sponsor. The Trustee maintains records of each
purchase or sale and the names and bids of dealers from whom it obtains such offers to purchase or sell
investments. Such records are available for inspection by the Participants at the office of the Trustee for a
period of three years after the date of the transaction.
The government of Puerto Rico has unveiled a fiscal restructuring plan that, among other things, provides
that paying debt service on Puerto Rico government obligations in the face of significant financing gaps
could severely impair the Commonwealth’s ability to provide essential services to its residents. In light
of this, it also unveiled a debt-restructuring plan that entails a voluntary exchange offer to creditors that
would reduce the Commonwealth’s debt by approximately $22 billion while providing debt-service relief
in the next few years, if approved. There can be no assurances that any such plan will be approved
by the creditors. If the government is unable to restructure its debts and/or access the capital markets
to issue new debt or refinance its upcoming maturities, it may have to close government agencies, cut
essential services, impose additional taxes and/or further increases in taxes, and take other emergency
or extraordinary actions, which could slow the economy even further and adversely affect Puerto Rico
residents.
The above described investment activities may result in gains or losses to the Trust. The income, gains
and return of principal received by the Trust in the course of its investment activities are reinvested in a
manner consistent with the investment objectives and policies of the Trust described above.
In June 2014, Puerto Rico enacted the Puerto Rico Public Corporation Debt Enforcement and Recovery
Act (the “Recovery Act”), which established procedures for the adjustment of debts of certain public
corporations owned by the Commonwealth. The Recovery Act states in its preamble that it further
promotes the government’s public policy of no longer providing financial support to such public corporations
and promoting their economic independence. As a result of the enactment of the Recovery Act, the
three principal rating agencies further downgraded most of Puerto Rico’s debt obligations. However, in
February 2015, the United States District Court for the District of Puerto Rico held that the Recovery Act
is preempted by the federal Bankruptcy Code and is therefore void pursuant to the Supremacy Clause of
the United States Constitution. It further held that the Commonwealth is permanently enjoined from
enforcing the Recovery Act. The District Court’s decision was upheld on appeal by the United States
Circuit Court of Appeals for the First Circuit. However, on December 4, 2015, the United States Supreme
Court granted the Commonwealth’s petition for writ of certiorari to review the District Court’s decision.
Oral arguments before the United States Supreme Court are scheduled for March 22, 2016. In summary,
the Commonwealth’s ability to restructure the debts of some of its public corporations remains uncertain
and a broad disorderly restructuring with multiple creditor lawsuits is possible.
SPONSOR AND TRUSTEE
Oriental Trust acts as the Sponsor, Trustee and Investment Adviser of the Trust. Oriental Trust also
acts as trustee or agent for corporate and individual trusts, including retirement plans qualified under the
2011 Code. At December 31, 2015, total assets managed by Oriental Trust amounted to approximately
$2.7 billion.
RISK FACTORS
All investors in the Trust should carefully consider, among other things, the following risk factors in
connection with the purchase of Units. It is not intended to constitute a complete list of all risks which could
potentially impact an investment in the Trust. In addition to such factors, prospective investors should
23
The Trust is required under applicable law to invest at least 67% of its total assets in Puerto Rico.
Therefore, it is more susceptible to any economic, political, fiscal or other factor adversely affecting Puerto
Rico or issuers of Puerto Rico securities. Some of the securities in which the Trust may invest present
their own risks, including, among others, geographic, government, credit and liquidity risks. The value
of Puerto Rico securities, including any derivative instruments, may be subject to greater volatility than
other municipal securities.
The value of the Trust’s investments will fluctuate as a result of various factors which, in turn,
24
The value of the Units at any particular time depends on the market value of the underlying investments
held by the Trust, which in turn fluctuate with various factors, including changes in interest rates, stock
market conditions in the United States, other general economic conditions and other factors affecting the
issuer of any particular security held by the Trust. Therefore, individuals establishing an IRA under the
Trust must be aware that there is no guarantee that the investment objectives of the Trust described
above will be achieved, and that neither the Trustee nor any other person can guarantee the value of the
Units at any particular time. The value of the Units may also be affected by certain investment strategies
used by the Trust to provide protection against adverse price or yield effects from anticipated changes in
prevailing interest rates. The Trust’s leverage activities pose special risks for Participants including the
possibility of higher volatility of the net asset value of the Trust. These activities may result in gains or
losses to the Trust and higher volatility of net asset value of the Trust in the event of severe fluctuations
in interest rates.
Legal Requirements. The 2011 Code and the IRA Regulations contain provisions establishing the following
investment requirements applicable to the Trust: (i) not less than 34% of the Trust’s assets must be invested
in obligations of the Commonwealth or any of its instrumentalities or political subdivisions, securities of
exempt investment trusts eligible under Section 1112.02 of the 2011 Code, or in mortgage loans made to
finance the acquisition or construction of residential properties located in the Commonwealth, or in certain
loans to employee-owned special corporations, its members or stockholders; (ii) not more than 66% of the
Trust’s assets may be invested in general assets in the Commonwealth; and (iii) up to 33% of the Trust’s
assets may be invested in assets in the United States, including certain equity securities and investmentgrade debt securities, in accordance with the IRA Regulations. Pursuant to Act 231-2014, any investment
made by an IRA in securities of an investment company or exempt investment trust registered under Act
93-2013, as amended, or an open-end investment company registered under Act No. 6 of October 19, 1954,
as amended, will be deemed to automatically comply with the foregoing investment requirements. These
investment requirements must be satisfied as to funds received in any given month for investment in the
Trust by the 20th day of the following month.
The IRA Regulations of the OCFI also contain limitations on the amount of borrowings (“leverage”) that
an IRA trustee may undertake with respect to IRA funds. Pursuant to an administrative determination
(“ruling”) by the OCFI, the Trustee may borrow an aggregate amount equal to no more than 25% of the
total assets of the Trust. See, “RISK FACTORS.”
Investment Policy. Subject to the requirements of the 2011 Code and the IRA Regulations, the Trust
intends to primarily invest in the following equity and fixed income securities (collectively, the “Eligible
Securities”) in accordance with the investment objectives of the Trust described above:
1. Mortgages on real property located within the Commonwealth insured by the Federal Housing
Administration (“FHA”), the Veterans Administration (“VA”) or any other agency or instrumentality of
the United States Government (“FHA/VA Mortgages”);
2. Securities or certificates which: (i) evidence beneficial ownership interests in trust funds consisting
of pools of FHA/VA Mortgages, which are further guaranteed as to the timely payment of principal and
interest by the Government National Mortgage Association (“GNMA Certificates”), (ii) are guaranteed by
the Federal National Mortgage Association (“FNMA Certificates”), (iii) are guaranteed as to the timely
payment of scheduled principal and interest at the applicable certificate rate and as to the full collection
of principal on the mortgages by the Federal Home Loan Mortgage Corporation (“FHLMC Certificates”),
or (iv) evidence beneficial ownership interests (including zero coupon, floating-rate, interest only (“IO”),
principal only (“PO”), and residual certificates) in trust funds consisting of GNMA Certificates, FNMA
Certificates and/or FHLMC Certificates, all the above are collectively referred to hereinafter as “Mortgage
Securities;”
21
3. Obligations of, or loans guaranteed by, the Commonwealth or any of its instrumentalities, agencies
or political subdivisions, rated in the two highest rating categories by any of Standard & Poor’s Ratings
Services (“S&P”), Moody’s Investors Service, Inc. (“Moody’s”) or Fitch Ratings (“Fitch”), or with an implied
equivalent rating;
4. Obligations of, or loans guaranteed by, the Commonwealth or any of its instrumentalities, agencies or
political subdivisions, with an investment grade rating or investment grade implied rating, provided that
no more than 34% of the total assets of the Trust may be invested in such obligations;
5. Securities or obligations issued by the Commonwealth or any of its instrumentalities, agencies or political
subdivisions, provided that at the time of such purchase the Trust must have the absolute unconditional
right to sell those securities to a bank or savings bank or association, whose deposits are insured by the
Federal Deposit Insurance Corporation (“FDIC”), or a broker-dealer who is a member, or a guaranteed
subsidiary of a member, of the New York Stock Exchange, at an agreed price and time, or has them
guaranteed or insured by an entity whose obligations are rated in the two highest rating categories by
either S&P, Moody’s or Fitch,
6. Any security or obligation which is issued or guaranteed by the United States Government or an agency
or instrumentality thereof;
7. Investment units or shares issued by any investment company or fund, including one sponsored by
the Trustee or any of its affiliates, which invests primarily in the Eligible Securities which the Trust is
authorized to invest in, and under circumstances which permit the Trust to continue to qualify as an IRA
under the 2011 Code and the IRA Regulations;
8. Any other debt securities with an investment grade rating issued by S&P, Moody’s, Fitch or any other
nationally recognized rating entity, in accordance with the IRA Regulation issued by the OCFI; and
9. Any equity security issued by an entity organized under the laws of the Commonwealth, of the United
States or of any state thereof, in accordance with the IRA Regulation issued by the OCFI.
With respect to any Trust holdings of OFG Bancorp securities, the Trustee will invest at cost less than 5%
of the Trust’s total assets in equity and/or debt securities issued by OFG Bancorp in accordance with the
provisions of the Deed of Trust.
The Trust invests primarily in the Eligible Securities to the extent these investments are
available. However, for purposes of providing liquidity to the Trust, the Trustee may also
invest a portion of the Trust’s assets, provided such investment will not result in a United States
income tax liability to the Participants, and complies with the 2011 Code, IRA Regulations and
investment requirements for an IRA, in the following short term obligations: (i) repurchase
agreements with a broker-dealer who is a member or a guaranteed subsidiary of a member of
the New York Stock Exchange, a bank or any other qualified financial institution; (ii) deposits
of institutions engaged in the banking business, savings and loan associations and other
similar institutions whose deposits are insured by the FDIC; or (iii) any other security rated
or with an implied rating in the two highest rating categories by S&P’s, Moody’s, or Fitch.
The Trust may also utilize put and call options to provide protection against adverse price or yield effects
from anticipated changes in prevailing interest rates. Under the terms of the Deed of Trust, the Trustee
may purchase options only from investment dealers and other financial institutions (such as, but not
limited to, commercial banks or savings and loan institutions) deemed creditworthy by the Trustee. The
Trust may also enter into contracts for the future delivery of fixed income securities commonly referred to
as “interest rate future contracts.” These futures contracts will be used only as a hedge against anticipated
22
On January 16, 2013, the Deed of Trust was further amended and restated to (a) increase from 15% to
34% the amount of total assets of the Trust that may be invested in obligations of, or loans guaranteed
by, the Commonwealth or any of its instrumentalities or political subdivisions, and (b) make appropriate
references to the IRA regulations approved by the Puerto Rico Secretary of Treasury under the 2011 Code
and other minor conforming amendments which do not affect the rights of the Participants.
The Deed of Trust provides that the Settlor may amend its terms and provisions so long as any such
amendment is not contrary to law and does not authorize that any part of the Trust be used or changed
for a purpose other than for the exclusive benefit of the Participants or their beneficiaries. Written notice
of any such amendment must be provided to the Participants. In addition, the Settlor may terminate the
Trust upon 30 days’ prior written notice to the Participants; provided, however, that no amendment or
termination of the Trust shall be done retroactively so as to deprive the Participant, his or her spouse or
their respective estates or beneficiaries, of any benefit to which they were entitled due to contributions
made prior to the date of such amendment or termination, except for amendments made to comply with
requirements imposed by law.
Description of the Units
Each participation unit issued by the Trust represents a fractional undivided interest in the Trust
(the “Units”). The Units are not transferable and may not be disposed of by a Participant, but through
redemption by the Trust. At December 31, 2015, there were approximately 34.8 million Units outstanding.
The Units will be sold to Participants at the public offering price with an annual minimum investment of
$250, except for an employer or employee association sponsored IRA that is not subject to this minimum
investment restriction; provided, however, that in no event shall any individual be permitted to invest
more than the amount authorized by Commonwealth laws and regulations applicable to an IRA, namely,
the lesser of the Participant’s adjusted gross income derived from wages, salaries or earnings attributable
to professions or occupations, or the maximum contribution amount of $5,000 per taxable year. In the case
of married taxpayers who file a joint Puerto Rico income tax return, each spouse may contribute to his or
her IRA up to the maximum contribution amount stated above per taxable year, even if one of the spouses
did not derive any gross income from the above-mentioned sources, provided that their combined total
contribution shall not exceed the combined adjusted gross income derived from wages, salaries or earnings
attributable to professions or occupations, or the amount of $10,000 per taxable year, whichever is lower.
See, “LEGAL AND REGULATORY REQUIREMENTS APPLICABLE TO INDIVIDUAL RETIREMENT
ACCOUNTS – Special Characteristics of a Commonwealth IRA.”
The investment made by or on behalf of spouses shall be made in a separate IRA. In any employer or
employee association sponsored IRA through which the employer or employee association makes or
channels contributions on behalf of its employees or their spouses, or members, to the Trust (provided that
a separate account shall be established for each employee, spouse, or member), each employee, spouse,
or member shall be the owner of a separate account and shall enter into a separate Adoption Agreement
with the Trust. All contributions must be made in cash or by electronic funds transfer, check or money
order payable to the order of “Oriental Trust as Trustee for the Puerto Rico Diversified Tax Managed Total
Return IRA Trust.” See, Appendix A hereto.
Offering of the Units
The Trust has had a continuous offering of its Units since 1984. The Units are being offered exclusively
to individuals who have their principal residence in Puerto Rico (the “Participants”). The Units are being
offered for sale pursuant to a certain registration statement filed under the Puerto Rico Uniform Securities
Act, as amended (“PRUSA”), with the Office of the Commissioner of Financial Institutions of Puerto Rico
19
(the “OCFI”). The Units have not been registered with the U.S. Securities and Exchange Commission
under the Securities Act of 1933, as amended, nor under the securities laws of any jurisdiction other than
Puerto Rico.
A Participant must immediately notify the Trustee and redeem his or her Units if he or she ceases
to be a Puerto Rico resident. Upon learning that a Participant is no longer a resident of Puerto Rico,
the Trustee may terminate the Participant’s IRA and either distribute the balance in the IRA to the
Participant or, if so instructed by the Participant, transfer the balance of the IRA to another IRA held
by the Participant. In the event the Participant dies before the entire balance of his or her IRA has been
distributed to the Participant, upon learning that any beneficiary of the Participant’s IRA is not a resident
of the Commonwealth, the Trustee may likewise terminate or transfer that portion of the Participant’s
IRA to which the beneficiary is entitled. See, “REDEMPTION OF THE UNITS.”
Participants may open an IRA and purchase Units through any of the Distributors. Oriental Trust, as
Trustee and Sponsor, may enter into a distribution agreement with each of the Distributors providing for
the sale of Units (collectively, the “Distribution Agreements”). See, “DISTRIBUTORS.” The Trustee may
cancel the offer and sale of the Units to the public at any time in response to conditions in the securities
markets or for other reasons. The Distribution Agreements may be terminated upon 30 days prior written
notice by the Trustee, or by vote of a majority of the outstanding Units of the Trust, or by the Distributor.
The public offering price of the Units during the continuous offering is the Sales Price, which is determined
by the Trustee on each Business Day. The number of Units credited to the Participant will be equal to the
cash amount received by the Trustee divided by the net asset value per Unit of the Trust that is applicable
on the day the funds are received (the “Sales Price”). If such day is not a Business Day, the Sales Price will
be determined on the next Business Day. The Sales Price applicable during any given Business Day is the
Sales Price calculated as of the close of trading on the New York Stock Exchange on such Business Day.
Computations will be done to three decimal points.
Any employer or employee association may channel contributions of its employees, on behalf of any of
its employees (including employees who are owners of the company) or members, to the Trust; provided,
however, that each employee or member shall establish and be the owner of its separate IRA and shall
enter into a separate Adoption Agreement. See, Appendix A hereto. Contributions by an employer or
employee association sponsored IRA on behalf of the employees or members will not be subject to the $250
minimum investment restriction.
Investment Objectives and Policies
Objectives. The investment objectives of the Trust are to seek for the Participants long-term capital
appreciation and current income consistent with the investment policies of the Trust and prudent investment
management. The Trust seeks to attain its investment objectives by investing, subject at all times to
the applicable investment requirements for an IRA under the 2011 Code and the rules and regulations
issued thereunder by the Puerto Rico Treasury Department and the OCFI, including those concerning an
IRA (the “IRA Regulations”), in a diversified portfolio of equity and fixed income securities with capital
appreciation and current income potential. The Trust’s investment portfolio may include securities issued
by OFG Bancorp, the parent company of the Trustee. Funds received by the Trust, whether by way of the
proceeds from the sale of Units or as a result of interest or dividend income or the return on principal, are
invested or reinvested in equity and debt securities which meet the investment requirements of the Trust,
as well as the investment requirements of the 2011 Code and the IRA Regulations. The Trust offers the
Participants the opportunity to acquire an interest in a trust that invests in a diversified portfolio of equity
and fixed income securities, with more diversification than each Participant might individually be able to
obtain on his or her own.
20
PUERTO RICO DIVERSIFIED TAX MANAGED
TOTAL RETURN IRA TRUST
THE TRUST
The Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust (the “Trust”) is a collective investment
trust organized under the laws of the Commonwealth of Puerto Rico (the “Commonwealth” or “Puerto
Rico”) pursuant to a certain Deed of Trust, dated April 6, 1984, as amended and restated from time to time
(the “Deed of Trust”), to provide individuals having their principal place of residence in the Commonwealth
(the “Participants”) with the tax benefits of an individual retirement account (“IRA”) and the potential of
attaining the investment objectives of the Trust which are to seek long-term capital appreciation and
current income. The Trust offers the Participants an opportunity to acquire an interest in a trust that
invests in a diversified portfolio of equity and fixed income securities, with more diversification than each
Participant might individually be able to obtain on his or her own. At December 31, 2015, the Trust had
approximately $397.4 million in assets.
Organization of the Trust, Change of Sponsor and Trustee
The Trust is a collective investment trust organized under the laws of the Commonwealth in 1984 by A.G.
Becker Paribas Puerto Rico, Inc. (“Becker”) pursuant to the Deed of Trust. As a result of the merger of
Becker with and into Drexel Burnham Lambert Puerto Rico, Inc. (“Drexel”) as of December 4, 1984, Drexel
became the Sponsor of the Trust and the Deed of Trust was amended to change the name of the Trust to
the Drexel Burnham Lambert Puerto Rico Individual Retirement Account Tax Exempt Investment Trust.
On January 29, 1988, the Deed of Trust was amended to reflect the amendments made to the Puerto
Rico Income Tax Act of 1954, as amended, by Act No. 2 of October 6, 1987, which modified the provisions
thereto applicable to individual retirement accounts, and to make certain other amendments to the Trust.
On December 18, 1989, the Deed of Trust was further amended to change the name of the Trust to Puerto
Rico Individual Retirement Account Tax Exempt Investment Trust, and to appoint Commercial Trust
Company, Inc. (“CTC”), former Trustee of the Trust, as the Sponsor and Settlor of the Trust. The Deed of
Trust was subsequently amended to provide that it is the obligation of the Trustee to provide investment
advisory services to the Trust. On February 15, 1990, in connection with the sale of substantially all of
CTC’s assets and trust business to Oriental Bank (“Oriental”), acting through its trust department (known
as “Oriental Trust”), Oriental Trust succeeded CTC in its duties as Sponsor, Settlor and Trustee under the
Deed of Trust. See, “SPONSOR AND TRUSTEE.”
Oriental Trust is the Sponsor, Investment Adviser and Trustee of the Trust. Oriental, formerly Oriental
Federal Savings Bank, underwent a conversion of its charter to that of a Commonwealth commercial
bank, effective July 1, 1994.
In addition, the Deed of Trust has been amended on various occasions to modify, among other provisions,
those sections related to the list of permitted investments of the Trust, the fees and expenses that may
be paid by the Trust and charged to the Participants, the minimum and maximum investment amounts
per year, changes attributable to the enactment of the Puerto Rico Internal Revenue Code of 1994, as
amended (the “1994 Code”), and the date in which the Sales Price and the Redemption Price (as both
terms are defined below) are determined.
On December 23, 1997, the Deed of Trust was amended and restated by Oriental Trust to change its
name to “Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust” from “Puerto Rico Individual
Retirement Account Tax Exempt Investment Trust” and to modify the Trust’s investment objectives and
policies in order to take advantage of certain changes made to the 1994 Code by Act No. 42 of July 22, 1997
17
(“Act No. 42”). In general terms, Act No. 42 modified the 1994 Code’s investment requirements for IRA
trusts in Puerto Rico as follows: (i) it reduced the percentage from 50% to 34% of the assets of an IRA trust
that must be invested in obligations of the Commonwealth and mortgage loans to finance the acquisition
of real estate in Puerto Rico; (ii) it changed the requirement that the remaining assets of an IRA trust
must be invested in general assets in Puerto Rico, as set forth in the IRA Regulations; and (iii) it added a
provision to the effect that up to 33% of the assets of an IRA trust may be invested in assets in the United
States, as set forth in IRA Regulations. The modification of the Trust’s investment policies and objectives
was proposed and effected by Oriental Trust, with the concurrence of two-thirds of the Participants as
required by the Deed of Trust, in order to allow the Participants to take advantage of these changes
brought about by Act No. 42.
On January 7, 2003, the Deed of Trust was further amended and restated by Oriental Trust to: (i) substitute
Fitch Ratings for Duff & Phelps Credit Rating Co., (ii) change the valuation date of the Units, (iii) change
the distribution date of the balances of the IRAs established thereunder, (iv) provide for the establishment
of nondeductible or “Roth” IRAs thereunder, and (v) effect other minor conforming amendments which do
not affect the rights of the Participants.
On February 12, 2003, the Deed of Trust was further amended and restated by Oriental Trust to increase
the annual trustee, administrative and investment adviser fees, and effect other minor conforming
amendments which do not affect the rights of the Participants.
On December 1, 2003, the Deed of Trust was further amended and restated by Oriental Trust to (a)
eliminate the sponsor fee; (b) eliminate the withdrawal fee for all amounts withdrawn by any Participant
for reason of attaining 60 years of age, for death, disability or unemployment of the Participant, and for
any other reason after the fifth year of the date of investment of such amounts; (c) impose a rollover fee
of $54.99 applicable to any rollover of amounts invested on or after December 1, 2003 to an individual
retirement account at another institution; and (d) effect other minor conforming amendments which do
not affect the rights of the Participants.
On February 3, 2009, the Deed of Trust was further amended and restated by Oriental Trust to (a) change
the valuation date of the Units, from the last Business Day of each calendar month, to each Business
Day; (b) change the distribution date for all or any part of the balance of a Participant’s IRA, from the
15th day of the month following a distribution request, to no later than the 7th Business Day following
such distribution request; (c) provide, in accordance with the 1994 Code, for the early redemption of Units,
without the 10% tax penalty, if the proceeds are used to pay expenses for the treatment of any terminal,
degenerative, chronic or severe decease of the Participant or a family member of the Participant up to the
fourth degree of consanguinity or up to the second degree of affinity, whose foreseeable effect certified by a
physician is loss of life or permanent physical disability; and (d) effect other minor conforming amendments
which do not affect the rights of the Participants.
On February 11, 2011, the Deed of Trust was further amended and restated by Oriental Trust to (a) clarify
the date for redemption of Units after the Trustee’s receipt of a distribution request by a Participant; (b)
provide, in accordance with the 1994 Code, for the early redemption of Units, without the 10% tax penalty,
if the proceeds are used to prevent the imminent foreclosure or incurring in default of the mortgage on a
Participant’s principal residence including the refinancing, as a result of job loss or substantial verifiable
income reduction, subject to presentation of evidence of such necessity, circumstance and use, provided
that in such case and in relation to refinancing to avoid default, the Participant may withdraw up to onehalf of the funds deposited in his or her IRA or up to a total of $20,000, whichever is greater; and (c) effect
other minor conforming amendments which do not affect the rights of the Participants.
On January 31, 2012, the Deed of Trust was further amended and restated to make appropriate references
to the Puerto Rico Internal Revenue Code of 2011, as amended (the “2011 Code”).
18
Distributors
Oriental Trust, as Sponsor of the Trust, and any broker or dealer as may be authorized by the Trustee
from time to time, will act as the distributors of the Units (the “Distributors”). The Distributors will solicit
subscriptions for the Units during the offering period.
Experts
Certain legal matters in connection with the issuance of the Units offered hereby were passed upon by
Pietrantoni Méndez & Alvarez LLC, San Juan, Puerto Rico. The independent auditors of the Trust are
FPV & Galindez P.S.C., San Juan, Puerto Rico.
Additional Information
This Prospectus and its Appendices do not contain all the information filed by the Trustee with the OCFI
in connection with the registration of the Units under PRUSA. Copies of such documents may be examined
without charge at the corporate trust office of Oriental Trust located at Professional Offices Park, 997 San
Roberto Street, 10th Floor, San Juan, Puerto Rico.
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15
16
his or her heirs or beneficiaries, if the Participant has died) has submitted to the Trustee the required
sworn statement, certification and/or documentation, as applicable, for such distribution. Units will
be redeemed at the Redemption Price, which is calculated in the same manner described above for the
Sales Price. The redemption of Units prior to attainment of age 60, and for reasons other than a timely
repayment of excess contributions or a case described in the 2011 Code allowing for the early withdrawal,
without penalty, of funds deposited in IRAs, will result in a tax penalty to the Participant of 10% of the
amount distributed (15% in certain cases). See, “PURCHASE AND VALUATION OF THE UNITS” and
“REDEMPTION OF THE UNITS.”
Supervision of the Trust
Oriental Trust, as the Trustee, is responsible for the overall supervision of the operations of the Trust,
which include maintaining custody of the assets of the Trust, valuing the Units for purposes of determining
the Sales Price and Redemption Price, maintaining record books for each IRA of the Participants and
managing the Trust’s investments.
Under the terms of the Deed of Trust, Oriental Trust, as Trustee, acts as the Investment Adviser to the
Trust. As Investment Adviser, Oriental Trust is responsible for recommending new investments and/or
changes in existing investments of the Trust consistent with the investment policies of the Trust. See,
“PORTFOLIO MANAGEMENT.” Oriental Trust has entered into sub-investment advisory or money
management agreements with third parties to provide sub-investment advice or money management
services to the Trust with respect to its equity investments in the United States.
Oriental Trust selects various equity investment strategies in order to attain the investment objective of
long-term capital appreciation consistent with prudent investment management. Such strategies include,
but are not limited to, large capitalization companies, mid capitalization companies, small capitalization
companies, growth companies and value companies. Money managers (or sub-advisers) are selected by
Oriental Trust for each of these investment strategies based on their respective experience, reputation
and long-term performance record. Performance benchmarks are selected by Oriental Trust to track the
performance of such money managers, and Oriental Trust periodically reviews the performance of each
money manager with respect to its performance benchmark and the overall performance of the Trust.
Legal and Regulatory Requirements Applicable to Individual Retirement Accounts
An IRA is an investment vehicle through which an individual can make annual contributions to a trust and
accumulate income with respect thereto on a tax-favored basis in order to provide for his or her retirement.
The Trust allows for the establishment thereunder of Diversified Growth IRAs, which are “regular” IRAs,
that is, IRAs the contributions to which are deductible for Puerto Rico income tax purposes, as well as
Roth Diversified Growth IRAs, which are nondeductible IRAs, commonly referred to as “Roth” IRAs, the
contributions to which will not give rise to a deduction for Puerto Rico income tax purposes but that
nonetheless enjoy certain tax benefits outlined below.
In the case of the Diversified Growth IRA, the total amount of the permissible annual contribution is
deductible from taxable income. In addition, no current Commonwealth taxes are paid by the investor on
the income generated by an IRA investment, enabling it to compound and grow at an accelerated rate,
although United States federal income taxes may be incurred by the Trust on its investments in the
United States. In addition, to the extent a distribution represents income from Commonwealth tax-exempt
investments (excluding gains on the disposition of such investments), that part of the distribution will be
exempt from Commonwealth income taxes when distributed to the Participant or to the Participant’s
beneficiary. In the case of the Roth Diversified Growth IRA, contributions will not be deductible from the
Participant’s adjusted gross income, but the IRA (including income generated thereon) will be exempt
from Puerto Rico income taxes, enabling it to compound and grow at an accelerated rate, although
United States federal income taxes may be incurred by the Trust on its investments in the United States.
13
Moreover, qualified distributions from the Roth Diversified Growth IRA will not be includible in gross
income for Puerto Rico income tax purposes and will therefore be exempt from Puerto Rico taxation. See,
“REDEMPTION OF THE UNITS.”
Except as indicated below, the transfer of the Participant’s Units in the IRA due to the Participant’s death
will not be subject to estate taxes imposed by the 2011 Code if the Participant is a: (i) United States citizen
who acquired such citizenship solely by reason of birth or residence in Puerto Rico and (ii) is a resident of
Puerto Rico for purposes of the 2011 Code as of the time of his or her death. If, however, the Participant is
a United States citizen whose estate, wherever located, is subject to the federal estate tax imposed under
the United State Internal Revenue Code of 1986, as amended (the “US Code”), the value of the Units
held in an IRA at the time of the Participant’s death shall be included in the Participant’s taxable estate
and subject to a Puerto Rico estate tax equal to the maximum amount that can be claimed as a tax credit
against the federal estate tax imposed under the US Code. This rule, in general, covers a United States
citizen born outside of Puerto Rico or who acquired United States citizenship for reasons other than his or
her residency in Puerto Rico.
An IRA is subject to further conditions and/or limitations which are discussed in this Prospectus in
more detail. See, “LEGAL AND REGULATORY REQUIREMENTS APPLICABLE TO INDIVIDUAL
RETIREMENT ACCOUNTS.”
Tax Benefits
A Participant’s IRA offers the following tax benefits:
In the case of the Diversified Growth IRA, (a) Current tax deduction - an income tax deduction of (i)
up to $5,000 per Participant (a total of $10,000 for married taxpayers filing a joint Commonwealth
income tax return even if only one of the spouses is employed or receives any income from the rendering
of personal services) per taxable year, or (ii) the aggregate adjusted gross income from salaries of the
taxpayer (spouses, in the case of a joint tax return), whichever is less, for amounts invested in an
IRA; (b) Tax deferral - the contributions invested and the income and gains earned by the Trust are
not subject to Commonwealth income taxes while held in the Trust, although United States federal
income taxes may be incurred by the Trust on its investments in the United States; and (c) Exemption
from income taxes - any income earned by the Trust on Commonwealth tax-exempt investments (but
not any gains on the disposition of these investments) will be exempt from Commonwealth income
taxes to the Participant (or the Participant’s beneficiary) when distributed by the Trust.
In the case of the Roth Diversified Growth IRA, although the contributions will not be deductible,
the income and gains earned by the Trust are not subject to Commonwealth income taxes while
held in the Trust, although United States federal income taxes may be incurred by the Trust on
its investments in the United States; and qualified distributions therefrom will be exempt from
Commonwealth income taxes to the Participant (or the Participant’s beneficiary) when distributed
by the Trust. A “qualified distribution” for these purposes is any payment or distribution made with
respect to the Roth Diversified Growth IRA that: (a) is made on or after the Participant attains 60
years of age, (b) is made to the Participant (or his or her estate or heirs) upon or after the Participant’s
death, or (c) constitutes a “special purpose distribution,” that is, a distribution for any of the purposes
that constitute an exception for the imposition of the 10% tax penalty (15% in certain cases) on early
distributions.
See “TAXATION” herein for a discussion of certain material Puerto Rico tax consequences of an investment
in the Trust.
14
Risk Factors
All investors in the Units should consider, among other things, the various risks to which an investment
in the Units is subject and which are described in some detail herein. Investors are strongly encouraged to
analyze such risks. See, “RISK FACTORS.”
Transactions with Affiliates
The Trust may purchase securities or other investments from or through the Trustee or its affiliates,
including time deposits of the Trustee and securities that are offered in an underwriting in which an affiliate
of the Trustee is a member of the underwriting syndicate or selling group. The Trust may also invest in
securities issued by the parent company of the Trustee. See, “THE TRUST – Investment Objectives and
Policies” and “TRANSACTIONS WITH AFFILIATES.”
Purchase and Valuation of the Units
The value of the Units for purposes of the Sales Price and for purposes of redemption (the “Redemption
Price”) will be determined by the Trustee. The determination of the Sales Price and the Redemption Price
is made as of the close of trading (presently 4:00 p.m., New York time) on the New York Stock Exchange
on each Business Day and is accomplished by dividing the net assets (the excess of assets over liabilities)
of the Trust by the number of outstanding Units.
The Trust’s assets will be valued by the Trustee based upon market quotations when such quotations are
available. A security listed or traded on any exchange in the United States will be valued at its last sales
price on the principal exchange on which it is traded prior to the time the assets of the Trust are valued.
If no sale is reported at that time or the security is traded in the over-the-counter (“OTC”) market, the
most recent bid will be used for purposes of the valuation. Securities and other assets which are not listed
or traded on an exchange or traded in the OTC market, but for which quotations can be obtained from
dealers, will be valued based on the “bid” provided to the Trustee by at least two dealers, one of which
may be the Sponsor or any of its affiliates. Assets for which market quotations are not readily available
will be valued at fair value by the Trustee utilizing quotations derived from recognized dealers in those
assets or information regarding the trading spreads quoted by recognized dealers between such assets
and United States Treasury securities whose maturities are determined to be most similar to the average
life of the Trust’s assets. Notwithstanding the above, assets with maturities of 60 days or less generally
will be valued at amortized cost if their original term to maturity was 60 days or less, or by amortizing the
difference between their fair value as of the 61st day prior to maturity and their maturity value if their
original term to maturity exceeds 60 days, unless in either case the Trustee determines that this does not
represent fair value. These prices may change depending on market conditions.
See, “PURCHASE AND VALUATION OF THE UNITS.”
Fees, Charges and Expenses
Oriental Trust, as Trustee of the Trust, will charge service fees and expenses in accordance with the
following schedule (the Trustee, Administrative and Investment Adviser fees disclosed herein apply to all
IRAs established under the Trust):
• Trustee fee. The Trustee is entitled to a trustee fee equal to 0.36% of the total average assets of the
Trust. Such fee is computed daily and paid on the last day of each month.
11
• Administrative fee. The Trustee is entitled to an administrative fee equal to 0.26% of the total average
assets of the Trust. Such fee is computed daily and paid on the last day of each month.
• Investment Adviser fee. Under the terms of the Deed of Trust, the Trustee is obligated to provide
investment advisory services to the Trust in return for which it is entitled to an annual investment
advisory fee equal to 0.93%, computed daily based on the total average assets of the Trust and paid
on the last day of each month. Oriental Trust has entered into sub-investment advisory or money
management agreements with third parties for sub-investment advice or money management services
to the Trust with respect to its equity investments in the United States. The agreements provide
for annual sub-advisory fees payable by the Trust for the services rendered by such sub-investment
advisers or money managers.
• Withdrawal fee. All amounts invested by a Participant (and any additional Units credited thereon) will
be subject to the following withdrawal fee upon the redemption of the Units from an IRA for reasons
other than the attainment of 60 years of age, death, disability or unemployment of the Participant: (i)
5% if withdrawn during the first year; (ii) 4% if withdrawn during the second year; (iii) 3% if withdrawn
during the third year; (iv) 2% if withdrawn during the fourth year; and (v) 1% if withdrawn during
the fifth year. The number of years described above shall be those following each investment by the
Participant, and any withdrawals shall be determined on a first-in first-out basis. The Trustee may
waive or reduce the withdrawal fee for any transaction.
• Rollover fee. In addition to any other fees charged to a Participant for the withdrawal of amounts
invested in the Trust (and any additional Units credited thereon), any rollover of amounts invested on
or after December 1, 2003 (and any additional Units credited thereon) to an IRA at another institution
will be subject to a charge of $54.99.
• Other fees. Certain direct, legal and actuarial fees may be charged to the account of a Participant in
the event of: (i) a dispute as to entitlement to the participation by the beneficiaries and heirs of such
Participant; (ii) the election of a periodic payment option requiring actuarial computations; or (iii)
expenses which are incurred with respect to a particular IRA, including, but not limited to, those
relating to court appearances and related attorneys’ fees.
• Expenses. Expenses incurred by the Trustee for the benefit of and related to the Trust, will be either
paid, or reimbursed, to the Trustee from the income generated by the Trust.
See, “FEES, CHARGES AND EXPENSES.”
Performance Calculation
The performance or “yield” of an investment made in the Trust can be determined only after the Participant’s
investment in the Trust is redeemed through a distribution based on the provisions of the 2011 Code and
the IRA Regulations, and such proceeds are then compared to the amount invested. Only at that point can
the actual or final yield for a particular investment in the Trust be computed. The monthly statements of
account sent to each Participant for the months of April, July, October and January of each year contain
an interim “yield” which describes the return on a particular investment for the quarter ended in the
previous month. The Trust’s actual or final yield may be higher or lower than the interim yield. See,
“PERFORMANCE CALCULATION.”
Redemption of the Units
The Units are not transferable and may not be disposed of by a Participant, but through redemption by
the Trust. Units will be redeemed as of a Business Day within seven Business Days following the Trustee’s
receipt of a distribution request by the Participant in writing; provided, however, that the Participant (or
12
SUMMARY
The following summary does not purport to be complete and is qualified in its entirety by the more detailed
information appearing elsewhere in this Prospectus and the provisions of the Deed of Trust (as defined
below), all relevant documents, and all applicable statutory and regulatory provisions. This Prospectus
speaks only as of its date and the information contained herein is subject to change. No person is authorized
to detach this summary from this Prospectus or otherwise use it without the entire Prospectus.
The Trust
The Puerto Rico Diversified Tax Managed Total Return IRA Trust (the “Trust”) is a collective investment
trust organized under the laws of the Commonwealth of Puerto Rico (the “Commonwealth” or “Puerto
Rico”) pursuant to a certain Deed of Trust, dated April 6, 1984, as amended and restated from time to time
(the “Deed of Trust”), to provide individuals having their principal place of residence in the Commonwealth
(the “Participants”) with the tax benefits of an individual retirement account (“IRA”) and the potential of
attaining the investment objectives of the Trust which are to seek long-term capital appreciation and
current income consistent with the investment policies of the Trust and prudent investment management.
The Trust offers the Participants an opportunity to acquire an interest in a trust that invests in a portfolio
of equity and fixed income securities, with more diversification than each Participant might individually
be able to obtain on his or her own. The Trust provides for the establishment thereunder of IRAs that
are “regular” IRAs, that is, IRAs the contributions to which are deductible for Puerto Rico income tax
purposes, as well as nondeductible IRAs, commonly referred to as “Roth” IRAs, the contributions to which
will not give rise to a deduction for Puerto Rico income tax purposes but that nonetheless enjoy certain tax
benefits outlined in this Prospectus. At December 31, 2015, the Trust had approximately $397.4 million
in assets. See, “THE TRUST.”
Sponsor and Trustee
Oriental Bank, through its trust department (known as “Oriental Trust”), acts as the Sponsor, Trustee
and Investment Adviser of the Trust. See, “THE TRUST – Organization of the Trust, Change of Sponsor
and Trustee” and “SPONSOR AND TRUSTEE.” At December 31, 2015, total assets managed by Oriental
Trust amounted to approximately $2.7 billion
Offering of the Units
The Units are being offered exclusively to individuals having their principal residence in
Puerto Rico. The Units are being offered for sale in Puerto Rico pursuant to a certain registration
statement filed under the Puerto Rico Uniform Securities Act, as amended (“PRUSA”), with the Office
of the Commissioner of Financial Institutions of Puerto Rico (the “OCFI”). The Units have not been
registered with the Securities and Exchange Commission under the Securities Act of 1933, as amended,
or the securities laws of any jurisdiction other than Puerto Rico.
A Participant must immediately notify the Trustee and redeem his or her Units if he or she ceases to
be a Puerto Rico resident. Upon learning that the Participant is no longer a resident of Puerto Rico,
the Trustee may terminate the Participant’s IRA and either distribute the balance in the IRA to the
Participant or, if so instructed by the Participant, transfer the balance of the IRA to another IRA held
by the Participant. In the event the Participant dies before the entire balance of his or her IRA has been
distributed to the Participant, upon learning that any beneficiary of the Participant’s IRA is not a resident
of the Commonwealth, the Trustee may likewise terminate or transfer that portion of the Participant’s
IRA to which the beneficiary is entitled. See, “REDEMPTION OF THE UNITS.”
The public offering price of the Units during the continuous offering is the Sales Price (as defined below),
which is determined by the Trustee on each Business Day (as defined below). The number of Units credited
to the Participant will be equal to the cash amount received by the Trustee divided by the net asset value
per Unit of the Trust that is applicable on the day the funds are received (the “Sales Price”). If such day is
not a Business Day, the Sales Price will be determined on the next Business Day.
Description of the Units
A “Business Day” means a day on which both the New York Stock Exchange and commercial banks in
Puerto Rico are open for business.
Each participation unit to be issued by the Trust will represent a fractional undivided interest in the Trust
(the “Units”). The Units are not transferable and may not be disposed of by a Participant, but through
redemption by the Trust. At December 31, 2015, there were approximately 34.8 million Units outstanding.
Investment Objectives and Policies
The Units are sold to Participants at the public offering price with an annual minimum investment of
$250, except for an employer or employee association sponsored IRA that is not subject to this minimum
investment restriction; provided, however, that in no event shall any individual be permitted to invest
more than the amount authorized by Commonwealth laws and regulations applicable to an IRA, namely,
the lesser of the Participant’s adjusted gross income derived from wages, salaries or earnings attributable
to professions or occupations, or the maximum contribution amount of $5,000 per taxable year. In the case
of married taxpayers who file a joint Puerto Rico income tax return, each spouse may contribute to his or
her IRA up to the maximum contribution amount stated above per taxable year, even if one of the spouses
did not derive any gross income from the above-mentioned sources, provided that their combined total
contribution shall not exceed the combined adjusted gross income derived from wages, salaries or earnings
attributable to professions or occupations, or the amount of $10,000 per taxable year, whichever is lower.
See, “LEGAL AND REGULATORY REQUIREMENTS APPLICABLE TO INDIVIDUAL RETIREMENT
ACCOUNTS – Special Characteristics of a Commonwealth IRA.”
9
The investment made by or on behalf of spouses shall be made in a separate IRA. In any employer or
employee association sponsored IRA through which the employer or employee association makes or
channels contributions on behalf of its employees or their spouses, or members, to the Trust (provided that
a separate account shall be established for each employee, spouse, or member), each employee, spouse,
or member shall be the owner of a separate account and shall enter into a separate Adoption Agreement
with the Trust. All contributions must be made in cash or by electronic funds transfer, check or money
order payable to the order of “Oriental Trust as Trustee of the Puerto Rico Diversified Tax Managed Total
Return IRA Trust.” See, Appendix A hereto.
The investment objectives of the Trust are to seek for the Participants long-term capital appreciation and
current income consistent with the investment policies of the Trust and prudent investment management.
The Trust seeks to attain its investment objectives by investing, subject at all times to the applicable
investment requirements for an IRA set forth in the Puerto Rico Internal Revenue Code of 2011, as
amended (the “2011 Code”), and, as applicable, the rules and regulations issued thereunder by the Puerto
Rico Treasury Department and the OCFI, including those concerning an IRA (the “IRA Regulations”),
in a diversified portfolio of equity and fixed income securities with capital appreciation and current
income potential. The investment portfolio of the Trust may include investments in securities issued by
OFG Bancorp, the parent company of the Trustee. Funds received by the Trust, whether by way of the
proceeds from the sale of Units or as a result of interest income or the return on principal, are invested or
reinvested in equity and debt securities which meet the investment requirements of the Trust, as well as
the requirements of the 2011 Code and the IRA Regulations. See, “THE TRUST – Investment Objectives
and Policies.”
10
TRUST EXPENSES TABLE
Annual Trust Operating Expenses*
(As a percentage of total average assets of the Trust; these expenses are deducted from Trust assets)
Trustee Fee
0.36%
Administrative Fee
0.26%
Investment Advisory Fee and Sub-advisory Fees**
1.18%
Total Annual Fund Operating Expenses
1.80%
Account Fees
(Fees are deducted from your investment)
Withdrawal Fee*** 1.00% - 5.00%
Rollover Fee***
$54.99
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* Certain direct, legal and actuarial fees may be charged to a Participant’s account
when certain conditions are met. See, “FEES, CHARGES AND EXPENSES.”
** Estimated based, in part, on sub-advisory or money management fees of up to
0.75% of the Trust’s assets invested in the United States. See, “FEES, CHARGES
AND EXPENSES.”
*** See, “FEES, CHARGES AND EXPENSES” for applicability.
7
8
No person has been authorized to give any information or to make any representations in
connection with this offering other than those contained in this Prospectus and, if given or
made, such information or representations must not be relied upon as having been authorized
by the Trust or the Distributors. This Prospectus does not constitute an offer by the Trust or the
Distributors to sell or a solicitation of an offer to buy any of the securities offered hereby in any
jurisdiction other than Puerto Rico.
In case of any discrepancy between the original text in English of this Prospectus and its
translation to Spanish, the English text will prevail.
TABLE OF CONTENTS
TRUST EXPENSES TABLE
SUMMARY
THE TRUST
SPONSOR AND TRUSTEE
RISK FACTORS
TRANSACTIONS WITH AFFILIATES
PURCHASE AND VALUATION OF THE UNITS
FEES, CHARGES AND EXPENSES
REDEMPTION OF THE UNITS
PERFORMANCE CALCULATION
SUPERVISION OF THE TRUST
LEGAL AND REGULATORY REQUIREMENTS APPLICABLE TO IRAS
PORTFOLIO MANAGEMENT
TAXATION
DISTRIBUTORS
EXPERTS
ADDITIONAL INFORMATION
7
9
17
23
23
30
30
31
32
34
34
35
39
40
43
43
43
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APPENDIX
5
Appendix A Form of Adoption Agreement
Appendix B
IRA Disclosure Statement
Appendix C
Audited financial statements of the Trust
6
PROSPECTUS
PUERTO RICO DIVERSIFIED TAX MANAGED
TOTAL RETURN IRA TRUST
The Trust has the following characteristics:
• Is a collective investment trust organized pursuant to a Deed of Trust, dated April 6, 1984, as amended and
restated from time to time, under the laws of Puerto Rico.
• Its purpose is to provide residents of Puerto Rico (the “Participants”) with the tax benefits of an individual
retirement account (“IRA”) and the potential of attaining the investment objectives of the Trust.
• Its investment objectives are to seek long-term capital appreciation and current income through a diversified
portfolio of equity and fixed income securities with capital appreciation and current income potential. No
assurance can be given that the Trust will achieve its investment objectives.
• Oriental Bank, through its trust department (known as “Oriental Trust”) is the Sponsor, Investment Adviser,
and Trustee of the Trust.
• Oriental Trust, as Sponsor of the Trust, and any securities broker or dealer authorized by Oriental Trust will
act as the distributors of the Trust.
The participation units (the “Units”) of the Trust have the following characteristics:
• Represent fractional undivided interests in the assets of the Trust.
• Are offered and sold only to Participants at the public offering price with an annual minimum investment of
$250.
• There is no minimum investment requirement for an employer or employee association sponsored IRA.
• All proceeds from the sale of the Units are deposited in the Trust.
• The public offering price of the Units at any given time is based upon the net asset value of the Trust, as
determined by the Trustee on each day on which both the New York Stock Exchange and commercial banks in
Puerto Rico are open for business.
• Are not transferable and may not be disposed of by a Participant, but through redemption by the Trust in
connection with distributions made pursuant to the applicable provisions of the Puerto Rico Internal Revenue
Code of 2011, as amended (the “2011 Code”).
• Are subject, in certain circumstances, to a rollover fee of $54.99 and a withdrawal fee of up to 5% of the amount
withdrawn in the first five years if withdrawn for reasons other than the attainment of 60 years of age, death,
disability or unemployment of the Participant.
These securities entail investment risks, including the possible loss of any amounts invested. Before
investing you should consider the “Risk Factors” beginning on page 23 of this Prospectus.
The Units described herein are only offered for sale in Puerto Rico pursuant to a registration statement
filed with the Office of the Commissioner of Financial Institutions of Puerto Rico (“OCFI”) under
the Puerto Rico Uniform Securities Act. These securities have not been approved or disapproved
by the OCFI. The OCFI has not made any determination regarding the accuracy or adequacy of
this Prospectus. Any representation to the contrary is a criminal offense. The Units have not been
registered with the U.S. Securities and Exchange Commission under the Securities Act of 1933, nor
with any state. The Units are being offered exclusively to individuals having their principal residence
in Puerto Rico. The Units are not deposits insured by the Federal Deposit Insurance Corporation, are
not deposits or other obligations of, or guaranteed by, Oriental Bank, and are subject to investment
risks, including the possible loss of the principal amount invested.
The date of this Prospectus is February 10, 2016.
ORIENTAL TRUST
a Department of Oriental Bank
3